百億級(jí)養(yǎng)老金入市如何尾隨 “吃肉”

2020-06-30 14:32:37董師傅

電腦報(bào) 2020年17期

與社保、保險(xiǎn)齊名的養(yǎng)老金，在資本市場(chǎng)的一舉一動(dòng)倍受關(guān)注。

近日，人力資源和社會(huì)保障部公開(kāi)表示，截至2020年第一季度，22個(gè)省份簽署基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，累計(jì)到賬資金9253億元，較2019年第三季度增加了1261億元。

這意味著活躍于資本市場(chǎng)的養(yǎng)老金獲得新鮮血液。

據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金大部分要投入債券市場(chǎng)、銀行理財(cái)市場(chǎng)，投入股市的上限為30%，也就是1261億元×30%=378.3億元，按照最高比例計(jì)算，可進(jìn)入資本市場(chǎng)用于買(mǎi)股票或股票型基金的養(yǎng)老金總規(guī)模近2800億元。

跟隨養(yǎng)老金操作能否吃到肉呢？

毫無(wú)疑問(wèn)，這個(gè)概率較大。自2016年12月受托運(yùn)營(yíng)以來(lái)，養(yǎng)老金在資本市場(chǎng)從未失手，2017年和2018年投資收益率分別為5.23%、2.56%，而2019年A股市場(chǎng)大漲，養(yǎng)老金迎來(lái)投資大年，據(jù)全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)主任、財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉透露，2019養(yǎng)老金的收益率為正數(shù)。

上述收益率初看有點(diǎn)低，但在當(dāng)前悲觀的狀態(tài)下，有正收益就不錯(cuò)了，因此可以考慮炒養(yǎng)老金的“作業(yè)”，精選養(yǎng)老金的重倉(cāng)股。

南鋼股份

南鋼股份是養(yǎng)老金2019年第四季度持股數(shù)量最多的公司，養(yǎng)老金1003組合持有南鋼股份4188.34萬(wàn)股，占股份總數(shù)的比例為0.95%，為第七大流通股東。在基建提速的背景下，鋼材去庫(kù)存在加速，南鋼股份也會(huì)從中受益。不過(guò)從K線圖來(lái)看，月K線呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，股價(jià)處于低迷之中。

佩蒂股份

佩蒂股份是養(yǎng)老金2019年第四季度新進(jìn)公司中持股比例最大的，養(yǎng)老金一二零六組合新進(jìn)177.66萬(wàn)股，為公司第二大流通股股東。公司是寵物行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域海外咬膠ODM龍頭，雖然是小眾題材，但具有一定的稀缺性，2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元至1180萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62.83%至92.14%。周K線全部粘合，可以留意。

九陽(yáng)股份

不過(guò)，最值得重點(diǎn)關(guān)注的是九陽(yáng)股份，理由如下：1.養(yǎng)老金持股時(shí)間最長(zhǎng)的就是它，自2018年三季報(bào)以來(lái)已連續(xù)6個(gè)報(bào)告期出現(xiàn)在公司前十大流通股東名單中;2.九陽(yáng)以豆?jié){機(jī)起家，經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)培育及產(chǎn)品、品牌優(yōu)勢(shì)的確立，九陽(yáng)成為豆?jié){機(jī)的代名詞;3.產(chǎn)品已經(jīng)切入電飯煲、破壁機(jī)等領(lǐng)域，逐步向小家電綜合商轉(zhuǎn)變，國(guó)家小家電保有量較低，與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距，未來(lái)提升空間較大;4.破壁機(jī)、料理機(jī)等品類(lèi)2020年第一季度線上銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)超70%;5.擁抱電商直播，2019年取得內(nèi)容直播營(yíng)銷(xiāo)過(guò)億的成績(jī)，并獲得“2019淘寶年度直播最佳商家”稱(chēng)號(hào);6.K線圖好看，無(wú)論是周K線，還是月K線均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這意味著后續(xù)上漲的可能性更大。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

Q&A問(wèn)答

科大訊飛年報(bào)靚麗

@神庭風(fēng)馳：董師傅，之前有聲音說(shuō)科創(chuàng)板開(kāi)了之后，科大訊飛的估值要下降，現(xiàn)在看這個(gè)猜測(cè)沒(méi)有成真，股價(jià)很堅(jiān)挺呢，營(yíng)業(yè)收入也突破了100億元。

@董師傅：這個(gè)猜測(cè)在當(dāng)時(shí)是有道理的，作為A股人工智能的龍頭，科大訊飛一直倍受關(guān)注，也享受了較高的市場(chǎng)溢價(jià)，如果出現(xiàn)重量級(jí)的同行上市公司，對(duì)其估值是有一定影響的，不過(guò)現(xiàn)在科創(chuàng)板IPO的人工智能股，都跟科大訊飛不是一個(gè)量級(jí)的。此外，科大訊飛的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也比較好看，最新的2019年年報(bào)顯示：營(yíng)業(yè)收入首次突破100億元，較去年同比增長(zhǎng)27.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.19億元，同比增長(zhǎng)51.12%;扣非后凈利潤(rùn)4.89億元，同比增長(zhǎng)83.52%。因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~創(chuàng)歷史最好水平，達(dá)到15.31億元;智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85億元，同比增長(zhǎng)145.5%。這份財(cái)報(bào)在近年來(lái)算是非常出彩的。當(dāng)然，也有一些不足之處需要留意，譬如100.79億元營(yíng)業(yè)收入中有一半是應(yīng)收賬款，補(bǔ)貼高達(dá)4.12億元等。

點(diǎn)評(píng)貴州茅臺(tái)

@Sortino：董師傅，之前貴州茅臺(tái)跌破1000大關(guān)時(shí)，買(mǎi)了一手，現(xiàn)在賺了20%，后悔買(mǎi)少了，中信證券說(shuō)要漲到1500元，你認(rèn)為有沒(méi)有這個(gè)可能性？

@董師傅：彼時(shí)好多人都不敢買(mǎi)，你敢下手也算是有魄力，就是一手才100股，也沒(méi)有賺多少，那就等下次調(diào)整時(shí)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)了。中信證券說(shuō)要漲到1500元，是基于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)的。貴州茅臺(tái)2019年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入888.54億元，同比增長(zhǎng)15.10%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)412.06億元，同比增長(zhǎng)17.05%。擬每10股派170.25元（含稅），共分配利潤(rùn)213.87億元。中信證券認(rèn)為，兩年收入增長(zhǎng)空間40%-50%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，看好公司憑借其強(qiáng)大的品牌力和稀缺性，表現(xiàn)出更抗周期波動(dòng)的穩(wěn)定性，應(yīng)該享受估值溢價(jià)。這個(gè)預(yù)測(cè)是有一定道理的，但能不能兩年時(shí)間實(shí)現(xiàn)，仍然不能下結(jié)論，但長(zhǎng)期來(lái)看是大概率事件，如果是想長(zhǎng)線投資，可以擇機(jī)低吸，如果是短線還是要觀望一下，1200多元的股價(jià)短線獲利空間并不大。

金地集團(tuán)下調(diào)債券利率

@石藤草：董師傅，金地集團(tuán)下調(diào)了債券利率，這是利空還是利多？

@董師傅：對(duì)公司是利多，對(duì)債券投資人是利空。金地集團(tuán)擬將“18金地03”公司債券利率自5月28日起由5.29%調(diào)降至1.50%。根據(jù)其《募集說(shuō)明書(shū)》相關(guān)條款，金地集團(tuán)擁有票面利率的調(diào)整權(quán)，但業(yè)界一直默認(rèn)的是調(diào)高，而不是調(diào)低3.79%。事實(shí)上，不是金地集團(tuán)一家這么干了，中國(guó)中鐵擬將“19鐵工03”的票面利率從3.40%下調(diào)至2.70%，金隅集團(tuán)擬將“17金隅01”的票面利率從5.20%調(diào)整為3.20%，只不過(guò)動(dòng)作都沒(méi)有金地集團(tuán)大。地產(chǎn)商之所以如此，是想通過(guò)壓低利率的方式促使債券投資人贖回，從而重新發(fā)行低息的新債，如果債券投資人不贖回，反正利率也降低了，公司也不虧。

暴風(fēng)集團(tuán)要退市了？

@再不見(jiàn)：董師傅，暴風(fēng)集團(tuán)找不到審計(jì)找不到CFO，出不了財(cái)報(bào)，這是要退市了吧。

@董師傅：八九不離十。暴風(fēng)集團(tuán)2018年年末凈資產(chǎn)為負(fù)，倘若2019年凈資產(chǎn)為負(fù)，深交所可以決定暫停公司股票上市，2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示凈資產(chǎn)為-6.33億元，似乎回天無(wú)力了。暴風(fēng)集團(tuán)CFO張麗娜在2019年10月辭職，差不多半年還未找到CFO，看樣子后面找到的可能性也不大，而公司缺錢(qián)也請(qǐng)不起審計(jì)機(jī)構(gòu)了，財(cái)報(bào)難產(chǎn)似乎已經(jīng)無(wú)可挽回了。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在法定披露期限屆滿之日起兩個(gè)月內(nèi)仍未披露年度報(bào)告，公司要暫停上市。被暫停上市后一個(gè)月內(nèi)仍未能披露年度報(bào)告，就要終止上市交易。這種股票就不要關(guān)注了，也不要去賭游資是否會(huì)去爆炒一把暫停上市概念。

焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)擬重組

@金劍山下：董師傅，焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)，有沒(méi)有短線的機(jī)會(huì)？

@董師傅：焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)合并重組被列為2020年山西國(guó)資國(guó)企改革的重點(diǎn)之一，山煤集團(tuán)董事長(zhǎng)趙建澤已出任山西焦煤集團(tuán)董事長(zhǎng)，這意味著合并重組已步入正軌，未來(lái)進(jìn)程會(huì)加快。這意味著，兩家集團(tuán)的業(yè)務(wù)可能重組，的確存在短線的機(jī)會(huì)，譬如焦煤集團(tuán)旗下有西山煤電、山西焦化、南風(fēng)化工3家上市公司，山煤集團(tuán)旗下有山煤國(guó)際這一家上市公司，這么看可能關(guān)注山煤國(guó)際更好一點(diǎn)。這一個(gè)月來(lái)，A股劇烈震蕩，煤炭股慘不忍睹，但山煤國(guó)際股價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，存在短線機(jī)會(huì)的可能性也相對(duì)更大。