某燃氣輪機關鍵部件再制造建設項目經濟效益分析

摘要：從項目角度出發，闡述項目的布置方案及投融資情況，計算項目財務效益和費用，通過對產品銷售收入、成本、盈利能力、財務生存能力以及敏感性等主要經濟評價指標進行綜合測算和分析，評價該項目在財務上是可行的，具有一定的經濟效益。

關鍵詞：燃氣輪機;關鍵部件;經濟效益

0? ? 引言

截至2018年底，我國燃氣輪機發電總裝機約8 330萬kW，折算為E級、F級燃氣輪機共計約380多臺（套），未來每年有20%的燃氣輪機進入大修期。加上石油工業管線近200臺增壓機組燃氣輪機需要備件和維修，我國目前燃氣輪機熱部件市場規模約為每年100億元人民幣，隨著中國燃氣輪機產業的蓬勃發展，預計此市場規模還能以每年20%的速率持續增長，國內燃氣輪機熱部件備件和維修服務市場潛力巨大。然而，燃氣輪機的維護維修是一項技術要求很高的工作，由于我國不掌握核心技術，燃氣輪機的維護維修一直費用高昂，這嚴重影響了我國的國防和能源安全，也嚴重制約了燃氣輪機行業的健康發展。

基于以上背景，某建設單位擬新建燃氣輪機關鍵部件再制造國產化建設項目。

1? ? 方案布置

項目地塊整體呈長方形，占地約合34 960 m2（52.44畝），根據工業廠房布置原則及有關規范、標準的要求，按照總體規劃和依據各裝置單元組成類別、生產特點、工藝流程及管理要求，建設9個建筑單體，包括廠房、實驗室、辦公樓、門衛、儲藏室及公共輔助用房等建筑，總建筑面積26 748 m2;根據產品方案和生產工藝要求，擬購置各類生產及輔助設備138臺（套）;項目建成后，將形成年修復燃氣輪機關鍵部件50臺（套）的生產能力。

2? ? 投資估算及資金籌措

項目總投資約22 500.00萬元，其中建設投資約20 333.90萬元，鋪底流動資金約1 387.50萬元，建設期利息約778.60萬元，如表1所示。

項目資本金為11 351.60萬元，占總投資的50.45%，滿足國發〔2015〕51號規定的最低資本金20%比例規定，除項目資本金外，剩余部分約11 148.40萬元擬由建設單位自行融資。建設投資于建設期3年內根據工程進度分期投入。流動資金于運營期前幾年逐年增加，到計算期第7年為4 625.01萬元。

3? ? 項目經濟效益分析

3.1? ? 銷售收入及稅金

該項目財務評價計算期為12年，其中建設期3年，運營期9年;項目第4年生產負荷為20%，隨著設備完全投入，計算期第5年生產負荷60%，第6年生產負荷80%，第7年以后按照100%保守計算。

該項目達產后，正常年份銷售收入為30 000萬元（含稅），正常年計算增值稅為2 894.40萬元。建設期增值稅進項稅在運營期前兩年予以抵扣，正常年份城市維護建設稅約為202.60萬元，教育費附加約為144.70萬元，稅金附加合計為347.30萬元。

3.2? ? 成本估算

項目達產后，正常年外購原輔材料費4 008.6萬元，項目正常年外購燃料動力費277萬元;固定資產折舊按照國家有關規定采用分類直線折舊方法計算，新建建筑物折舊年限取30年，殘值率取5%;機器設備原值折舊年限為15年，殘值率取5%;項目土地使用權按30年攤銷;其他無形資產按10年攤銷。項目新增定員為80人，管理人員20人，工人32人，研發人員28人，其中管理人員年人均工資按30萬元/年估算，研發人員工資按40萬元/年估算，工人工資按15萬元/年估算，福利費按工資總額的14%計算，正常年工資總額為2 508萬元;大修理費按固定資產原值的1%估算，正常生產年為134.5萬元;項目正常年其他制造費用按直接材料和人工的1%估算;其他管理費用按職工工資總額的30%估算;其他營業費用按年營業收入的3%估算;財務費用包括建設投資借款利息。

經估算，項目運營期年平均總成本費用為8 723.70萬元，其中年平均可變成本4 285.60萬元，年平均固定成本4 438.10萬元。

3.3? ? 項目盈利能力分析

根據上述分析，項目計算期內項目盈利能力指標如表2所示。

根據表2，項目投資財務內部收益率所得稅后為26.48%，高于基準收益率，表明項目的盈利能力高于行業最低要求。所得稅后財務凈現值大于0，該項目在財務上可以接受;項目所得稅后投資回收期為6.7年（含建設期），項目能較快收回投資。

3.4? ? 項目償債及財務生存能力分析

本項目擬申請銀行借款8 000萬元，按貸款償還計劃計算，借款償還期5.11年，借款償還資金來源為企業凈利潤、折舊和攤銷資金。經計算，償還期內，項目利息備付率大于1，償債備付率大于2，項目有較強的償債能力。計算期內各年的凈現金流量均為正值，各年均有足夠的凈現金流量維持項目的正常運營，說明企業有較強的財務生存能力，可保證項目財務的可持續性。

3.5? ? 敏感性分析

采用單因素敏感性分析，分別考查項目建設投資、產品價格、原輔材料價格、經營成本及產量分別升降5%、10%情況下，項目投資所得稅前各項指標變化情況，分析結果如圖1所示。

分析可知，在諸敏感性因素變動范圍內，項目財務結果均能滿足要求。項目對產品價格和生產負荷敏感度較高，因此，項目應及早投入運營，早日實現滿負荷生產，并提高產品定價，提升項目盈利水平。

4? ? 結語

綜上分析，該項目財務內部收益率高于基準值，財務凈現值大于零，投資回收期較短，敏感性符合要求。總體來看，該項目經濟收益較好，且有較強的抗風險能力，在財務分析上是可行的。該項目的建設對類似項目的建設具有一定的借鑒意義。

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收稿日期：2020-03-20

作者簡介：劉永華（1987—），男，山東濰坊人，工程師，主要從事工程前期咨詢工作。