金融集聚對城鄉收入差距的影響研究

王陽

【摘 要】 從20世紀70年代開始，越來越多的金融資源在城鄉間更趨向于集中在城鎮地區，因此造成了各地區城鄉之間非均衡的發展。本文選取2004-2018年我國31個省、自治區和直轄市的面板數據，以金融產值區位熵作為解釋變量，泰爾指數作為被解釋變量，對金融集聚與城鄉收入差距的影響關系進行研究。并對模型進行了穩健性檢驗，驗證了模型的有效性。

【關鍵詞】 金融集聚 城鄉收入差距 分位數回歸

一、引言

中國是世界上經濟增長最快的國家之一，尤其國內的長江三角洲、珠江三角洲和環渤海地區是帶動我國經濟高速發展的幾個地區，集中了我國經濟以及金融發展水平最高的城市，比如北京、上海和深圳等城市。而且對我國進行的產業規劃，關于城鎮化改革、技術進步在金融產業方面的影響效果均具有極其重要的實踐意義，將有助于引導中國金融集聚的發展方向與集聚程度。

二、研究假設

金融集聚對城鄉收入差距擴大作用的理論效應有：非均衡效應、門檻效應、收入分配效應與“利率”倒掛效應。縮小作用的效應有：輻射效應、回浪效應和知識溢出效應。技術進步、城鎮化水平對金融集聚與城鄉收入的調節作用的效應有：要素的累積效應和政策促進效應。

本文通過金融集聚與城鄉收入差距的影響研究提出：假設H1：金融集聚的程度會縮小城鄉居民收入差距;針對外部環境技術進步與城鎮化水平，本文將探討二者對于金融集聚與收入差距關系的調節作用。因此提出假設H2a：技術進步正向調節金融集聚與城鄉收入差距之間的關系;假設H2b：城鎮化水平負向調節金融集聚與城鄉收入差距之間的關系。

三、研究設計

（一）數據來源

本文采用我國2004-2018年中國31個省份的年度數據作為研究樣本。 為了保證本文數據的準確性與權威性，本文中各個省份2004年至2018年的面板數據均來源于wind金融數據庫、《中國統計年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國人口統計年鑒》、《中國第六次人口普查》和中經網。

（二）變量設定

根據現有研究，本文選取各個省的“城鄉居民收入差距”（gap）為被解釋變量，“金融產值區位熵”（val）、“金融從業人員區位熵為解釋變量”（peo）。泰爾指數既可以表示各個國家之間的收入差距，又可以將其中的國家等指標替換為省或地區。因此本文采用區位熵的方法測算收入差距。其計算的公式為：

其中，表示j區域的i產業產值、或就業人數等水平量，為全國i產業的總水平量，表示j地區的所有產業加總的水平量，是全國總體的水平量。

金融產值的區位熵計算公式如下：

其中，為i地區的金融業產值，為i地區的地區生產總值，為全國金融業的產值，為全國的國內生產總值。

本文還使用了金融從業人員的區位熵替代金融產值的區位熵，進行穩健性檢驗。金融從業人員的區位熵計算公式如下：

其中，為i地區的金融行業從業人數，為i地區的就業總人數，表示全國金融行業的從業人數，是全國的就業總人數。

本文借鑒了Martin和Durlauf（2003）的研究文獻，“經濟開放程度”（fdi）、“平均人力成本”（avg）、“各省的GDP增長程度”（inc）和“政府的財政力度”（gov）作為控制變量，“技術專利申請授權數”（tech）和“城鎮化率”（city）作為調節變量來研究金融集聚對收入差距的影響。控制變量如下：

（1）市場開放度（fdi），本文使用外資投資額表示。

（2）政府作用（gov），本文將使用財政收入與財政支出的比值，也就是財政能力指標來衡量在居民收入逐漸擴大的過程中，政府對于收入差距的作用力或者是調控能力有多強。

（3）人力資本水平（avg），本文將用2010年全國第五次人口普查數據，根據文盲、小學、初中、高中、大專及以上的受教育年限，分別按照0、6、9、12、16年的標準來進行加權平均，表示各個地區的人力資本;

（4）經濟增速（inc），即國內生產總值的增長速度。

（三）模型構建

本文建立如下計量模型：

其中，表示各地區的居民收入差距，表示金融產值區位熵，表示金融從業人員區位熵，表示常數項，表示技術進步，表示城鎮化，表示技術進步與金融集聚的交互項，表示城鎮化水平與金融集聚的交互項， 表示控制變量，i表示各個地區，t表示年份，表示殘差項。為了避免異方差，同時對等式兩邊取自然對數。

四、實證結果與分析

由實證結果可知：在金融集聚對城鄉收入差距的回歸系數分別為-0.0412、-0.116，并且在1%的水平上顯著，說明二者之間有負向的影響。支持了本文的假設H1：金融集聚程度與對城鄉收入差距有負向影響。提高金融集聚程度可以作為縮小城鄉收入差距的一種方式。

技術進步與金融集聚乘積項（lntech* lnval）的回歸系數為0.00729，并且在1%的水平上顯著，這支持了假設H2a：技術進步正向調節金融集聚與城鄉收入差距之間的關系。回歸結果表明，在技術進步水平越高時，金融集聚對城鄉收入差距的擴大作用越是明顯。本文認為回歸結果背后的原因是：一方面在現實生活中，城鎮與鄉村之間存在著門檻效應，技術進步的程度越高，越對城市居民的收入起到促進的作用，但鄉村居民卻由于信息不對稱較少能從中獲利。因此導致金融集聚對城鄉居民的收入差距進一步擴大;另一方面，金融集聚程度更高的城鎮具有更多的技術密集型部門，相較而言鄉村地區的勞動密集型部門居多。而技術進步與創新更有利于增加技術密集型部門熟練工人的工資，在勞動密集型部門則有助于提高非熟練工人的工資。而且技術密集型部門的技術進步對工資的影響更顯著，最終導致城鄉居民之間的收入差距擴大。

城鎮化水平與金融集聚乘積項（lncity* lnval）的回歸系數為-0.0926，并且在1%的水平上顯著，這支持了假設H2b：城鎮化水平負向調節金融集聚與城鄉收入差距之間的關系。回歸結果表明，在城鎮化水平越高時，金融集聚越能縮小城鄉收入差距。回歸結果表明，在城鎮化水平越高時，金融集聚越能縮小城鄉收入差距。在城鎮化水平較低時，由于我國政府替代市場，導致金融資源向城鎮一方傾斜，農村地區面臨更多的金融抑制舉措，而且在我國經濟發展的初始階段，農村居民的資金積累顯著地少于城鎮居民，因此城鄉間的收入差距較大;在城鎮化水平較高時，一方面更多的農民可以進入城鎮工作，可獲得比農村更好的薪資報酬。另一方面政府推出更多惠農政策，伴隨著農村金融體系的建設的推動以及知識溢出效應的體現，鄉村居民的生活水平及質量得到提高，進一步促進了金融集聚對城鄉收入差距的縮小作用。

五、全文總結

第一，從總體上來說，金融集聚對城鄉收入差距有負向影響，表明提高金融集聚水平可以作為縮小城鄉收入差距的一種手段。第二，當技術進步大時，金融集聚的增加會促進城鄉收入差距擴大的作用;當城鎮化水平高時，金融集聚的增加會促進城鄉收入差距縮小的作用。

最后，本文得到結論：金融集聚對城鄉收入差距有負向影響，即金融集聚的增加可以促進城鄉收入差距的縮小作用。究竟是通過哪些方式產生的負向影響關系我們并未研究。另外由于本文的樣本量只涉及到省級層面，所以針對本文研究的應用還需進一步挖掘，需對該研究結果的現實應用展開探討，并由此總結出一套可以實際對國家政策有幫助的策略。 這將作為以后研究的方向。

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