高速公路經營公司的投融資創新探索

郭創家

摘 要：自改革開放以來，我國高速公路建設事業得到了快速的發展，全國范圍內的高速公路交通網也在逐漸完善，加強了城市之間在經濟以及生活等多方面的交流，對推動整個社會經濟的發展來說，有著非常重要的作用和意義。對于高速公路建設項目來說，其投資金額大，資金的回收周期慢，因此高速公路建設初期的投資問題成為了當前階段的主要研究對象。當前，高速功能公路投融資的主要渠道有國家貸款、國家投資、外資等方式，但是隨著經濟全球化的發展，我國的社會主義經濟形式發生了一定的改變，在沿用傳統的高速公路投融資方式，已經無法得到良好的效果，本文主要就是對高速公路企業的投融資方式的創新進行深入的探索。

關鍵詞：高速公路;投融資;機制創新

一、引言

高速公路是經濟發展建設中，最重要的基礎建設工程之一，對社會的發展和經濟水平的提升都有著非常重要的作用和意義，新時代以來，高速公路發展速度非常快，高速公路建設總里程已經位居世界前列，建設投資金額也在逐年增加，政府部門為了鼓勵高速公路建設事業的發展，也出臺了一系列的優惠政策，因此市場上涌現出來一批又一批優秀的高速公路經營企業，推動著高速公路建設事業的發展。在大多數高速公路經營企業發展的過程中，都會遇到兩種問題，分別是巨大的現金流量導致短期投資困難，另一方面就是在企業需要進行大規模投資的過程中，卻遇到了融資困境，從而對制約了高速公路經營公司的快速發展。

二、高速公路經營企業投融資的影響因素

（一）投融資環境的影響因素

在高速公路經營企業投融資工作開展的過程中，對投融資方式的選擇是非常重要的，而一個良好的投融資環境會對投融資方式的選擇產生巨大的影響，在信貸利率較低的時期，大多數的企業都會選擇銀行貸款的融資方式而不會選擇股本融資，在信貸利率較高的發展時期，為了盡可能的降低融資成本，應避免采用銀行貸款的融資方式，此時企業可以將閑置的資金投資到金融理財產品上，這樣能夠獲得較高的經濟收益，能夠緩解企業的融資壓力，下面就來對具體的融資環境進行詳細的分析：（1）經濟環境。投融資是我國GDP增長的重要動力，經濟環境的穩定與否，會對整個投融資工作的開展帶來巨大的影響，為了使整個經濟市場的穩定性得到保證，國家調控的作用正在凸顯出來，雖然在這個過程中膨脹率有著一定的提升，但是仍然處于合理的范圍內，整個宏觀經濟發展的大方向不會改變;（2）法律環境。高速公路與交通運輸業之間的發展是息息相關的，因此與人們的日常生活之間也有著密切的聯系，在高速公路運營以及投融資工作開展的過程中，也要遵守相關的法律法規，在法律允許的范圍內開展工作。

（二）融資渠道的影響

當前高速公路經營企業的投融資渠道主要有中央預算內經常性建設資金、商業銀行資金、企業的資產證券化，下面就來對這些融資渠道進行詳細的分析：（1）中央預算內經常性建設資金。近些年來，國家對于經常性建設項目的資金投入力度越來越大，因此給高速公路經營企業的發展和建設提供了更加優質的政策支持;（2）商業銀行資金。商業貸款是當前階段大多數高速公路建設企業，建設資金的主要來源，同時由于銀行貸款操作起來非常的便捷，因此選擇率非常高，但是銀行貸款的投融資方式，容易受到銀行市場利率的影響，一旦銀行的利率上升，就會很大概率上使企業出現金融危機，因此擴大投融資渠道是非常必要的;（3）企業的資產證券化。當前，高速公路對該種融資方式的選擇是非常少的，因為該種方式在實際應用的過程中還不夠成熟，企業的資產證券化，能夠將企業的一些靜態資產轉變為動態資產，使得企業的資產能夠處于持續流動的狀態中，對降低企業的融資成本有著非常重要的作用和意義。

三、高速公路經營企業投融資存在的問題

（一）投資的收益率低

早期的高速公路項目，由于流量大、建設成本低，因此在實際運營的過程中，能夠有著非常好的收益，當然這種收益與地區經濟發展之間的差距也有著一定的關系。而在當前階段高速公路建設事業的發展中國，絕大多數城市在高速公路交通網絡的連接之下，已經形成了一個較為完善的交通道路網，但是當前階段建設的高速公路不管是物料成本、拆遷成本都遠高于早期的建設項目，同時部分城市地區由于經濟發展落后，車流量小，因此企業運營的收益也非常低，從而導致企業的投資收益率正在逐年的降低。

（二）多元化發展投資回報率低

對于高速公路經營企業來說，大多數經營企業的股本結構非常單一，決策權一般都是掌握在大股東身上，因此在決策制定的過程中存在著一定的主觀因素，從現實效果來看，雖然在部分項目上投入了大量的建設資金，但是由于項目的發展與企業管理人員之間的理念并不相符，因此難以實現對公司經營決策進行有效的控制。在市場動態變化和調控的影響下，雖然項目有著較好的發展前景，但仍然難以為企業帶來巨大的經濟效益，甚至有的項目在發展的過程中還會出現預算超支，從而導致建設資金的虧損。

（三）政府主導融資功能有限

當前高速公路經營企業最佳的融資方式就是市場融資，市場融資方式的出現和應用，為高速功能公路事業的快速發展做出了巨大的貢獻，現有的高速公路投融資渠道非常的豐富多樣化，而市場融資方式的運用，對緩解企業的資金壓力有著非常重要的作用。在高速公路建設工作開展的過程中，社會資金的引入對緩解政府部門的公路負債，也有著一定的作用，但是對于政府資金籌集方式來說，各地政府并沒有形成一個統一的整體，同時也沒有較強的風險防范意識，同時面對預期收益不高的建設項目，給政府部門的財政支出也帶來了巨大的壓力。

四、高速公路投融資渠道的創新

（一）擴大高速公路融資渠道

為了解決當前階段高速公路經營企業面臨的投資難問題，擴大融資渠道是最有效的處理手段，在對融資渠道進行研究的過程中，可以借鑒一些成熟的融資體系，例如發行公路建設債券，并且可以將得到的全部收入應用于公路建設、維護以及保養中，同時能夠擴大公路產業的投資基金，不僅僅包括國有企業控股的建設資金，同時還要能夠對社會投資力量進行廣泛的吸納，要給予社會投資者管理項目的權力，以責任制的形式來承包給社會投資者。當前階段，銀行貸款作為主要的投資力量，為了進一步實現貸款機制的創新，要盡可能的擴大銀行招標范圍，提高銀行貸款的競爭能力，從而使貸款成本降低。

（二）創新金融工具

當前階段的金融發展具有自由化與國家化的發展特點，而新金融工具的種類也層出不窮，具有非常旺盛的生命力，在實際操作的過程中也有著非常強的靈活性，能夠大大降低各種金融交易風險的出現。加強對金融工具的創新，對高速公路經營企業的快速發展也有著非常重要的作用和意義，金融工具創新工作的開展，給各個行業的投融資工作的開展都帶來了巨大的機遇與挑戰。當前，我國經濟市場的利率與匯率不夠穩定，而高速公路經營企業，通過對新金融工具的運用，就能夠獲取更多的建設資金，同時對融資風險的降低也有積極的作用。

（三）開辟運用信托平臺，實施高速公路融資的新方式

對于高速公路集中資金信托來說，主要指的就是將企業擁有的合法資產委托給信托機構，此時信托結構就能夠結合委托人的意愿，來將籌集到的資金投入到高速公路建設項目中。由于高速公路信托業務本身就具有生命力強，能夠持續運營的特點，因此能夠為高速公路建設源源不斷的籌集資金。但是在信托機構籌集資金的過程中，有以下要點內容需要加強注意：（1）信托產品的單筆資金金額可以定位20萬元，之后結合需求可以按照10萬的整數倍逐級的遞加;（2）可以嘗試開辦傘型信托，這樣就能夠直接繞開對信托合同份額的限制，因此這樣的規定對于普通投資者來說，是非常不利的，使普通投資者投資渠道的數量大大的減少。

（四）加強復合型人才培養

對于人才培養工作來說，其主要指的就是加強對高素質、高專業技能復合型人才的培養力度，不僅僅是在施工管理方面，還有企業的財務管理以及投融資方面。由于投融資工作對專業性以及經濟市場的敏感性都有著較高的要求，因此對從業者的能力水平有著非常高的要求，在新的發展形式下，人才對企業競爭力以及未來的發展有著非常重要的作用和意義，企業管理者要能夠意識到人才的重要性，要對復合型人才培養工作給予足夠的重視。

五、結束語

綜上所述，高速公路已經成為了道路交通網絡的重要組成部分，對社會的穩定以及經濟的發展都有著非常重要的作用，加強對高速公路經營企業投融資方式的研究，對推動高速公路事業的發展有著重要的意義。

參考文獻

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