YD科技有限公司現金流管理優化研究

付學 蒲翰成

一、YD科技公司現金流管理分析

（一）公司經營狀況

第一，技術創新投入成本高。與同行業相比，首先是YD科技的研發成本很高，像YD科技2018年在全國的研發中心投入達到5000多萬。第二，應收賬款存在較大財務風險。第三，YD公司的銷售對象前五名占據年度銷售總額的50%以上，表明公司的主要客戶存在集中現象，但各自比例相差不是很大。YD公司采取集中采購，集中銷售的管理模式存在一定經營風險，主要體現在市場變化導致合作受阻，從而對整個供應鏈和銷售渠道產生連帶

（二）公司財務狀況

結合公司財務報表數據對公司的整體財務狀況做出如下分析：

1.從資產結構上來看，應收賬款占流動資產的比例在2016年和2018年都超過半數，受壞賬計提的影響，YD公司應收賬款風險巨大。2.資產負債表顯示，018年的權益比率過高，雖然財務風險上有一定程度的降低，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會損害公司股東的利益。3.從營業收入項目來看，宏觀環境導致的競爭壓力增加，營業總成本持續增加。4.從經營現金流量有關項目看，YD科技公司的各項活動具有很大變動性和不確定性，沒有相對穩定的經營環境。造成該問題的原因主要來自于外部宏觀經濟因素、市場以及國家政策因素。

（三）YD科技公司現金流管理現狀分析

該部分主要是通過對YD科技有限公司現金流管理現狀進行定量分析和定性分析。定量分析主要包括介紹YD科技公司的現金流量結構、現金流量比率、和盈利質量三方面進行詳細研究，以此來診斷當前YD科技現金流管理質量情況。定性分析則主要包括預算管理分析、資金收付分析、應收賬款、預付管理分析、融資業務和投資業務管理分析。

（四）YD科技有限公司現金流質量分析

1.YD公司現金流量結構分析

YD科技在經營活動、投資活動和籌資活動中，現金凈流量的變化幅度較大，說明YD科技的各項活動具有很大變動性和不確定性，沒有相對穩定的經營環境。通過現金流入結構分析：依靠投資活動形成資金流入并不能在根本上改變YD科技目前的現金流狀況，并且其對外進行高風險投資也會在一定程度上推動企業資金流惡化現象的發生。

2.現金流量比率分析

YD公司資產負債率雖然近幾年都處于較低水平，但是其發展趨勢從獲取資金成本和資金利用率角度來看，其融資渠道太狹窄，抵御風險能力較低。這主要是因為公司短期負債總額較大，占據負債總額的比例達到50%以上，而從流動資產的構成來看，應收賬款占比過大，流動資產的質量并不高，因此YD公司存在短期償債能力不足的問題。

二、YD科技公司現金流管理存在的問題和原因

（一）YD科技公司現金流管理存在的問題

1.資金集中管理程度不高

從內部對銀行賬戶管理來看，YD科技的財務部對銀行賬戶的管理只是起到核算作用，集團總部并沒有通過采取內部資源的合理拆借，實現資金的有效流動，導致集團公司內部多個子公司中現金流分配極為不均勻。從貨幣資金與流動負債的變化來看，YD公司沒有控制好流動負債，在短期內的償還能力很差。同時，YD公司沒有針對生產經營中產生的大量短期債務進行集中規劃和處理，公司內部也沒有完整制度和工作要求來妥善處理像應付票據、應付賬款等流動負債額急劇增加的情況。

2.應收賬款管理失當

2017到2018年企業的營業收入增長幅度為8.47%，但應收賬款增長率卻達到12.79%，應收賬款增長速度高于營業收入增長速度，這一方面反映了YD科技應收賬款回收不力，另一方面也與YD科技公司下游客戶資金鏈緊張有關。

大量資金投入的理財產品由于市場的管控，較多項目出現虧損。過度投資金融領域，在其本身具有波動性大、風險性高的特征下，公司發展的穩定性會受阻。

三、YD科技有限公司現金流管理建議

（一）提高資金的歸集度

針對目前資金集中不足的問題，還需要YD科技進一步發揮財務部門的職能，強化集團內部資金集中度，建立獨立財務計劃處和共享系統支付平臺。

（二）提高資金的歸集度

具體的操作方法如下：第一，整合銀行賬戶，設定專職人員負債資金的歸集。第二，區分日常經營性使用資金和保證金、備用金等賬戶，實現分類管理。第三，提高集團公司內部資金的流動效率，爭取在內部借款，形成內部資金的循環，進一步降低籌資費用和財務成本。

（三）建立獨立財務計劃處

YD科技通過組建財務計劃處，采用總經理負責制對集團公司及各下屬單位的現金流展開融資用資管理。其中由集團公司董事會負責企業經營和投資計劃的制定，其他包括公司的基本制度、預算方案、上市公司利潤分配方案、高級管理人員的應聘和解聘等都由董事會決定。

1.控制應收賬款風險

針對目前應收賬款分享狀況，可以采取如下幾點。首先建立客戶信用管理機制。培養優質顧客的同時，加強對信用評級較低的客戶進行管理。其次，考慮從銷售業績考核機制入手，增加對尾款廠家的處理，并增加獎勵機制，在有效時間段內收回款項可以增加相應報酬。再有就是做好對研發技術和產品風險的管控。

2.拓寬融資渠道

第一，融資方式多樣化。做好應收賬款融資。最后是銀行借款融資，針對項目收益和融資成本的比對，采取不同期限的借款模式，為企業提供更廣闊的融資渠道，增加企業現金流總量，為企業發展增添活力。第二，爭取政府支持。對外重組后YD科技將進行大規模定向增發，如果能夠得到政府更多政策性的支持，將有利于重組后YD科技的快速成長。

3.減少不必要的投資

鑒于YD科技的轉型方向是車載產品、檢測設備和金融業務。主營業務會發生較大變化，對仿真系統類相關的投資額應該降低，靈活運用現有的貨幣資金，有利于將流動性較好的資產投入到轉型活動中。YD科技應該講期貨投資控制在一定范圍內，維持一定的投資規模，但不適合擴大規模來獲取收益。

4.建立風險評估預警機制

YD科技由于持續性盈利能力不足，加上應收賬款、存貨等占用資金過大，不利于企業實現在2017年YD科技提出的產業鏈升級和企業轉型。因此必須要建立起現金流風險預警機制，對現金流指標嚴加考核，密切監控現金流變動趨勢。

YD科技公司要想在現有競爭壓力巨大的軌道交通領域實現轉型升級，擴展發展之路，必須解決現存的現金流問題。全文對YD科技現金流管理水平展開案例研究，結論如下：（1）YD科技現金流管理問題嚴重。經過對YD科技現金流流量質量分析和管理現狀分析可知，公司獲取現金的能力有所下降、資金管理不善、籌資活動與投資活動的現金凈流量質量不佳的。（2）YD科技現金流問題存在的原因主要有幾點，首先是資金缺少集中性統籌管理;其次，營運性資金占比大，回收效率低下;再有，投資方向和投資渠道單一，并且對于風險控制能力不足;最后是融資方式單一，沒有利用多樣化的方式來籌集公司運營資金。現金流問題屬于管理問題，YD科技應該優化現有總體規劃，認真分析現金流管理，保障公司的成功轉型。（工作單位：德陽城市軌道交通職業學院 經貿系）