銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品輕松收益

優(yōu)美

眾所周知，T+0是一種交易制度。T即trade（交易），指交易發(fā)生當(dāng)天。通俗地說(shuō)，T+0就是當(dāng)天買(mǎi)入，當(dāng)天可賣(mài)出；T+1是今天買(mǎi)入，下一個(gè)交易日才可賣(mài)出；T+2、T+3的意思以此類(lèi)推。

在我國(guó)證券市場(chǎng)，股票是T+1交易，債券是T+0交易，而銀行也有T+0產(chǎn)品。銀行T+0產(chǎn)品意味著資金有著極強(qiáng)的流動(dòng)性。這意味著早上剛申購(gòu)了T+0理財(cái)產(chǎn)品，下午突然急用錢(qián)，可以馬上從銀行贖回。

活期存款年化利率僅0.3%，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品收益率很多在3%以上。中小銀行（如興業(yè)銀行、北京銀行、上海銀行），尤其是地方銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品比五大行（工農(nóng)中建交）要高。

比如上海銀行的易精靈，北京銀行的天天盈，目前年化收益率都在3.5%以上。收益高，搶的人就多，所以容易出現(xiàn)“拒申”“拒贖”的情況，要不停地刷新，提交申請(qǐng)。四大行工農(nóng)中建的T+0理財(cái)產(chǎn)品一般不會(huì)出現(xiàn)“拒申”“拒贖”，年化收益率一般為2%左右。

銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品是套利好幫手

一直以來(lái)，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品都是很多人常用的現(xiàn)金管理方式。因?yàn)樗幸韵聨讉€(gè)優(yōu)點(diǎn)：

1.當(dāng)天起息

很多貨幣基金是次日起息，贖回當(dāng)天不計(jì)息，贖回次日（或更久）到賬。資金只放一晚的話(huà)，收益為0。就算放一兩周，掐頭去尾，實(shí)際收益也不高。大家熟悉的余額寶、微眾銀行的活期+都有這個(gè)問(wèn)題。

銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品的好處是：申購(gòu)當(dāng)天起息，過(guò)幾晚就收幾天的利息。

2.流動(dòng)性好

現(xiàn)在的銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品都號(hào)稱(chēng)可7×24小時(shí)申購(gòu)贖回。交易時(shí)間內(nèi)，贖回秒到賬戶(hù)，不限額，其極佳的流動(dòng)性方便我們有投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)拿得出錢(qián) ；其他時(shí)間也有快速贖回額度，便于應(yīng)急用款。

3.收益較高

相比逆回購(gòu)，銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品收益率要高一點(diǎn)。現(xiàn)在回購(gòu)價(jià)格年化利率為2.6%左右，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品年化利率約為3.2%（不同銀行不同產(chǎn)品稍有差別）。

4.出入不受限，申購(gòu)門(mén)檻低

余額寶、微眾活期+之類(lèi)適合放很少的資金，因?yàn)樘岈F(xiàn)到銀行卡有單日限額。銀行T+0理財(cái)可容納較大（幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)元）資金隨時(shí)進(jìn)出，且銀行卡直接關(guān)聯(lián)證券做第三方賬戶(hù)，資金隨時(shí)待命進(jìn)證券市場(chǎng)，有投資機(jī)會(huì)不易錯(cuò)過(guò)。

7年前，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻比較高，很多要求5萬(wàn)元以上，甚至50萬(wàn)元、100萬(wàn)元以上。2018年7月出臺(tái)規(guī)定，將單只公募理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售起點(diǎn)由5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元?，F(xiàn)在銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品，很多是“1萬(wàn)元起購(gòu)，1元追加”。

銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品的套利機(jī)會(huì)

T+0理財(cái)產(chǎn)品中的錢(qián)隨時(shí)待命，遇到機(jī)會(huì)就能上，收益也比證券賬戶(hù)內(nèi)的逆回購(gòu)、貨幣基金要高，而證券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)并不少見(jiàn)，簡(jiǎn)單列舉2個(gè)曾經(jīng)常有的套利機(jī)會(huì)。（以下例子不一定適合每個(gè)人，需要考慮時(shí)間成本。不過(guò)，我們可以通過(guò)了解套利思路，培養(yǎng)賺利差的思維。）

機(jī)會(huì)1：配合正回購(gòu)賺利差

當(dāng)天將銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品的錢(qián)贖出轉(zhuǎn)入證券賬戶(hù)，平掉正回購(gòu)欠款，使可用資金為正數(shù)。等到尾盤(pán)最后3分鐘，正回購(gòu)借回等額現(xiàn)金轉(zhuǎn)回銀行，申購(gòu)銀行T+0理財(cái)。這樣，可以最大程度賺得利差。

尾盤(pán)最后3分鐘，正回購(gòu)價(jià)格常會(huì)掉到1%左右。最大限度利用標(biāo)準(zhǔn)券尾盤(pán)借錢(qián)，轉(zhuǎn)出申購(gòu)銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品，可拿年化利率3%的利息。幾分鐘時(shí)間，賺了年化利率2%的利差。按這個(gè)利差，借100萬(wàn)元一天能多賺50多元。

套得利差的關(guān)鍵是：當(dāng)天轉(zhuǎn)進(jìn)證券賬戶(hù)的額度，當(dāng)天可以轉(zhuǎn)出。當(dāng)天如果沒(méi)有轉(zhuǎn)錢(qián)進(jìn)證券賬戶(hù)，尾盤(pán)3分鐘正回購(gòu)出來(lái)的錢(qián)不能取現(xiàn)到銀行，只能在證券賬戶(hù)內(nèi)申購(gòu)收益很低的貨基（可能來(lái)不及申購(gòu)）或進(jìn)券商自動(dòng)理財(cái)，利差就幾近于無(wú)了。所以這個(gè)套利需要用銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品配合。

不過(guò)，從2016年9月開(kāi)始，個(gè)人正回購(gòu)功能逐步被限直至取消，個(gè)人就不再有這個(gè)機(jī)會(huì)了。

機(jī)會(huì)2：配合分級(jí)基金折溢價(jià)套利

對(duì)長(zhǎng)期持有分級(jí)基金母基金的投資者來(lái)說(shuō)，可以利用底倉(cāng)套利。交易日開(kāi)市時(shí)贖回銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)入證券賬戶(hù)。待尾盤(pán)2點(diǎn)55分時(shí)盯盤(pán)觀察，在收市前5分鐘擇機(jī)下手。

如出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)合并折價(jià)較多，可買(mǎi)入相應(yīng)比例A和B，同時(shí)贖回預(yù)估等額市值的母基金。如果出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)合并溢價(jià)較多，可申購(gòu)母基金，同時(shí)賣(mài)出與拆分后可獲得的份額相等的A和B。

分級(jí)基金尾盤(pán)折溢價(jià)0.5%以上并不少見(jiàn)，某段時(shí)間甚至經(jīng)常出現(xiàn)。如果母基金贖回免費(fèi)，以20萬(wàn)資金，套得折/溢價(jià)率0.3%計(jì)算，尾盤(pán)10分鐘不到約可獲利600元。持有一定份額的母基金（既可是拆分狀態(tài)，也可是合并狀態(tài)），理論上可以循環(huán)套利。

如果尾盤(pán)沒(méi)有機(jī)會(huì)，錢(qián)轉(zhuǎn)回銀行進(jìn)T+0理財(cái)產(chǎn)品，也不耽誤吃利息。

等待分級(jí)套利機(jī)會(huì)的錢(qián)，當(dāng)然也可一直留在證券賬戶(hù)，但因?yàn)樽詈?分鐘資金要待命，在以前回購(gòu)市場(chǎng)3點(diǎn)收盤(pán)的情況下，就沒(méi)時(shí)間逆回購(gòu)了，也基本來(lái)不及進(jìn)貨基了，只能進(jìn)收盤(pán)后自動(dòng)申購(gòu)的券商理財(cái)，收益率非常低。所以，不如選擇銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品，能多賺年化利率3%的利息。

這兩年，分級(jí)基金因政策收緊，被限制大額申購(gòu)贖回，可能2020年會(huì)全面清盤(pán)。這個(gè)套利路子也被堵住了。

雖然這兩個(gè)套利模式都已失效，但市場(chǎng)機(jī)會(huì)總會(huì)出現(xiàn)，銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品就是個(gè)好選擇。每家銀行都有T+0理財(cái)產(chǎn)品，下圖中列舉了幾家銀行的部分產(chǎn)品：

T+0理財(cái)產(chǎn)品怎么買(mǎi)？

現(xiàn)在各家銀行都有推出T+0理財(cái)產(chǎn)品，如建行的“天天盈”、中行的“日積月累”、工行的“靈通快線(xiàn)”、農(nóng)行的“本立豐”、交行的“天添利”、招行的“朝招金”、上海銀行的“易精靈”等。

投資者既可以去銀行柜臺(tái)購(gòu)買(mǎi)，也可以開(kāi)通網(wǎng)上銀行在網(wǎng)上申購(gòu)和贖回，銀行的APP上操作更方便。每家銀行的申購(gòu)起步金額不同，收益也不一樣。具體可以咨詢(xún)銀行客服熱線(xiàn)或理財(cái)經(jīng)理。

銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品的投資方向主要是國(guó)債、金融債、央行票據(jù)及其他信用評(píng)級(jí)較高的、風(fēng)險(xiǎn)較低流動(dòng)性較高的金融工具。不過(guò)，目前所有銀行對(duì)T+0理財(cái)產(chǎn)品都不會(huì)做“保本保收益”的承諾，在購(gòu)買(mǎi)時(shí)會(huì)提示風(fēng)險(xiǎn)。