“期貨教父”丁圣元的投資正途

吳輝

隨著新冠肺炎疫情不斷擴散及政治局勢的不穩(wěn)定，全球資本市場進入了“活久見”的寬幅震蕩模式：原油暴跌、美股10天出現(xiàn)4次熔斷，主要歐洲國家股市也大幅下挫，疫情嚴(yán)重的意大利和西班牙股市過去一個月下跌40%。黃金雖然是避險資產(chǎn)，但在全球恐慌情緒的彌漫下也遭遇拋售。A股在2800點上下起伏。受疫情影響，期貨市場也遭遇沖擊。

對投資者來說，在市場高波動期間，如何正確配置資產(chǎn)，守護資金安全，比以往任何一個時期都重要。很多投資者都渴望在市場動蕩時期，找尋到相對平靜的資金避風(fēng)港。

恰逢全球資本市場動蕩期，《日本蠟燭圖技術(shù)》（第2版）重磅上市。這是一本暢銷20余年的金融投資經(jīng)典，也是美國技術(shù)分析專家史蒂夫·尼森的技術(shù)分析代表作，融合了東西方金融分析理論和技巧的精華，作者結(jié)合近年全球市場變化進行了全新修訂，是為原書第2版。本書可以讓你掌握股票、債券、基金、期貨等金融投資的策略和技巧，提升交易能力，降低波動風(fēng)險。

值此契機下，《理財》雜志記者有幸采訪到本書的譯者丁圣元。作為中國知名金融學(xué)者和從業(yè)者，丁圣元被譽為“中國期貨技術(shù)分析教父”，著有《國債投資指要》《投資正途——大勢·選股·買賣》，譯有《日本蠟燭圖技術(shù)》《逆向思考的藝術(shù)》《期貨市場技術(shù)分析》《股票大作手操盤術(shù)》《股票大作手回憶錄》等，均為股票投資領(lǐng)域的經(jīng)典之作。

“之所以翻譯《日本蠟燭圖技術(shù)》等著作，正因為它是成熟市場金融行業(yè)的同業(yè)和投資交易者普遍采用的必讀教本。”丁圣元告訴《理財》雜志記者，市場是復(fù)雜的，這是每一位投資交易者必須接受的外部事實，拿它毫無辦法。工具則可以選擇簡單的或者復(fù)雜的，要看我們的取舍。

據(jù)了解，丁圣元1990年畢業(yè)于北大，先后從事外匯交易、股票和債券投資管理、金融市場研究和金融產(chǎn)品設(shè)計等業(yè)務(wù)。有20年的金融市場實務(wù)經(jīng)驗，現(xiàn)任職銀河證券衍生產(chǎn)品部董事總經(jīng)理?！笆聦嵣希詫W(xué)習(xí)技術(shù)分析，最初正是因為工作的實際需要。”

掙大錢是所有人的夙愿。

“雖然我不能保證您掙大錢，但是我期望書中介紹的各種工具、策略和技巧能夠極大地幫助您提升交易能力，減少風(fēng)險暴露。”丁圣元說。

從1993年開始翻譯書籍，丁圣元一直在市場里實踐著他的所學(xué)。在這個過程中，有成功的喜悅，更有多次失敗的痛苦。唯一能讓丁圣元堅持下來的原因，就是傳播正確的投資理念。

丁圣元說，每個人的稟賦不同、興趣不同，最重要的是找到最合適自己的投資理念和工具。在他看來，什么工具越簡單、簡易、簡明，什么工具就越合適用來觀察市場、揭示事實。

用傳統(tǒng)的中國文化理念去理解趨勢，并利用西方成熟的技術(shù)分析方法去判斷趨勢，順應(yīng)趨勢，這就是丁圣元在投資理念上的獨到之處。為了探求自己的這條投資正途，丁圣元已經(jīng)付出了近20年的努力；而見證他走過這條探求之路的，就是他所翻譯的一本本投資書籍。

對于翻譯書籍給自己帶來的收獲，丁圣元說：“在整個（投資）道路當(dāng)中，我發(fā)現(xiàn)方法越簡單越簡明越好，所以我給大家什么建議呢？就是任何時候，你遇到困惑的時候，回到趨勢的定義上去，如果你對技術(shù)分析本身了解，你覺得自己遇到困惑的時候，你就好好地回顧道氏理論到底是怎么講的?！?/p>

市場里有人送給丁圣元一個綽號“期貨圖書館”，因為他翻譯的書籍幫助很多人解決了投資過程中出現(xiàn)的難題。但只有丁圣元自己才能夠深刻體會到，這個翻譯書籍的歷程，記錄了他太多的探求市場的辛酸。

以下為采訪實錄：

《理財》：你翻譯了《日本蠟燭圖技術(shù)》《逆向思考的藝術(shù)》《期貨市場技術(shù)分析》《股票大作手操盤術(shù)》《股票大作手回憶錄》等書籍，是什么機緣下想到翻譯這些投資類書籍？有什么收獲嗎？

丁圣元：翻譯這些書基本上是我自己學(xué)習(xí)和建立自己的市場技術(shù)分析理論和方法的過程。

《期貨市場技術(shù)分析》《日本蠟燭圖技術(shù)》是經(jīng)典教材，前者全面講解西方的，后者側(cè)重東方的。兩本書的特點是基本概念清晰，知識點全面，又互為補充。選擇正確的教材就是選擇正確的起點。

在掌握了基礎(chǔ)知識和基本技能的基礎(chǔ)上，《股票大作手回憶錄》可以作為案例集來研究。以市場技術(shù)分析為知識框架和判斷準(zhǔn)則，內(nèi)行看門道，更深入地理解當(dāng)事人的經(jīng)歷、體驗、領(lǐng)悟、挫折、盈虧等，而不只是看故事。

讀書只是在做知識準(zhǔn)備，要日積月累、長期堅持不懈，終于在實踐中恍然大悟，這樣才能把書上的知識真正轉(zhuǎn)化為自己的行為準(zhǔn)則。先牢記條條框框；再依葫蘆畫瓢，將條條框框應(yīng)用到實踐中。在相當(dāng)長的時間內(nèi)，你不知道自己究竟在干什么。遲早有一天，你一拍大腿，啊，書上說的那句話原來是這個意思。就這樣，不斷積累，點滴領(lǐng)悟。久而久之，從量變到質(zhì)變，時間將發(fā)揮神奇的發(fā)酵作用，原本書上的、別人的知識和技能，不知不覺地轉(zhuǎn)化成你自己的心得，人家的變成了自己的，甚至還能夠去粗取精、變通適時，終于進入得心應(yīng)手的佳境。

《理財》：國外的這些技巧分析方法是否也適用國內(nèi)呢？

丁圣元：市場技術(shù)分析從來不是從書齋里搞出來的理論，而是一代代投資交易者在市場上走得多了走出來的，是他們用無數(shù)心血和金錢換來的經(jīng)驗總結(jié)。

天下人性一樣，市場也就一樣，技術(shù)分析自然適用。何況國內(nèi)金融開放進程越來越加深，境內(nèi)外市場的互動越來越多。市場效率越高，其適用性越好，例如主要匯率、股票指數(shù)、流動性好的股票和大宗商品等。

《理財》：你認(rèn)為什么是正確的投資理念？

丁圣元：市場技術(shù)分析通過蠟燭圖力求簡明地表達行情；通過各種分析工具力求簡易地標(biāo)注市場狀態(tài)，當(dāng)市場狀態(tài)改變時，盡可能第一時間反映出來；通過買賣或等待的結(jié)論直接對應(yīng)、落實到交易行為，適時順應(yīng)趨勢。

投資交易風(fēng)險大，必須按照久經(jīng)考驗的紀(jì)律管好自己。

《理財》：你被市場冠之“期貨圖書館”稱號，有壓力嗎？

丁圣元：市場是活生生的，不能用靜態(tài)的條條框框來限定。“期貨圖書館”的稱號其實承受不起啊。聊以自慰的是，我翻譯的書都很經(jīng)典，我寫的書力求有所發(fā)展，希望它們之間既不過多重疊，又能相輔相成，盡量形成一個體系，讓有志于學(xué)習(xí)和應(yīng)用市場技術(shù)分析的同好有一個相對完整的知識基礎(chǔ)。

《理財》：對于期貨這類高風(fēng)險投資品，你認(rèn)為投資者會有哪些挑戰(zhàn)？

丁圣元：投資者會面對以下五個挑戰(zhàn)：一是怎樣才能保證朝著大致正確的方向努力，避免大方向的根本錯誤；二是在長期的磨煉過程中，如何始終把握分寸、長期打算而不孤注一擲，確保自己在市場上存活、保留未來的機會；三是在長期的磨煉過程中，怎樣屢敗屢戰(zhàn)、越戰(zhàn)越勇，堅持下來，堅持到修成正果；四是良好的“個人修養(yǎng)”，避免在投資交易過程中摻入“我”的成分；五是世上其他行當(dāng)和錢的關(guān)系都是間接的，先做本行，看看本行做得怎么樣，再看本行的金錢回報。投資交易這一行不然，這一行的直接結(jié)果便是金錢得失。事業(yè)成敗就是金錢得失，直接對應(yīng)當(dāng)事人財務(wù)狀況的安危。要干這一行，既要過本行的職業(yè)技能關(guān)，還得同時過金錢得失關(guān)。

總之，“敬慎不敗”是必須奉行始終的根本原則。

《理財》：技術(shù)分析你怎么看？

丁圣元：市場最基本的功能是發(fā)現(xiàn)價格。市場之所以能夠發(fā)現(xiàn)價格，正因為市場從不間斷地嘗試，試探漲、試探跌?！霸嚒薄安煌５卦嚒?，正是市場最基本的運作方式，也是市場活力和效率的生動體現(xiàn)。

一部靈敏的天平，必須能夠自由地搖擺，才能準(zhǔn)確稱量。市場參與者要適應(yīng)市場上述基本特征，培養(yǎng)自己的能力，學(xué)會從天平的搖擺中準(zhǔn)確稱量。要讓心態(tài)歸零，時常清空自己的成見，純粹依據(jù)行情事實來判定市場狀態(tài)。

追隨趨勢只需要認(rèn)準(zhǔn)事實、對照事實判斷市場狀態(tài)，不必有自己的看法?；痉治鲋非G棘遍地，能夠走通這條路的人必定少之又少。

《理財》：針對當(dāng)下形勢，你對投資者有什么好建議嗎？

丁圣元：一般說來，突發(fā)事件不改變基本趨勢。

在恐慌中，行情波動劇烈。此時基本的趨勢分析工具更加重要。這就要求我們有扎實的基本功，用好基本工具，不被快速變動的行情帶到溝里去。

舉例來說，以趨勢定義作為我們的基本工具，美國股市在兩次熔斷后的低點和之前的重要歷史低點比，能否維持在更高的位置？如果更高，則符合更高的低點的要求，當(dāng)產(chǎn)生更高的高點時上升趨勢恢復(fù)。反之，如果更低，則有可能表明趨勢逆轉(zhuǎn)。