德瀚基金助力MINIEYE 科技企業起飛

陳希琳

創業投資基金在應對中小微企業特別是科技型中小微企業的融資難題、促進科技創新等方面，具有其他資本形式難以比擬的優勢。充分發揮專業投資基金的作用，既有益于行業發展，也利于經濟轉型。挖掘行業內的創投經驗，對于引導行業向好發展，意義重大。

巧用基金打破制造業融資瓶頸

重慶德瀚新應用材料創業投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“德瀚基金”）投資總監王立成向《經濟》雜志、經濟網記者表示，制造業在轉型升級過程中需要資金進行產線智能化、產品綠色化、高端化的改造。制造業倚重以銀行信貸為主的融資方式，而銀行信貸的放款條件通常要求具備穩定的現金流和盈利能力。在我國經濟進入新常態后，制造業所面臨的融資難、轉型難等問題凸顯。

王立成表示，基金能有效提升社會資本配置效率，通過政府資金引導社會資本投資，打破制造業的融資瓶頸。在實現政府調整產業結構的政策目標的同時，使企業獲得長期、足夠的資金進行轉型升級。

德瀚基金是重慶市首批由國投高科、重慶市產業引導基金聯合出資的三只國家級基金之一，定位于契合國家產業振興規劃，圍繞重慶為重點地域，以做強我國新應用材料制造及服務業為主的創業投資基金。德瀚基金投資領域為具有發展潛力的新應用材料、信息技術及互聯網教育企業，或治療領域內有獨特優勢品種的企業。

德瀚基金管理團隊在契合基金投資領域的同時也秉承安全穩健、保值增值的投資理念，積極尋找優秀項目資源。同時德瀚基金管理公司也擁有完善的投后增值服務。對有融資需求的項目，管理公司積極協調政府單位和投資機構，幫助項目申請優惠貸款和開展新一輪融資。

挖掘“后疫情時代”商業機遇

在“后疫情時代”，行業的洗牌進一步加速，那么對于項目投資來說會帶來哪些影響？如何找到足夠好的項目來支撐自己的基金規模和投資？

“目前國內疫情已經基本得到控制，但國外疫情情況短時間并不樂觀。在供應鏈全球化的時代背景下，國內企業很難獨善其身。即便企業的上游供應商和下游客戶都在國內，但其供應商和客戶的上下游在國外，也會受到波及，在這種環境下，過剩產能將加速出清，行業洗牌，剩者為王。”王立成表示，疫情是危機也是機遇，新的商業模式往往受制于原有的用戶習慣，需要經歷較長時間的市場培育期，而一些不可抗力因素的出現會打破原有的壁壘，為新的商業模式帶來機遇。

“德瀚基金專注新一代信息技術、TMT等戰略性新興產業的投資，疫情對行業的短期影響，并不會影響我們對關注領域未來長期走勢的判斷。在疫情期間，許多企業估值回調，是不錯的出手機會，但我們會更加關注企業的現金流，同時對出現不可抗力事件導致的風險進行提前預防。”王立成表示，為被投企業創造價值一直是德瀚基金管理公司投后管理的重中之重。“我們每年會對被投企業進行投后盡調，在充分了解企業經營情況的基礎上，對企業進行價值挖掘，給予合理的運營建議，包括提供提高資金使用效率、優化人員結構、控制成本費用等方案。同時，我們會充分調動自有資源為企業提供對接市場的渠道。對有融資需求的企業，我們會積極協調政府單位和投資機構，幫助企業申請優惠貸款和開展新一輪融資。”

打造自動駕駛行業獨角獸

王立成表示，具備持續創新能力，且能將創新力轉換為生產力和競爭力的企業具備商業價值。對企業而言，創新可以是對產品、服務、管理、商業模式未來6個月的優化升級，也可以是未來5年、10年的實驗研究，但都需要和企業當下的業務以及未來的發展規劃相結合。企業的商業價值就是企業所有創新到落地產生價值的集合。

王立成以德瀚基金投資MINIEYE為例，介紹了對于投資項目是如何考量的。

MINIEYE 參與研發的自動駕駛車輛在新加坡運營

MINIEYE是國內首批邁過前裝門檻、被汽車主機廠認可的自動駕駛企業。王立成表示，智能汽車是國家的戰略性支柱產業，國內自動駕駛系統市場規模將超千億，行業內將誕生一批獨角獸。

MINIEYE CEO劉國清在接受《經濟》雜志、經濟網記者采訪時表示，2020年-2030年是自動駕駛發展的“黃金十年”，政策驅動下全球自動駕駛技術有望快速發展。中國自動駕駛企業目前處于世界第一梯隊。目前國內自動駕駛企業一類是L3以下，一類是L4/5。這兩種在未來10年都有發展空間，但階段有所不同。

未來10年，這兩個細分賽道都值得期待。那么，初創企業如何選擇合適的入口？

劉國清表示，初創型公司考慮5年以外的事情需要極大的勇氣。未來三五年，主要的需求還是集中在L3以下。MINIEYE選擇這種路徑，關鍵的一點是從需求出發。

“技術只有在大規模的使用中才能越來越成熟。現階段L4/5雖然能做小范圍試運營，但它的使用頻率對技術的反饋和打磨比較有限。我們現在L1-L3階段的產品會有二三十萬臺車搭載，這種大規模的打磨、反饋和一二十臺車不是一個量級的。”劉國清表示，只有積累足夠多的數據，才能讓自動駕駛越來越完善，“我們希望通過L1-L3的大規模交付和應用，收集數據，建立起數據壁壘”。

“我們從L0起步到今年做L2+，對比L4/5，不是說一定是對的，但是一定最適合我們。過去6年的努力已經形成正向的循環。”劉國清認為，初創企業可以更好地借助資本方的力量，加速成長。

MINIEYE信奉毛竹精神。毛竹，前面幾年長得很慢，根系發達以后就進入了生長的快車道。劉國清表示，不論是在順境還是逆境，都要堅持自己的方向、節奏和態度。