政府工作報告中哪些方面超預期

楊德龍

5月22日，李總理做了2020年政府工作報告，其中經濟不再設GDP數字目標，減稅降費力度、房地產政策超預期，特別國債低于預期，貨幣政策表態符合預期。

不再設經濟增長數字目標，政策目標從拉動經濟轉向穩定就業。在政府工作報告公布前，市場對今年設不設具體經濟增長目標有過討論，大部分人認為應該設立目標，這有利于地方政府保持“奮進”，有努力方向。但今年我國首次不再設經濟增長具體目標，原因在政府工作報告中也有提到“全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素”。今年將主要工作重點放到就業上，要求新增就業900萬，并提高了調查失業率（6%）和登記失業率（5.5%）。一季度全國城鎮新增就業229萬人，在一季度GDP增速轉負的情況下，依舊保持了200多萬的就業，今年保就業（900萬）的任務大概率是能夠達成的。今年對進出口的表述是“促穩提質”，跟前幾年的表述主要不同是“促穩”，穩定進出口對于外貿行業的穩就業至關重要。由于二季度外需壓力依然較大，預計出口企業相關就業壓力將超過2008年金融危機。從3月份失業率來看，失業人數大概為1500多萬（6x261=1566萬人），外貿占全部就業比為23%，可得外貿失業人數為360萬左右；2008年金融危機影響外貿相關失業人數為460萬人左右。

廣義財政赤字總規模高于去年3.9萬億；今年財政中央轉移地方力度加大。政府工作報告提出，今年赤字率為3.6%（赤字規模為3.6萬億），發行特別國債1萬億（市場普遍預期為1.5萬億），減稅2.5萬億，地方政府專項債3.75萬億，總計10.85萬億，比去年增加3.9萬億。關于杠桿率的表述，也取消了去年的“宏觀杠桿率基本穩定”。其中，赤字率設定為3.6%的主要原因是受疫情影響，今年地方財政預計減收8000億到9000億元（財政部部長劉昆在兩會上表示）。根據計算，3.6%赤字率所對應的赤字規模大于去年8400億元左右（假定今年名義GDP增速為5.5%），正好彌補了這部分減少。今年財政中央轉移地方力度加大，除了赤字規模的8000多億外，還有特別國債也將全部轉移至地方政府；而中央層面支出中的非急需、非剛性支出則要壓減超過50%，政府要過“緊日子”。

貨幣政策將服務于實體經濟。今年政府工作報告提出“廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，預計M2增速應該在10%以上，社融新增量不會低于26萬億（存量同比增速11%以上）。同時提出“要創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動利率持續下行，并且要加強監管，防止資金“空轉”套利。這里所說的“利率”是指貸款利率，不僅要引導資金流入實體經濟，同時也會進一步降低LPR，預計將會采取降低存款基準利率的政策。

深化改革，提高民企參與度；房地產政策小幅放松跡象。政府工作報告要求“健全市場化投融資機制，支持民營企業平等參與”，是為了避免2009年4萬億之后出現的“國進民退”現象。房地產政策有小幅放松跡象，另外，老舊小區改造規模從2019年的1.9萬個，增加到3.9萬個。