烏克蘭市場商機解讀

摘 要：本文從宏觀經濟、產業特點、消費需求、近年來法律規制的變遷、政策安排與改革方向等角度對烏克蘭市場商機進行解讀，并對該國近期法律規制立法進展以及土地改革、促進基礎設施的改革等國內改革重點舉措進行剖析，指出烏克蘭市場商機，并對中國企業在烏克蘭市場的經營策略加以探討。

關鍵詞：宏觀經濟;新公司法;新私有化法;土地改革

一、烏克蘭宏觀經濟結構特點

烏克蘭獨立后，經濟改革成效總體而言欠佳，該國宏觀經濟結構較突出的特點是消費-儲蓄結構失衡，投資率較低，消費率偏高，收入水平較低，生產設備、基礎設施老化失修等。烏克蘭的高消費率的成因并不是由于該國經濟發達、需求旺盛;把該國的低收入特征與該國宏觀經濟結構加以綜合考察，可知該國的高消費率的原因包括：從收入角度看，低收入水平造成必需品在收入中所占比重大且難以壓縮;從需求角度看，烏克蘭投資環境欠佳致使投資率偏低，加上大量的消費信貸，于是消費率相對偏高。烏克蘭自身的總供給能力不足，需通過進口彌補供需缺口，在消費信貸的支持下，造成該國大量進口消費品。由此可見，中國價廉物美的消費品在烏克蘭有較大的市場商機。相比之下，中國經濟在改革開放后得到了顯著增長，制造業得到迅猛發展，出口旺盛，甚至出現過剩的產能。通過烏克蘭宏觀經濟結構的特點以及中國宏觀經濟現狀的考察可知，中國企業在烏克蘭有頗多商機。

二、烏克蘭三次產業與商機解讀

1.烏克蘭農業商機

烏克蘭獨立后，農業產值大大下降，農業在GDP中所占比例也隨之驟降。烏克蘭擁有豐富的農業資源和優越的農業生產條件，擁有大片肥沃的黑土、氣候條件和灌溉水源，該國農業部門在前蘇聯地區也是最為發達的，但是該國獨立后農業表現欠佳，其主要原因有兩方面：一是來自外部的需求降低。早在蘇聯時代，烏克蘭農業產品是向全蘇供應的;蘇聯解體后，許多獨聯體國家經濟大大滑坡，并且尋求糧食進口來源地的多樣化，因而對烏克蘭的糧食需求有所下降。二是烏克蘭取消集體農莊，允許農民離開農莊后，造成農業勞動力數量減少。烏克蘭雖然加入了WTO，但對農產品出口實行配額制，對糧食產量的增長形成了制約。金融危機后，世界經濟的緩慢復蘇，烏克蘭農業有所發展。烏克蘭農業機械化程度和產量雖高，但耕作方式較為粗放，單位產量并不高。烏克蘭人口增長率已呈下降趨勢，獨立后農村勞動力數量減少，由此可知，中國企業可開展對烏克蘭農業的投資，利用烏克蘭農業的先天條件的優勢。近年來，烏克蘭農業改革有所進展。2019年，該國制定了一項計劃，旨在解除土地買賣禁令，這為中國農業企業投資烏克蘭提供了商機。

2.烏克蘭制造業商機

烏克蘭繼承了前蘇聯較為發達的機械制造、冶金、化工等產業。該國軍工發達，基礎科學研究實力雄厚，但工業領域存在輕工產品、日用品的供給不足的問題。烏克蘭制造業方面的特點是重工業發達，輕工業較落后，重工業技術也逐漸落后，并且由于國家財政狀況不佳，缺乏裝備更新所需的資金。獨立后，烏克蘭與西方之間的技術差距開始拉大。國際金融危機后，一些重工企業開始陷入財務困境。烏克蘭許多重工企業仍為國有，未進行私有化。隨著烏克蘭新私有化法、新公司法頒布，為中國企業提供了對這些企業進行戰略并購的商機。烏克蘭國內基礎設施建設較為滯后，制約了該國經濟的增長。近來，烏克蘭為了增進公私合營項目而開展了立法活動，旨在促進基礎設施建設，這為中國企業在“一帶一路”背景下承建烏克蘭國內基礎設施工程項目提供了商機。

烏克蘭收入水平遠低于西方發達國家，根據小規模技術論和技術地方化理論，中國企業在烏克蘭具有相對競爭優勢，例如網絡設備、小型設備等。在輕工業領域，烏克蘭亞麻和甜菜產量豐富，中國企業可投資于烏克蘭的紡織、制糖等行業。中國家電、生活用品、服裝等企業應利用自身優勢，積極向烏克蘭進行貿易、投資。

3.烏克蘭服務業商機

烏克蘭資本市場不發達，證券市場不成熟，但金融業較為開放，允許外國金融機構并購本國金融機構。國內銀行可嘗試并購烏克蘭銀行或在烏克蘭建立分支機構，為中國企業投資烏克蘭提供外匯、投融資、項目融資、咨詢等服務。此外，可以積極在餐飲、家政服務、房地產建筑業、工程承包、網絡服務等領域，積極開展對烏投資。近年來，一些烏克蘭企業進行私有化，烏克蘭在立法方面也頒布了私有化法，有利于中國企業參加競購活動。

三、烏克蘭消費與商機

烏克蘭人均收入水平、收入的增長速度均低于中東歐其他國家。金融危機爆發后，2009年居民與政府的消費水平均急劇下降。金融危機后，烏克蘭經濟增長乏力，居民消費與政府消費的恢復與增長的復蘇均較為緩慢。從長期看，隨著經濟增長，消費的增長會逐漸恢復。廣場運動后，烏克蘭經濟曾出現兩年下降，但現已恢復增長。從消費品方面看，較有增長潛力的產品包括：家電產品、小電器、汽車、農產品加工、生活用品、服裝、日用化工品等。烏克蘭人均收入低于周邊國家，消費水平遠低于歐洲發達國家，中國產品具備價格優勢。歐盟對中東歐地區的投資重點是波蘭、捷克等國，對烏克蘭的投資動力較弱，對中國企業而言，所遇到的競爭壓力也相應較小。

四、法律規制變遷、改革重點領域與商機解讀

烏克蘭轉軌進程中，法律規制及國內改革不斷深化，不僅提供了新商機，也降低了交易費用，便利了中國企業抓住機遇。比較重要的事件包括：烏克蘭加入WTO、稅法法典及新規的頒布、新公司化、新私有化法等法律規制的出臺等。

一是烏克蘭加入WTO后，降低、取消了一些關稅和非關稅壁壘，并且還有進一步降低的趨勢，有利于中國企業對烏克蘭的貿易與投資。

二是新公司法的頒布。烏克蘭新公司法著眼于公司治理結構的優化，減輕企業應對監管的負擔，簡化復雜的注冊程序，促進中小企業的發展，防止資本外逃，以及促進與歐盟相應法律的兼容性、一致性。新私有化法的實施有助于以公正公開透明的方式進行私有化產權轉讓，私有化對象擴增，原先禁止的私有化對象也在減少。新私有化法頒布后，私有化發起方除國家私有化機構、國家授權的管理機構外，潛在的購買者亦可發起私有化。這對中國企業來說意味著機遇，因為不僅私有化范圍擴大了，而且中國企業可以主動發起對烏克蘭私有化對象的并購。烏克蘭在對待外資的政策規定方面沒有設置太大的阻力，烏克蘭的一些大型企業，包括電信等企業開展私有化并向外資開放，外資甚至可以并購烏克蘭的銀行等金融機構。除此之外，烏克蘭新私有化法也規定了一系列措施，把私有化的過程和結果在大眾媒體上廣泛公開傳播，以提升私有化的透明度。值得注意的是，新私有化法允許把私有化過程中出現的爭議提交至國際仲裁法庭加以解決。

三是稅制改革。烏克蘭稅制改革進程與中東歐鄰國相比較為遲緩，但近年來在稅制改革方面也取得了較大的進展。自2010年出臺該國獨立后第一部新稅法法典后，有關稅收的新規不斷出臺，主要體現在企業所得稅、房產稅、金融交易稅、轉讓定價等方面。稅制改革與稅法新規著眼于鼓勵投資、刺激經濟、提高稅收征管的效率、規范企業經營。對IT產業和軟件開發行業實行稅收激勵政策，并對經濟中需要進行優先發展的部門實行稅收激勵，例如，稅法允許優先發展部門投資項目所使用資產使用加速折舊法、免除優先發展部門進口設備和相關部件的關稅并在增值稅方面允許延遲60天納稅等。中國企業在對烏克蘭進行投資時，可對該國的稅收政策進行研判，利用稅收優惠，例如，中國企業可考慮投資于烏克蘭IT產業和軟件開發行業。如網絡設備等;可對烏克蘭生產領域進行投資，開展產能合作;可參與烏克蘭基礎設施投資，在這些領域可以采取以國內設備對烏克蘭進行投資的策略，以充分獲取稅收優惠。中國與烏克蘭雙重避稅協定的簽署，有利于中國企業的合法規范運營，排除了重復納稅問題。

四是農業改革。烏克蘭近年來重要的改革當屬土地改革。烏克蘭獨立后，農業土地所有權和管理權從國家轉移到集體農莊，城市土地的所有權和管理權則轉移到地方政府，然后從地方政府轉移到私人。該國土地改革的目標是建立土地的租賃與買賣市場以及相關的市場基礎設施。截至2017年，烏克蘭約有52.2%的土地轉移到私人手中，國家或集體仍保留了該國47.8%的土地所有權。然而，自2001年起，烏克蘭農業土地出售被中止，私人土地所有者的土地買賣處置權受到限制。近年來，土地改革步伐又重新啟動，旨在撤銷這項禁令，使土地得以自由買賣、自由改變用途。這為中國企業在烏克蘭的農業投資提供了機遇。烏克蘭農業條件好，土壤肥沃。禁令撤銷后，中國農業企業可在烏克蘭購買農業用地，作為中國海外農業戰略投資的重要組成部分，建立海外糧食基地。這不僅有利于保障糧食供給，而且能夠在農業經營中獲取收益。與此同時，與農產品相關的產業也獲得在烏克蘭經營發展的機遇，如食品加工、農業機械、農資、物流等產業。烏克蘭資本市場不發達，中國可在烏克蘭進行農產品期貨市場的構建領域進行投資，并推出期貨產品。

五是基礎設施方面的改革。烏克蘭近期的另一個重要改革領域是基礎設施領域，旨在以鼓勵公私合營的方式促進基礎設施建設。烏克蘭經濟發展的滯后是該國基礎設施老化失修的重要原因，推動公私合營的目的是以政府引導國際資本、民間資本參與基礎設施建設中去。中國國內基礎設施建設已取得很大的成果，獲得了豐富的經驗，擁有較強的基礎設施建設、項目投融資及運營能力。在“一帶一路”倡議框架下，中國成立了基礎設施投資銀行、絲路基金等，在“一帶一路”沿線國家積極開展基礎設施建設。在烏克蘭推動基礎設施領域改革的大背景下，中國企業將迎來較大的機遇。

五、烏克蘭市場策略探討

中國企業在烏克蘭的市場策略包括以下方面。一是對烏克蘭產品出口方面，應進一步建立、完善當地的經銷網絡，形成經銷渠道，關注匯率風險。二是在對烏克蘭農業投資方面，農業投資迎來重要機遇，隨著土地改革深化和完善，可在該國購買農業用地。若購買到成片大片土地，可嘗試未來在烏克蘭實行大型農場的現代化運營，作為保障中國糧食供給的重要海外基地。同時也可采取土地承包的方式進行農業經營，視利潤的高低而酌情采取地租支付方式。利潤高而收益穩定的投資項目，可采取定額地租;利潤收益不穩定的投資項目，則可采取利潤分成方式。三是對烏克蘭輕工業、家電制造、日化企業的投資方面，可主要采取獨資、新建的方式，也可視當地的要求，酌情采用合資、并購方式。四是基礎設施方面。中國企業在烏克蘭基礎設施建設領域有重要機遇。隨著烏克蘭對基礎設施公私合營項目的推動，可積極參與其中，成為中國“一帶一路”建設的重要組成部分。除此之外，考慮到烏克蘭科研水平高，與烏克蘭進行科研領域的合作也是重要的商機，對于預期收益高的項目，可采取固定給付方式，對于預期收益不穩定的風險項目，則可采取利潤分成方式。

在烏克蘭投資的中國企業應深入了解烏克蘭的市場環境、扎實開展市場調研，遵守當地的法律和風俗習慣。中國企業還可在烏克蘭建立商會，以便協調互助，并與中國大使館商務處密切聯系。中國企業應關注烏克蘭稅制改革，充分了解掌握稅法新規，積極利用稅收優惠，做好稅務籌劃。此外，近年來跨境電商的迅猛發展也為中國企業提供了更多的商機，中國企業應積極利用跨境電商開展對烏克蘭的經貿活動。

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