企業財務風險管理現狀及控制措施之我見

付蕾

【摘要】隨著現代市場經濟的發展，市場環境瞬息萬變，財務風險問題越發復雜多變，財務風險管理已成為企業管理的重中之重。企業想要高速持久的發展，除了要有良好的外部條件外，也需要有高品質的內部管理。本文闡述企業財務風險管理現狀及存在問題，并就控制措施進行具體分析。

【關鍵詞】企業 財務風險 控制

企業風險管理的目標是分析所面對的不確定性，識別一旦發生將會影響企業的潛在事件，并把不利因素控制在可以承受的范圍之內，以幫助企業順利實現發展目標。財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現，應將財務風險管理納入內控體系中，以增強企業識別和評估風險的能力，制定有針對性的應對措施，有效控制財務風險，為企業目標的實現提供合理保證。

一、企業財務風險管理現狀及存在主要問題

財務風險是企業在各項經營活動中，產生各種難以預料或無法控制的不確定因素，使企業的財務收益與預期收益發生偏離，從而導致企業蒙受損失的可能性。財務風險主要包括籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風險、流動性風險等，是企業在財務管理過程中必須面對的現實問題，是客觀存在的，管理者只能采取有效措施來降低風險，而不能完全消除風險。企業財務風險管理現狀及存在的主要問題表現在以下方面：

（1）管理層風險意識欠缺，企業內部控制缺失。企業經營者及財務管理人員對財務風險缺乏足夠了解，風險防范意識不強，多有只要管好用好資金，就不會產生財務風險的想法，未能從根本上把握風險的本質。大部分企業還未建立財務風險預測、預警、防范和控制系統，在生產經營過程中，缺乏對財務風險的定期評估與衡量，往往是有風險發生時才采取行動，未能有效運用科學的分析方法，計算、監控企業財務風險狀況。風險控制意識片面，過于強調安全性，缺乏機會風險管理意識，忽視了風險與收益的關系，導致企業錯失發展良機。

（2）資本結構不合理。企業融資主要通過債務及股權兩種方式，債務融資面臨還本付息壓力，股權融資則面臨著融資成本較大，融資額較少的困難。由于管理層籌資決策不當，引發資本結構不合理或無效融資，可能導致企業籌資成本過高或因市場萎縮、銷售受阻、資金鏈斷裂等，而演變為債務危機。

（3）投資缺乏科學性。項目投資決策缺乏周密系統的可行性研究，靠經驗和主觀意志進行投資決策的現象仍然存在;對一些重大投資決策，沒有實行聯席審批程序，內控薄弱。盲目擴張或導致企業喪失發展機遇，導致企業資金鏈斷裂，資金使用效率低下。

（4）流動資產周轉策略不當。流動資產周轉策略不當，將影響企業資金變現能力，造成資金回籠困難。例如，企業過于追求銷量及利潤，采取大量賒銷方式，但由于客戶信用管理不到位，結算方式選擇不當，賬款回收不力等，可能導致銷售款項不能收回或遭受欺詐。此外，存貨占流動資產比重較高，超儲積壓現象嚴重，既大量占用了流動資金，影響資金周轉，又要承擔存貨跌價損失的風險。

二、企業財務風險管理的控制措施

（一）樹立正確的財務風險管理意識，建立有效的風險管理機制

（1）企業是否樹立了正確的財務風險管理意識，是實現財務風險預防和控制的基礎。企業應當高度重視財務風險管理，決策層、普通員工全員參與財務風險管理文化建設，調動員工的積極性和創造性，打破風險與已無關、各自為政的傳統思想，建立全員風險管理意識及全面整體的風險管理觀。

（2）完善風險管理的治理結構，落實風險管理主體責任。通過設立風險管理委員會或專門的風險管理部門，建立科學的決策機制，將風險管理責任落實到具體部門、崗位和人員，權責明晰，加強財務、人事、法律與風控等部門之間的協同，確保風險決策的有效實施。

（3）建立健全風險管理制度，加強企業內部控制。管理層應致力于企業財務風險研究，強化風險制度建設，建立健全能夠涵蓋財務風險管理主要環節的風險管理制度，風險管理制度要與業務制度相互融合，避免“兩張皮”。建立科學的決策機制，尤其是企業重大決策、重大風險、重大事件和重要業務流程的判斷標準或判斷機制。內部控制的目標是合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效率和效果，促進企業實現發展戰略。內部控制應當貫穿于財務決策、執行、監督的全過程，全面覆蓋企業經營活動，實現全過程、全員性控制，不應存在內控空白點;應遵循內控的全面性、重要性、制衡性、適應性及成本效益原則，完善企業內部控制環境，開展風險評估，嚴格執行不相容職務分離控制、授權審批控制、會計系統控、財產保護控制、預算控制、運營分析控制、績效考評控制等控制措施，實現信息系統與內控流程的有機結合，強化內控有效性評價和監督，不斷推進企業內控體系的優化升級。對于重大的業務和事項，必須進行可行性研究和評估，應當實行集體決策審批和聯簽制度，對一些重點領域，應當建立反舞弊機制，堅持懲防并舉、重在預防的原則，建立舉報投訴制度和舉報人保護制度，設置舉報專線，明確舉報投訴處理程序，確保舉報、投訴成為企業有效掌握信息的重要途徑，預防道德風險的發生。

（二）優化資本結構

資本結構決策的目標是在有效控制財務風險的前提下，通過合理安排資本結構，降低企業融資成本，從而提高企業整體價值。通常情況下，企業將公司價值最高、資本成本最低時的資本結構視為“最佳”資本結構。在企業財務管理實踐中，資本結構決策方法主要有EBIT-EPS無差別點分析法、資本成本比較分析法等。例如，運用EBIT-EPS無差別點分析法進行籌資決策分析，當企業預計息稅前利潤低于每股收益無差別點的息稅前利潤時，較多的權益融資是合理的;當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時，較多的債務融資更為可取。資本成本比較分析法即是借不同資本結構下公司價值總額、加權平均資本成本的比較來判斷公司最佳資本安排。在具體決策時，應考慮內外部環境、企業運營及財務狀況以及管理層的風險偏好等，重點考慮公司的償債能力和風險承受能力。企業償債能力取決于企業借新還舊能力、其他融資資源的可能性（如新股發行可能性）、現有資產的變現能力等。根據財務彈性要求，最佳資本結構不應當是一個常數點，而是一個有效期間，從追求企業價值最大化和控制融資風險角度考慮，企業應當確定資產負債率的最高上線，作為階段性控制目標。

此外，對于高負債率的企業，并非單純降低負債率、減輕利息負擔就可以達到資本結構優化的目的，一般來說，企業外部融資需求應優先考慮生產經營積累的內部留存收益，剩下資本缺口由負債或權益融資解決，只有改變其生產經營機制弊端，提高企業管理效率和經濟效益，才是資本結構優化的根本。

（三）加強投資管理，科學理性投資

投資活動作為企業一種盈利活動，對于籌資成本補償和企業利潤創造，具有舉足輕重的意義。企業應根據自身發展戰略和規劃，結合企業資金狀況以及籌資可能性，擬定投資目標，制定投資計劃，合理安排資金投放的數量、結構、方向與時機，慎選投資項目。加強對投資方案的可行性研究，重點對投資目標、規模、方式、資金來源、風險與收益等作出客觀評價。重大投資項目，應當按照規定的權限執行聯席審批程序。投資方案需要經過有關管理部門審批的，應當履行相應的報批程序。

（四）加強流動資產周轉管理，加速資金回籠

應收賬款管理是企業資金管理的重要環節，尤其是在經濟不振、市場低迷時，企業必須做好應收賬款風險防范和控制工作，加強資金管理，加速資金回籠。建立應收賬款內控機制，應重點抓好以下三個節點：一是事前控制，應制定合理的信用政策并設定預警指標，如最高賒銷額和最長賒銷期;二是事中控制，加強貨款回收管理，企業應當健全客戶信用檔案，關注重要客戶資信變動情況，采取有效措施，防范信用風險，對于境外客戶和新開發客戶，應當建立嚴格的信用保證制度，同時判斷壞賬風險發生概率，建立壞賬準備金制度;三是事后控制，做好賬齡分析，重點關注逾期未收回的款項，查明原因，落實具體責任。

企業存貨管理中，應當根據各種存貨采購間隔期和當前庫存，綜合考慮企業生產經營計劃、市場供求等因素，充分利用信息系統，合理確定存貨采購日期和數量，確保存貨處于最佳庫存狀態，保證企業生產經營的同時，避免因存貨積壓影響資金周轉。

三、結論

企業財務風險管理是企業財務管理的關鍵，也是確保企業經濟活動可行性的基礎。企業必須要重視財務風險管理，加強風險意識，做好市場分析，制定風險控制措施。同時，企業還必須建立健全內部控制體制，作為約束和控制企業管理者、財務工作者以及其他工作人員行為的手段，保障各項財務數據的準確性以及財務管理工作的順利進行。