新基建，新勢能

任澤平 熊柴 孫婉瑩 梁穎

2019 年 5 月 22 日，位于江蘇省南京市的 220 千伏寧莫線電纜隧道完成基于大數據、物聯網、人工智能的數據化升級改造，正式投運。

什么是新基建？新在哪里？

新基建有著新未來和新的發展理念

4月20日，國家發改委召開4月份例行新聞發布會，首次就“新基建”概念和內涵作出正式的解釋。國家發改委創新和高技術發展司司長伍浩表示，新型基礎設施是以新發展理念為引領，以技術創新為驅動，以信息網絡為基礎，面向高質量發展需要，提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體系。

要實現小康目標，中國經濟就要在三四季度發力。目前外需受限，能夠有所作為的是要擴大內需，避免出現經濟危機和失業率上升的情況。過往經驗告訴我們，疫情對消費的沖擊比對生產的沖擊更大，旅游、住宿、酒店等消費大項的恢復往往比生產要慢一個季度，企業很快就能開工，但開工后消費跟不上，外需不給力，就容易造成庫存積壓和企業經營壓力。

“新基建”是有時代烙印的，如果說20年前中國經濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁的話，那么未來20年支撐中國經濟社會繁榮發展的“新基建”則是5G、人工智能、數據中心、工業互聯網等科技創新領域基礎設施，以及教育、醫療等消費升級重大民生領域。當然，在一般基礎設施領域，須注重通過數字化改造和升級進行基礎設施建設。區別于老基建，新基建有著新未來和新的發展理念，共有五“新”：

一是新的領域。調整投資領域，在補齊鐵路、公路、軌道交通等傳統基建的基礎上大力發展5G、特高壓、人工智能、工業互聯網、智慧城市、城際高速鐵路和城際軌道交通、大數據中心、新能源汽車充電樁、教育、醫療等新型基建。以改革創新穩增長，發展創新型產業，培育新的經濟增長點。

二是新的地區。基礎設施建設最終是為人口和產業服務的，最大化經濟社會效益。未來城鎮化的人口將更多聚集到城市群都市圈，比如長三角、粵港澳、京津冀等，未來上述地區的軌道交通、城際鐵路、教育、醫療、5G等基礎設施將面臨嚴重短缺，在上述地區進行適度超前的基礎設施建設能夠最大化經濟社會效益。對人口流入地區，要適當放松地方債務要求，不搞終身追責制，以推進大規模基建;但對人口流出地區，要區別對待，避免因大規模基建造成明顯浪費。

三是新的方式。新基建需要新的配套制度變革。新基建大多屬于新技術新產業，需要不同于舊基建的財政、金融、產業等配套制度支撐。財政政策方面，研發支出加計扣除，高新技術企業低稅率;貨幣金融政策方面，在貸款、多層次資本市場、并購、IPO、發債等方面給予支持，規范的PPP;產業政策方面，納入到國家戰略和各地經濟社會發展規劃中。

四是新的主體。要進一步放開基建領域的市場準入，擴大投資主體，尤其是有一定收益的項目要對民間資本一視同仁。事實上華為、騰訊、阿里等企業已經大力投入新基建。政府、市場和企業相互支持配合，區分基礎設施和商業應用，前者政府和市場一起，后者更多依靠市場和企業，市場能干的盡可能交給市場，更有效率，政府提供財稅、金融等基礎支持。

五是新的內涵。我們認為，除了硬的“新基建”，應該還包括軟的“新基建”，即制度改革：加強輿論監督和信息公開透明、補齊醫療短板、改革醫療體制、加大汽車金融電信電力等基礎行業開放、加大知識產權保護力度、改善營商環境、大幅減稅降費尤其社保繳費費率和企業所得稅、落實競爭中性、發展多層次資本市場、建立新激勵機制調動地方政府和企業家積極性等。

中央近期密集點名新基建，其內涵不應局限在信息領域。新基建在2018年12月中央經濟工作會議被第一次提及，2019年寫入國務院政府工作報告，2020年1月國務院常務會議、2月中央深改委會議、3月中央政治局常委會會議持續密集部署。從中央會議內容看，新基建側重于5G網絡、數據中心、人工智能、工業互聯網、物聯網等新一代信息技術。

當前中國基建的國際比較

基建存量已居世界第一，但人均水平和質量與發達國家存在明顯差距

基礎設施指為社會生產和生活提供基礎性、大眾性服務的工程和設施，是社會賴以生存和發展的基本條件。國際上對基礎設施的定義共分為三層：狹義指交通運輸（鐵路、公路、港口、機場）、能源、通信、水利四大經濟基礎設施，更寬松的定義包括了社會性基礎設施（教育、科技、醫療衛生、體育、文化等社會事業）、油氣和礦產，最廣定義延伸至房地產。

基礎設施具有強外部性、公共產品屬性、受益范圍廣、規模經濟等特點，其基礎地位決定相關建設必須適度超前，基礎設施建設必須走在經濟社會發展的需要前面，否則將制約經濟社會發展。

中國基建存量已居世界第一，但人均水平和質量與發達國家存在明顯差距。改革開放以來，通過適度超前的大規模基礎設施建設，中國快速成長為基礎設施大國，為快速成長為全球第二大經濟體和世界制造中心提供有力支撐。

經濟基建總量居前，但人均水平和質量不高

從數量看，根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2017年我國公共資本存量達到48萬億美元（按2011年不變價格計算），位列世界第一，但人均公共資本存量為3.5萬美元，在149個經濟體中居第37位，明顯低于日本（6.4萬美元）、俄羅斯（5.7萬美元）、美國（4.6萬美元）等。

從質量看，根據世界經濟論壇《2019年全球競爭力報告》，中國經濟類基建質量評分為77.9（百分制），在141個經濟體中排名第28位，低于日本（93.2分，第5名）、美國（87.9分，第13名）等發達國家。

從區域看，因過去資源長期向欠發達地區傾斜，當前中國基礎設施已經發展到基本平衡，欠發達地區盡管密度較低但人均水平不低，部分人均指標甚至較高，反觀東部地區由于人口和產業持續流入聚集而短缺。

比如，在交通方面，2018年東部、中部、西部、東北地區鐵路路網密度分別為342、281、73、234公里/萬平方公里，高速公路路網密度分別為442、351、79、154公里/萬平方公里，西部地區確實很低;但從人均長度看西部地區較高，2018年四大地區鐵路萬人均長度分別為0.59、0.78、1.31、1.70公里，高速公路萬人均長度分別為0.76、0.97、1.41、1.12公里。

4 月 22 日，位于天津的生態城零能耗小屋外景。

在醫療方面，2018年東部、中部、西部、東北地區每千人床位數分別為5.47、6.12、6.49、6.75張，每千人執業（助理）醫師數分別為2.85、2.38、2.39、2.65人，每千人護士數分別為3.10、2.70、2.97、2.80人，每百萬人三甲醫院數分別為1.08、0.85、1.01、1.52個，可以看到西部地區床位數、護士數、三甲醫院數均不低，醫師數稍低。

在能源領域，中國發電量和能源消耗全球第一，但人均水平低，清潔能源占比低。在發電量方面，根據《2019世界能源統計年鑒》數據，2018年中國發電量為7111.8太瓦時，位居世界第一，高于美國（4460.8太瓦時）、日本（1051.6太瓦時），但人均發電量（5106.4千瓦時）遠低于美國（13634.6千瓦時）、日本（8311.1千瓦時）。根據英國石油公司（BP）數據，2018年中國消費一次能源總量3273.5百萬噸油當量，高于美國的2300.6百萬噸油當量和日本的454.1百萬噸油當量;但人均消費2.35噸油當量，僅為美國（7.03噸油當量）的33.4%和日本（3.59噸油當量）的65.5%。在2018年中國一次能源對外依存度為23.1%，而美國僅為5.7%。

在清潔能源消費比例方面，根據2019年《BP世界能源統計年鑒》，2018年中國能源消費中煤炭、石油、天然氣、水電、核能、可再生能源分別占比58.2%、19.6%、7.4%、8.3%、2.0%和4.4%，清潔能源合計占22.1%;而美國分別占比13.8%、40.0%、30.5%、2.8%、8.4%和4.5%，清潔能源占46.2%;日本分別占比25.9%、40.2%、21.9%、4.0%、2.4%和5.6%，清潔能源占34.0%。

在交通運輸領域，中國鐵路里程僅次于美國，但密度大幅低于美日，其中高鐵里程世界占比超2/3;公路里程僅次于美國，但密度大幅低于美日;公共機場僅235個，相當于美國的62%;軌道交通里程居世界第一，人均高于美國，但低于日英法德俄。

社會基建較薄弱，與美日等國差距更大

在科技領域，中國研發總投入為美國的1/2，人均科研人員數遠低于美日，基礎研究薄弱。在研發投入方面，根據世界銀行數據，2017年中國研發支出占GDP比重為2.1%，低于美國（2.8%）、日本（3.2%）、韓國（4.6%）、法國（2.2%），從絕對額看，中國研發總投入為美國的1/2。

在研發人員方面，2017年中國每百萬人口擁有的研發和技術人員數為1234人，美國（2016年）、英國、日本、韓國為4256、4377、5305、7514人，中國約為美國、英國、日本、韓國的29%、28%、23%和16%。在研發投入結構方面，中國在基礎研究、應用研究、試驗發展階段的投入占比分別為5%、11%、84%，而美國分別為16.9%、19.6%、63.5%，中國基礎研究投入明顯薄弱。

在教育領域，中國高校數量質量全面低于美國，高等教育毛入學率較低。在教育程度方面，根據聯合國統計，2018年中國25歲及以上人口平均受教育年限為7.9年，而美國、日本、德國分別為13.4、12.8、14.1年;2018年中國學齡兒童平均預期受教育年限為13.9年，而美國、日本、德國分別為16.3、15.2、17.1年。在高校數量方面，當前中國大學有2956所，而美國有7236所，日本有1112所。

在高等教育毛入學率方面，根據中國教育部和世界銀行統計，2018年中國為48.1%，美國為88.2%（2017年），日本為63.2%（2015年），英國為60%，韓國為94.3%。在高校水平方面，根據2020年QS世界大學排名，中美日進入全球前100名的大學分別有6、29、5所，進入前200名的大學分別有7、46、10所，進入前500名的大學分別有24、89、41所。

在文化領域，中國博物館、公共圖書館數量分別是美國的18%、35%。根據國家統計局和美國圖書館協會數據，2018年中國博物館、公共圖書館分別為5354個、3176個，每百萬人擁有博物館、公眾藏書樓數量分別為3.8、2.3個;美國現有30168個博物館、公共圖書館9057個（全美圖書館共116867個，公共圖書館占比7.7%），每百萬人擁有博物館、公共圖書館數量分別為92.3、27.7個;日本擁有博物館、公共圖書館分別為1287個、3296個，每百萬人擁有數量為10.2、26.1個。

在醫療衛生領域，中國人均護士數差距明顯，醫療可及性和醫療質量有待提高。在床位、醫生數、護士數方面，根據OECD數據，2017年中國每千人床位數、醫生數、護士數分別為4.3張、2.0人、2.7人，而美國為2.8張、2.6人、11.7人，日本為13.1張、2.4人、11.3人。其中，在ICU床位方面，根據2015年第三次ICU普查數據，中國華東地區ICU床位數占總床位數比例為1.67%，而美國在2010年就已達到13.4%。在體育領域，中國人均體育場地用地不到2平方米。根據國家統計局數據，2019年中國共有體育場地195.7萬個，體育場地面積25.9億平方米，人均體育場地面積1.86平方米，遠低于美國（16平方米）、日本（19平方米）等發達國家。

在養老領域，中國人均養老床位數為美國84%，且利用率不高。根據民政部《2018年民政事業發展統計公報》，2018年末中國各類養老床位合計727.1萬張，每千名老年人擁有養老床位29.1張。根據Statista估算，美國2015年養老床位合計166萬張，每千名老年人擁有養老床位34.8張。不過，中國現有養老床位尚未得到充分利用，比如2017年北京市養老機構實際入住率約為60.2%。

在環保領域，中國單位GDP能耗超過美日兩倍，空氣質量居全球第120名。在能耗方面，根據BP數據，2018年中國單位GDP能耗為9.55千英熱/美元，而美國為4.45千英熱/美元，日本為3.63千英熱/美元。

新基建將推動中國經濟轉型升級、提升增長潛力

當前中國新動能發展迅速，啟動新基建將進一步推動新動能發展

新基建有助于惠民生，滿足人民美好生活需要。基礎設施是提供公共服務的載體，不管是經濟基建還是社會基建都為人民群眾提供公共服務。通過當前基建存量的國際比較可以發現，中國雖然已經成為基礎設施大國，但人均基礎設施存量、質量與發達國家還存在明顯差距。由于中國過去長期注重投入推動能夠快速促進經濟增長的能源、交通運輸、通信等經濟基建，對社會基建重視相對不夠，醫療、環保、文化、體育等社會基礎設施與發達國家相比差距更為明顯。

新基建短期可拉動大量需求，對沖疫情和經濟下行壓力，穩投資穩增長穩就業。當前中國經濟處于增速換擋、跨越中等收入陷阱的關鍵時刻，2019年中國GDP實際增速降至6.1%，創1991年以來新低;2月中國制造業PMI和非制造業商務活動指數分別大降至35.7%、29.6%，創歷史新低，短期影響超過2008年國際金融危機。

中國經濟持續下行，既有潛在增長率下降、內部改革不到位的因素，也有外部性、周期性和政策性因素的疊加，當前又疊加疫情沖擊，總需求不足。

2018 年 11 月 7 日，在北京海淀公園，市民體驗無人駕駛的阿波龍小巴車。

在外部環境方面，主要面臨全球經濟見頂回落和中美貿易摩擦影響， 2019年中國出口（以美元計）增長0.5%，較上年下滑9.4個百分點;其中對美出口-12.5%，大幅下滑23.8個百分點。中美貿易摩擦具有長期性和日益嚴峻性，當前中美貿易摩擦只是再次階段性緩和，2020年依然存在形勢反復可能。對沖疫情和經濟最簡單有效的辦法是基建，近年基建投資增速處低位，是政府唯一可快速有效發力的工具（公開數據的基建投資數據一般限于水電燃氣、交運郵政倉儲、水利環保公用事業三大行業）。

從內需看，2019年中國固定資產投資、社會消費品零售總額分別增長5.1%、8.0%，分別下滑0.8、1個百分點。在投資中，房地產、基建、制造業投資分別增長9.9%、3.3%、3.1%，分別變化+0.4、+1.7、-6.4個百分點。房地產投資在2019年對穩增長發揮了重要的壓艙石作用，但前期拿地增速大幅放緩預示2020年將高位回落;制造業投資與出口、企業利潤有關，2019年規模以上工業企業利潤-3.3%，較上年下滑13.6個百分點，短期難以拉動。

新基建將長期推動新動能供給，推動中國經濟轉型升級、提升增長潛力。從歷史看，1929年大蕭條時美國總統羅斯福推出著名的“羅斯福新政”，其中一項重要政策是政府主導的大規模基礎設施建設，不僅提高了就業，增加了民眾收入，還為后期美國經濟大發展打下堅實的基礎。1998年亞洲金融危機時中國增發特別國債加強基建，2008年全球金融危機時中國推出“四萬億”投資，盡管當時爭議很大、批評很多，但現在看來意義重大，大幅降低了運輸成本，提升了中國制造的全球競爭力，釋放了中國經濟高增長的巨大潛力。而作為對比，印度受制于基礎設施短缺等因素，工業化進程緩慢，經濟發展潛力和人口紅利無法有效釋放。根據IMF數據，2017年印度公共資本存量9.8萬億美元，排名第三;人均公共資本存量7305美元，排名第102位。當前中國新動能發展迅速，啟動新基建將進一步推動新動能發展。

從投資看，2019年高技術產業和社會領域投資分別增長17.3%和13.2%，增速較整體投資分別快12.2、8.1個百分點。從生產看，2019年高技術制造業、工業戰略性新興產業增加值分別比上年增長8.8%、8.4%，增速分別較規模以上工業快3.1、2.7個百分點;服務機器人、太陽能電池和移動通信基站設備分別比上年增長38.9%、26.8%和14%。戰略性新興服務業企業營業收入增長12.7%，快于規模以上服務業3.3個百分點;信息服務業增加值增長18.7%，持續一枝獨秀。

新基建要擔當大任、發揮乘數效應

新基建雖然現在占比小，但是它增長很快

有觀點認為新基建投資現在占比小，我們認為這種思維存在誤區。

第一，盡管新基建當前規模尚不足，但是新事物發展有過程，未來新基建的占比會越來越高，增量貢獻會越來越大。第二，新時代對新基建的本質要求是創新、綠色環保和消費升級，補短板的同時為新引擎助力，央視報道的七大領域是新基建的部分核心，而非全部。第三，新基建通過上下游聯動效應，進一步帶動新興制造業和服務業蓬勃發展，未來空間巨大;而“老基建”就像傳統行業，現在占比大，但增長慢，未來空間有限。

中國經濟要轉型發展，要創新發展，要高質量發展，就是讓新基建、新經濟去挑大梁。大家擔心說新基建現在占比小，沒關系，新基建雖然現在占比小，但是它增長很快。傳統行業和傳統的基建，現在占比很大，但它增長已經放緩了，開始負增長。2019年中國經濟增速大約是6.1%，大部分傳統行業只有個位數增長;但是最近這幾年，中國的互聯網經濟以每年百分之二三十的速度在增長。

所以，究竟誰能承擔起中國經濟未來繁榮發展、高質量發展的重任？一定是新基建、新經濟。

基礎設施投資，尤其是新型基礎設施的投資，不能光看投資體量有多大，還要看到其乘數效更大。比如5G，我們未來幾年5G加起來投資大約一萬億。但是它所支撐的上下游經濟產值是十幾萬億。無人駕駛、人工智能、大數據中心、新零售、新金融等，實際上都跟未來5G的基礎設施建設是密切相關的。

三大運營商方面，中國移動2020年的目標是建設30萬個5G基站，并將在全國地級以上城市建設5G網絡;中國電信和中國聯通則表示，將力爭在2020年上半年完成47個城市的10萬個基站建設，并在今年前三季度完成全國25萬個基站的建設目標。據中國信通院預測，到2025年5G網絡建設投資累計將達到1.2萬億元。此外，5G網絡建設還將帶動產業鏈上下游以及各行業應用投資，預計到2025年將累計帶動超過3.5萬億元投資。

再比如充電樁，傳統的燃油車現在增速逐年在放緩，甚至負增長，但是新能源汽車這幾年以每年50%～100%的速度在爆發式增長。現在歐洲主要國家都設置了燃油車的禁售表，這是重大機遇，中國最近幾年通過各種政策希望在新能源汽車的時代能夠實現彎道超車。新能源汽車現在有一個很重要的瓶頸，就是充電樁。車樁比是3：1，3輛車才有一個充電樁。中國充電樁投資體量3000億，但所支撐的新能源汽車市場是萬億級的。

2017 年 10 月 11 日，“2017 杭州·云棲大會”在杭州市西湖區云棲小鎮舉辦。工作人員正在向參觀者介紹基于云技術的 ET 城市大腦系統。

2018年全國新增14.7萬臺公共充電樁，2019年新增12.9萬臺，2020年預計我國將新增公共充電樁16萬臺，其中公共直流樁6萬臺、公共交流樁10萬臺，新增私人樁30萬臺。參考國家電網充電樁的中標價格，按照公共直流樁8萬元/個，交流和私人充電樁3000元/個的成本計算，2020年投資規模超百億元。

新時代不光需要硬的新基建，還需要新的軟基建。從廣義的角度講，基礎設施除物質性的“硬”基建，還包括涉及深層次體制機制改革反映國家治理能力的“軟”基建。

近年經濟社會領域“疫”情頻發，經濟持續下行，先后遭遇2015年股災、2018年中美貿易摩擦、2019年民營經濟離場論、豬價大漲、2020年新冠肺炎疫情等重大挑戰。暴露出經濟社會大轉型背景下，一些政策一刀切層層加碼、誤傷民企中小企業、部分領域改革進程緩慢、民生投入不足、科技創新短板、輿論監督缺位、社會治理無序等問題，制度短板凸顯。值得深思，深層次體制機制改革的緊迫性提升，避免到處救火。

我們建議：加強輿論監督和信息公開透明、補齊醫療短板改革醫療衛生體制、加強公共衛生應急體系建設、加大汽車金融電信電力等基礎行業開放、加大知識產權保護力度、改善營商環境、大幅減稅降費尤其社保繳費費率和企業所得稅、落實競爭中性、建立居住導向的新住房制度和長效機制、發展多層次資本市場、建立新激勵機制調動地方政府和企業家積極性等。

比如，在營商環境方面，近年來中國進步明顯，但仍有較大提高空間。根據世界銀行《2020營商環境報告》，2019年中國營商環境全球排名再度提升15位至第31位，躋身全球前40，連續兩年入列全球優化營商環境改善幅度最大的十大經濟體。在國際上，新西蘭、新加坡、中國香港名列前三，韓國、美國、英國分別位居第5、6、8名，德國第22名，日本第29名。