關于中國企業多元化發展情況的調查報告

秦夢易

摘 要：近年來，越來越多的企業開始拓展經營業務，多元化發展戰略已然成為了企業擴大規模的重要手段。但是，多元化發展戰略并不適用于所有企業，市場環境變化、政府宏觀調控、資金鏈斷缺等問題仍阻礙著企業推動多元化經營。本文將通過對雅戈爾這家典型的多元化經營企業近幾年的發展情況進行分析，進而討論企業進行多元化發展的利與弊，并提出相應的對策，期望能對企業的發展能夠有所幫助。

關鍵詞：雅戈爾;多元化;利弊分析;對策

一、引言

由于全球經濟形勢和國內外市場的不斷變化，經濟體產業結構的調整加快，經濟環境震蕩加劇，為保證企業長期發展和持續經營，有許多上市企業選擇了多元化經營擴張戰略。但是，多元化發展是否真能使得企業在行業內保持市場占有率，在長期發展中保持其競爭優勢？本次調查以雅戈爾集團股份有限公司為例，主要關注的方面有：（1）雅戈爾近幾年來多元化發展情況;（2）企業多元化發展的利與弊;（3）對企業多元化發展的建議。

二、雅戈爾集團股份有限公司概況

1.雅戈爾公司簡介

雅戈爾集團總部位于寧波市，創建于1979年，距今已有40年的歷史，為大型跨國集團公司。公司前身為青春服裝廠，逐步經營在1990年正式推出“雅戈爾”品牌，并在1992年和1993年開始涉足地產開發領域和資本投資領域，1998年掛牌上市，逐步發展成為國內最大的服裝制造業基地，并通過收購新馬集團步入跨國經營階段，2008年成立開始投資管理公司。雅戈爾集團不斷擴展經營領域，如今已形成了品牌服裝、地產開發、金融投資三大業務共同發展的經營格局，是典型的采取多元化發展戰略的企業。

2.雅戈爾公司近3年財務狀況及分析

（1）品牌服裝板塊

雅戈爾公司以服裝、紡織類業務起家，時至今日，服裝板塊收入仍舊是雅戈爾公司的一個重要的經濟支柱，在公司推動多元化戰略中起到了至關重要的作用。

從2015年至2017年，雅戈爾公司紡織服裝業的營業收入不斷增加，但在2016年度營業收入增長率減少，且凈利潤較上年同期增長率降低，主要原因是2016年度雅戈爾公司關閉店鋪344家，新建設的當期投入不能立即產生效益，且店鋪購置導致折舊增加，生產基地的搬遷轉移產生了一次性的離職補償費用。雖然公司在該年度實施商品企劃推進產品結構調整和供給側改革，并積極采取去庫存、促銷量以確保毛利率保持穩定水平，但是服裝材料成本的增加高于人工費用的節流，多方面因素共同導致2016年凈利潤呈現負增長率。

此外，公司利用互聯網時代的O2O模式，穩步推進電商業務，線上銷售在增加公司銷售收入的同時，也起到了品牌宣傳的作用，進一步鞏固了雅戈爾服裝行業的龍頭地位。

（2）地產開發板塊

雅戈爾集團于1992年涉足房地產開發，其全資子公司雅戈爾置業控股有限公司在寧波、蘇州等地相繼開發東湖花園、海景花園等大型樓盤，經過十多年的發展，雅戈爾地產開發已逐步轉變成為長三角區域強勢品牌。在2017年實現營業收入485499.30萬元，占2017年營業總收入49.3%，已然成為公司主營業務之一。

2015年，由于中央連續發布政策支持自主和改善型購房需求，全國商品房銷售面積增長迅速，城市等級分化速度加快明顯。雅戈爾公司把握政策機會，根據不同城市的不同需求，制定特點產品及未來發展策略，實現了增益和去庫存的目標。此外，與萬科物業確立戰略合作關系，增強發展后勁，有效開發未來新項目，致使2015年凈利潤較2014年同期增長率達到了733.76%。

但房地產受國家調控影響較大，我們可以發現，2017年地產開發營業收入急劇下滑，僅為2016年的一半，凈利潤也有所減少。這與2017年政府堅持的“房子是用來住的，不是用來炒的”的政策觀點有關，雅戈爾公司名下商品房銷售面積降低，土地拍賣成交面積也顯著下跌，但成交均價卻有不同程度的上升。

（3）金融投資板塊

雅戈爾公司于1993年進入金融投資領域，利用企業結余，投資中信證券原始股，后轉型地產開發，再到現在實現產業投資和創投轉型，提前搶占了巨額優質金融資產。雖然近3年來營業收入和凈利潤逐步呈現負增長，但是企業實際經營并沒有受到較大影響，主要原因是由于2016年出售了大量的金融資產，墊高了業績基數，且2017年由于受計提中信股份資產減值準備的金額33.08億元的影響，較去年同期下降200.94%。

對于雅戈爾來說，金融投資項目不僅能夠取得效益，還能夠為服裝業務的發展提供更強勁的動力。因此，雅戈爾仍需審慎決策，穩健配置金融資產，推動公司投資業務的專業化提升，把握資本市場的機會調整資產結構，形成以戰略投資為主、財務投資為輔、產業投資為方向的戰略性穩健型投資體系。

3.總體分析

由于市場環境的變化，國家不斷調控房地產，加大資金投入繼續做大房地產業務對于雅戈爾來說很難走通，而金融投資存在較大的機遇性，很難保證經營收益，并且雅戈爾投資產業發展時間較短，并沒有很強大的、專業的團隊得以提高投資效益。

雅戈爾近兩年多次強調重新注重服裝業，并表示還將加大資金投入進行面料、工藝的革新以及銷售渠道的提升。相較于房地產和金融投資的高回報，雖然服裝業累積收益較為緩慢，但是對于具有長久經營服裝產業經驗的雅戈爾來說，紡織服裝業足夠穩健。

三、企業多元化發展戰略的利與弊

1.企業多元化發展的優點

（1）降低和分散經營風險

雅戈爾公司發展至今已形成三大產業并駕齊驅的局面，但由于人們對服裝產業的偏好性不同，消費需求的變化帶有不確定性，將造成公司生產與銷售的不穩定性。另外由于政府政策的調控以及金融投資領域的多變性，單獨進行地產開發或是投資產業的經營風險將大大增加。雅戈爾公司三大業務齊頭并進可以在一定程度上互相攙扶，保證企業的收益穩定。

（2）實現資源共享，提高資本效率

就雅戈爾公司而言，雖然三大產業并無關聯，但是依舊能夠實現資源共享。人們對于雅戈爾的第一印象大多為雅戈爾服裝，但是房地產的開發進一步推廣了雅戈爾這一品牌形象，使得更多人們認識到雅戈爾的多面化，降低了推廣新產品的市場進入成本。此外公司內部的資金流通更加便捷，投資產業的收益將為服裝產業的發展和土地開發的穩固提供充足的資金，保證效益好的行業獲得充足的發展資金，從而提高資本效率。

此外，企業實行與主產業相關的多元化發展戰略時，公司還將實現技術共享、人才共享和資源共享等，公司可以在多個產業之間移植技術、調配人才和資源，極大地降低了資源成本。

（3）開發新的收益點

當公司該產業的市場容量達到飽和，企業欲求得更高的利潤率，就必須擠占其他產業的市場，但靠降低價格、開發新產品等手段的代價往往過高，因此，通過多元化經營，發展其他產業可以以較低成本開發新的收益點，實現利潤增長的目標。

如海爾公司采取的多元化戰略，首先堅持專業冰箱經營，打造海爾品牌，在成為行業龍頭地位之后，逐步進入相關行業，例如空調行業等，再發展進入相關度較低的行業，通過品牌文化較容易地開發新的收益點，并保持自己的市場競爭力。

2.企業多元化發展的缺點

（1）企業經營資源分散，經營方向混亂

企業從核心產業進入新的經營領域，尤其是相關程度不高的新產業，對于企業來說往往是不熟悉的。公司需要提前做好進入新產業的準備，必然會分散公司經營資源，導致原產業的發展勢頭減弱。此外，不同產業需要制定不同的發展目標，容易導致公司經營方向混亂，使得核心產業喪失自身優勢。

如巨人集團盲目追求多元化投資，涉足行業跨度過大，失去原本的產業優勢，并且過度分散的經營導致有限的資金被套死，因流動資金不足最后使得企業一夜倒閉。

（2）經營管理難度增大

企業多元化戰略的發展，將會很明顯地增加產業和產品的種類，企業管理跨度將大大增加。企業規模的擴大和經營地域的分散，將導致經營信息流通遲緩，對市場變化反應遲鈍，使得管理效率降低。此外，企業還需兼顧多種產業的不同市場，多種產品的不同技術，這對管理者的要求將大大增加，決策的難度和風向也將提高。

（3）企業品牌連帶影響

品牌是企業文化形態的體現，代表著企業的本質、商品的質量，極大程度上影響著消費者的購買選擇。一家企業給消費者的直觀印象就是品牌，例如雅戈爾服裝、小米手機，企業品牌能夠在市場中提高競爭力。在企業核心產業中建立良好的品牌形象，能夠幫助企業更輕松地進入其他行業。

但同理，在推動多元化發展之后，企業需要兼顧企業涉及產業的所有品牌，一旦在某一產業的信譽度受損，將會影響其品牌下的其他業務，造成連帶損失，導致總體經營收益下降。

四、企業多元化經營發展的對策

1.根據企業自身情況選擇多元化

企業實施多元化戰略是為了使企業得到進一步發展，因此在擴大經營范圍之前，首先需要對公司自身財務、人力等資源進行分析，保證進入新產業之后能夠進行較好的資源調配，又不使原產業優勢削減，使新產業與原產業能夠進行優勢互補。加強企業自身最熟悉的產業，形成穩固的核心產業力，再逐步開發新產業的潛能，保證多元化經營的正常發展。

2.提高領導層素質，綜合分析外部環境

多元化戰略需要考慮企業所處的宏觀經濟環境、文化資源環境、政府經濟政策、市場情況等，對于準備進入的行業進行產品供求、行業內競爭等方面的分析，把控進入新領域的時機以搶占市場先機，這需要決策者對于市場發展的整體性和變化性具有較高的把控性，此外，還需要求領導者具有較好的適應性，以便在新領域中更快地形成具有自身特色的發展戰略。雅戈爾近年來房地產產業的利潤率增長減緩，主要是受到政府政策調控的原因，導致售賣商品房面積減少。

3.提高產品品質，維護品牌形象

產品品質是品牌形象的基石，是品牌的本質和生命。企業只有強化高效管理和合理配置資源，不斷引進新技術，才能提高產品的質量，從而為塑造品牌形象提供必要的保證。企業想提高經營效益，就必須在提高產品質量，樹立品牌形象，保持品牌的競爭優勢。此外，誠信是企業的立身之本，沒有誠信就沒有市場，良好的信譽是企業的無形資產，可以增強品牌形象的競爭力，帶來更大的收益。

五、總結

雅戈爾集團從最初的服裝公司，到房地產公司，再到投資公司，成功的多元化發展戰略使得雅戈爾實現了凈資產200多億元。企業多元化經營是企業尋求公司發展的重要戰略之一，但仍需考慮實施戰略之前的企業自身能力和發展風險，以確保多元化經營能夠為企業帶來收益。

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