國有文化企業混合所有制下資本運營財務問題淺析

李薪莉

[摘 要]隨著我國混合所有制改革進程的深化，越來越多的國有文化企業加入“混改”大軍，隨之而來的問題是在混合所有制下的資本運營不能匹配多元化的投資主體，未能發揮出混合所有制經濟的杠桿效應，既削弱了“混改”效果，也阻礙了國有文化企業的發展，其中財務問題尤為突出。文章圍繞混合所有制大背景，通過數據分析闡述了國有文化企業現狀及其混合所有制發展狀況，分析了其資本運營將面臨的財務問題，并提出破解思路，給相關企業提供借鑒，以促進混合所有制下國有文化企業資本運營健康發展。

[關鍵詞]國有文化企業;混合所有制;資本運營;財務管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.15.085

2018年年底，國務院辦公廳印發《關于印發文化體制改革中經營性文化事業單位轉制為企業和進一步支持文化企業發展兩個規定的通知》中提到，要“推進國有文化資本授權經營，形成國有文化資本流動重組、布局調整的有效平臺，優化資源配置，推動國有文化企業增強實力、活力、抗風險能力，更好地發揮控制力、影響力”。國有文化企業的資本運營相對商品經營而言，指的是國有文化企業對其所有擁有的資本進行籌劃、運作與管理，優化配置，以達到資本增值的目的。提高國有文化資本的運營效率是“混改”的終極目標之一。

1 國有文化企業混合所有制改革現狀

1.1 國有文化企業發展現狀

國有文化企業作為文化創造和傳播的“國家隊”，是國民經濟發展的促進者，也是國家文化軟實力的重要象征。近年來，隨著社會主義市場經濟深入發展和文化體制改革不斷深化，經營性文化事業單位逐步“脫胎換股”轉企改制，一大批圖書出版發行、廣播電影電視、互聯網信息服務等文化生產企業和文化信息傳播企業迅速成長，文創產品銷售火爆，文化服務形態多樣。根據財政部、中宣部聯合發布的《國有文化企業改革發展報告（2018）》顯示， 截至2017年年底，全國國有文化企業資產總額45662.2億元，同比增長23.6%;全年實現利潤總額1481.2億元，同比增長7.8%;凈利潤1287.8億元，同比增長7.6%。結合近五年的數據來看，國有文化企業戶數年均增長893戶，資產總額年均增長19.49%，營業總收入和凈利潤的年均增長率分別為13.6%和10.97%。可見國有文化企業資產規模不斷擴大，并且緊緊抓住了當前經濟社會快速發展的有利時機，在探索文化新業態、新模式等方面成效顯著，利潤持續增長，總體保持穩健發展態勢，有力促進了文化產業發展和文化市場繁榮。

同時也要看到，和眾多國有企業類似，國有文化企業存在著國有資本運營效率不高，知名文化企業和文化品牌較少，內部經營管理問題較多，相關體制機制和配套政策措施有待進一步完善等眾多疑難雜癥。

1.2 國有文化企業混合所有制的基本情況

近年來，國有企業積極探索混合所有制經濟，在“1+N”政策體系的推動下，逐步實現了優勢互補、資源盤活，國有資本功能進一步放大，國有資產得到保值增值。

隨著經驗和成就的取得，國有企業混合所有制改革逐漸由商業類向公益類、由非壟斷行業向壟斷行業推進。作為提供準公共產品的國有文化企業也逐漸邁入了文化體制改革的“混改”階段。2018年年底，國務院辦公廳發布文件提到“鼓勵和引導社會資本以多種形式投資文化產業”“鼓勵有條件的文化企業利用資本市場發展壯大，推動資產證券化”“通過公司制改建實現投資主體多元化的文化企業，符合條件的可申請上市”，從制度上明確了國有文化企業的發展方向和思路。同樣是在2018年年底，中央財政向中央文化企業注資15億元，比上年增長25%，支持中國出版集團公司等增加國家資本金。主要目的就是調整文化領域國有資本布局，以資本為紐帶，支持企業跨地區跨行業跨所有制兼并重組、組建集團公司，整合資源，推動文化資本與金融資本、社會資本有效對接。

根據分析證監會2019年第三季度上市公司行業分類中58家文化業上市公司年度財務報表得出，其中24家為國有文化企業，占比41.37%。國有股平均占比42.34%，且大部分股東為各省市出版集團，如中原傳媒、城市傳媒、新華傳媒等，而在影視娛樂方面占比較少。2018年，上市的國有文化企業總資產為3982.35億元，非國有文化企業總資產為4238.59億元，但各國有文化企業平均總資產較非國有企業高出33.10個百分點，全年平均營業總收入和平均凈利潤分別高出35.68個百分點和39.45個百分點。如果將目光放大到近3年的數據，國有文化企業平均資產增長率和平均營業總收入增長率分別為6.92%和3.59%，落后非國有企業1.56個百分點和1.52個百分點，兩者的凈利潤增長率相差無幾。這說明，完成混合所有制改革的國有文化企業在資本市場上表現突出，大部分實現了“混改”初衷，達到了多種主體資源整合、資本良性運營的效果。但同時也應理性地看到，非國有文化企業發展勢頭強勁，仍具有很大的發展優勢和發展潛力。

2 混合所有制下資本運營所面臨的財務問題

2.1 財務管理的目標偏移

國有文化企業區別于其他企業的地方在于，擔負著國家文化傳播的重任，導致其必須要把社會效益放在首位，實現社會效益和經濟效益相統一。其公益屬性甚至比其他國有企業更具艱巨性和使命性，這和非國有資本追逐利潤最大化的屬性必然存在矛盾。雙方合力下的資本運營，其財務管理目標極易偏離為追求企業價值最大化和股東價值最大化，從而做出一系列錯誤的營運決定。不僅不利于企業的發展，也破壞了精神文明建設的良好秩序。

2.2 財務管理體系不健全

面對多元化的投資主體，原事業單位的財務管理體系難以適應混合所有制的要求。會計核算不夠細致及時、預算編制脫離實際、執行不徹底、成本核算含糊、內部控制意識不強等，財務管理思路仍拘泥于資金運動，沒能參與到資本運營的實際。直接導致財務數據不夠清晰準確，資本運營策略出現偏差。

2.3 未充分發揮財務分析的功效

財務數據會第一時間體現資本運營的效果。國有文化企業往往對數據分析重視程度不足，未能發揮了解過去、評價現在、預測未來的功效，不能正確估計資本運營過程中的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力。如資產負債率居高不下、存量資產大量閑置，就會直接造成融資成本高、資金流通不暢、盈利水平持續降低。不僅不能實現倍增式膨脹發展，反而會兩敗俱傷。

2.4 國有資產存在流失風險

資本運營的關注點在于各類資產所表現出的價值。混合所有制企業在進行股權交易、合并、資產重組等資本運營活動時，必須要有明確的評估價值。國有文化資產價值評估一直是一個難題。文化資源和產品往往形成的是無形資產，如版權、知識產權或文化創意等，這些文化資產在賬面上體現的一般是賬面余額，不能代表其實際的市場公允價值，不能作為資本運營的財務依據。此外，一些非國有資本利用其大股東地位或擁有主要運營權的優勢，采取關聯交易、借款、成本費用承擔、收入轉移等多種形式逐步“掏空”混改企業，造成國有資產流失。

2.5 財務監督機制不健全

由于混合所有制股東多元化的性質，國有文化企業極易出現監管失靈，如財務審核不嚴、內部審計缺失、內部控制不能控制風險，監事會、內審部門形同虛設等，一定程度上拉低了企業整體的財務狀況，嚴重影響股權交易、兼并重組、投融資等資本運營工作。

3 探索國有文化企業資本良性運營的破解思路

3.1 樹立清晰的財務戰略方案

混合所有制下國有文化企業的財務管理要繼續堅持社會效益高于經濟效益，兩者協調統一發展的思路。將財務管理的戰略目標明確，在保證社會效益的前提下，盡可能增加企業利潤。總體思路應從“管資產”向“管資本”轉變，不斷向其他能夠創造利潤的領域擴展。利用科學的財務管理手段，提高成本管理水平和盈利能力，參與投融資的籌劃和運作，掌控投資預算和融資節拍，同時，制定符合混合所有制發展的投融資戰略和收益分配戰略，并隨環境變化及時調整，才能保持企業旺盛的生命力。

3.2 構建完善的財務管理體系

國有文化企業要摒除固有的財務管理模式，快速適應混合所有制的管理思路。首先加強會計核算等基礎工作，為資本運營打下堅實的數據基礎。其次建立預算管理體系，全員參加、全面覆蓋、全程跟蹤，加強預算執行的剛性和韌性。同時，通過績效考核投入產出的效能，通過項目跟蹤控制投融資方向，通過風險管理和內部控制嚴防財務風險。形成會計核算準確、預算管理全面、績效管理務實、項目管理細致、風險管理嚴謹、內部控制制衡等相結合的財務管理體系。

3.3 利用財務分析發揮杠桿效應

混合所有制經濟的精華在于，用少量的國有資本與盡可能多的非國有資本合作，發揮國有資本的杠桿作用和倍增效應。目前，我國國有文化企業總資本已達到45662.2億元，每億元的資本收益率如果提高1%，即可增加百萬元收益。因此，應充分利用財務數據分析的優勢，控制資產負債率，選擇合適的負債經營結構，提高資本周轉速度和資本利潤率，盤活存量資產，最終達到提高權益收益率的目的。

3.4 完善國有文化資產價值評估體系和文化產權交易制度

相關部門要進一步完善國有文化資產價值評估體系，制定評估指導意見，強化評估監督力度，采取有效措施防止國有股權被“賤賣”或 “貴買”非國有產權。完善文化資產產權交易制度，優化交易流程。完善知識產權、文化品牌等無形資產的評估、質押、登記、托管、投資、流轉和變現等辦法，使資本運營有據可依。

3.5 從多角度完善監督機制

首先要完善內部監督機制，時刻保持制度化、高效化和規范化的操作，建立包括監事會、內審、紀檢監察、法務、財務等部門的監督體系。在推進資本運營過程中，從項目遴選、架構設計到資源整合等各環節，都要構筑“防火墻”，堅決杜絕因監管不到位、改革不徹底導致的國有資產流失。此外，各外部監管部門應理順管理職責，完善國資監管體系，加強制度保障，健全監督處罰機制，從行政角度控制財務風險，保護國有資源。

4 結論

總之，國有文化企業混合所有制經濟才剛剛起步，需要從制定財務管理的戰略入手，轉變財務定位和工作思路，建立全方位的財務管理體系，充分利用財務數據分析發揮資本杠桿功效，并完善相關體制機制，以確保國有文化企業資本保值增值，促進我國文化產業繁榮發展。

參考文獻：

[1]白平彥.財務管理視角下混合所有制改革探析[J].中國總會計師，2018（5）：46-48.

[2]張嵩易.資本運營管理中財務管理的現狀及對策[J].科技經濟導刊，2019（27）：218.

[3]陳偉榮.國有企業資本運營財務方面存在的問題及對策[J].中國集體經濟，2019（3）：135-136.

[4]齊珊.新時期我國國有企業混合所有制改革的問題與對策研究[J].經濟研究導刊，2018（22）：18-19.