2020 年3月國內純堿市場行情走勢分析

□文/廣化交易分析師：羅海燕

3月，國內純堿市場弱勢運行為主，整體市場價格波動不大，企業出貨較靈活。

目前，國內輕質堿主流出廠價格為1400～1450 元/噸，重質堿主流送到價格為1500～1550 元/噸，價格與上月相比基本持平。

3月份，雖然國內疫情得到控制，但升級為全球性的公共衛生事件，對全球經濟影響較大。疫情繼續影響國內經濟發展，對化工品市場沖擊不小。

當前企業裝置開工變化不大。除河南中源、中海華邦、青海鹽湖及青海昆侖等不同程度降負或停產外，其余企業開工平穩。市場貨源供應依舊充足，庫存下降不明顯，企業出貨存壓力。從下游來看，雖然國家出臺一系列政策推動復工，但實際開工情況不及預期，下游需求疲軟。

輕質堿方面，泡花堿、印染等行業受疫情影響，海外訂單驟減，整體開工下降明顯，實際需求量下降明顯。玻璃市場下游加工行業不景氣，整體開工不高，多按需采購為主，對重質堿支撐有限。

整體來看，雖然當前純堿企業裝置開工有所下降，但下游需求依舊疲軟，市場利空仍占主導地位，實際成交價格較靈活。

1.各地區市場行情

2.產量及進出口數據

國家統計局數據顯示，2020年1-2月純堿產量為430.9 萬噸，同比下降3.4%。

海關總署數據顯示，2020 年1-2月國內純堿出口量為16.87 萬噸，金額為3555.02萬美元，均價為210.71美元/噸，同比下降17.99%。1-2月進口數量為5.98 萬噸，金額為970.78 萬美元，均價為162.28 美元/噸，同比增長4357.77%。

3.上游原料行情走勢

煉焦煤

截止3月26日，國內焦煤現貨整體均價為1455 元/ 噸，較月初價格下跌28 元/噸，跌幅1.89%。

3月份，全國焦煤市場整體呈偏弱下行態勢，領跌的是優質焦煤價格。3月中上旬，隨著產地煤全面復產，各地物流逐漸暢通，供給面開始明顯釋放。但下游需求相對較差，煤價出現連續回調。

焦炭方面，受下游多數鋼廠限產影響，焦炭價格下跌，焦炭對煉焦煤需求一般。至月底，3月內焦炭價格共經歷了四輪降價，焦化廠利潤變薄，為降低成本紛紛減少對煉焦煤的采購。受此影響，山西、內蒙、陜西、山東等地民營煤礦普遍下調焦煤價格，幅度為30～240 元/ 噸不等，其中優質焦煤降幅在50～240 元/ 噸不等。目前煤礦生產已恢復正常，但采購需求整體仍較弱，預計煉焦煤價格繼續承壓下行。

產量方面，據國家統計局數據，2020 年1-2月，全國規模以上原煤產量累計48902.6 萬噸，日均產量815 萬噸，同比減少6.3%。其中，地區排名前三的分別是內蒙古、山西、陜西。進口煤炭數量為6806萬噸，同比增長33.1%。

4.下游市場需求

氧化鋁

廣化交易統計數據顯示，3月27日四地氧化鋁市場均價為2480 元/噸，較月初下跌50 元/噸，跌幅1.98%。

3月份，氧化鋁價格開啟漲后下跌模式。第一周，氧化鋁價格延續2月底探漲趨勢繼續上行，但下半周價格逐步站穩，下游電解鋁廠原料庫存已滿足生產所需。加之北方地區交通運輸難題緩解，部分氧化鋁廠產能恢復，但供應端恢復仍有限。

月中，氧化鋁價格逐漸平穩，業者心態轉向觀望。前期壓產的氧化鋁產能打開，但短期內氧化鋁供應尚不能恢復至年前水平，供應端支撐仍存。下游電解鋁廠產能持續提高，價格支撐力度較足。

月末，氧化鋁價格開啟下行模式。主要是由于鋁價大幅下跌，鋁廠采購意愿下滑，貿易商隨之低價出貨。供應端氧化鋁產能恢復也是利空之一。海外氧化鋁方面，價格有走弱跡象，鋁價下行影響電解鋁裝置運行，需求開始由強轉弱，市場悲觀情緒蔓延。氧化鋁價格仍有下行可能。

2020 年2月，國內氧化鋁產量為464.2 萬噸，同比減少22.85%。其中山東、山西、河南、廣西等低氧化鋁產量超過100 萬噸。

玻璃行業

本月，國內玻璃市場弱勢運行為主。產銷總體尚可，但出庫價格存壓力。市場以增加出庫和回籠資金為主，價格相對靈活。隨著下游加工企業陸續啟動，玻璃需求基本恢復至正常狀態。

目前，公路、水路運輸已沒有限制，加大了各地區產品流動性。除了疫情主要影響地區還有部分加工企業尚未復產，其余地區已基本沒有限制。

值得注意的是，海外疫情爆發使得部分出口加工企業訂單取消或者延后，不利于后期玻璃出庫。價格方面，大部分生產企業以隨行就市為主，成交靈活。在前期交易限制受限的湖北地區，近期價格都進行了靈活調整。

截至3月31日，國內玻璃產能利用率為68.38%，環比上月下降0.31%，同比去年下降1.34%。剔除僵尸產能后，玻璃產能利用率為81.19%。在產玻璃產能92352 萬重箱，環比上月減少420萬重箱，同比去年減少78 萬重箱。行業庫存5256 萬重箱，環比上月增加436 萬重箱，同比去年增加786 萬重箱。月末庫存天數20.77天，環比上月增加1.81 天，同比去年增加3.12 天。

產能方面，本月江西宏宇能源一線700 噸放水冷修。前期冷修的湖南巨強一線400 噸已經準備點火復產。秦皇島耀華一條生產線和成都臺玻一條生產線后期計劃停產冷修。

分地區來看，華東地區市場總體走勢承壓，生產企業出庫小幅調整，市場價格有一定幅度松動，信心稍顯不足；華南地區市場需求啟動早于其他地區，廠家出庫情況尚可，市場信心一般；華北地區市場壓力逐步減輕，廠家和貿易商出庫環比改善幅度較大，但環保監管政策對后期價格有一定影響；西南地區行情總體走勢一般，生產企業出庫壓力偏大，總體需求不足；東北地區市場總體走勢尚可，廠家庫存小幅削減，本地需求一般；西北地區玻璃生產企業出庫壓力比較大，受沙河地區價格影響出庫不足。

總體來看，由于加工企業開工率上升，貿易商和加工企業補庫存基本恢復至正常狀態，生產企業總庫存上漲的節奏得到遏制?，F貨價格的調整增加了產品競爭能力，部分廠家本月出庫情況較好，部分區域貿易商也加大自身庫存削減力度，但整個行業庫存短期內依舊處于偏高水平。預測4月份國內玻璃市場仍弱勢運行。

2020 年1-2月，全國房地產開發投資為10115 億元，同比下降16.3%。2月末，全國商品房待售面積為53004 萬平方米，比上年末增加3184 萬平方米。1-2月份，房地產開發企業到位資金20210 億元，同比下降17.5%。

5.相關產品氯化銨市場行情

本月，國內氯化銨市場穩中上行，大部分地區價格均有所上漲，幅度在50～100 元/噸。

月初，受保春耕政策影響，物流運輸通暢，下游需求基本恢復正常。經銷商積極建倉，氯化銨總體需求持續走高，廠家現階段訂單預收充足。

中下旬開始，部分廠家處于無庫存階段，現貨供不應求，廠家只得暫停接單或暫停報價，主供應前期訂單。臨近月末，各生產企業訂單量充足，限單封單現象較為普遍。個別廠家開啟 4月訂單預定，部分廠家訂單已排至 4月中旬。

分地區來看，截至月末，華北地區干銨出廠報價為600～650元/ 噸；華東地區干銨出廠報價為570～620 元/ 噸， 濕 銨 出 廠報 價 為470～520 元/ 噸 左 右；華中地區干銨主流出廠報價為600～680 元/ 噸左右，濕銨出廠報價為500～580 元/ 噸；西南干銨主流出廠報價為620～630 元/噸；西北地區干銨主流出廠報價為570 元/ 噸，濕銨主流出廠報價為470 元/ 噸。

當前正處于春季肥備貨階段，市場需求量大，整體市場現貨供應緊張。預計4月份國內氯化銨市場穩中上行可能性較大。

6.后市預測

當前企業裝置開工正常，檢修裝置少，市場貨源供應充足。部分企業庫存高企，是因為下游需求還未全面恢復，對市場支撐有限，廠家出貨壓力仍較大。下游企業多以消化庫存為主，致使純堿市場依舊處于供大于求狀態。

目前，新冠病毒肺炎疫情蔓延至全球，形勢不容樂觀。純堿自身出口和下游印染、泡花堿等行業出口都受到極大影響，需求面再度縮減，市場無明顯利好支撐。

鑒于此，預測4月份國內純堿市場多弱勢運行為主。