上市公司財務造假的問題及對策研究

查唐君

摘 要：如今，在競爭日益激烈的市場中，上市公司為了實現利潤最大化，不惜采用財務造假手段以達目的。這嚴重影響了市場經濟的有效運行，并且違背了企業誠信經營的理念，甚至破壞了社會的良好風氣，因而這種現象不得不引起重視。以康美藥業股份有限公司為例，分析上市公司財務造假的動因并據此提出相應的解決策略，力求從根源上規避財務造假現象的盛行。

關鍵詞：財務造假;康美藥業;誘因分析;對策

中圖分類號：D9 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.08.071

1 案例簡述

康美藥業股份有限公司成立于1997年，于2001年在上交所上市。該公司從2000年至2018年以來，其董事長兼總經理馬興田不斷行賄，在此期間也受到其他公司多次發文表示質疑，然而都在公司不斷澄清后不了了之，之后其持股人對公司管理層財務造假事實進行舉報后，也由于相關監管部門的不作為而未得到相應處理。直至2018年底，康美藥業發布公告稱由于證監會懷疑其會計披露違法違規，要求其接受立案調查，之后到2019年4月29日，該公司對其2017年年報的20多個重大項目進行更正，其中貨幣資金高達299.44億元，除此之外，公司在營業收入，銷售商品、提供勞務收到的現金項目也分別多計了88.98億和102億元。而董事馬興田卻對其股東解釋為“內部控制不健全，財務管理不完善”，然而其說辭缺乏信服力，引起了中小股東的強烈不滿，在業內人士看來已經涉嫌“財務造假”。

2 透過財務數據識別財務造假

2.1 貨幣資金與有息負債雙高

2016、2017年和2018年半年報分別顯示貨幣資金賬面余額為273億、342億和399億元，增長率分別為72%、25%和16%;與此同時，有息負債卻高達347億元。由于借款產生了大量的財務費用，而企業的賬上卻同時存在大量“閑置”資金，導致“存貸雙高”的現象產生，這顯然不符合公司的常規經營邏輯，背后的原因發人深思。

2.2 經營凈現金流與凈利潤不對稱

2015-2017年，公司凈利潤呈現逐年遞增趨勢，分別為28億、33億和41億，而與之相比的經營現金流量凈額則相對較低，分別為5億、16億和18億，各約占凈利潤的18%、48%和44%，都不到其一半的數額占比。通常經營現金流量凈額與凈利潤是呈正比關系的，而兩者數據相差如此之大，明顯暴露出兩點問題：一是企業存在大量應收賬款未收回，這些應收賬款的真實性有待考核;二是企業所記錄的經營業務產生的營業收入與營業成本是否真實存在也無從得知。

2.3 大股東質押比例過高

大股東康美實業投資控股公司在解除質押后，其累計質押股數量卻仍然占持股比例90%多，這也從側面反映出大股東對公司的持續經營顯然存在擔憂。

3 康美藥業造假手段剖析

3.1 使用虛假銀行單據虛增存款

康美藥業消失的300億顯然來自于虛增的銀行存款項目，企業試圖通過將虛增的貨幣資金轉到存貨、在建工程等科目中，然后可能會改變存貨計價方式，提高在建工程減值的金額等方式試圖將這些金額沖銷掉，導致存貨少計19，546，349，940.99元，在建工程少計631，600，108.35元;將虛假確認的收入轉入應收賬款也是造假常用伎倆，賬上存貨少計19，546，349，940.99元也反映了這一事實，最后再轉入其他應收款，導致期末各賬戶金額波動較大。

3.2 通過偽造業務憑證進行收入造假

企業借助偽造銷售業務，提供勞務收到的現金憑證，導致合并現金流量表多計10299860158.51，同時虛增營業收入8，898，352，337.51元以及營業成本7，662，129，445.53元，以此提高凈利潤來吸引股票投資者。而公司僅簡單將此歸因于記賬差錯，實在令人難以信服。

3.3 部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票

康美藥業此次事件發生后，其股票行情并未受到影響，奇怪的是還在繼續保持上漲，之后證監會的調查顯示其存在關聯方買賣股票交易，而康美也承認確有此事。數據表明康美藥業與兩家關聯公司所進行交易額高達88.79億元，關聯方用此資金來買入自家股票，涉嫌操作股票，引起股市一定的波動。

4 財務造假誘因分析

4.1 企業治理機制存在缺陷

企業財務造假與企業管理機制不完善有著密不可分的關系。首先馬興田同時兼任公司的董事長和總經理，這兩個本屬不同職能的角色卻由一人同時擔任，很有可能造成公司治理混亂，使得康美藥業幾乎受馬興田的控制。權力與責任不匹配，風險與收益不對稱的治理機制的設計使得無法直接獲益的管理層與董事卻要為造假承擔主要責任，而直接具有實質性權力的實際控制人卻無需承擔相應責任，這勢必進一步滋生了財務造假的盛行。通常企業的董事會需要委派審計委員會來保證會計信息的真實和可靠性，而證監會負責監督會計信息的質量，可實際執行時往往違背了“實質重于形式”的會計準則，康美藥業造假事件的發生無疑與證監會以及其審計工作未起到有效執行的原因有關。

4.2 造假成本與收益的不對稱

對于上市公司來說，在激烈的市場競爭下，要想短期時間內獲得較高的利益，財務造假無疑是最直接的一項選擇，其帶來的豐厚收益引導著一家又一家的企業違背職業道德準則犯下不可原諒的錯誤。然而，最主要的是一旦造假事件被揭露，其懲罰力度和所獲利潤相比卻不值得一提。就拿康美藥業來說，其賬上憑空多出的接近300億貨幣資金，所受到的罰金也不過是60萬，這與美國著名的安然事件相比，不禁讓人感嘆處罰太輕。此外，其懲罰的主次不分，雖說企業職業造假與為其審計的中介機構有著緊密聯系，但造假主體還是康美藥業股份有限公司，因此審計機構所受到的懲罰不應高于造假單位。

4.3 未實現審計獨立性

沒有審計的獨立性，就無法保證審計目標的實現。審計獨立性是指審計機關和審計人員在實施審計過程中，排除一切外來因素的影響和干擾。然而廣東正中珠江會計師事務所作為康美藥業外部審計的機構，19年來一直從事康美藥業的審計工作，卻從未披露其造假跡象，并且在2018年還出具了標準無保留意見，這么明顯的貨幣資金以及存貨等數據錯誤難道事務所沒有看出一點端倪？這顯然表明審計機構未盡到謹慎、獨立的原則，甚至有可能和企業共同勾結謀求利益，因此審計獨立也就失去了作用，因而企業的會計信息質量也就未能得到有效保障。

5 如何有效規避財務造假

5.1 完善內部控制制度

5.1.1 內部環境

企業應有效改善內部治理結構，崗位分工明確，杜絕出現一人身兼多職的情況，容易造成治理混亂。此外權力與責任要有清晰的界定，保證風險與收益的對稱，即：確保任何崗位的員工都要盡職盡責，獲得多高的收益，就得承擔多大的責任與風險，這樣才能構建和諧公正的工作氛圍。

5.1.2 風險評估

實現內部控制目標的過程中難免會產生一定的風險，因此具備適當的風險測評與估計的能力是作為公司高管不可或缺的。提前做好資金、策略等風險應對措施，在風險來臨時保持冷靜客觀的態度進行系統分析與識別，不至于關鍵時刻亂了手腳。

5.1.3 控制活動

控制活動是在進行風險評估后，采用理性的決策將風險控制在可以承受的范圍內，才能實現企業可持續經營的目標。

5.1.4 信息與溝通

企業的良好運轉離不開公司高管與員工的有效溝通。首先要確保能夠可靠與準確地收集到與內部控制相關的信息。然后及時有效地傳遞到企業內部各個部門以及外部相關部門，保證信息在企業內外高效流通，以促進會計工作的有效運行。

5.1.5 內部監督

企業應制定嚴格的內部監督與管理體系，不允許任何部門存在弄虛作假的行為，一有跡象，立馬公開批評，并進行一定的資金處罰，達到有效制止的目的。同時可以采取獎賞制度，告知各部門互相監督檢舉，有功者給予賞賜，包庇者共同處罰，徹底規避各部門互相勾結的現象。賞罰分明的制度，才能在發現內部工作有缺陷時及時改進。

5.2 加大處罰力度

首先企業一旦涉嫌財務造假，應立馬指派權威機構對其進行核查，而不應僅僅由企業內部自查，一旦罪證坐實，即刻實行一刀切制度，所涉部門均應受到嚴厲處罰;如果涉及違法行為，還有必要讓公司實際控制人承擔相應的法律責任;最后適當給予受害投資人一定的經濟補償也是不可少的。只有使得財務造假的風險與成本大大提升，才能有效阻止財務造假大行其道。

5.3 確保審計獨立性

企業財務造假事實一直未被揭露也有審計機構一部分的責任，因此政府應加強對審計機構的監督以此確保審計機構能夠獨立于企業，持有謹慎的態度，對企業的會計信息質量做出不偏不倚的判斷。與此同時，加大審計工作的公開與透明化，讓社會共同加入到監督企業信息的工作流程中，讓企業高管不敢肆意妄為，利用社會輿論的力量來阻止財務造假大行其道。

6 結語

從古至今，我國就是禮儀之邦，推崇誠信是傳統。“人無信不立，國無德不興。”在弘揚社會主義核心價值觀的今天，誠信治理正成為變革時代的當務之急。然而財務造假的盛行不僅違背了誠信經營的理念，同時也損害了廣大公民的合法權益并且嚴重破壞了良好的社會風氣，無論怎樣都是一大弊端。因此，對于社會來說，必須建立良好的市場征信體系，只有時刻反思這種現象產生的根本原因并不斷采取對策加以節制財務造假的發生，才能推動整個社會綜合治理的發展，和諧誠信的社會才能慢慢形成。

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