論衍生金融工具于財務管理中的應用

【摘 要】 隨著全球金融一體化的增強，國際經濟社會的高速發展，我國企業面臨的財務風險也變得紛繁復雜，企業財務管理的重要性也就日益凸顯，而衍生金融工具因自身的特征和功能，可以有效面對金融市場利率、匯率和價格等波動，為公司規避財務風險提供新的途徑。

【關鍵詞】 衍生金融工具 財務管理 市場風險

一、衍生金融工具的特征和功能

上世紀七十年代，隨著布雷頓森林體系的瓦解，世界性石油危機的爆發，國際金融競爭加劇，順應社會經濟需求的召喚，和企業規避風險、套取利潤的激勵，衍生金融工具應運而生。

衍生金融工具的第一個特征是杠桿性，只要事先支付一定的保證金，就可以進行全額資產的交易，它可以以較少的資金成本獲得較多的投資，從而提高投資收益。第二個特征是跨期性，衍生金融工具都是在未來進行的交易或者在未來決定是否進行交易的合約，它所代表的不是已經發生的事項，而是未來某一時點將要發生的交易事項的權利和義務，這種交易特性使其確認標準和確認時點都很難確定。第三個特征是風險性，指的是衍生金融工具在未來發生損失的可能性，衍生金融工具如果操作得當，則可以有效規避風險，反之，操作失誤則會給交易者帶來巨額損失。

衍生金融工具首先的功能自然是規避風險，這也是其最基本的功能，例如投資者準備收購某個上市公司，就必須買入該公司的股票，如果不看好股市的未來行情，則可以通過賣出股指期貨合約來減少持有股票的風險。衍生金融工具還有價格發現的功能，指的是金融衍生市場的眾多參與者將自己獲得的市場信息和對衍生金融工具價格走勢的預測帶到金融衍生市場中去，通過公開叫賣或者電子計算機撮合交易過程，形成能夠相對反映供求關系的價格體系。最后是衍生金融工具的套期獲利功能，由于衍生金融工具本身的杠桿性特征，如果操作得當，可以讓交易者盈利成倍放大，比如合理地運用股指期貨，則可以在股市上漲或下跌時都可以賺取利潤。

二、衍生金融工具于財務管理中的應用

衍生金融工具在企業投資籌資上的應用。金融機構通過衍生金融產品可以創新合法地為企業尋找到低成本、高效率的融資渠道，通過衍生金融工具，企業參與商業銀行債券市場，以低成本獲得短期流動資金，融資效率高效，增加了資產的流動性，以流動性換取低成本的中短期融資需求，提供了更廣闊的資金來源，有效優化債務結構。在國際融資市場上，則可以通過外匯類金融衍生產品和利率類金融衍生產品進行人民幣外匯貨幣掉期，實現多元化融資。在日益復雜多變的金融市場大環境下，企業的融資創新需求將不斷增加，而衍生金融工具的應用也會越來越廣泛。

衍生金融工具在企業投資增值上的應用。衍生金融工具可以為企業提供高收益的財務管理相關理財產品，并根據企業的風險承受能力獲得更高的收益，企業可以具體依靠資金來源、未來用途等方面，適時調節投資性質，也可以根據自身熟悉的行業或市場選擇產品的指數結構，對于現有的資產、已投資的產品，企業還可通過利率互換方式進行選擇，提高收益回報進行保值。在拓展投資渠道方面，企業可以利用衍生金融工具將閑置資金運用到更為廣闊的投資市場，一般企業可以選擇自己行業相關或者熟悉指數進行衍生金融產品的選擇。

衍生金融工具在企業經營管理上的應用。通過購買金融衍生產品，可以很好地應對全球市場的利率、匯率波動帶來的風險。在利率市場上行的條件下，企業可以與商業銀行簽訂利率掉期協議，將浮動利率的貸款合約轉換為固定利率，一旦金融市場上調基準利率，企業還可以按照合約利率履行義務，相對地減輕了債務成本，節約了資金支出。在匯率市場的不斷調整上，企業可以在與境外簽訂合約的初期便通過衍生金融產品來鎖定匯率風險，進以避免匯率波動帶來收匯價值降低的風險。

三、衍生金融工具于財務管理中的操作建議

加強衍生金融工具于財務報告中的披露。由于衍生金融工具本身的風險性和隱蔽性特點，企業需要充分了解具體投資項目的全面情況，在大量有效會計信息的前提下，才能保證管理者對衍生金融工具進行合理分析，在科學分析基礎上，才能保證投資者作出相對正確的決策，也就需要在財務報告中增加對衍生金融工具相關信息的會計披露，完善財務報表結構。其次還要衍生金融工具的披露形式，企業可采用風險價值披露這一模式，主要針對風險信息發展披露，增強對衍生金融工具潛在風險的管理和控制，并要結合其他風險信息披露，對風險價值信息充分掌握，將風險價值披露和傳統會計信息披露模式相結合，實現對財務風險的有力監督和控制。

完善內部控制管理體系。若想將衍生金融工具合理地應用于財務管理，就必須建立健全相關管理制度，并對其嚴格規范，以確保交易的可靠性。在具體履行過程中，應形成內部相互制約、相互促進的積極管理模式，保證財務管理的獨立性，將審查監管和經營操作相區分，以提升財務管理效率。還要完善企業外部發展環境，組建完整的監管機制，讓金融工具最大發揮其效能。

提升企業財務管理理念和相關人員專業素質。在目前國際經濟金融激烈競爭環境下，企業應當加強對衍生金融工具的重視程度，對其風險掌控要有良好意識，開放思想，明晰衍生金融工具于財務管理中的作用，應用并良好操作，實現企業資金合理配置，進以對企業優化和提升整體競爭力。當前我國企業理念較為保守，應對金融風險舉措不夠創新，所以衍生金融工具應用到財務管理中有其必要性和可行性。再者，要提升企業風險意識和財務管理人員專業素質，對金融工具充分分析，對金融風險進行分辨，再對相關風險科學計量和分散，以達到降低財務風險、提升經濟效益的目的。

綜上所述，科學合理地在財務管理中應用衍生金融工具可以有效為企業降低金融風險，為經營管理提供新的渠道，并可以賺取更多的利潤促進公司的長足發展。

【參考文獻】

[1] 衍生金融工具會計信息披露問題的思考[J]. 陳凱. 中國國際財經.2017

[2] 金融衍生工具在企業財務管理中的應用研究[J]. 時利. 價值工程.2018

[3] 衍生金融工具在企業財務管理中的應用研究[D].時成.山東大學碩士學位論文.2013

作者簡介：邢進（1997—），男，蒙古族，吉林省白城市鎮賚縣人，本科生，會計專業，研究方向：會計學。