淺談國有大中型鋼貿企業的現金流管理

范嘉薇

摘要：一個虧損的企業還有可能持續經營下去，但一個現金流枯竭的企業將立馬陷入資金鏈斷裂繼而破產的局面。對于企業來說，現金流相當于是人類的血液，資金的循環往復是企業持續經營的前提條件。尤其對于國有大中型鋼貿企業來說，現金流的健康與否關系到國有資產的安全性，同時由于其對資金的占用金額大、賬期長的特點，現金流管理在該類企業中尤其重要。因此，我們在找出該類企業現金流管理存在的問題的同時，進行對策探討，以期借此改善國有大中型鋼貿企業的現金流管理水平。

關鍵詞：現金流管理;國有大中型鋼貿企業;問題;對策

近年來，隨著國資委對國有企業管理要求的不斷推進，現金流管理工作漸漸成為了不少國有企業財務管理工作的重點。國資委召開的各項工作會議不斷強調要“加強資金管理，加強現金流管理”。這對大宗商品貿易業務占較大比重、資金需求較大的國有大中型鋼貿企業提出了更高的現金流管理要求。

一、國有大中型鋼貿企業加強現金流管理的作用

現金流量是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動（包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目）而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。

國有大中型鋼貿企業業務開展對資金具有高依賴性，現金流直接關系到了企業的存亡興衰。此外，由于國有大中型鋼貿企業對上下游議價能力都不顯著，現金流在企業中也比傳統的利潤指標更能反映企業的盈利質量。也正因為以上兩點，現金流管理可以確保企業的健康發展，并成為提升企業流動資產質量、提升經營性資產周轉效率、提升經營性現金流金額、提升企業競爭力的重要途徑。同時現金流管理還能提高企業的資金使用效率、保障經營性業務的資金需求、控制風險水平、提高企業信用水平、并為企業的經營決策和籌、投資決策提供數據支持，實現股東權益最大化的目標，從而確保國有資產的保值增值。

二、國有大中型鋼貿企業現金流管理存在的主要問題

（一）經營性現金流凈額捉襟見肘

鋼材本質上是一種周期性大宗商品，因此具有資金占用大的特點。作為國有大中型鋼鐵貿易企業，其上游多是大型鋼廠、下游多是鐵路終端市場客戶及各類工地施工項目客戶。上游鋼廠多對鋼貿類企業有較大議價權，對鋼貿企業的采購規模也有一定要求;而下游的鐵路終端市場客戶及各類工地施工項目客戶又都有業務時間跨度大、回款周期長等特點。鋼貿企業對上下游企業的議價空間都比較有限，這種慢周轉、重資產的業務模式會導致經營性現金流的持續缺失，使得經營性現金流凈額捉襟見肘，逼迫企業不得不通過高杠桿來維持業務的持續開展。

（二）企業管理者風險意識薄弱

國有大中型鋼貿企業早期的管理理念及考核導向多以利潤導向為主，企業在發展過程中很容易一味地追求收入、利潤的高增長從而忽視了高杠桿導致的高資產負債率，從而大大增加了財務風險的發生概率。

最典型的案例便是從2012年開始逐漸在華東鋼貿圈發酵的“華東鋼貿風險事件”。其案由是2008～2012年上半年，大量民營鋼貿企業通過國有大中型鋼貿企業合作開展鋼材托盤代理業務，國有鋼貿企業憑借較高信用水平，通過開具銀行承兌匯票的方式為下游客戶墊資，這類業務的上下游貿易商多為關聯企業，同時這類“名為買賣、實為借貨”的業務也讓國有大中型鋼貿企業不知不覺中成為了“影子銀行”。

2012年開始，民營鋼貿商們紛紛資金鏈斷裂，出現大面積、集中的信貸違約和貿易違約，破產跑路現象非常普遍。很多鋼貿企業被連帶追訴，整個鋼貿行業受到震蕩和沖擊， 作為“影子銀行”的國有鋼貿企業當然也無法幸免于難。

回看該事件，當時不少國有鋼貿企業在大量開展“影子銀行”業務的過程中的資產負債率已經攀升至90%以上，風險不言而喻。但企業管理者通常只關注到了收入、利潤的增長率，完全無視了繁榮盛世后暗流涌動的財務風險。

（三）現金流管理的精細化程度不夠

企業除了上述案例提到的“影子銀行”業務外，也有很大比例的終端市場業務。尤其是在“華東鋼貿風險事件”發生后，國資委已經全面禁止下屬企業再次開展該類融資性貿易業務，企業紛紛回歸終端市場，業務維度包括但不限于鐵路線路、裝備、建設終端市場業務，工程類項目終端市場業務，工程施工服務業務等。

雖然業務種類更豐富了，但企業在現金流管理中并沒有細化到不同的業務維度進行區分管理，資金的使用分配并沒有形成系統化管理流程。不同的業務類型有不同性質的客戶供應商，也有不同的賬期和業務時間跨度，不進行精細化管理會直接導致高風險業務占用了其他業務的資金，逐漸壓縮其他業務的資金使用。一旦風險發生將吞沒企業的所有營運資金，這也是上述“華東鋼貿風險”事件案例中為何會有那么大面積國有鋼貿類企業最終走向資不抵債的根本原因。

（四）投資決策未經過合理的可行性研究

通過加杠桿的方式注入大量現金用于投資活動也是許多國有鋼貿企業的規模擴張方式，比如跨行業囤樓囤地，收購子公司等。但在投資決策之前的可行性研究及未來現金流估算卻進行地過于樂觀，缺乏系統科學的方法。比如在投資樓房土地等長期資產時未考慮宏觀政策對房價的調控措施，未考慮城市、地段對房價地價的支撐作用、未考慮未來房產地產的變現能力等;又或者在投資收購其他公司時只樂觀根據被投資公司現有業績做簡單估計，未系統性地對被投資企業的產業周期及潛在風險進行深入調研等。以上這些都有可能導致企業在高杠桿投資后未來可持續的現金回報跟不上杠桿規模最終資金斷裂的極端情況出現。

（五）現金流管理模式缺乏合理性

對于多數大中型國有鋼貿企業來說，分公司和子公司的分布區域廣，銀行賬戶數目多。這種較為分散的現金流管理模式一是無法集中提高下屬分、子公司的資金利用效率，二是無法把整個公司的資金進行系統全面的結算和管理;三也不利于公司總部了解下屬分、子公司的實時資金情況，大大降低了現金的管理效率。

三、解決國有大中型鋼貿企業現金流管理問題的對策

（一）提高企業經營活動現金流量

1. 完善客商信用評價體系

這需要管理崗位人員深入業務基層，了解每個客戶或供應商的具體情況，從而對客戶及供應商進行內部信用評價，根據不同客商的信用等級給予對應的開展業務的額度，對于信用等級較高的可以給予較高的額度，相反則調低業務額度，甚至不再進行業務合作。對于有關聯關系的客商要摸清關系，并統一制定一個額度予以執行。

2. 做好三項資產管理工作

一是要做好應收賬款的管理工作。月度對賬季度函證，將回函率作為業務經營單元的考核指標之一，對于無法取得回函的企業進行深入調研，判斷應收款項的安全性。

二是要做好預付、存貨的管理。對于超1個月的預付進行實時監督，超3個月的預付進行重點關注;成立獨立的物流管理部進行存貨的收發管理，定期盤庫，確保資金流、貨物流、發票流三流一致。

三是要區分不同業務模塊制定年度三項資產周轉率目標，并就其完成情況納入考核管理，將財務管理需求向業務前端傾斜，提高企業的經營活動現金流量，加強企業的經營活力。

3. 對上游鋼廠進行集中采購

由于鋼貿企業對于鋼廠的議價能力相對薄弱，企業可以將不同業務單元的采購需求做定期統計，以整個集團的名義集中向上游鋼廠簽訂采購合同，集中采購不僅能夠帶動采購數量，從而增加對上游鋼廠的議價話語權，還能方便企業監控整體供需情況，方便調整企業資金使用重點。

4. 制定利于現金流管理的考核體系

對于某些高度依賴資金的業務板塊，可以通過收付實現制進行考核。只有資金回籠后的收入才計入考核收入（賒銷收入不計入當期考核），并將日均資金成本及超合同期罰息一同計入考核利潤，通過發揮考核的導向性原則加速資金的周轉回籠。

（二）樹立風險意識，優化內控環境

1. 全員樹立風險管理意識

一是要將風險意識融入到企業文化的建設中去，樹立正確的風險管理理念;二是通過培訓、教育等途徑強化全員的風險管理意識，將風險管理根植入員工內心，使之成為所有員工的共同認知;三是要將企業業務執行的全過程都設立風險控制環節;四是要將內控建設和風險管理手段有效結合。

2. 健全和完善現金流管理制度

要根據國家有關規定，制定出適合本企業實際情況的現金流量管理制度，明確管理目標、審批及付款流程、崗位責任，避免越權審批，使企業的現金流量得到合理配置、科學控制、有效利用，提高資金的使用效率和利用效能。另外還需加強資金的分析、檢查、預警和報告管理，強化資金的抗風險能力。并加強制度執行力度，不搞特例審批，讓制度執行落到實處，形成現金流常態化管理。

（三）加強現金流精細化管理

精細化地制定企業的資金使用計劃，各業務經營單元根據自身業務特點制定短期（周）、中期（月）、長期（季）的資金使用計劃，將計劃周期內需支付或預計回籠的資金逐筆列示;財務部根據各業務經營單元的資金計劃監督貨幣資金的日滾動情況，同時根據中、長期資金使用計劃，結合籌、投資計劃，科學合理地進行現金流預算的編制。

此外，根據不同業務板塊的資金周轉率和業務規模及拓展情況，制定個性化的資金使用額度;超出該業務板塊的資金使用額度不予審批付款，必須通過回籠資金釋放額度來實現業務的滾動。

（四）對重大投資項目的決策形成合理的可行性研究分析報告

對重大投資項目，要公允合理地結合宏觀政策、產業周期等綜合信息進行未來現金流的測算及可行性分析，并聯合財務部、經營管理部門、法務部門等多個管理部門進行方案探討，制定出科學合理地可行性研究分析報告，為管理層的投資決策提供數據支撐。

（五）加強資金集中化管理

對各分、子公司的資金進行集中管理，并提高資金的信息化管理水平，建立資金上收下撥系統，每日下班前對分、子公司賬面資金進行逐級余額上收，每日上班前對前日上收資金做資金下撥處理。并制定《資金集中管理辦法》使措施長效化、制度化，提高資金集中度，同時進一步提高資金使用效率 。

此外，對于無銀行授信的非基本戶銀行賬戶，進行清理銷戶，避免不必要的資金管理成本。

參考文獻：

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（作者單位：中國鐵路物資華東集團有限公司）