2020年國(guó)產(chǎn)面板行業(yè)拐點(diǎn)已至?

面板行業(yè)再度受到資本市場(chǎng)青睞。

去年日韓面板行業(yè)關(guān)閉部分產(chǎn)能，今年又受到疫情沖擊，資本市場(chǎng)憧憬國(guó)產(chǎn)面板行業(yè)2020年有所表現(xiàn)，行業(yè)拐點(diǎn)似乎已在路上。

根據(jù)中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)液晶分會(huì)的數(shù)據(jù)，過(guò)去3年間全球LCD顯示器件均價(jià)呈斜線下滑，下跌幅度為38.13%。

之所以這么萎靡，跟國(guó)內(nèi)產(chǎn)能大增有關(guān)。1990年～2011年，面板行業(yè)主要由日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣主導(dǎo);2011年之后，中國(guó)大陸面板企業(yè)崛起。

到了2019年，中國(guó)大陸面板行業(yè)在LCD領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)反超。根據(jù)IHS的數(shù)據(jù)，2019年以LCD面板出貨面積為統(tǒng)計(jì)口徑，京東方共計(jì)出貨大尺寸液晶面板4086萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)20.0%，首次超過(guò)LGD成為全球出貨面積最大的大尺寸液晶面板供應(yīng)商;而華星光電的出貨面積同比增長(zhǎng)21.4%。中國(guó)大陸廠商的LCD全球市占率達(dá)到42.3%，成為全球最大的面板制造基地。

產(chǎn)能激增，價(jià)格自然承壓。

然而面板是個(gè)特殊行業(yè)，價(jià)格越是低迷，就越要砸錢，只有砸破別人的鍋，剩下的才是自己的飯。

簡(jiǎn)而言之，通過(guò)逆周期投資、高投入研發(fā)，從而實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代，人們終于可以買到便宜的電視機(jī)、手機(jī)了。

于是，三星、LGD在韓國(guó)的LCD產(chǎn)能在2020年要么部分關(guān)閉、要么部分減產(chǎn)，而日本Panasonic宣布將于2021年停止液晶面板生產(chǎn)，重心都轉(zhuǎn)移至OLED。

而京東方、華星光電、深天馬等也在OLED不斷開(kāi)疆拓土，甚至外媒報(bào)道蘋果未來(lái)將使用京東方的OLED屏。

好在OLED是增量市場(chǎng)，雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但還是一片藍(lán)海，而處于紅海的LCD也看到價(jià)格反轉(zhuǎn)的曙光。

供給減少是一方面，需求增加是另外一方面。

面板的四大應(yīng)用場(chǎng)景分別為TV、手機(jī)、PC、車載，其中TV是面板最大的應(yīng)用場(chǎng)景。

根據(jù)IHS調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年整機(jī)市場(chǎng)需求似乎顯得頗為樂(lè)觀，全球前五大電視整機(jī)品牌的出貨規(guī)劃則為13150萬(wàn)臺(tái)，相較2019年增長(zhǎng)14%。而2020年是體育賽事大年包括東京奧運(yùn)會(huì)以及歐洲杯，根據(jù)對(duì)往年體育賽事年TV出貨量的觀察，重大體育賽事利好TV出貨的需求，有望刺激TV面板出貨。

手機(jī)、PC這兩大領(lǐng)域不能寄予厚望，但車載領(lǐng)域還是可以期盼的，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，各大面板廠商紛紛布局車載顯示市場(chǎng)，中大尺寸中控面板、儀表盤面板都成智能汽車、中高端汽車的標(biāo)配。

粵開(kāi)證券認(rèn)為：“我們預(yù)計(jì)2020年面板供需格局將大幅改善，價(jià)格已經(jīng)止跌回升，行業(yè)將迎來(lái)新一輪的景氣上行周期。”

因此，可以重點(diǎn)關(guān)注面板行業(yè)的“雙雄”：京東方與TCL（華星光電）

京東方在北京、成都、合肥、鄂爾多斯、重慶、福州等地?fù)碛?4條生產(chǎn)線，特別是在OLED領(lǐng)域，正在奮起直追三星，預(yù)計(jì)2022年全球市占率將達(dá)到20.2%，成為面板行業(yè)的全球第一。

京東方在資本市場(chǎng)的號(hào)召力也比較強(qiáng)，不過(guò)盤子太大，散戶太多，彈性相對(duì)小了點(diǎn)，如果渴望更高的彈性，可以留意一下TCL科技（華星光電），目前運(yùn)營(yíng)及在建的面板有6條線，譬如國(guó)內(nèi)第一條主攻折疊顯示屏的6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產(chǎn)線。

需要注意的是，TCL科技的彈性雖然好，但漲幅也不小，倘若中意的話也要擇機(jī)、低位介入才安全。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

Q&A問(wèn)答

星期六可以追高嗎

@絲雨離：董師傅，看多雪球上有人大力推薦星期六，不過(guò)股價(jià)感覺(jué)有點(diǎn)高，追高是不是風(fēng)險(xiǎn)比較大？

@董師傅：的確風(fēng)險(xiǎn)很大了。星期六通過(guò)收購(gòu)杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“遙望網(wǎng)絡(luò)”），一躍成為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)股。遙望網(wǎng)絡(luò)主營(yíng)業(yè)務(wù)有三，一是線上廣告投放，二是微信營(yíng)銷，三是以短視頻、直播帶貨為核心的社交電商服務(wù)，最后這個(gè)業(yè)務(wù)就是資本市場(chǎng)比較看重的。2019年10月8日至今，星期六股價(jià)漲幅超過(guò)300%，這中間有個(gè)數(shù)次漲停。之所以又有人吹，是因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)不錯(cuò)，但漲幅太大的股票，獲利盤也多，追高的風(fēng)險(xiǎn)就無(wú)法避免，因此還需要自我衡量一下.是不是能擔(dān)負(fù)得起未知的風(fēng)險(xiǎn)，如果沒(méi)有問(wèn)題追高也是可以的，社交電商畢竟還是炙手可熱的賽道，資本市場(chǎng)對(duì)它的關(guān)注并未減輕。

寧德時(shí)代定增誰(shuí)受益

@飄渺峰上的琴：董師傅，“創(chuàng)業(yè)板一哥”寧德時(shí)代公告，擬募集資金總額不超過(guò)200億元投向5個(gè)鋰離子電池項(xiàng)目.看空的跟看多的吵個(gè)不停，好像都有道理。

@董師傅：一個(gè)硬幣有正反兩面，從不同角度看就會(huì)得到不同的答案。寧德時(shí)代定增這件事也一樣，看空的認(rèn)為這是在吸資本市場(chǎng)的“血”，未來(lái)定增的股票解禁就會(huì)割韭菜，看多的認(rèn)為公司的產(chǎn)能大幅提升，有利于參與激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這兩個(gè)理由都沒(méi)有問(wèn)題，所以可以換個(gè)角度看，募集的巨額資金投入誰(shuí)受益？當(dāng)然是寧德時(shí)代的供應(yīng)商，譬如提供正極材料、負(fù)極材料、電解液等重要原材料的公司，再譬如鋰礦公司，不管是碳酸鋰還是氫氧化鋰，都需要鋰礦公司提供基本的原材料。直白地說(shuō)，寧德時(shí)代加碼鋰離子電池，未來(lái)不好下結(jié)論，但鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈上的公司卻會(huì)迎來(lái)繁榮，這是毋庸置疑的。

飛利信的雙重概念被證偽

@白板天：董師傅，我買飛利信被套了，還能搶救一下嗎？

@董師傅：希望不大。之前，飛利信在深交所互動(dòng)易上回答投資者提問(wèn)時(shí)透露了兩個(gè)消息，一個(gè)消息是與華為合作，另外一個(gè)消息是即將推出百兆帶寬的傳輸加密系統(tǒng)產(chǎn)品，該產(chǎn)品“一旦面世，將大幅度拓寬量子技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)中的應(yīng)用場(chǎng)景，使得網(wǎng)絡(luò)安全在傳輸環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍”，一時(shí)間飛利信被炒高，但很快真相就出來(lái)了，所謂與華為合作很可能是優(yōu)先采購(gòu)華為服務(wù)器，而量子加密產(chǎn)品的銷售額不到百萬(wàn)元，約為當(dāng)年?duì)I收的0.05%。華為概念、量子概念都被扒皮了，這還怎么炒？碰到這種股票就認(rèn)輸吧，重新尋找下一個(gè)投資目標(biāo)。

優(yōu)刻得業(yè)績(jī)變臉

@仙羽凌霄：董師傅，登陸科創(chuàng)板的優(yōu)刻得不是白馬股嗎，為何一上市業(yè)績(jī)就變臉？小套了5.28%.是割肉走，還是再等等？

@董師傅：頭頂著“科創(chuàng)板云計(jì)算第一股”、“獨(dú)角獸”之名的優(yōu)刻得發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，顯示去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.12億元，同比增長(zhǎng)27.35%，凈利潤(rùn)2106.76萬(wàn)元，同比下降72.71%，才上市一個(gè)月，業(yè)績(jī)就這么難看，許多投資者一時(shí)無(wú)法接受。畢竟，之前可是大受追捧，創(chuàng)下399倍靜態(tài)市盈率的紀(jì)錄。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)2016-2018年期間，優(yōu)刻得凈利潤(rùn)持續(xù)上升，直到2019年上半年才出現(xiàn)了萎縮，這跟云計(jì)算賽道激烈的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)：C端流量紅利消退，云計(jì)算市場(chǎng)發(fā)展放緩。如果有心的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)云計(jì)算公司的營(yíng)業(yè)收入幾乎增速都在下降，在業(yè)界排名第八的優(yōu)刻得的日子自然也不會(huì)好過(guò)。個(gè)人認(rèn)為，云計(jì)算賽道短時(shí)間內(nèi)缺乏大行情，如果短線投資的話，可以更多考慮芯片領(lǐng)域的公司。

中金公司擬A股IPO

@囤里有糧：董師傅，好多人說(shuō)中金公司IPO后，券商股龍頭就不是中信證券了，你怎么看？

@董師傅：其實(shí)，中金公司（全稱為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司）早于2015年就在港交所上市了，你說(shuō)IPO指的是登陸A股資本市場(chǎng)，其在上交所上市，公開(kāi)發(fā)行數(shù)量不超過(guò)4.58589億股（即不超過(guò)A股發(fā)行上市后總股本的9.50%）。成立于1995年的中金公司，是中國(guó)最大的券商，也是中國(guó)首家中外合資投資銀行，在業(yè)界的地位無(wú)人可比，就連中信證券也差了一頭。不出意外，中金公司成功登陸A股資本市場(chǎng)后，坐上券商股龍頭寶座是大概率事件，下次牛市來(lái)了，大家盯住中金公司就是。