股神榜：豪能股份、云南鍺業、安納達

上期薦股排名（2020年03月23日-2020年04月03日）

累計排名

收盤收益=（本期收盤價一上期收盤價），上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）。（1+本期收益率）-1。

大盤表現：1、當期大盤表現為上證指數兩周漲跌;2、累計大盤表現為截止當期末上證指數年內漲跌。

編輯筆記

靜待兩會刺激政策出爐。

海通證券收盤收益：12.45%

三一重工（600031）：智能制造與國際化，未來兩大看點。公司近年最大的變化在智能制造帶來的效率提升，以及國際化戰略引領下的產業布局。2012-3019，公司固定資產規模有所減少，但營收卻在增加，我們預計其2019年人均產出超過400萬元，高于一般的科技公司。我們認為智能制造有效提高了公司的生產及資本投入效率。另一方面，2019年12月公司公告收購三一汽車金融公司，我們認為此舉正式宣告公司開啟國際化新征程。我們分析了卡特彼勒的國際化進程，發現其海外收入的快速增長與卡特金融的協同效應密不可分，我們認為公司國際化有望成為2020年重要看點。

本周個股推薦：許繼電氣000400

豪能股份603809

公司是國內汽車同步器龍頭，技術積淀深厚，盈利能力突出，憑借品質與成本優勢持續開拓大眾、格特拉克、麥格納等優質海外客戶。公司掌握鍛造工藝鏈核心技術而非僅做單一產品，基于工藝和客戶的同源性具備較強的產品橫向擴張能力，從同步器到結合齒到差速器的路徑均可驗證。中期維度來看，公司有望進入資本開支向下以及需求向上帶來的盈利修復階段。

安納達002136

公司主要從事鈦白粉產品的生產和銷售，主要產品為鈦白粉系列產品。公司控股子公司銅陵納源從事磷酸鐵產品的生產和銷售，主要產品為磷酸鐵系列產品。近年氯化法鈦白粉實現了突破并向縱深發展，生產工藝取得實質性進步，相信未來3-5年，中國氯化法鈦白粉國產化將進入快速發展時期。公司一直關注氯化法鈦白粉生產進展情況，適時推進氯化法項目。預計2020年1月至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤區間同比變動幅度119.50%至222.80%

盛世創富黃啟學

云南鍺業002428

2020公司計劃以優質客戶帶動新產品開發，加大紅外系列產品、高效太陽能用鍺單晶片、砷化鎵單晶片、磷化銦單晶片、光纖四氯化鍺等下游產品的營銷力度;充分利用已取得的軍工認證資質，積極參與軍工市場競爭。生產鍺材料級產品26.5噸、紅外級鍺產品6.5噸、光伏級鍺產品27.20萬片、光纖級鍺產品26噸和非鍺半導體材料級產品32.29萬片;同比2018年各產品產量增長約3%、44%、41%、257%和349%。

公司鍺金屬和相關部件產能處于行業前列，并積極布局砷化鎵和磷化銦等二代半導體材料，預計20-22年公司EPS為0.1、0.2、0.41元，維持公司“增持”評級。華泰證券

立訊精密002475

看好立訊自下而上，通過提份額、擴品類、延伸新領域、提升管理和財務效率的方向，獲得逆勢高成長，是很難得的長中短邏輯都非常清晰的優質公司。憑借耳機和通訊業務的高增長，公司一季度仍將逆勢高增長，不過考慮全年疫情的潛在不確定性，我們略微下調20年收入和盈利預測，19/20/21年營收預測至624/900/1215億（前期預測為624/920/1215億），歸母凈利潤至47.2/65.0/90.0億（前期預測為47.2/68.5/90.0億），對應EPS為0.88/1.22/1.68元，對應當前股價PE為40/29/21倍。我們對2021年高成長更有信心，且有超預期空間。經歷近期大幅調整后，當前股價已非常具備吸引力。

招商證劵

青島啤酒600600

2019全年啤酒銷量805萬噸、基本持平，其主品牌405萬噸、增3.49%，奧古特等高端產品銷量186萬噸、增7.08%，低端副品牌銷量400萬噸、減2.84%，由于高端品牌占比提升，整體噸酒價格提高6.4%達到3476元/噸，主品牌提高4.2%達到4291元/噸。山東、華北營收分別為182.99、62.69億元，增8.11%、5.77%，增長穩健，山東毛利率基本持平，華北小幅下降0.43pct，華南營收增8.44%、毛利率增2pct，華東、東南虧損幅度收窄，東南地區毛利率增8.52pct，主因產品及價格鏈優化。

股權激勵政策落地，關廠改善效率使得盈利能力有望持續改善。公司如約推出股權激勵計劃，老牌國企有望煥發活力。行業競爭壓力有所緩解，公司基本面仍然維持向好態勢。

國泰君安

許繼電氣000400

深耕一二次設備，業績復蘇開啟。公司為中國電力設備行業的領先企業。在特高壓直流輸電、智能變電站、智能配電自動化系統等領域達到國際先進水平。隨著特高壓建設快速推進，智能電表進入替換周期的上行階段，電網外業務的持續拓展，預計公司業績將走出低谷，有明顯的復蘇。

直流輸電系統板塊：位居一線，訂單充沛。在近年已建成特高壓直流線路中，公司換流閥市占率33%，直流控制保護系統市占率53%，位居第一梯隊。智能電表板塊：新表+替換周期上行階段，頭部企業受益。智能電表進入新一輪替換周期，整體需求量呈上升趨勢。

海通證券

綠茵生態002887

公司作為天津地區生態園林龍頭，主營生態修復和園林綠化等業務，旨在為客戶提供一體化的生態環境建設整體解決方案。公司作為國家級高新技術企業，2017年上市以來，立足京津冀地區，相繼在全國核心城市進行戰略布局。公司2019年營收增長39.6%，歸母凈利潤增長37.2%，展現較強的增長態勢。同時，公司訂單持續放量，目前在手訂單超過34億元，為業績高增奠定堅實基礎。

安信證券

華蘭生物002007

公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產品研發、生產和銷售的國家高新技術企業。業務包括血液制品業務和疫苗制品業務，其中血液制品有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原復合物、人凝血因子VIII等11個品種（34個規格），是我國血液制品行業中血漿綜合利用率最高，品種最多、規格最全的企業之一。公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司從事疫苗的研發、生產和銷售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗。

西南證券羅栗