女性勞動(dòng)參與對(duì)家庭金融資產(chǎn)配置的影響

耿亞劼/文

一、研究背景及意義

《中國(guó)家庭財(cái)富調(diào)查報(bào)告（2018）》顯示，2017年我國(guó)家庭人均財(cái)富為194332元，與2016年相比增長(zhǎng)了25255元，增長(zhǎng)幅度為14.94%，而全國(guó)家庭金融資產(chǎn)占家庭財(cái)富的比重只有16.26%，現(xiàn)金、活期存款、定期存款依然是家庭最主要的金融資產(chǎn)。盡管我國(guó)資本市場(chǎng)已有所發(fā)展，投資渠道日益豐富，但仍然沒有改變我國(guó)是世界儲(chǔ)蓄率最高國(guó)家的現(xiàn)實(shí)。另外，中國(guó)女性在家庭中的地位日益增大，一、二線城市女性購(gòu)房人數(shù)越來(lái)越多。美國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)女性的勞動(dòng)參與率近70%，居世界第一。按照常理，女性參與勞動(dòng)會(huì)增加家庭總收入、降低預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，進(jìn)而有更多的錢進(jìn)行投資以實(shí)現(xiàn)資本升值，我國(guó)實(shí)際情況卻不是如此。基于此，本文希望把女性勞動(dòng)參與和家庭金融資產(chǎn)配置聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)研究女性勞動(dòng)參與對(duì)存款性金融資產(chǎn)與非存款性金融資產(chǎn)的影響提出相關(guān)建議，以期我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠更健康地發(fā)展。

我國(guó)對(duì)居民家庭金融資產(chǎn)的研究尚處于起步階段，但家庭投資不僅與居民日常生活有關(guān)，個(gè)人投資行為還會(huì)影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定，合理有效的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，還可以長(zhǎng)期提高我國(guó)整體消費(fèi)水平和生活質(zhì)量。不少學(xué)者從家庭人口結(jié)構(gòu)、金融素養(yǎng)、家庭環(huán)境、家庭背景、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、生命周期等方面研究我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置情況，很少有學(xué)者以女性勞動(dòng)參與的角度來(lái)研究此方面，本文希望提供新的視角分析我國(guó)影響家庭金融資產(chǎn)配置情況的因素，以豐富該領(lǐng)域的研究。

本文參照馬雙（2017）的做法，結(jié)合中國(guó)家庭金融調(diào)查問卷，將女性勞動(dòng)參與定義為目前有工作的個(gè)體、因季節(jié)因素不在工作季節(jié)的個(gè)體以及失業(yè)或沒有找到工作的個(gè)體。根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融資產(chǎn)調(diào)查問卷的做法，將家庭金融資產(chǎn)分為現(xiàn)金、活期存款、定期存款、股票、債券、基金、衍生品、金融理財(cái)產(chǎn)品、非人民幣資產(chǎn)以及貴金屬等十大類。

二、現(xiàn)狀及問題分析

本文采用2015年西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融資產(chǎn)調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，考慮到戶主在家庭金融資產(chǎn)配置上更有決定作用，故通過(guò)STATA14、EXCEL等軟件篩選出了戶主為女性的5008個(gè)樣本，其中女性參與勞動(dòng)的樣本總量為3596個(gè)，未參與勞動(dòng)的樣本總量為1412個(gè)。

從下頁(yè)表1、表2可以看出：

1.無(wú)論是女性戶主參與勞動(dòng)的家庭還是未參與勞動(dòng)的家庭，現(xiàn)金、活期存款、定期存款仍是家庭金融資產(chǎn)的主要投資渠道。其中女性戶主參與勞動(dòng)的家庭活期存款額平均數(shù)高出未參與勞動(dòng)的家庭近2000元；參與率為78.87%，高出女性未參與勞動(dòng)的家庭6.85個(gè)百分點(diǎn)。其原因可能是這部分家庭在滿足必需的生活需求后有更多的閑錢，并且贊同“現(xiàn)金為王”的觀點(diǎn)，以備有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)進(jìn)行投資，而對(duì)“以錢生錢”的觀點(diǎn)不敢茍同，這也反映出我國(guó)家庭投資意識(shí)較薄弱。

2.女性戶主參與勞動(dòng)的家庭金融理財(cái)產(chǎn)品參與率為19.44%，高于女性戶主未參與勞動(dòng)的家庭8.18個(gè)百分點(diǎn)。其原因可能是金融理財(cái)產(chǎn)品以銀行作為中介機(jī)構(gòu)代理，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，受到大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者信賴。

3.對(duì)股票、債券、基金這類風(fēng)險(xiǎn)較高的金融資產(chǎn)，一方面，女性戶主參與勞動(dòng)的家庭在這些金融資產(chǎn)參與度上均高于女性未參與勞動(dòng)的家庭。其原因可能是參與勞動(dòng)的女性在見識(shí)、人脈、受教育程度等方面好于未參與勞動(dòng)的女性，故敢于在這些金融資產(chǎn)上進(jìn)行投資。另一方面，女性戶主參與勞動(dòng)的家庭在股票、債券的平均投資額少于女性未參與勞動(dòng)家庭，而在基金的平均投資額上明顯高于女性未參與勞動(dòng)的家庭，這說(shuō)明大多數(shù)家庭金融素養(yǎng)不高，“搭便車”現(xiàn)象明顯。

4.對(duì)于貴金屬來(lái)說(shuō)，由于家庭總收入的增加，部分家庭則希望通過(guò)購(gòu)買貴金屬實(shí)現(xiàn)保值、增值。

表1 女性戶主參與勞動(dòng)情況下家庭金融資產(chǎn)配置

表2 女性戶主未參與勞動(dòng)情況下家庭金融資產(chǎn)配置

三、政策建議

1.普及投資觀念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育。通過(guò)對(duì)投資重要性的普及，聚集社會(huì)閑散資金，進(jìn)行更有效的投資以實(shí)現(xiàn)資源利用最大化。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，做到“量入為出，量力而行”。

2.加強(qiáng)金融知識(shí)的宣傳與教育，提升微觀主體金融素養(yǎng)。CHFS數(shù)據(jù)顯示，一半以上家庭沒有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的原因是“沒有相關(guān)知識(shí)”。通過(guò)對(duì)金融知識(shí)的宣傳和普及，使居民更多地了解理財(cái)常識(shí)。激發(fā)微觀主體活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。使微觀主體做到分散投資，以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，

3.結(jié)合家庭特點(diǎn)，更有針對(duì)性地進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。性別、年齡、受教育程度、區(qū)域等差別對(duì)家庭理財(cái)行為有很大的影響，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有針對(duì)性地設(shè)計(jì)滿足不同家庭需求的金融產(chǎn)品。

4.鼓勵(lì)女性參與勞動(dòng)的同時(shí)也要側(cè)重鼓勵(lì)家庭多元投資。完善居民的社會(huì)保障體系，加強(qiáng)對(duì)子女、老人、醫(yī)療等方面的保障以降低儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。

四、結(jié)語(yǔ)

過(guò)高的儲(chǔ)蓄率是我國(guó)目前面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)，如何激發(fā)微觀主體活力是我國(guó)當(dāng)前需要解決的問題。本文通過(guò)對(duì)比女性戶主參與勞動(dòng)和女性戶主未參與勞動(dòng)的家庭后發(fā)現(xiàn)女性戶主參與勞動(dòng)的家庭在活期存款及金融理財(cái)產(chǎn)品的參與度上明顯高于女性戶主沒有參與勞動(dòng)的家庭。女性戶主參與勞動(dòng)的家庭在股票和債券的平均投資額上低于女性戶主沒有參與勞動(dòng)的家庭，而在基金的平均投資額上明顯高于女性戶主沒有參與勞動(dòng)的家庭。基于以上問題，本文提出有針對(duì)性的建議：對(duì)于微觀主體來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)金融知識(shí)教育宣傳，普及投資理財(cái)觀念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，投資理財(cái)不僅能夠增加家庭財(cái)富，提高生活質(zhì)量，而且從一定程度上能夠改善收支不平衡，減緩貧富差距，對(duì)家庭及社會(huì)意義重大。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)更有針對(duì)性的金融產(chǎn)品以滿足不同需要的家庭也是十分必要的。對(duì)于政府及社會(huì)來(lái)說(shuō)，鼓勵(lì)女性參與勞動(dòng)的同時(shí)也要完善社會(huì)保障體系。只有社會(huì)各方共同進(jìn)步，我國(guó)經(jīng)濟(jì)才能有更高質(zhì)量的發(fā)展。