FDI與經濟增長的關系分析

張思敏

摘要：本文根據四川省2000年～2014年的時間序列數據，對四川省GDP和外商直接投資（FDI）建立非結構化的VAR模型，進行了格蘭杰（Granger）因果關系檢驗，并通過建立脈沖響應函數和方差分解模型分析了GDP與FDI之間的動態影響關系。研究結果表明：四川省FDI與GDP為雙向、動態的因果關系;FDI的增加在短期和長期內會促進經濟增長，在中期內反而對經濟的增長產生抑制作用;GDP的增長會對FDI產生顯著的帶動作用，并且帶動作用具有滯后效應。

關鍵詞：外商直接投資;四川經濟增長;VAR模型;動態影響關系

中圖分類號：F061文獻識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）05-0131-02

一、前言

近年來，FDI在全球迅猛發展，在全球GDP的促長因素中扮演著越來越重要的角色。中國作為世界經濟強國以及亞洲最大的投資市場，吸引著各國跨國企業對其進行投資。2013年，四川省FDI吸收量突破100億美元，四川省國內生產總值達到26260億元。四川省作為中國經濟發展的重要力量之一，其FDI與GDP的關系有很大的研究價值。

二、文獻綜述

從國內外既有研究來看，研究方向主要有國家和地區FDI與經濟增長的相關性分析，還有關于FDI對經濟增長的作用效果及作用機制的研究分析。結果顯示在大多數國家內，FDI對經濟增長是有一定的促進效果（如Zhang?et?dl.，2001;Choe，2003;Srinivasan?et?al.，2010）。在FDI對中國經濟增長的作用機制方面，王蘭（2004）、劉宏等（2013）根據經濟增長理論并結合以往文獻，認為FDI對經濟增長的途徑主要為以下三個方面：（1）FDI對東道國的資本累積效應;（2）FDI的技術外溢效應和外部性;（3）FDI對東道國的制度創新作用。

三、實證分析

本文采用非結構化的向量自回歸模型，將四川省FDI作為影響四川省經濟增長的影響因素來建立計量經濟學模型。FDI數據為實際利用FDI。數據來源于《四川統計年鑒》。

在進行計量分析前，首先對GDP和FDI數據做對數處理，并記為LNGDP和LNFDI。

表1?ADF檢驗結果

變量ADF值模型類型5%臨界值10%臨界值是否平穩

D2（LNGDP）-5.541含趨勢項和常數項-3.933-3.420是

D2（LNFDI）-5.788含常數項、不含趨勢項-3.145-2.714是

注：D2（LNGDP）和D2（LNFDI）分別代表代表LNGDP和LNFDI的二階差分

從表1?ADF檢驗結果可以看出，LNGDP和LNFDI的二階差分在5%和10%的置信水平都是平穩的。

采用Eviews對LNGDP和LNFDI數據建立非結構化的VAR模型，根據AIC和SC信息準則，經過多次嘗試，將變量的滯后階數確定為三階。

VAR模型的回歸分析結果如下：

對VAR模型進行AR特征多項根檢驗，所有的逆根都落在單位圓內，即代表VAR模型的結構是穩定的。

本文采用格蘭杰因果關系檢驗對四川省FDI和GDP之間因果關系進行分析。檢驗結果見表2和表3。從表2可以看出，在5%的置信水平下，拒絕了原假設，即GDP是FDI的格蘭杰原因;從表3可以看出，在5%的置信水平下，同樣拒絕了原假設，即FDI是GDP的格蘭杰原因。由此得出，FDI與GDP互為格蘭杰原因關系。

為分析沖擊對于某個變量在不同時期的影響效果，本文采用脈沖響應函數來分析外商直接投資（FDI）和GDP相互沖擊的動態響應，滯后期設定為10期（即10年）。脈沖響應函數結果為圖1和圖2.，實線代表LNGDP或LNFDI收到沖擊后的變化軌跡，虛線代表LNGDP或LNFDI正負兩倍單位標準差后的數值。

從圖1可以看出，經濟增長呈上下波動的態勢。短期FDI的增加會顯著地拉動經濟的增長，但隨著時期的增加，促進作用會逐漸減弱，甚至抑制經濟發展。在第6期，FDI增長對經濟的抑制作用達到最大，這說明FDI增加對經濟的副作用在中期才能顯現出來。自2012年起，四川省吸收FDI已經達到峰值，如若再盲目地吸引FDI投資，雖然短期內投資會對經濟增長產生帶動作用，而中長期，增加FDI吸收量的一系列不良影響則顯現出來，如擠占國內投資、環境污染、減少政府稅收、破壞產業結構等問題。

從圖2可以看出，在第1期給予FDI一個單位標準差沖擊后，FDI的增長在第2期達到正向最大。在1～10期，FDI的增長十分明顯。這表明，GDP的增長會對FDI的增長產生顯著的帶動作用，并且帶動作用具有滯后效應。原因是GDP的增長是反映經濟發達程度的正信號，外國投資者投資時會參考往年東道國的國內生產總值（GDP），若東道國有穩定的經濟增長速度，則可能增加投資額，所以FDI的增加具有時滯效應。

四、結論與政策建議

基于以上對四川省國內生產總值和FDI數據的實證分析，結論如下。第一，FDI和國內生產總值互為格蘭杰原因，即兩者互為雙向、動態的因果關系。第二，增加FDI對經濟增長的作用呈上下波動的趨勢。短期FDI的增加會明顯地帶動經濟的增長，但隨著時期的增加，促進作用會逐漸減弱，甚至抑制經濟增長。FDI增加對經濟的副作用在中期才能顯現出來。但長期內，FDI的增長對經濟仍具有較大程度的積極帶動作用。第三，GDP的增長顯著地帶動FDI進入四川省，并且帶動作用具有滯后效應。

所以，筆者提出以下政策建議。第一，“保量提質”地吸收外商直接投資即FDI，繼續促進四川省的開發力度，調整外資優惠政策，同時政府加大對外資的引導力度，引導外資從勞動密集型的產業向環境污染低、技術含量高、產出效率高的高新技術和創新型產業發展，促進四川省的產業結構轉變。第二，引導外資流入成都周邊城市及西部地區，加大四川省二三線城市及西部的建設，解決交通、通訊等基礎設薄弱問題，提升其自身區位優勢，引導外資流向這些地區，突破目前FDI的吸收瓶頸。二三線城市應充分利用自身比較優勢，如自然資源、勞動資源和經濟資源等，通過制定合適的引資政策吸收優質的FDI，擴大外資的利用規模，以促經濟增長。第三，繼續努力發展經濟，保持穩健的經濟增速。GDP增長速度作為反映經濟發展狀況的主要正信號，能顯著地帶動FDI進入四川省，并且帶動作用具有滯后效應。所以當期的國內生產總值對帶動遠期FDI的增加尤為重要。