謹慎出手

本刊編輯部

備受矚目的中國一季度GDP數據在本周五發布，同比下降6.8%——略好于市場預期，但這是改革開放以來的最低季度增速。

宏觀緊張，微觀更加困難。上市公司一季報預告成了“比慘大賽”，格力電器凈利潤同比預降70%-77%，萬達電影預虧至少5.5億，科大訊飛預虧逾1.25億……

這就是疫情給中國帶來的創傷。疫情暴發比中國晚兩個月的美國，預計二季度也會出現同樣甚至更糟的情形。

摩根大通預計，美國第二季度GDP將下降40%——或是歷史最糟的季度數據。過去四周，美國申請失業救濟的人數達2202.5萬人——是歷史最高紀錄的10倍，抹去了過去11年的就業增長。與此同時，企業破產和裁員的新聞層出不迭。

占世界GDP總量40%以上的中美經濟不穩定，全球經濟就失去了方向。

但很多資本市場成名已久的人士近期接受專訪時表示，他們看不清經濟何時重啟以及回升，可這不妨礙他們謹慎出手自己認可的股票。這些人包括《漫步華爾街》作者伯頓·馬爾基爾，橡樹資本創始人霍華德·馬克斯，羅杰斯控股董事長、《紅周刊》榮譽顧問吉姆·羅杰斯，當然還有巴菲特。

當然，以上這些大師都經歷過無數危機，他們對危機的感覺和處理超過常人并不奇怪。如果大膽猜測一下，他們謹慎又冒險的做法至少有兩點原因做基礎：第一，疫情是天災，天災不可抗但必將成為過去;第二，疫情導致的市場暴跌，讓資產價值出現低估，而任何資產不可能永遠被低估。

本期接受《紅周刊》采訪的許多職業投資人也表示，當下投資要謹慎，但也要積極面對、深度研究然后敢于作為，一樣都不能短少。

2020年4月18日