“雙創”政策下政府支持與企業R&D投入研究

馬 莉

(中國人民銀行烏魯木齊中心支行 新疆 烏魯木齊 830000)

一、前言

國內外學者以此也開展相關研究工作，主要分為三個觀點：1.激勵效應。政府補助會加大企業的研發費用的支出，帶動企業加快創新發展，有利于企業知識產權積累形成無形資產帶來效益。2.擠出效應。企業會將政府補貼研發經費用于擴大再生產等其他項目，從而減少R&D開支，降低企業自主創新產出。3.非線性關系。此類觀點認為政府補貼對企業研發經費有一個適度區間，在區間內反映為正向影響，反之為負。基于此，本文選取上市公司相關數據指標，檢驗政府稅收優惠政策對于企業研發投入有何作用機制。

二、模型假定

(一)數據來源

選取2011-2016年企業年報數據模型研究樣本。其中享受企業優惠政策的有393家，未享受該項政策福利的有271家。

表1 變量定義表

二、建立模型

雙重差分法要求實驗組與對照組存在相同的變化趨勢，采用自然實驗得到的數據，通過建立模型控制研究樣本間的事前差異，它的優點在于同時控制了分組效應與時間效應，將政策影響效應分離出來。本文將享受企業優惠政策的393家企業列為實驗組，未享受該項政策的271家作為控制組。建立如下模型：

yit=α+β·year×treat+γ·Xit+μi+νt+εit

(1)

如果企業i在第t年享受政策優惠則treat×year=1，反之treat×year=0。模型重點研究對象就是交互項treat×year，系數β是政策效應系數。

三、實證分析

如表2所示，對實驗組和控制組進行政策實施前后年度差異性檢驗，說明企業在享受政府研發補貼之后研發強度會明顯提高。接下來可對模型作進一步解釋。

表2 政策前后實驗組與控制組研發強度顯著性檢驗結果

由于每家企業的實力各不相同，可能會存在不隨時間變化的因素，即遺漏變量，此模型設定為固定效應模型。接下來檢驗固定效應的雙重差分模型，結果如表3所示。表中第三列顯示得到政府研發補助的企業β值均大于0。通過依次加入各個控制變量后，對比得到補貼的企業與未得到補貼的回歸系數估計結果，差距就更顯而易見了。

表3 兩組樣本固定效應模型政府補貼效果

政策補貼有效性測度如表4所示。以模型1為基礎，在接下來的估計中分別累計加入其它控制變量來衡量政府補貼對企業研發強度的影響。表中顯示五個模型的交互項系數均顯著為正，說明政府補貼對企業研發強度確有激勵作用。另外，在模型4加入企業自身性質后，交互項系數有明顯的變化，模型5加入市場機制后，最終系數又下降了10.95%。通過以上可以發現，企業性質、市場機制是影響企業研發強度的重要因素，固定效應在這里的影響作用較小。

表4 政府補貼與企業R&D費用回歸結果

另外交互項系數在1%的水平上顯著為正，政府補助會促進企業研發投入約34.93個百分點，科技水平高、研發人員多、市場競爭程度高、人力資本充足的企業會更愿意開發新產品新技術，加大研發投入；而資產負債率、企業規模回歸結果為負，說明研發支出受流動性因素的制約，資金受限的企業對研發投入不那么重視，更多的是關注其他進項。

四、結論與建議

本文以2011-2016年664家企業的年度財務報表為樣本，以政府研發補助政策作為外生的自然實驗，采用雙重差分法估計政策效應，通過估計發現以下結論：(1)模型中政策效應系數顯著為正，政府鼓勵創新加大研發補助對企業研發強度有積極的正向作用。(2)科技水平高低、研發人員數量多少、市場競爭程度是否充足是影響企業是否愿意開發新產品新技術的重要影響因素，并且呈現積極作用，這些指標的增加有助于企業加大研發投入。(3)資產負債率、企業規模為反向變動，說明研發支出受流動性因素的制約，與企業流動資金有很大關系。

根據以上分析結果提出以下建議：(1)政府補貼對于企業研發活動的投入、中間產出以及最終輸出都應加大監管力度，防止替代效應與溢出效應，減少政府投入的風險。(2)降低政策門檻，擴大企業獲益率，簡化企業申報流程，提高效率。(3)政府應有針對性的進行補貼，例如面對市場機制的不同，分行業、地區建立有效的補償機制。合理分配資源，把有限的資金投入到創新能力強的企業中去，以求得更大的科技核心技術。