文旅行業(yè)下的融資財務中心建設分析

■王 丹

（陜西文化旅游股份有限公司）

某文旅公司作為西安大型文化旅游企業(yè)，于2004年正式成立，注冊資金達到3.54億元，總資產(chǎn)為19.59億元。某文旅在長期的發(fā)展中，逐漸擴大了產(chǎn)業(yè)規(guī)模和業(yè)務范圍，逐漸形成囊括旅游產(chǎn)業(yè)研究、景區(qū)投資運營管理、旅游商品開展和餐飲酒店等全鏈條文化旅游產(chǎn)業(yè)集群，成為我國規(guī)模較大、創(chuàng)新性強、知名度高的文旅品牌。受到市場環(huán)境變動的影響和外來文化的沖擊，公司于2015年確立的升級轉型發(fā)展戰(zhàn)略，堅持改革轉型、和諧發(fā)展的原則，通過對內(nèi)強化管理，對外資本輸出的方式，提高核心競爭力，取得高質(zhì)量的發(fā)展效益。在這樣的環(huán)境背景下，探究文旅行業(yè)下的融資財務中心建設具有非常重要的現(xiàn)實意義。

1 上市文旅公司的財務分析

1.1 盈利能力

從縱向比較上看，如表1所示，為某文旅2017—2019年的盈利能力指標分析情況。

表1 某文旅2017—2019年的盈利指標分析情況

通過對表1的分析，發(fā)現(xiàn)某文旅在2017—2019年，總資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務利潤率和投入資本回報率均為逐年下降趨勢，其中總資產(chǎn)凈利潤率已經(jīng)從2017年的3.44下降到2019年的1.94。相反的是，某文旅的主營業(yè)務成本率、股本報酬率和資產(chǎn)報酬率在穩(wěn)步上升，可以看出某文旅盈利能力呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，但仍具較高的發(fā)展?jié)摿?，受到房地產(chǎn)行業(yè)宏觀政策的影響和2019年年末疫情的影響，特別是在新的《旅游法》出臺后，對全國旅游市場形成了規(guī)范作用，再加上公款旅游的管制，導致某文旅公司的整體營業(yè)收入有所下降。

某文旅在同行業(yè)的地位和盈利水平。從2019年某文旅盈利能力橫向分析情況整體上看，營業(yè)利潤可以直接反映出公司營業(yè)收入凈盈利水平，在資產(chǎn)利用率和資產(chǎn)盈利能力上，某文旅處于中等水平，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1.2 成長能力

在成長能力分析上，從縱向比較和橫向比較兩個方面入手，在縱向比較中，2019年去某文旅的主營業(yè)務收入達到1.28億元，相比于2018年有所增長，增長率達到12.05%，但從整體上看，從2017—2019年，某文旅的主營收入呈現(xiàn)下降趨勢，有趨勢凈利潤增長率由2017年的17.25下降到2019年的-42.16%，下降幅度較大。整體上看，某文旅主營業(yè)務收入呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，整體營業(yè)水準不高，公司資產(chǎn)增長率也在逐漸下降，市場發(fā)展能力欠佳，需要及時調(diào)整資產(chǎn)結構，制定有效的應對措施，預防財務風險。

在橫向比較中，從2017—2019年，某文旅主營業(yè)收入增長率為12.05%， 主營業(yè)務利潤率為3.67%，總資產(chǎn)凈利潤率為1.94%。通過對主營業(yè)務可知，某文旅主營業(yè)務營收水平并不高，造成這一現(xiàn)象的主要原因是報告期內(nèi)某文旅大唐芙蓉園景區(qū)管理分公司項目停演，使得餐飲分公司項目都因此而停滯，再加上文物宮的提升改造，整體投入資金量大，造成主營業(yè)務收入水平的下降。

1.3 營運能力

基于縱向分析角度上看，2017—2019年某文旅營運能力指標中，應收賬款周轉率從遠到近分別為2.55、2.66、2.39，這就是說，在2017—2019年期間，某文旅的應收賬款周轉率在緩慢下降，削弱了某文旅的應收賬款變現(xiàn)能力，很多賬款無法在短時間內(nèi)收回，增加了壞賬、死賬的數(shù)額，影響某文旅現(xiàn)金流的周轉；與之相反的是，某文旅的存貨周轉率從2017年的1.24上升到2019年的6.58，上升幅度較大，說明存貨周轉效率高，存貨量不會占用過多的營運資金，也可以從側面看出某文旅銷售水平高，可以有效避免存貨積壓現(xiàn)象；但是相比之下，某文旅的流動資金周轉率與股東權益周轉率呈現(xiàn)持續(xù)性下降趨勢，這點需要某文旅加以重視，及時查找影響資產(chǎn)利用效率的原因，否則繼續(xù)惡化將會不利于公司盈利能力的提升。對此，某文旅需要盡快采取措施，增加銷售收入，對現(xiàn)有資產(chǎn)進行清查和處理，提高資產(chǎn)利用效率，補充現(xiàn)金流通，保證某文旅的正常運行。

1.4 償債能力

通過對某文旅2017—2019年償債能力指標變化情況的分析，從2017—2019年，某文旅流動比率分別為1.13、1.31、0.90，某文旅流動比率逐漸下降，整體水平較低，這也進一步反映出某文旅現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所不足，短期償債能力較弱，現(xiàn)有流動資金勉強維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，無法應對短期債務；從速動比率上看，在2017年和2018年速動比率為1.07和1.26，但是到了2019年就下降到了0.86，某文旅的速動比率低于1；從現(xiàn)金比率上看，2017年現(xiàn)金比率為0.22，2018年現(xiàn)金比率為0.34，到了2019年下降至0.19，現(xiàn)金比率在逐漸下降，且整體現(xiàn)金水平不高，說明某文旅用于支付債務的現(xiàn)金類資產(chǎn)逐漸減少，整體償債能力較弱。從2017—2019年，某文旅利息支付倍數(shù)整體比較高，說明有很強的利息支付能力，但指標逐漸下降，也說明到期債務償還能力逐漸下降。對此，從整體上看，某文旅短期償債能力低，而長期償債能力較強，造成這一現(xiàn)象主要是因為某文旅在經(jīng)營策略上通過增加負債的方式，加大財務杠桿利用效率，這也讓某文旅償債風險有所加大，依然可以支付高額的利息，發(fā)展?jié)摿^大。

2 文旅企業(yè)融資財務中心建設

2.1 建設一個融資財務中心

在當前四商一體聯(lián)動運作模式下，文旅企業(yè)必須建設統(tǒng)一的融資財務中心，做好財務內(nèi)部控制和日常管理工作，發(fā)揮出某文旅經(jīng)營發(fā)展中的融資作用。由于某文旅在盈利能力和償債能力比較弱，在未來投資領域上，某文旅凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，相比于其他企業(yè)而言，盈利能力比較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率仍有很大的上升空間。所以，在未來三年內(nèi)，某文旅可以考慮中期投資，勢必會帶來客觀的收益。而統(tǒng)一融資財務中心，有效規(guī)避財務風險，減少不必要安全隱患，保證最大的投資效益。

2.2 踐行行業(yè)標準化

結合當前形勢，文旅企業(yè)必須走標準化路線，一是業(yè)務標準化，結合各個專業(yè)版塊中的財務工作，制定通用的標準制度，實現(xiàn)業(yè)務標準化；二是行業(yè)標準化，結合不同行業(yè)實現(xiàn)財稅管控標準化。這是因為文旅行業(yè)包含高端旅游度假、休閑度假以及體育文化等多個專業(yè)內(nèi)容，要統(tǒng)一財稅管理體制與業(yè)務管控標準，不同行業(yè)板塊實行行業(yè)管控標準，實現(xiàn)文旅行業(yè)的標準化發(fā)展。

3 結 語

綜上所述，文旅企業(yè)要以對內(nèi)強化管理入手，加強企業(yè)內(nèi)部財務風險控制，通過建設融資財務中心的方式，消除風險隱患，提高文旅企業(yè)的財務分析能力和管理能力。