文旅行業(yè)下的融資財(cái)務(wù)中心建設(shè)分析

■王 丹

（陜西文化旅游股份有限公司）

某文旅公司作為西安大型文化旅游企業(yè)，于2004年正式成立，注冊(cè)資金達(dá)到3.54億元，總資產(chǎn)為19.59億元。某文旅在長(zhǎng)期的發(fā)展中，逐漸擴(kuò)大了產(chǎn)業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍，逐漸形成囊括旅游產(chǎn)業(yè)研究、景區(qū)投資運(yùn)營(yíng)管理、旅游商品開展和餐飲酒店等全鏈條文化旅游產(chǎn)業(yè)集群，成為我國(guó)規(guī)模較大、創(chuàng)新性強(qiáng)、知名度高的文旅品牌。受到市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)的影響和外來(lái)文化的沖擊，公司于2015年確立的升級(jí)轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持改革轉(zhuǎn)型、和諧發(fā)展的原則，通過對(duì)內(nèi)強(qiáng)化管理，對(duì)外資本輸出的方式，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，取得高質(zhì)量的發(fā)展效益。在這樣的環(huán)境背景下，探究文旅行業(yè)下的融資財(cái)務(wù)中心建設(shè)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 上市文旅公司的財(cái)務(wù)分析

1.1 盈利能力

從縱向比較上看，如表1所示，為某文旅2017—2019年的盈利能力指標(biāo)分析情況。

表1 某文旅2017—2019年的盈利指標(biāo)分析情況

通過對(duì)表1的分析，發(fā)現(xiàn)某文旅在2017—2019年，總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和投入資本回報(bào)率均為逐年下降趨勢(shì)，其中總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率已經(jīng)從2017年的3.44下降到2019年的1.94。相反的是，某文旅的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率、股本報(bào)酬率和資產(chǎn)報(bào)酬率在穩(wěn)步上升，可以看出某文旅盈利能力呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，但仍具較高的發(fā)展?jié)摿Γ艿椒康禺a(chǎn)行業(yè)宏觀政策的影響和2019年年末疫情的影響，特別是在新的《旅游法》出臺(tái)后，對(duì)全國(guó)旅游市場(chǎng)形成了規(guī)范作用，再加上公款旅游的管制，導(dǎo)致某文旅公司的整體營(yíng)業(yè)收入有所下降。

某文旅在同行業(yè)的地位和盈利水平。從2019年某文旅盈利能力橫向分析情況整體上看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可以直接反映出公司營(yíng)業(yè)收入凈盈利水平，在資產(chǎn)利用率和資產(chǎn)盈利能力上，某文旅處于中等水平，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1.2 成長(zhǎng)能力

在成長(zhǎng)能力分析上，從縱向比較和橫向比較兩個(gè)方面入手，在縱向比較中，2019年去某文旅的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到1.28億元，相比于2018年有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率達(dá)到12.05%，但從整體上看，從2017—2019年，某文旅的主營(yíng)收入呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，有趨勢(shì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由2017年的17.25下降到2019年的-42.16%，下降幅度較大。整體上看，某文旅主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)，整體營(yíng)業(yè)水準(zhǔn)不高，公司資產(chǎn)增長(zhǎng)率也在逐漸下降，市場(chǎng)發(fā)展能力欠佳，需要及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，制定有效的應(yīng)對(duì)措施，預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

在橫向比較中，從2017—2019年，某文旅主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為12.05%， 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為3.67%，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為1.94%。通過對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)可知，某文旅主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收水平并不高，造成這一現(xiàn)象的主要原因是報(bào)告期內(nèi)某文旅大唐芙蓉園景區(qū)管理分公司項(xiàng)目停演，使得餐飲分公司項(xiàng)目都因此而停滯，再加上文物宮的提升改造，整體投入資金量大，造成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平的下降。

1.3 營(yíng)運(yùn)能力

基于縱向分析角度上看，2017—2019年某文旅營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從遠(yuǎn)到近分別為2.55、2.66、2.39，這就是說(shuō)，在2017—2019年期間，某文旅的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在緩慢下降，削弱了某文旅的應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力，很多賬款無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)收回，增加了壞賬、死賬的數(shù)額，影響某文旅現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)；與之相反的是，某文旅的存貨周轉(zhuǎn)率從2017年的1.24上升到2019年的6.58，上升幅度較大，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)效率高，存貨量不會(huì)占用過多的營(yíng)運(yùn)資金，也可以從側(cè)面看出某文旅銷售水平高，可以有效避免存貨積壓現(xiàn)象；但是相比之下，某文旅的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率與股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)持續(xù)性下降趨勢(shì)，這點(diǎn)需要某文旅加以重視，及時(shí)查找影響資產(chǎn)利用效率的原因，否則繼續(xù)惡化將會(huì)不利于公司盈利能力的提升。對(duì)此，某文旅需要盡快采取措施，增加銷售收入，對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清查和處理，提高資產(chǎn)利用效率，補(bǔ)充現(xiàn)金流通，保證某文旅的正常運(yùn)行。

1.4 償債能力

通過對(duì)某文旅2017—2019年償債能力指標(biāo)變化情況的分析，從2017—2019年，某文旅流動(dòng)比率分別為1.13、1.31、0.90，某文旅流動(dòng)比率逐漸下降，整體水平較低，這也進(jìn)一步反映出某文旅現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所不足，短期償債能力較弱，現(xiàn)有流動(dòng)資金勉強(qiáng)維持日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，無(wú)法應(yīng)對(duì)短期債務(wù)；從速動(dòng)比率上看，在2017年和2018年速動(dòng)比率為1.07和1.26，但是到了2019年就下降到了0.86，某文旅的速動(dòng)比率低于1；從現(xiàn)金比率上看，2017年現(xiàn)金比率為0.22，2018年現(xiàn)金比率為0.34，到了2019年下降至0.19，現(xiàn)金比率在逐漸下降，且整體現(xiàn)金水平不高，說(shuō)明某文旅用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)逐漸減少，整體償債能力較弱。從2017—2019年，某文旅利息支付倍數(shù)整體比較高，說(shuō)明有很強(qiáng)的利息支付能力，但指標(biāo)逐漸下降，也說(shuō)明到期債務(wù)償還能力逐漸下降。對(duì)此，從整體上看，某文旅短期償債能力低，而長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，造成這一現(xiàn)象主要是因?yàn)槟澄穆迷诮?jīng)營(yíng)策略上通過增加負(fù)債的方式，加大財(cái)務(wù)杠桿利用效率，這也讓某文旅償債風(fēng)險(xiǎn)有所加大，依然可以支付高額的利息，發(fā)展?jié)摿^大。

2 文旅企業(yè)融資財(cái)務(wù)中心建設(shè)

2.1 建設(shè)一個(gè)融資財(cái)務(wù)中心

在當(dāng)前四商一體聯(lián)動(dòng)運(yùn)作模式下，文旅企業(yè)必須建設(shè)統(tǒng)一的融資財(cái)務(wù)中心，做好財(cái)務(wù)內(nèi)部控制和日常管理工作，發(fā)揮出某文旅經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的融資作用。由于某文旅在盈利能力和償債能力比較弱，在未來(lái)投資領(lǐng)域上，某文旅凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，相比于其他企業(yè)而言，盈利能力比較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率仍有很大的上升空間。所以，在未來(lái)三年內(nèi)，某文旅可以考慮中期投資，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)客觀的收益。而統(tǒng)一融資財(cái)務(wù)中心，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要安全隱患，保證最大的投資效益。

2.2 踐行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化

結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)，文旅企業(yè)必須走標(biāo)準(zhǔn)化路線，一是業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，結(jié)合各個(gè)專業(yè)版塊中的財(cái)務(wù)工作，制定通用的標(biāo)準(zhǔn)制度，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化；二是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，結(jié)合不同行業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)稅管控標(biāo)準(zhǔn)化。這是因?yàn)槲穆眯袠I(yè)包含高端旅游度假、休閑度假以及體育文化等多個(gè)專業(yè)內(nèi)容，要統(tǒng)一財(cái)稅管理體制與業(yè)務(wù)管控標(biāo)準(zhǔn)，不同行業(yè)板塊實(shí)行行業(yè)管控標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)文旅行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

3 結(jié) 語(yǔ)

綜上所述，文旅企業(yè)要以對(duì)內(nèi)強(qiáng)化管理入手，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，通過建設(shè)融資財(cái)務(wù)中心的方式，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，提高文旅企業(yè)的財(cái)務(wù)分析能力和管理能力。