全球與我國零售業發展狀況

荊林波 研究員

（中國社會科學評價研究院 北京 100732）

全球零售業整體實力：有增有減

從營業收入來看：根據《財富》雜志發布最新的世界500強排行榜，零售企業有增有減，具體狀況如表1所示。另外，根據德勤發布的《2019全球零售力量》報告，全球250強2017財年總零售收入為4.53萬億美元（2016財年為4.4億美元），復合同比增長率為5.7%（2016財年為4.1%），250強零售收入門檻為37億美元（2016財年為36億美元），較上年均有所提升。

盡管2019年《財富》500強中我國有129家公司上榜，首次超越美國，而零售企業中包括電子商務與實體商業，只有4家，如表2所示。小米集團勉強列入《財富》500強，當然，成立9年的小米是世界500強中最年輕的公司，值得關注。

產業集中度：美國遠高于中國

2019年美國零售及餐飲銷售額為6.24萬億美元，前四強和前八強的年銷售額為9970.710億美元、11997.723 億美元，美國零售業產業集中度C4為15.98%，C8則為83.11%，沃爾瑪一家企業的銷售額占美國零售業的比例為8.84%。

2019年我國社會零售總額約5.97萬億美元，比美國少2688億美元，我國零售業產業集中度較低。以前四強來計算我國零售業產業集中度C4為3.17%，遠低于美國。根據中國商業聯合會、中華全國商業信息中心發布的“2018年度中國零售百強名單”，百強總銷售規模首超7萬億元，7家企業銷售規模過千億元，依次為天貓、京東、拼多多、蘇寧易購、大商集團、國美電器、華潤萬家。榜單中，天貓和京東分別以2.45萬億元和1.68萬億元的銷售規模領跑零售百強。此外，67家企業銷售進入百億團隊，零售百強入圍門檻為45億元，比2017年提高0.2億元。

盈利水平

與世界500強比較，我國企業盈利指標比較低。我國企業盈利能力沒有達到世界500強平均水平。如果與美國企業相比，則差距更加明顯。世界500強平均利潤為43億美元，而我國上榜企業平均利潤是35億美元。

從零售業來看，全球零售250強復合凈利潤率為2.3%，服裝及配飾依然是盈利水平最高的子行業，復合凈利潤率達到6.0% 。

從具體企業來看，沃爾瑪凈利潤從2016財年開始不斷下滑。數據顯示，2016年同比下滑10.20%，2017年同比下滑7.15%，2018年同比下滑27.71%。根據2019財年年報，報告期內沃爾瑪凈利潤為66.70億美元，同比下滑32.37%。

我國零售企業狀況是：根據聯商網數據，2015-2017年，零售業上市公司營業收入與凈利潤雙雙下降。127家上市公司（不包括屈臣氏中國）的平均凈利潤率高達6.70%，這個數值顯然比較高，然而，凈利潤率高的背后是零售行業真實盈利水平并不高，只有大約1%左右，而其他收益較高，比如出售股權收益、租金收入等。

表1 外資零售企業營業收入狀況與世界排名

從公司市值來看：零售企業市值較低

很顯然，零售企業市值比有互聯網概念企業的市值要低得多。盡管沃爾瑪營業收入比亞馬遜多一倍多，但是，沃爾瑪市值在2019年5月只有2700億美元左右，亞馬遜市值是沃爾瑪的2.5倍，2019年下半年，沃爾瑪股價有較大提高，2020年2月10日市值在3300億美元左右。回顧歷史，2014年9月，阿里巴巴在美國上市時，市值超過2300億美元，同期亞馬遜市值只有1500億美元。2020年2月10日，亞馬遜公布2019財年第四季度財報，凈銷售額為874億美元，與上年同期的724億美元相比增長21%，亞馬遜周一收漲近3%，創收盤歷史新高，市值為10622.83億美元，是沃爾瑪市值的3倍多。

我國的情況也類似。截至2020年2月10日，阿里巴巴美股市值為5788.51億美元，已經進入全球領先互聯網公司行列。京東市值也有585.52億美元。此外，阿里巴巴港股市值為4.58萬億港元。而蘇寧易購市值不足千億元，只有902.14億元。我國百貨類公司市值更低，截至2020年1月15日交易結束，24家百貨上市公司總市值合計為1218.90億元，平均市值為50.79億元。最高的也不過150億元，最低只有10億元出頭。比如，2020年2月10日，我國著名的王府井百貨，市值不足百億元，只有98.89億元。

注重電子商務運作

根據德勤的預測，全球電商銷售額將從2014年的1.3萬億美元增長到2021年的4.9萬億美元，并且，全球電商銷售額一直在不斷蠶食全球零售市場。到2021年，全球電商銷售額預計將占全球零售總額的17.5%。全球電子商務銷售額及其占比如表3所示。

表2 《財富》500強上榜的我國零售企業

表3 全球電子商務銷售額及其占比

當然，各國情況略有不同。以美國為例，電商營業額2010-2018年從1335億提升至5688億美元，復合年增長率為16.21%；相較同期美國超市行業營業額年復合增長率的2.9%，該數據遠低于電商。

既然電子商務是大勢所趨，那么零售企業必須有所作為，零售商們競相發布數字產品。

實體商店關閉似乎是趨勢

2019年以來，全球實體商店面臨關閉潮。根據核心視點研究機構（Coresight Research）的估算，美國2019年全年關店數量將達到12000家，創歷史同期新高。國際機構瑞信警告，預計2020年美國零售商店倒閉風險將和2019年一樣高，甚至更糟。瑞銀預測，到2026年，美國門店關閉數量將達到2.1萬家。

梅西百貨作為全球百貨業的風向標，自2015年以來已關閉了100多家門店。新的一年里，梅西百貨加快了關門速度，2020年2月4日確認了華爾街日報的報道，將關閉125家百貨商店，消減大約2000個工作崗位或百分之十的公司服務支持人員。

我國實體商業面臨著類似困境。從2014年開始，我國百貨店從北上廣開始陸續倒閉，之后不斷向二三線城市蔓延。特別是2017年，倒閉潮達到相對高點。同樣，購物中心由于總量超過6千家，另外還有在建的5千家，眾多購物中心存在同質化競爭，難以為繼。加上電子商務的沖擊，傳統零售企業面臨如何與線上企業進行融合發展的問題。