高管團隊異質性對企業(yè)環(huán)保投資的影響

陳丹霞 車麗萍

摘 要：為了研究高管團隊異質性和企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模之間的關系，以高層梯隊理論為理論基礎，以2012—2018年制造業(yè)上市公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為研究樣本展開實證分析。研究結果表明，高管團隊的性別異質性、職業(yè)背景異質性、任期異質性都對企業(yè)的環(huán)保投資規(guī)模有顯著正向影響作用，因此，就提高企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模而言，應適當增加高管團隊中女性成員的數(shù)量以及注重團隊新老成員、不同工作背景成員之間的溝通交流，積極發(fā)揮高管團隊異質性對企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模的促進作用。

關鍵詞：高層梯隊理論;高管團隊異質性;制造業(yè);環(huán)保投資

中圖分類號：F271? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）05-0015-06

一、研究背景

制造業(yè)作為推動國家經(jīng)濟發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)一直受到廣泛關注，但同時企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營也會帶來嚴重的的環(huán)境污染問題。而環(huán)境污染的問題卻一直沒有受到足夠的重視，直到2010年環(huán)保部發(fā)布了《上市公司環(huán)境信息披露指南》（征求意見稿），才要求重污染企業(yè)上市公司要對公司的環(huán)境信息進行披露，并發(fā)布年度環(huán)境報告。當前我國企業(yè)為改善自然環(huán)境所進行的投資規(guī)模仍不足。而且，在整個企業(yè)的環(huán)保投資行為中，最主要的影響因素是國家的法律法規(guī)以及地方政府的規(guī)章制度、執(zhí)法部門的監(jiān)督管理[1]，尚未形成以市場為核心、企業(yè)為主體的投資生態(tài)。因此，如何從內(nèi)部推動企業(yè)履行社會責任，促進環(huán)保投資規(guī)模是一個重要的研究方向。

當前對企業(yè)環(huán)保投資的研究多是針對政府環(huán)境規(guī)制的，這是重污染企業(yè)進行環(huán)保投資的根本動機[2，3]。部分學者也開始將注意力放在異質性媒體的報道對企業(yè)綠色投資的影響[4]。而高管團隊一直都是企業(yè)各項戰(zhàn)略的重要決策者，根據(jù)Hambrick和Mason提出的“高層梯隊理論”，通常認為企業(yè)的高管人員對企業(yè)的目標決策行為會受到高管認知結構和價值觀的影響，而這些影響因素又和高管的個體特征，包括年齡、任期、職業(yè)、教育等密切相關[5]。個體特征之間的差異必然會影響到高管團隊之間的協(xié)調(diào)性，從而影響企業(yè)的組織管理，并進一步影響最終的決策行為。如何從內(nèi)部提高高管團隊在企業(yè)社會責任方面所發(fā)揮的作用，從而提高環(huán)保投資規(guī)模是一項重要的現(xiàn)實任務。

二、假設提出

不同于企業(yè)其他的投資行為，企業(yè)的環(huán)保投資行為具有更強的外部性，而且是一種社會責任的體現(xiàn)。因此，關于高管團隊對環(huán)保投資行為的影響，學術界也展開了廣泛討論。在管理者持股的情況下，管理者的薪酬和股利收入越高，企業(yè)的環(huán)保投資規(guī)模越低[6]。通過在不同產(chǎn)權視角下對企業(yè)環(huán)保投資行為的動機進行研究后發(fā)現(xiàn)，私營企業(yè)受到政治關聯(lián)動機的影響較大，外資企業(yè)受經(jīng)濟效益動機的影響較大[7]。而對高管團隊的個人特質來說，擁有學術經(jīng)歷[8]、環(huán)保經(jīng)歷[9]、海外經(jīng)歷[10]都會對企業(yè)的環(huán)保投資規(guī)模產(chǎn)生促進作用。高管團隊的異質性應該將社會資本、任期以及專業(yè)等維度納入討論范圍，并且這些維度的差異化程度也會顯著正向影響企業(yè)社會責任[6]。海外背景異質性越高，團隊成員越了解國外的社會責任實踐經(jīng)驗，企業(yè)承擔的社會責任越多[11]，在承擔更多社會責任的同時，企業(yè)通常也越會增加環(huán)保投資的規(guī)模。

基于性別方面的天然差異，相比于男性，女性通常更有同理心，會更多地滿足利益相關者的需求并承擔更多社會責任，許多研究都證明了這一結論。張兆國等研究發(fā)現(xiàn)，相比于非國有控股公司，國有控股公司高管團隊性別異質性與企業(yè)社會責任之間的正相關關系更顯著，究其原因，可能是因為國有控股公司中男性高管所占比例相對較大所導致的[12]。當前，高管團隊多以男性為主，當團隊中的女性成員數(shù)量增加時會表現(xiàn)為高管團隊性別異質性數(shù)值的提高，從而基于此提出如下假設：

H1：高管團隊性別異質性與企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模成正相關關系

由于人的價值觀及任職的形成是一個相互聯(lián)系的過程，且受到很多外部環(huán)境的影響，因此生活年代的差異也會影響成員對環(huán)境及可持續(xù)發(fā)展的認識，同時影響到他們看待這個問題的角度，更多的角度和觀點往往會帶來更多解決問題的可能性，從而影響企業(yè)的環(huán)保投資規(guī)模。

H2：高管團隊年齡異質性與企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模成正相關關系

任期的長短主要會影響高管團隊成員的組織能力和對企業(yè)發(fā)展階段、戰(zhàn)略目標的認識程度。而企業(yè)環(huán)保投資更主要的是作為一種長期的戰(zhàn)略行為，并不一定能當即反映為企業(yè)的績效提升。因此，多角度全方位對企業(yè)戰(zhàn)略目標的理解，對企業(yè)所要承擔的社會責任、扮演角色的定位，會讓整個高管團隊更傾向于實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，加強在環(huán)保方面的投資。從而基于此提出如下假設：

H3：高管團隊任期異質性與企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模成正相關關系

高管團隊成員在過去的職業(yè)經(jīng)歷中會帶來不同的思維模式，以及對企業(yè)發(fā)展前景需要考慮因素的優(yōu)先級不同。中層管理者中的生產(chǎn)主管傾向于分析生產(chǎn)問題，銷售主管傾向于討論銷售問題，而財務主管則樂于借助有關數(shù)據(jù)查找財務問題。因此，有著較多技術類職業(yè)背景成員的高層管理團隊對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，出于對企業(yè)長期利益的維護，會更多地關注產(chǎn)品的環(huán)境友好問題。從而基于此提出如下假設：

H4：高管團隊職業(yè)背景異質性與企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模成正相關關系

三、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

相比于其他公司，制造業(yè)公司會對環(huán)境帶來更大的影響，環(huán)保投資規(guī)模對制造業(yè)企業(yè)更為重要。本文選取制造業(yè)上市公司2012—2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。之所以數(shù)據(jù)將2012年作為起點，是因為環(huán)保部在2010年才要求重污染企業(yè)發(fā)布環(huán)境報告，自此以后才有了較為完整系統(tǒng)的環(huán)境披露數(shù)據(jù)。為了確保研究過程的可行性和研究結論的可靠性，對樣本企業(yè)進行了如下篩選：剔除2012—2018年之間被ST和*ST的公司;剔除公司IPO當年的數(shù)據(jù)，剔除高管團隊成員背景資料、相關財務數(shù)據(jù)和公司環(huán)保投資數(shù)據(jù)無法獲取的公司。

3.高管團隊成員職業(yè)背景異質性與企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模成正相關關系，即高管團隊中每個成員的職業(yè)背景異質性有利于整個團隊多角度對環(huán)保問題進行理解，而不僅僅局限于某個單一的行業(yè)。

以上結論也對促進我國企業(yè)環(huán)保投入，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來了一些啟示。第一，應充分發(fā)揮高管團隊異質性對企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模的積極作用，尤其是注意高管團隊中的新老搭配，以及適當增加以男性為主體的高管團隊中女性成員的人數(shù)與比例。第二，也要避免高管團隊異質性帶來的負面作用，應及時發(fā)現(xiàn)團隊成員中因異質性而產(chǎn)生的矛盾，并及時溝通，從而加強整個團隊的凝聚性、提高工作效率。

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