基于新經濟生產方式考量下的人口紅利向人力資本紅利的升級研究

董翔宇 趙守國

摘要：新經濟發展模式下，人力資本成為經濟發展的關鍵因素。為了探索新經濟產業生產方式下，人口紅利的新內涵及其市場“瓶頸”問題，從勞動要素屬性出發思考要素市場基本理論問題。研究發現，人力資本邊際效率低于潛在效率，使得要素市場僅有勞動力定價，缺少人力資本定價機制，最終導致要素市場扭曲。此外，基于勞動要素屬性、價值創造與消耗均衡及較低折舊率的延遲退休政策提高了勞動要素有效時間供給，緩解要素市場扭曲。科學認識“人力資本紅利”，破解經濟轉型、突破“中等收入陷阱”的人力資本約束，更為延遲退休政策提供了基于要素屬性的理論支撐。

關鍵詞：人力資本紅利;勞動要素供求市場扭曲;人力資本定價機制;人力資本價值創造與消耗均衡

中圖分類號：F244? ?文獻標識碼：A? ?文章編號：1007-2101（2020）02-0037-08

一、引言

美國經濟學家薩默斯[1]認為，如果300年后的人們書寫我們的歷史，最主要的事件應該就是中國經濟長達30年的高速增長，在人類歷史上第一次實現在一個人的生命周期內生活水平提高100倍，及其對世界的影響。當然，薩默斯的言論前提假設是指中國人均GDP可以連續70年保持7%水平以上。然而，如此的經濟增長速度僅僅維持了30年，緊接著“民工荒”、漲薪潮、老齡化等成為了新聞報道的常見詞匯。此時，勞動力不再無限供給，剩余勞動從此消失，中國迎來了“劉易斯拐點”，“人口紅利”也趨于消失[2]，中國因人口年齡結構問題陷入經濟增長陷阱。面對經濟增長動力源泉的勞動市場階段性轉折，因此有人提出了一系列的補救政策，如調整人口政策，趕搶“補償性生育高峰”[3]、抓住因壽命預期延長而增加儲蓄的“第二次人口紅利”[4]、延遲退休、提高勞動者素質等。

上述觀點和結論應該是當前主流思想，然而不管劉易斯理論還是人口紅利理論都是利用人口學觀點，基于傳統生產方式下人口年齡結構變化和經濟增長關系提出的新學說，并沒有從勞動要素屬性、生命周期及其價值創造和消耗均衡的縱向歷史視角出發，研究勞動力作為生產要素的結構躍遷對經濟的增長效應和延遲退休的必然性。如果從勞動要素屬性視角出發，“民工荒”及無法普遍觀察到的實際工資增長是否意味著劉易斯拐點的到來？儲蓄動機降低和勞動力供給短缺是否意味著“人口紅利”的消失？第二次“人口紅利”內涵是什么？人口老齡化和養老保險金缺口是延遲退休的理由嗎？

筆者認為簡單地運用傳統理論經驗式分析的劉易斯拐點及人口紅利理論，只研究短期人口年齡結構與經濟發展關系，從偶聯有限的人口與經濟宏觀數據計量結果，為人口紅利消失和人口老齡化而感到恐慌欠妥。尤其以智能化、數字化、信息化技術的發展為基礎，以現代基礎制造技術對大規模流水線和柔性制造系統的改造為主要內容，以基于重構生產系統的個性化制造和快速市場反應為特點的“第三次工業革命”，科學技術對勞動生產率提高日益有決定性作用。勞動要素質量的整體躍遷對經濟增長的促進機制相比于之前的單純的人機替代的數量論發生了質的變化，人力資本成為新經濟發展的主要需求要素，“人力資本紅利”必將取代“第一次人口紅利”成為中國經濟發展的引擎。因此，本文的研究目的是從勞動要素新內涵的屬性研究人力資本促進經濟增長的機制，從人力資本的生產供給、新經濟產業升級需求及報酬的定價扭曲視角研究為什么當前人力資本紅利不能充分發揮，進一步從人力資本的生產供給周期、價值創造和消耗均衡視角研究延遲退休的必要性。有助于破解當下西方傳統理論解決現實問題效力乏微的困境，完善并拓展傳統理論，為相關政策、人力資本定價、延遲退休等方面提供指導。

二、文獻綜述

伴隨著新經濟發展方式的升級，學者們對勞動要素需求的認識也逐漸由因“人口紅利”消失而擔憂，轉向人力資本紅利的深入探究，基于這兩個階段的轉變，文獻的研究脈絡也主要分為兩大主線：一是人口紅利消失和劉易斯拐點的辯證認識;二是人力資本的探究性思考。

第一類研究脈絡可追溯到2004年珠江三角洲爆發的民工荒現象。國內著名學者蔡昉教授認為中國迎來了“劉易斯拐點”，并等同于人口紅利的消失[5]。劉易斯認為在二元經濟發展模式下，農業部門由于生產效率較低，勞動力相對過剩導致其流向較高生產效率的工業部門，此時，工資主要取決于勞動力的物資生活資料[6]。隨著工業部門的進一步擴展，勞動力由過剩變為短缺，工資不再主要取決于物質生活資料而是其邊際生產力，出現劉易斯拐點。而“人口紅利”概念是Bloom和Jeffrey在研究戰后韓國、日本等東亞國家經濟迅速崛起的原因時所提出的新觀點[7]。他們認為戰后東亞國家經濟發展受到嚴重破壞，存在大量剩余勞動，隨著經濟發展，生育率由高到低，進而導致人口年齡結構轉變，逐漸形成富有生產性勞動力的人口結構。短期的勞動力供給增加形成了“人口機會窗口”，促進了經濟增長。國內學者將這種“人口機會窗口”等同于“人口紅利”[8]，當人口生育率進一步降低，老齡化程度升高，經濟回落到較低的穩態增長水平上。2004年開始的“民工荒”也恰逢事宜的印證了上述觀點。國內外學者一致認為經濟增長不能按照不變的工資雇傭勞動力，勞動力由剩余到短缺，中國迎來了“劉易斯拐點”。不難發現，劉易斯拐點與Bloom的人口紅利存在本質上的差別，前者是從部門的生產效率和勞動要素的邊際生產力視角研究，是資源由低效率向高效率流動的正常配置過程。后者是從新古典增長理論資源的有限性假設下，勞動年齡結構增加會引致資本配置的增加，避免出現資本邊際報酬遞減的情況，所以兩者存在本質區別。同時，張同斌認為人口由小城市向大城市轉移，推遲了人口紅利的消失[9]。從理論上分析，人口紅利說認為人口轉變對經濟增長的貢獻主要表現在儲蓄率上升和勞動力供給增加兩個源泉。然而，保羅·舒爾茨通過實證研究發現亞洲國家的當期儲蓄與年齡結構之間并沒有顯著的依賴關系[10]，賀菊煌[11]和Johnson[12]通過實證研究也沒有得出生育率的降低對提高儲蓄率存在顯著的正向關系。因此，并無證據證明中國儲蓄增加是收入增加所致還是人口年齡結構變化所致。同時，理論撫養比與實際撫養比也存在差異[13]：一方面，人口總數中非勞動年齡人口對勞動年齡人口比，不難發現這只是人口學意義上的概念，并不符合經濟學意義。現實經濟活動中，中國還存在大量的顯性失業和隱形失業，而這些失業者并沒有剝奪其社會資源的分享。另一方面，整體的撫養比統計數據，忽視了中國區域間的差異性，東部地區的生育率要低于西部地區[14]，因此，我國人口紅利的釋放期也應該是梯續變化。李建等認為當經濟增長速度較低時，總撫養比下降提升經濟增長速度，當經濟增長速度較高時，即使總撫養比上升，也不會抑制經濟增長[15]。

從技術創新發展視角來講，當前技術創新大眾化、創新周期縮短及人力資本生產與再生產的自我實現，使得要素之間從傳統的替代關系升級為互補，通過要素之間的協同升級提高參與要素的潛在生產效率。華小全通過研究人口紅利對經濟增長的因素分解，認為勞動生產效率是促進經濟增長的第一要素[16]。當出現近似設備水平的系統競爭時，勞動者技能作為區分效率的關鍵程度凸顯[17]，知識型、能動型勞動要素（人力資本）升級為勞動市場主要需求對象，部分低技能、低知識型勞動要素不適應當前經濟的生產方式，轉變為相對過剩勞動要素。人口紅利理論和劉易斯拐點理論主要基于理論經驗式分析方法，缺乏時代現實特點。

第二類研究脈絡實際上是基于勞動要素質量提升的背景而來的。人力資本的概念被美國經濟學家沃爾什在1935年首次提出，后經西奧多·W·舒爾茨[18]等人發展完善形成人力資本理論。舒爾茨認為人力資本形態即凝結在人體中能夠使價值迅速增值的知識、體力和價值的總和。OECD對人力資本的最新定義是個人擁有的能夠創造個人、社會和經濟福祉的知識、技能、能力和素質[19]。Emran和Stiglitz指出人力資本是“超越國內生產總值”用以衡量經濟發展和社會進步的重要指標，是經濟增長的核心要素[20]。可想而知，21世紀勞動要素質量取代數量成為經濟增長的動力源泉。不難發現，人力資本理論已經推翻了人口紅利數量論的觀點，因此，人口紅利消失也必然成為一個偽命題。高建昆[21]認為隨著我國教育強國計劃的實施，人力資本大幅度提升，人口紅利正由勞動力型向人力資本型轉變，人口紅利因結構升級，而不會消失。張同斌[9]認為2002—2013年，隨著市場化進程加速和經濟發展階段的變遷，勞動供求關系導致“人力資本紅利”取代“人口紅利”成為經濟增長的主要動力。李海崢等結合我國經驗性數據，對Jorgenson-Fraumeni終身收入法修正，構建了人力資本指數，并進行測度[22]。

基于上述分析，人口機會窗口實質上存在人口紅利與人口負擔的替代效應，而非等于人口紅利期。充分實現人口紅利的前提是基本實現充分就業，而西方人口轉型與經濟發展的自然結果符合人口紅利發揮的條件。同時，人口紅利理論建立在傳統勞動要素數量論和要素替代的理論基礎上，忽略現代勞動要素的新內涵和經濟增長機制的轉變。基于該假設及其分析方法，強調勞動年齡結構數量，弱化勞動異質性的積極作用。同時，國內學者提出依靠壽命延長及社會保障完善提高儲蓄動機的“第二次人口紅利”，但是儲蓄轉化為投資仍建立在傳統產業生產要素替代式升級的分析環境下，任何單方面的要素改變對于經濟的促進作用都是短期效應，而長期都具有邊際遞減效應，這種理論的基礎是要素條件處于相對靜態假設。同時，人力資本的理論研究和經驗研究大多集中于勞動要素質量和受教育水平的提升層面，沒有從勞動要素理論出發解釋人力資本對經濟增長的促進機制、報酬定價及市場瓶頸問題。然而，新經濟生產方式是基于人機互補而非替代的數字化、智能化的工業4.0主導下的新經濟產業升級，將致力于打破年齡、性別的束縛，對勞動要素的需求全面升級為人力資本型，要素之間不再是傳統經濟學意義上的技術替代的關系，更是一種互補。人力資本與生產工具協同升級，充分發揮參與要素的潛在生產效率，并且人力資本可以通過再生產提高潛在生產效率。因此，新經濟下產業升級的內涵和未來經濟發展方式要求內涵更豐富的勞動要素和與之相適應的作用機制，人力資本紅利將成為經濟發展的引擎。

三、人力資本對經濟增長作用機制

熊彼特認為經濟社會的變化包含兩個過程：循序漸進和非循序漸進[23]。前者是在一個經濟結構中連續不斷的適應數據的變化，因此，這種增長是自然數據變化的靜態過程，該增長方式中的生產方式和生產要素并沒有發生實質性的變化。而后者是經濟社會從內部自行發生的變化，是經濟由數量上的增長到質的發展的過程。這種發展是產生的新生產方式和新組合并不能由舊組合要素來執行，也不是對閑置資源的配置和使用，是基于傳統資源質的變化的基礎上，利用現有資源做新的事情，而不管這些資源數量上的增減。新的生產方式要求勞動要素具有更豐富的技能、知識等能力滿足新價值創造過程的改變。人力資本以承載更多知識、技術、技能等能力的勞動要素新形式成為生產要素主體需求，使得產業鏈分工重組。歷史上每一次工業革命都是對產業系統的重構，而第三次工業革命相比于前兩次而言，實現了由人機替代到人機互補的生產方式轉變，即數字化、智能化生產方式的潛在效率的實現，有賴于良好的人機結合。因此，人力資本作用于經濟增長的主要機制分為三種：一是與其他物質資本作為生產過程的要素投入;二是全要素生產率提高的核心投入品;三是知識、技術、技能等能力的代際傳承。

第一，人力資本是直接生產要素促進經濟增長。其中，內化于人力資本自身更高的技能和知識提高了勞動要素的生產效率，有助于改善要素配置狀態。但是，配置比例的優化并不是效率提高的充分條件，而更高技能和知識的人力資本具有更高的學習能力、管理能力、決策效率，這種因人力資本自身升級帶來的經濟增長效應被舒爾茨稱為“內生效應”[18]，進一步而言，相對靜態經濟發展條件下，隨著大部分傳統產業的市場需求趨于飽和時，消費者更注重產品的個性化和差異化，推動需求由規模化向小眾化、個性化發展，生產系統由“產品設計—產品開發—產品制造”向設計、開發、制造一體化發展，人力資本不再是機械操作，更兼具能夠準確理解市場需求和產品架構并能直接參與產品設計、生產制造及執行能力。網絡信息技術充分發展，為生產者與消費者動態互動及數據存蓄與運用提供了技術支撐。這種生產關系使得勞動者更愿意參與長期的技術學習，通過人力資本積累進一步實現其他要素邊際報酬遞增，保證經濟持續增長，這種增長效應被阿羅稱為“外部效應”[24]。人力資本與傳統勞動力及其他物質資本的投資屬于完全不同的邏輯范疇，物質資本的積累源自于經濟活動內部，而人力資本的積累通過經濟活動內部的“干中學”和經濟活動外部的自我學習和培訓獲得。

第二，人力資本是全要素生產率提高的核心投入品。人力資本既是知識和技術的創造者，同時也是主要傳播載體。具有非競爭性特征的知識通過“溢出效應”提高經濟系統的生產效率，保證經濟的可持續發展。在其他條件一定的情況下，人力資本作為技術研發、吸收與擴散的必要條件，其質量和數量狀況決定一個經濟系統的增長加速器效應的大小，人力資本需要物質資本投資尤其是技術投資的配合才能充分發揮其積極作用，網絡信息技術為這種結合的跨區域合作創造了條件，拓展了合作空間[25]。當下由精英創新到大眾創新的轉變，人力資本對創新發展的積極性作用進一步凸顯。分布式創新和發展激發知識化的勞動要素的潛在創新能力，并通過共享經濟系統實現價值轉化，激發新經濟動力引擎，促進經濟發展。

第三，人力資本作為知識、技術、技能等能力的代際傳承載體，通過“物化技術創新”與“人力資本增進型技術創新”促進經濟增長。新經濟增長理論認為經濟增長的兩大動力源泉是創新發明和人力資本提高。物質化技術創新是指新產品、新生產工具等資本設備的不斷發明更新，是人力資本承載的創造能力內部化于物質化創新發明中，主要依靠“物”進行傳承[26]。人力資本增進型技術創新是指通過公共教育、知識積累及“干中學”等形式提升勞動要素的技能和生產效率，主要依靠“人”作為傳承載體。人力資本通過將自己的智慧及技能物化于資本設備，在一定人力資本規模及質量水平下，進一步進行創新的成本較大，人力資本將更多的時間投入個人生產能力的提高，減少物化創新。隨著人力資本規模與水平的不斷提高，上一期的物質創新將不適應當前的人力資本要求，此時人力資本將更多的時間進行物化創新。人力資本作為傳承的關鍵要素，使兩種傳承方式相輔相成，實現技術、知識代際之間的物化及人力的傳承，同時實現了人力資本的自我升級和再生產，使其靈活適應當期的生產方式和對抑制效率發揮要素的升級改造，共同起到促進經濟發展的效果。

四、我國人力資本供求扭曲的現實影響分析

目前國內具有基礎性或通用性知識與技能的人才供大于求，尤其是應屆畢業生，出現了就業困難的局面，但很多企業也存在招聘困難，尤其是高素質人才和技術型人才的招聘，人才市場呈現“民工荒”與大學生就業難的二元化特征。而當前學術界普遍認為造成這一現象的原因在于產業結構升級不夠與人力資本的素質較低，忽視了人力資本與技術結構、產業結構之間的扭曲關系。研究顯示在20世紀60年代之前，韓國持續增加的教育開支與高失業率和勞動報酬下降持續并存的現象[27]，表明人力資本數量增加并不是經濟增長的充分條件，與技術結構及技術結構升級相匹配的人力資本才是經濟增長的源泉。基于經濟發展史的視角，早期歐美發達國家作為技術和工業的開創性國家，以更少的引進和更多的自主創新，實現經濟發展，量與質的自然升級。克拉克認為產業結構升級的本質是包括物質資源、勞動要素等生產要素進行重新配置的一個動態過程，20世紀70年代以來工業化國家產業結構的升級與這些要素的升級密切相關。新興發展中國家，尤其中國，更多的以技術引進而不是自主創新，其引進的技術并不一定適合自身的發展階段要求，一味地追求現代化而忽視勞動要素的屬性，兩者間的矛盾也是制約轉型發展的重要約束條件。長期以來，具有明顯“趕超”性質的產業結構政策，產業結構調整方向不是發揮資源優勢，而是更多地受制于經濟發展目標，致使人力資本與產業結構升級并不匹配，盡管通過投資提高了生產效率，但是物質資本和技術等要素的最優效率并沒有得到充分發揮。

（一）人力資本供求扭曲：生產、再生產供給與新經濟產業升級需求視角

1. 人力資本的生產、再生產供給。人力資本的投資目的是在市場上實現自身價值，追求更高報酬。因此，對于勞動要素個體而言，人力資本投資的形式、層次，即人力資本的生產供給，與人力資本的預期工資、投資成本和機會成本有關。人力資本投資成本分為直接成本和間接成本，直接成本指通過增加或提高勞動要素的智能和體能而最終反映在勞動生產率增加上的所有投資支出。間接成本指人力資本投資期間的時間成本和機會成本，所謂十年樹木，百年樹人，人才的培養和形成伴隨巨大的直接成本和間接成本。勞動要素也面臨著是否選擇人力資本投資、投資形式、投資層次等一系列選擇的機會成本。勞動要素之所以選擇人力資本投資及其投資形式和層次是因為在當前人力資本生產和需求多元化的情況下，該種選擇相對于個體當前及將來情況來說是一種最優選擇，同時滿足預期工資將會彌補直接成本和間接成本。但是勞動要素選擇人力資本投資的形式和人力資本投資的層次建立在當期生產條件下的未來相對靜態預期，由于存在很長的投資周期，人力資本形成時，人力資本市場的供求關系會發生變化，人力資本的價格也會與預期有所不同，導致有些人力資本供不應求，有些人力資本則供給過剩，這樣的人力資本市場及其形成的價格體系又會引導人力資本投資調整。但是當現在的人力資本投資產生效果時，人力資本市場的供給結構又會發生變化，還是會出現供不應求和供給過剩現象。因此，生產的時滯性導致人力資本商品供給結構具有滯后性，使得人力資本市場難以出清。

人力資本市場無法出清的原因除了投資的時間成本以外，還包括教育系統由精英式教育向大眾高等教育系統轉化不完全，造成人力資本生產內容上單一（均為通用型人才），在技能上無法直接實現使用價值，即人力資本多層次差異化需求與通用型人才培養的現實矛盾。在不改變傳統的精英高等教育根本方向的情況下，大力擴大教育規模，又極力維護傳統教育的價值觀，缺乏實用性和差異化需求的服務理念。工業4.0條件下，技術創新日新月異，產業升級的突變性越來越明顯，學生主要偏向于獲取有用的技能和知識，而不是成為以承載高深知識和培養思維、情感的教養為主要目標的文化精英。新經濟產業結構升級異于傳統產業結構升級，技術創新、產品周期縮短與個性化需求凸顯并存的生產環境下，終身學習或再生產對人力資本供給適應經濟發展需求顯得尤為重要，職業教育和高等教育應向更廣的社區提供服務[28]，教育系統把提供教育、培訓的功能擴展到范圍更廣的新領域及專業技能化領域，真正實現人力資本從初級供給到再生產供給的異質化和實用性。

2. 人力資本需求多層次差異化趨勢。循序漸進的產業結構升級呈現出較多的承接性，其引起的人力資本需求結構的變動較小。我國前期的經濟增長主要依靠基于勞動要素稟賦基礎上的循序漸進式的產業升級，通用型人力資本的規模較大，具有較高的供給彈性，專用性人力資本供給彈性較小[29]，“民工荒”與大學生就業難并存的現象是典型的表現。而非循序漸進的產業結構升級則呈現出較多的突變性，其引起的人力資本需求結構的變動較大。歸根結底是我國當下以數字制造、AI等基礎制造技術的創新和突破的非循序漸進式產業升級與只能呈漸進式路徑變化的人力資本結構不相適應的結果。

3. 產業發展社會分工與經濟發展不同階段的反應。基于前兩次工業革命的產業結構升級主要對勞動者去技能化的管理思路，以機器“替代”勞動者技能。基于第三次工業革命的產業升級主要是良好人機互補的數字化、智能化設備潛在生產效率充分發揮的信息物理融合系統，其核心特征是制造的“數字化”“智能化”和“個性化”[30]。前者延續了“科學管理”傳統，是一種循序漸進式的產業升級。而互補邏輯則認為智能化與人工之間是互補的合作關系，機器復雜化的目的在于延伸勞動者的技能應用空間，良好的人機結合反過來又促進了自動化、智能化裝備的發展。因此，相比之前，人力資本也是更高級化的人力資本，是知識化與“干中學”集一體的勞動要素，是一種非循序漸進式的產業升級。

（二）人力資本報酬定價機制缺失的現實影響

傳統經濟分析理論認為勞動要素的工資取決于其邊際產出，人力資本作為勞動要素的高級形式應該也由其邊際產出決定。但是傳統理論邊際產出分析法關注點在于勞動要素所處的行業性質，并沒有考慮勞動要素的屬性。馬克思認為勞動力的工資不僅取決于個人、家庭維持費用，還包含培訓和教育的費用，實質上是考慮到了人力資本投資回報問題，但是沒有提出人力資本工資定價機制問題，也沒有考慮到人力資本回報的時間成本和機會成本補償問題。

我國人力資本與產業結構的扭曲必然導致人力資本報酬過低。在過去的30多年里，中國傳統的經濟增長方式主要依靠投資和外需，由于處于世界產業價值鏈的下游，導致國內產品缺少價格主導控制權，唯一可控的是勞動力成本。同時，近年來，國際貿易戰爭、貨幣戰爭日益加劇，國內企業只能通過內部成本控制抵抗外部風險。這種經濟增長方式導致國內GDP增加，人力資本的貢獻率很大，而工資彈性相對較低，即中國的經濟增長并沒有帶來收入分配相應的提高。對于農村剩余勞動力而言，其收入預期并不是與城市平均收入和生活成本比較，而是與農村及勞動力之前的收入比較，但是隨著經濟發展，農村剩余勞動力已經不單純為了生活保障務工，幸福感作為背井離鄉務工的缺失因素，已經納入勞動力預期成本當中。中國經濟發展在沒有帶來收入分配效應提高的現狀下，過低的工資已經無法補償帶有幸福感的務工成本，很多農村剩余勞動力寧愿選擇在家或家鄉附近務工，雖然工資相對減少了，但是整體效用提升了。

對于人力資本而言，由于供求市場的扭曲造成人力資本投資回報定價機制缺失，不能彌補人力資本的直接投資成本和間接成本，勞動要素失去人力資本投資的激勵，導致社會出現人力資本返貧現象，“讀書無用論”是典型代表。“現代機械和知識型員工”對“傳統機械和簡單勞動”逐步進行替代的過程，不僅在于現代制造提高了勞動的邊際生產率，更在于現代制造體系生產出的產品具有更好的性能、更強的功能和更短的產品開發周期，人在工業生產中的作用，不是用單調重復的手工勞動“替代”機械生產，也不是用經驗式的技能“補充”機械生產，而是利用自己的知識創造性地“主導”生產過程。現代制造降低了工業對簡單勞動的依賴，同時賦予產品更加豐富的競爭要素。因此，制造的價值創造能力、在產業價值鏈上的戰略地位將變得與研發和營銷同等重要，甚至超越其他的價值創造環節。人力資本的知識、技能等在生產系統中的重要性和在契約網絡中的投資專用性都大幅提高，產品承載要素的豐富及信息、能力的重新配置要求人力資本報酬定價機制體現異質性，人力資本通過知識、技能提高生產效率而凝結在商品價值中的差異化，即人力資本報酬定價機制應該內化技術和知識等要素。

（三）人力資本要素的有效時間供給扭曲：延遲退休機制的要素屬性依據

主流學術觀點主要從生命周期理論分析勞動者收入與閑暇的替代關系考察勞動者的退休決策，王作寶[31]分別利用外部沖擊與跨期替代彈性考察實際工資變化對勞動力供給調整最優路徑的影響;Lumsdaine和Mitchell[32]將退休選擇視為包括養老金與工資預期在內的期權價值，并利用期權價值估計勞動要素某一年齡選擇退休的概率。以上學術觀點的重心在于生命周期消費理論的收入效應與替代效應的比較，收入增加更傾向于提前退休，但是未考慮到勞動要素屬性變化、有效工作時間縮短、生命周期延長及勞動者價值創造與價值消耗的均衡關系。目前學術界、政界的主要共識是延遲退休，這是迫于人口老齡化及養老金壓力。然而，基于本文對勞動要素生產供給周期、價值創造與消耗均衡等屬性的研究分析認為，當前觀點并未對人口老齡化、養老金與延遲退休之間的因果關系加以辨析，也未考慮當前產業升級的新內涵所引致的勞動要素需求的新變化。因此，基于老齡化、財政負擔、養老金等數據上的偶聯性研究延遲退休，忽略勞動要素及其需求變化，結論除了政策性支持以外，在理論卻顯得十分牽強。

由上文分析人口老齡化是經濟、社會發展不可避免的自然結果，從生命周期消費理論來看，養老金壓力是有效工作時間縮短與生命周期延長之間的矛盾，因此人口老齡化并不是養老金壓力的因，表面上看，養老金壓力與延遲退休的關系有莫大聯系，但養老金增加是延遲退休的果。延遲退休是勞動要素有效工作時間的社會保障制度，因此，延遲退休政策的制定依據也必須基于勞動要素、產業環境的變化及符合生命周期的創造價值與消耗價值的均衡。一方面，第三次工業革命主導下的產業升級通過自動化、智能化手段降低勞動復雜性，勞動要素的工作效率并不單純取決于勞動者年齡，而與勞動要素從事特定工作的時限、工作組織和環境設計相關。高度自動化、智能化將有利于降低勞動強度和勞動復雜性，大大縮減人力資本的折舊率，改善勞動要素的工作環境，增加高齡人口和女性對勞動的適應性，提高人口的勞動參與，尤其是高齡人口和女性的參與。新經濟條件下的生產方式和環境增加提高了勞動要素的參與率和適應性，降低了勞動要素的折舊率，為勞動要素延遲退休提供了充分條件。另一方面，當前生產方式的轉變和對未來較高收入的預期，使得更多的勞動要素選擇通過教育方式進行人力資本投資。如前所述，人力資本生產供給具有很長的時間周期，短期內勞動供給減少。從世代交替的視角來看，當期在教育的年輕勞動人口分享上一代勞動要素的成果，因此，人力資本投資對于勞動要素個人具有直接和間接成本，尤其是時間成本間接增加了社會經濟成本。長期來看，人力資本的收入提高，傳統生命周期消費理論假設各期消費支出不變，忽略人力資本的正負外部性存在，隨著經濟發展和壽命的延長，消費周期延長及消費需求內容和質量增加，尤其是退休以后的醫療、健康等消費需求增加較快，但是人力資本的有效勞動時間卻沒有延長，延長的退休生活和較高的生活、健康等需求同樣增加了社會經濟成本，最終導致勞動要素價值創造與價值消耗不均衡，只能由政府負責個人的負外部經濟成本。因此，人力資本為了滿足延長的生命消費周期和遞增的消費需求，以及為減少自身的社會經濟成本的負外部性，延長有效工作時間具有必然性，最終實現價值創造與消耗的均衡。

基于上述分析不難發現，由于時間成本、機會成本的存在導致人力資本生產供給與產業結構升級需求不對稱，造成勞動要素供求市場扭曲，同時，缺少內化人力資本知識、技能等能力要素的工資決定機制，導致人力資本配置扭曲及返貧現象，從而使人力資本不能進一步擴大規模和提升質量，由于缺乏相應的人力資本支持，技術創新受到抑制，產業結構升級遇到瓶頸，中國經濟將無法突破中等收入陷阱，進入停滯或衰退階段。由于人力資本供求市場扭曲與農村勞動力市場工資彈性較低的共同作用，導致工資趨同，而不是勞動力短缺（劉易斯拐點）造成的。這種勞動力市場扭曲，不是簡單地表現為人力資本市場的數量問題，更是一種勞動力市場對人力資本生產過程與內容的優化提出的差異化要求。

五、結論與展望

（一）結論

通過本文研究發現，關于中國“人口紅利”的傳統觀點更多基于數據上的偶聯性，包括對數據的解釋更符合古典經濟增長理論，但是缺乏嚴格的機制邏輯分析，忽略了新經濟生產方式條件下對勞動要素新的內涵要求。本文主要結論：（1）中國“人口紅利”并不存在“消失論”，城鄉仍有大量顯性和隱性剩余勞動力;（2）人力資本主要通過要素投入功能、效率功能和傳承升級功能，以新的要素配置方式和作用機制促進經濟可持續增長;（3）人力資本邊際效率低于潛在效率，使得要素市場僅有勞動力定價，缺少人力資本定價機制，最終導致要素市場扭曲;（4）基于勞動要素屬性、價值創造與消耗均衡及較低折舊率的延遲退休政策提高了勞動要素有效時間供給，緩解要素市場扭曲。

（二）展望與研究局限性

1. 展望。首先，工業4.0是對傳統產業的重構，生產方式多樣化及消費需求個性化、小眾化提高了社會經濟發展對勞動要素的多元化，勞動力的生產和再生產也必須滿足實用性要求，而傳統教育的價值觀缺乏實用性和差異化需求的服務理念，政府必須積極根據經濟發展需求引導教育系統的服務價值理念，構建勞動要素信息服務平臺，積極促進人力資本由生產到供給符合產業發展需求，減少市場配置調整時滯性造成的扭曲，提高資源配置效率。其次，人力資本作為跨過中等收入陷阱的主要動力，我國產業結構、技術結構發展的導向更應該考慮人力資本要素稟賦水平，而不是“趕超”，只有充分保證產業與人力資本協同發展，形成合理的人力資本報酬定價機制，激勵勞動要素選擇合理的人力資本投資形式和投資層次，實現潛在人力資本效率。最后，延遲退休漸進式方案不僅僅考慮年齡問題，應該從勞動要素屬性出發，考慮人力資本的折舊率速度。同時，利用公共和私人養老金制度及稅收制度等激勵因素鼓勵勞動要素主動延遲退休。一方面，每一個勞動者有權根據一系列不確定因素做出退休決策（提前退休或延遲退休）;另一方面，通過稅收或其他健康福利激勵勞動者延遲退休。

2. 研究局限性。盡管本研究豐富、拓展了新經濟下勞動要素理論，并基于現實經濟，在理論上詳細分析研究了人力資本對經濟的作用機制和要素市場扭曲的主要因素，對理論和現實政策具有一定的指導意義，但仍然存在一些不足：（1）理論上提出人力資本對經濟增長的作用機制，但并未實證檢驗三種機制對經濟增長的貢獻效應大小，將來作者希望能對此通過結構性分解剖析人力資本對經濟增長的具體表現。（2）本文對人力資本報酬定價機制問題進行分析研究，分析了人力資本生產的直接成本、機會成本、價值創造與消耗均衡，但未對其進行數理上的量化，希望下一步能構造具體的定價模型，更有利于實踐應用。（3）提出延遲退休的要素屬性依據，但是沒有確定延遲退休的具體邊界。未來研究希望通過構建人力資本屬性的價值創造與消耗模型，確定不同質量、領域勞動要素的具體延遲退休方案，為政策提供更好支撐。

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責任編輯：母愛英

Research on Upgrading of Demographic Dividend to Human Capital Dividend based on New Economic Mode of Production

Dong Xiangyu， Zhao Shouguo

（School of Economics and Management， Northwestern University， Shanxi Xi'an 710127， China）

Abstract： Under the new economic development model， human capital has become the key factor of economic development.In order to explore the new connotation of demographic dividend "bottleneck" problem and its market under the new economic industry production mode， thinking the factor market basic theoretical issues starting from the labor factor attribute. The study found that the human capital marginal efficiency is lower than the potential efficiency， make the factor market only has labor force pricing， lack of human capital pricing mechanism， eventually led to the distortion factor market.In addition， the delayed retirement policy based on the attributes of labor factors， the balance of value creation and consumption and the low depreciation rate increased the effective time supply of labor factors and alleviated the distortion of factor market.Scientific understanding of "human capital dividend"， breaking the human capital constraint of economic transformation and breaking the "middle income trap" can provide theoretical support based on factor attributes for the postponing retirement policy.

Key words： human capital gift， labor supply and demand market distortion， human capital pricing mechanism， human capital value creation and consumption equilibrium