建筑施工企業構建資產負債約束機制研究

王曉莉

[摘 要] 建筑施工企業由于投資規模大、資金回籠慢、各項成本日漸增長等原因，其資產負債率一直處于較高水平。隨著企業不斷擴大規模，其資產負債規模亦同步增長，導致企業長期擔負著巨大的債務風險。建筑施工企業亟待加強資產負債約束管理，通過加強資產負債日常管理，優化企業資產負債結構，完善外部約束與監督，完善多渠道資本補充機制等可行性措施，調整企業資產負債結構，助推企業盡快走出債臺高筑的危急局面，使企業資產負債率回歸合理水平。從而促進建筑施工企業提升資產管理與使用效益，保障企業健康運營，長足發展。

[關鍵詞] 建筑施工企業;資產負債約束;影響;問題;對策

[中圖分類號] F426;F406.7[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）03-0158-02

一、引言

根據國家統計局和財政部數據，2017年建筑業“三巨頭”中國建筑、中國交建、中國鐵建的資產負債率分別為78%、75.8%、78.26%，遠高于國有企業的平均資產負債率（65.03%）。與此同時，市場行業競爭愈發激烈、各項成本持續增長、企業不斷主動或被動擴大規模以及企業本身資金周轉緩慢等因素仍在不斷推高建筑施工企業的資產負債率，使得建筑施工企業資產負債率不降反增，大大限制了整體“降杠桿”的進度和力度。2018年9月13日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》，為國有企業資產負債管理提供了“剛性約束”，要求國有企業加快建立完善資產負債約束機制，優化資產負債結構，合理控制資產負債率水平。構建資產負債約束機制于建筑施工企業意義深遠，但也為企業賦予重任和重壓。企業亟待梳理分析構建資產負債約束機制所面臨的主要困難，積極尋求突破口，以助力企業盡早構建并完善資產負債約束的長效機制。

二、實施資產負債約束對建筑施工企業的影響

（一）有利于建筑施工企業及時防范、化解企業債務風險

高額債務使建筑施工企業不得不長期“負重前行”，債務控制不當，企業“負重”將超負荷，經營發展受阻，直至被“壓垮”。《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》（下稱《意見》）的頒布實施為企業資產負債管理提供了“硬約束”，敦促企業高度重視、積極強化資產負債管理。通過一系列實踐，企業對資產負債管理有更深刻的見解，能夠將企業資產負債率控制在合理水平，從而促進企業有效防范、化解債務風險，實現健康運營。

（二）有利于企業加強內部管理，提升資產管理和使用效率

資產滲透于企業經營發展管理的血液當中，與企業所有環節息息相關、密不可分。加強資產負債約束，就要求企業必須充分整合疏通企業經營管理的全過程，對每個環節進行逐步優化改進，從而形成完善的資產負債約束機制。這一過程有利于企業及時發現內部管理中的不足、弊端和漏洞，并予以強化，在實施資產負債約束的同時促進內部管理強化和資產管理、使用效率提升。

（三）助推企業優化內部決策管理，大幅提升運營水平

實施資產負債約束，要求企業盡快建立并完善資產負債約束機制，在助力企業加強風險控制和內部管理的同時，能夠合理優化企業的資產負債結構。而資產負債結構的優化需要企業從經營管理、投資、融資、資產配置利用等方面作出調整。這一過程將倒逼企業從企業戰略規劃角度對資產進行合理規劃與管理，即助推企業優化內部決策管理，提升企業運營水平。

三、建筑施工企業構建資產負債約束機制面臨的問題

（一）資產負債日常管理相對不足，致使企業債臺高筑，負債率居高不下

現階段建筑施工企業構建資產負債約束機制首要面臨的問題，是由于日常管理不到位致使企業大規模負債。作為資本密集型產業，建筑施工企業長期秉持著“投資促規模、向規模要效益”的經營發展原則，逐漸形成了負債規模與資產規模同步較快增長的發展模式。與此同時，建筑施工企業工程回款較慢，導致大規模的資金沉積在項目中無法有效循環和周轉，企業現金流短缺只能繼續擴大負債規模，周而復始，致使企業債臺高筑，負債率居高不下。

（二）資產實際使用效益不足，企業資產負債結構不合理問題突出

現階段一些建筑施工企業內部資產規模與資產使用效益嚴重不對等，企業資產負債結構極其不合理。一方面，一些企業對自有資產缺少有效整合，浪費、閑置、無效占用等現象長期存在，且并未得到妥善解決，導致企業資產使用效益始終難以提升。另一方面，企業基于發展需求仍不斷擴大負債規模，兩種極端發展使得企業資產負債結構更加不合理。

（三）外部監督機制尚不完善，企業構建資產負債約束機制后勁不足

《意見》中明確規定構建完善的資產負債約束機制需要“內部約束與外部約束相結合”，即企業自身要努力完善內部約束，相關機構、部門也要盡快完善外部監督。但現階段實施資產負債約束的外部監督機制尚不完善，除《意見》之外，尚未出現其他能夠全范圍執行的政策或法規。各省雖陸續發布了一些指導性文件，但均具有地域性，不適合全面覆蓋執行，且內容相對籠統，缺少針對性，企業實際實施中依然面臨諸多問題與困難，使得企業缺少必要的監督，構建資產負債約束機制后勁不足。

（四）融資困難，嚴格約束之下企業短期內將面臨嚴重的資本短缺

建筑施工企業經營發展本身需要大量的資本做支撐，隨時面臨資本不足的考驗。而現階段迫于形勢，一些建筑施工企業不得已以帶資承包或承諾帶資承包作為競爭手段承攬項目，企業資本需求急速增長，導致企業高負債運營。同時，近年來融資市場管理趨嚴，很多融資通道急速關閉，建筑施工企業融資渠道收窄，融資機構對建筑施工企業的考核更為嚴苛、融資規模日漸縮小，企業面臨嚴重的融資困難，其資本短缺問題暴露無遺。

四、助力建筑施工企業加強構建資產負債約束機制的對策思考

（一）建立科學規范企業內部資產負債監測與預警體系，加強資產負債日常管理

建筑施工企業要通過建立財務信息系統、加強預算管理等方式助力企業建立規范的資產負債監測與預警體系，以強化內部監督，促進企業加強資產負債的日常管理，為構建完善的資產負債約束機制奠定基礎。要加快完善內部管理方面的信息化建設，提升內部信息化水平，并依托信息技術及時搭建并完善財務信息系統，通過財務信息化管理實現對企業資產的實時、全面、全過程監測管控。要加強預算管理，充分做好企業整體預算和階段性預算，切實清晰企業的資產規模、質量、配置及流向，實時預防企業資產負債風險。以預算結果為依據和參考，對比資產實際使用與預算結果之間的差異，及時發現資產負債風險，做好防范預案，并向對應環節發出預警信號，切實將債務風險控制在合理范圍內。通過財務與預算方面的共同努力，推動資產負債日常管理水平實現質的飛躍，使企業資產負債得到有效約束與規范。

（二）加大低效閑置資產盤活，強化資產效益管理，助力企業優化資產負債結構

建筑施工企業要通過整合配置內部資源、盤活無形資產、開展資產證券化業務、加強債務清理等方式充分合理處置企業的低效閑置資產，提升資產管理和使用效益，助推企業優化資產負債結構，強化資產負債約束力度。要對內部資源進行整合重組，將相關資產充分并入主業板塊，以加強資產的集中管理，盡可能提升企業資產質量;同時，通過租賃承包、合作利用、資源再配置、資產置換、出售等方式推動閑置資產流動，以優化資源配置，提高資產使用效率。要對企業的土地使用權、探礦權、采礦權等無形資產進行清查和盤活，有效實現其市場價值。要在掌握企業資產實際情況的前提下，依法合規開展資產證券化業務，在加速企業資產轉化利用的同時，助力企業適當提高融資比重，緩釋資本壓力。要加快推動企業債務清理，通過強化清欠力度，創新清欠措施，提升企業應收賬款回收率，盡量減少或規避資產的無效占用，以優化資產負債結構;還應及時結算應付賬款，避免債務累計，降低資產負債率。

（三）及時完善外部約束與監督，助力企業全面強化資產負債約束機制構建

國有資產管理部門等相關機構要及時完善外部約束與監督，保障、助推企業加快構建資產負債約束機制。要對建筑施工企業等負債率居高不下的企業予以分類和針對性監督，要為企業降低資產負債率確定清晰的目標和時限，并深入企業內部實施監督，確保企業按時完成既定目標，有的放矢加強資產負債約束。要對資產負債率超出預警線的企業進行境外投資規模限制，嚴格投資流程審核，強效控制該類企業的高風險業務規模。要將企業資產負債率控制水平納入年度經營業務考核范圍，助推企業積極主動加強資產負債率控制。要建立貸款信息共享機制，加強企業資產負債摸底清查，審慎評估企業的信用風險，并加強企業資產負債信息披露，幫助企業客觀分析梳理其資產負債情況。還要采取措施嚴格厘清政府債務與企業債務邊界，及時防范或杜絕企業向地方政府提供融資或配合地方政府變相舉債等違法違規行為，全面預防并降低企業的資產債務風險。

（四）加強內部外部協同合作，充分完善多渠道資本補充機制

嚴約束、嚴監管之下，建筑施工企業短期內將面臨巨大的資本缺口，企業生存發展壓力“超負荷”。基于此，企業自身和外部相關機構必須通力合作，創新、開拓多種渠道，充分完善資本補充機制，為企業順利實施資產負債嚴約束和實現健康可持續發展保駕護航。企業要密切關注國有資本的“進退”動態，及時爭取、申請將產能過剩行業退出的國有資本作為該企業的資本補充。相關部門要積極支持國有資本投資、運營公司發展，促進吸收更多社會資金轉化為資本，為企業提供更多的資本補充方式和渠道。要深入推進混合所有制改革，而建筑施工企業應充分抓住改革帶來的機遇，充分吸引各類資本投入，通過多渠道、多形式獲取資本補充，提升企業資本實力，助推企業加強資產負債控制。

五、結語

構建資產負債約束機制，加強企業資產管理，既是形勢、政策賦予建筑施工企業的重要使命，也是建筑施工企業有效防范和化解債務風險、實現穩健長足發展的必然選擇。日常管理失效、資產使用效益低下、整體監督不力、企業資產總量不足等問題都是建筑施工企業構建資產負債約束機制道路上的“絆腳石”。企業應該正視以上問題或困難，并思考措施積極應對，盡快企掃平道路”，早日構建完善的資產負債約束機制的長效機制。在助力企業降低債務風險的同時，為完成整體“降杠桿”目標和實現國有資產保值增值貢獻力量。

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[責任編輯：史樸]