在線旅游下沉市場潛力釋放

莫岱青 張周平 陳禮騰

2020年11月23日，同程藝龍發布了2020年第三季度財務報告。財報顯示，同程藝龍在第三季度總交易額397億，實現總營收19.15億元，總營收環比增長59.5 %。其中，住宿預訂服務營收6.85億元，基本與2019年同期的6.94億元持平，環比增幅達78.1 %；交通票務服務營收10.55億元，環比增長45.4 %。

利潤方面，同程藝龍三季度經調整稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為4.99億元，環比增長86.8 %，經調整EBITDA利潤率為26.1 %；經調整凈利潤為3.73億元，環比增長89.9 %，經調整凈利潤率為19.5 %。

在用戶增長方面，2020年第三季度，隨著下沉用戶的高速增長，同程藝龍用戶規模持續增加，月活躍用戶數提升至2.46億，同比增長5 %，環比增幅達40 %，創造歷史新高。此外，同程藝龍月付費用戶數（MPU）在三季度環比提升60.2 %，達到2 980萬，與去年同期持平。

疫情沖擊下2020年，同程藝龍已經實現連續三季度的盈利，核心業務全面恢復。對此，國內知名電商智庫網經社電子商務研究中心發布電商快評給予解讀。

看點一：連續三季度盈利核心業務全面恢復領跑市場

財報顯示，同程藝龍在第三季度總交易額397億元，實現總營收19.15億元，總營收環比增長59.5 %；經調整EBITDA 4.99億元，環比增長86.8 %，經調整EBITDA利潤率為26.1 %；經調整凈利潤為3.73億元，環比增長89.9 %。

同程藝龍是迄今為止疫情影響下連續3個季度盈利的在線旅游平臺。網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰認為，逆境是檢驗強者的試金石，此次疫情對于在線旅游平臺來說就是一次前所未有的考驗。在疫情沖擊下，有的平臺倒閉了，絕大多數平臺連續虧損，而同程藝龍呈現出了較強的抗風險能力。從一季度疫情的爆發，二季度的逐步控制再到三季度的常態化防控，同程藝龍始終保持盈利，并隨著疫情的控制進一步擴大盈利。同程藝龍能交出如此成績，是其有效成本管理、業務協同布局和結構均衡分布等“組合拳”下的結果。

看點二：低線市場復蘇速度高于一二線潛力持續釋放

同程藝龍在中國下沉市場的戰略布局，正是其三季度實現增長的重要因素。同程藝龍財報顯示，2020年第三季度，隨著下沉用戶的高速增長，用戶規模持續增加，月活躍用戶數提升至2.46億，同比增長5 %，環比增幅達40 %，創造歷史新高。此外，同程藝龍月付費用戶數在三季度環比提升60.2 %，達到2 980萬，與2019年同期持平。

此外，截至2020年9月30日，同程藝龍居住在中國非一線城市的注冊用戶約占總注冊用戶的86.1 %。第三季度，同程藝龍在微信平臺上的新增付費用戶中約67.2 %來自中國三線或以下城市，較2019年同期的63.3 %有所增加。而在交易層面，2020年第三季度，同程藝龍的酒店間夜量在低線城市同比增長近30 %。

另數據顯示，國慶期間，同程藝龍國內大交通出票量比去年同期增長27 %，其中汽車票出票量同比增長超過100 %；國內酒店預訂量則實現同比增長43 %，三線及以下城市的酒店預訂量整體同比增長超過55 %。

陳禮騰認為，下沉市場各項指標的高增速表明了下沉市場的潛力正在不斷被釋放。下沉市場作為在線旅游平臺挖掘的下一塊“寶地”，其人口數量龐大，人員結構更加豐富，加之近年來人口城鎮化率的提高、交通基礎設施的改善以及對消費理念轉變，都在推動著低線城市消費市場的快速增長。

陳禮騰表示，同程藝龍作為騰訊合作伙伴，在用戶觸達上有著獨特的優勢。同時，同程藝龍在騰訊生態下建立了多元化的流量渠道，不斷完善微信下的旅行生態體系。

此外，三季度同程藝龍加強了與華為、OPPO和vivo等主流手機廠商在快應用領域的深度合作，開拓“快應用+旅游”的服務場景。同時，同程藝龍加強了與快手等短視頻平臺的合作，通過優質內容觸達用戶，推廣酒店和景點，以激發用戶出游興趣，幫助用戶完成旅行消費決策及購買的閉環。

看點三：賦能旅游產業助推旅游服務全面數字化

2020年11月18日，國務院常務會議確定了支持“互聯網+旅游”發展的措施。其中提到支持建設智慧旅游景區，普及電子地圖、語音導覽等服務，打造特色景區數字展覽館等，推動道路、旅游廁所等數字化建設。此外，鼓勵景區加大線上營銷力度，引導云旅游等新業態發展，出臺規范發展“互聯網+旅游民宿”的措施。旅游數字化、智慧化迎來了新一輪政策利好。

為了拓展廣闊的下沉市場增長空間，同程藝龍加大了在3～6線城市的數字化布局。同程“全域通”作為同程藝龍在旅游數字化方面推出的重要創新項目，通過3D，VR，AI等最新科技為目的地、景區和各類公共場所提供自動導覽、智慧地圖和VR預訂等功能，為游客提供一站式旅游服務。2020年7月份以來，同程全域通已經與呼倫貝爾市、興安盟市、吉首市和張家港市等十余個縣市簽署了當地全域通項目合作。

截至2020年9月30日，同程藝龍平臺提供由約790家國內航空公司及代理運營的超過7 800條國內航線、超過200萬家酒店及非標住宿選擇、近38萬條汽車線路、超過660條渡輪線路，以及約8 000個國內旅游景點門票服務。

對此，陳禮騰表示，旅游數字化作為同程藝龍的重點，早在上市之初就提出了ITA戰略，通過技術手段不僅賦能了業務，還加大了平臺提供游旅游產品的供應商和平臺用戶粘性，牢牢把握住產品供應端和需求端。加之其聚焦下沉市場的核心戰略，最終讓同程藝龍在疫情沖擊下依舊表現亮眼。

陳禮騰還表示，在線旅游已經走過旅游資源及產品的組合分銷階段，向著個性化、智能化和數字化的方向演變，形成了以消費者為核心，數字化為抓手，構筑全鏈路連接的旅游新生態。疫情影響下，旅游業不可避免地迎來洗牌與重組，同時這也是旅游業向高質量發展的契機。如何在疫情后時期迅速地打開新局面，或成為各OTA改寫市場格局的關鍵節點。