壟斷競爭下的開放DSGE模型

(中央財經大學 北京 100081)

一、模型

本文研究一個兩國模型：本國和外國，其中外國的經濟變量全部以“*”表示。每個國家包含消費者部門、中間廠商和最終廠商部門、貨幣當局。

(一)消費者部門

假設市場上的消費者都是同質的，并且可以存活無限期，每個消費者都試圖最大化其一生的效用(即存在一個代表性消費者)，同時勞動帶來負效用，實際貨幣余額會帶來正效用，即我們可以考慮一個代表性消費者的最大化問題：

(1)

家庭預算約束：Ct+It+φ(Kt+1-Kt)+(1-Rf,t)dt-1=YH,t+dt(8)

其中Qt表示巴拉薩——薩繆爾森效應對匯率的影響。一價定律在現實世界中很多時候都不滿足，而在本文中通過巴拉薩——薩繆爾森效應的調整了其中的誤差。

(二)廠商部門

本文假設市場上存在這壟斷的力量，市場產品可分為中間品和最終品，最終品市場是完全競爭的，而中間品的市場是壟斷的，且市場的中間品存在這連續統，即在[0，1]上連續分布。

1、最終產品產商

2、中間品產商

(三)市場均衡

本文主要考慮的沖擊變量有三個，分別為技術沖擊、貨幣沖擊和匯率沖擊，我們假設他們都服從簡單的一階自回歸過程：At+1=ρAAt+e1,t+1(26)；St+1=ρSSt+e2,t+1(27)；Qt+1=ρQQt+e3,t+1(28)；vt+1=v+e4,t+1(29)

二、校準

在做DSGE模型估計的時候，目前的方法有對現實數據的貝葉斯估計方法對模型進行估計和結合現有文獻的估計，本文采用的方法是參考現有的文獻進行估計。本文所需要的參數有16個，其取值和含義如下：

參數含義基準值α資本收入占總收入的份額0.35β主觀貼現因子0.989δ資本折舊率0.04θ消費替代彈性0.5a開放程度0.4σc消費風險厭惡系數0.87σl弗里希勞動供給彈性倒數1σm實際貨幣風險厭惡系數2ν貨幣增長率0.04ε商品替代彈性4?資產水平影響力0.000742B國外資產穩態值0.7442r?名義世界利率0.0111ρa技術沖擊0.95ρs匯率沖擊0.95ρqQ調整系數沖擊0.95

根據本文得到的參數估計，利用Dynare在結合一階條件和市場均衡條件后，進行脈沖響應分析。經過脈沖響應分析，我們可以得到脈沖響應分析圖為：

其中圖1表示科技沖擊對實際變量的影響，可以看到當正向的科技沖擊發生時，產出會在當期就上升，而消費會呈現出駝峰型，即先上升再緩慢下降，最后的消費也會相對于之前的消費提高，這和現實生活中消費者為了平滑消費的結果相符合，對于資本來說也呈現出駝峰型，即資本會先上升然后慢慢下降但是也會高于之前的值，投資對當期會瞬間提高然后緩慢下降，經常賬戶和貿易賬戶都出現了逆周期的現象。對于經常賬戶和貿易賬戶來說，產出的增加度比投資消費的增加度要小會導致出口的商品減少，而對于進口來說，因為總的消費提高了，所以分配在消費國外商品上的數量會提高，這就導致了進口的提高，這兩方面都會導致貿易賬戶的逆周期。

圖2表示當發生正向的匯率沖擊時各變量的變動：直接標價法的名義匯率會變得更大，即國外貨幣升值，人們會傾向于國外投資，讓人們更有資本去消費，而國外投資的增加會使得國內的投資減少，從而當期的資本減少，資本的減少會使得當期的產出減少，產出的減少會使得對外出口下降從而使得貿易賬戶的下降，經常賬戶的下降小于貿易賬戶的原因在于消費者獲得的國外投資收益增加了。

從圖3中我們可以看到，當發生瞬時的貨幣沖擊的時候，產出會瞬間下降后上升然后慢慢下降，消費和資本會瞬間上升然后慢慢下降，投資對當期會上升后面接近不變。貿易賬戶和資本賬戶會當期下降，然后回到穩態。由于產出的減少和消費以及投資的增加會導致出口減少，消費外國商品的增加也會導致貿易賬戶和經常賬戶的降低。

三、結論

本文通過構建一個開放經濟下的DSGE模型，在加入了名義貨幣和壟斷廠商的情況下對模型進行了分析，從得到的脈沖相應圖可以得到如下結論：

在科技沖擊的情況下，消費與資本會出現駝峰型的上升，產出會先上升后慢慢下降，投資也會瞬間上升然后慢慢下降，貿易賬戶和資本賬戶都會出現逆周期的情況，并且貿易賬戶的持久性更長。

在匯率沖擊的情況下，貨幣貶值的情況下會導致產出的降低，但是消費會增加，投資和資本當期會減少后面也會增加，此時的貿易賬戶與經常賬戶都會減少。

在貨幣沖擊的情況下，增加當期的貨幣發行量會導致當期投資產出下降，但是消費、投資和資本都會上升，投資的上升只有在當期，資本會因為資本積累方程逐漸降低，貿易賬戶和經常賬戶都會在當期降低后面逐漸回歸。

本文在開放經濟的DSGE模型下，沒有引入資本調整成本和投資調整成本，僅加入了壟斷廠商和名義貨幣，在沒有價格粘性的情況下依然得到了在技術沖擊下經常賬戶和貿易賬戶的逆周期，說明在分析模型的時候壟斷也是市場上很重要的一部分。