消費金融發(fā)展對線下零售行業(yè)的沖擊與貢獻分析

潘 倩 博士

（1、北方民族大學經濟學院；2、國家民委經濟管理綜合重點開放實驗室 銀川 750021）

我國消費金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）消費金融的發(fā)展特征

隨著我國以投資主導的經濟發(fā)展方式的轉型，消費對經濟發(fā)展的貢獻作用得到進一步強化，推動消費轉型升級正得到越來越多的關注和重視。在此宏觀經濟背景下，消費金融作為提升居民消費能力的有效手段，受到政府的鼓勵和獲得政府支持更加頻繁（翟春娟、姚炳男，2019）。與此同時，年輕消費群體所帶來的消費觀念升級，以及金融服務供給的多樣化和全面普及，使得國內消費金融滲透率也有了大幅提升。

當前，消費金融從商業(yè)銀行部門逐步走向互聯(lián)網陣地，供給主體更加多元化，互聯(lián)網消費金融規(guī)模逐步擴大。互聯(lián)網消費金融主要來自傳統(tǒng)商業(yè)銀行的消費金融互聯(lián)網化，可使消費金融服務低成本、高效率地延伸到長尾人群，并低風險地覆蓋廣大中低收入人群（邵騰偉、呂秀梅，2017）。

消費金融是以消費為目的的短期信用貸款，期限一般在1至12個月，金額一般在20萬以內，主要用于滿足日常生活所需。包括商業(yè)銀行、電商平臺、支付公司等在內的金融機構和涵蓋金融業(yè)務的企業(yè)紛紛布局消費金融領域，服務渠道以互聯(lián)網為主，即所謂的互聯(lián)網消費金融，客戶以年輕人為主。從消費結構來看，消費信貸的用途較為寬泛，基本分布于日常生活需求。

我國消費金融發(fā)展起步較晚，相較于歐美國家而言還存在一定差距。 2015年我國消費信貸（不含房貸）占總消費支出的比例為15.5%，較之前有所提升。與同時期韓國的41%相比仍有較大差距，低于美國的27.7%，我國消費金融仍有一定發(fā)展空間。

消費金融與傳統(tǒng)零售運作模式對比

（一）消費金融模式

消費金融市場規(guī)模大、業(yè)務邊界寬、細分領域多，參與主體多元化，目前已探索出多種模式，促使傳統(tǒng)零售發(fā)生巨變，既有顛覆式變革，亦有深度合作，形成了共同發(fā)展的新局面。從參與主體角度看，消費金融在過去近十年的多元化發(fā)展進程中，逐步形成了以銀行、產業(yè)集團、電商平臺和新興主體四類消費金融布局者為主體，其他第三方服務機構為輔助的“合作+制衡”格局，如圖1所示。

商業(yè)銀行“自建+合作”模式。商業(yè)銀行是我國消費金融體系建構中的重要組成部分（李詩田，2014）。對于商業(yè)銀行而言，消費金融是其個人業(yè)務中的一個重要組成部分，其資金優(yōu)勢是其他主體無可比擬的。商業(yè)銀行主要通過“自建+合作”的模式廣泛拓展消費金融業(yè)務，以獲取低成本外部流量和技術服務。

產業(yè)集團“消費場景+金融服務”閉環(huán)模式。產業(yè)集團大多依托自有產業(yè)資源，切入特定場景下的消費金融業(yè)務，通過線上線下全渠道布局，并廣泛運用金融科技手段，大大拓展了自身業(yè)務范圍，也將業(yè)務向更深層次推進。產業(yè)集團依托自身產業(yè)背景，通過設立或持股消費金融機構、小貸公司等，面向客戶提供小額消費貸款，推廣自身產品。

電商平臺“流量+金融服務”閉環(huán)模式。隨著電子商務應用領域的不斷拓展和深化，網絡零售規(guī)模迅速擴大，對傳統(tǒng)零售業(yè)造成了嚴重沖擊（郭燕等，2015）。消費金融是電商平臺拓展的重要業(yè)務，電商平臺為實現(xiàn)場景流量變現(xiàn)，將其觸角延伸至金融服務領域，通過與其自身線上、線下消費場景強關聯(lián)，打造消費及金融服務生態(tài)閉環(huán)，成為消費金融深度改變傳統(tǒng)零售的經典模式。

新興主體助貸消費經營模式。持網絡小貸牌照的新興主體主要以分期平臺的形式開展自營現(xiàn)金貸和消費信貸業(yè)務。然而，受資本實力和風控能力的制約，部分平臺正大力尋求與銀行、消費金融公司等金融機構的合作，通過助貸模式實現(xiàn)“輕資本”運營。相較于上述主體而言，新興主體在尋求與金融機構的合作過程中議價能力較弱，受其風控能力的限制，業(yè)務開展相對比較艱難。

（二）與傳統(tǒng)零售模式的對比

第一，金融科技得到大量運用。包括大數(shù)據(jù)技術、區(qū)塊鏈、人工智能等在內的金融科技得到廣泛運用，為發(fā)展消費金融提供了基礎技術支持、風控技術支持、運營技術支持，促進消費金融從初級向更高級的自動化互聯(lián)網消費金融發(fā)展。

第二，產融結合深度愈加深厚。單純提供金融服務和單純提供零售服務已經不能適應當前“新零售”的需求，電商平臺將零售業(yè)務和金融服務結合則很好推動了消費金融的發(fā)展，商業(yè)銀行與外部流量平臺的合作則進一步延伸了自身的業(yè)務范圍。

第三，消費金融模式對消費需求的引導和滿足方式更加優(yōu)于傳統(tǒng)零售。消費金融模式下，消費方式多樣性更加凸顯，對消費需求的引致作用更顯著，供需匹配效果更優(yōu)，觸角更加廣泛，這也是消費金融能夠擴大消費市場的重要競爭力所在。

消費金融對傳統(tǒng)零售行業(yè)的影響

（一）消費金融的沖擊與貢獻

從沖擊層面看，消費金融業(yè)務開展集中在金融機構、電商平臺及產業(yè)集團等主體范圍內，這類主體在資金、技術、產業(yè)鏈管理能力等方面所具備的能力非一般零售企業(yè)可比。由此，零售會呈現(xiàn)出集中趨勢，并最終形成大企業(yè)主導、中小型零售企業(yè)輔助的基本格局。當然，所謂中小型企業(yè)輔助并非指其總體市場規(guī)模份額上的占比較少，而指的是其在運用新型經營模式上的滯后性。此外，隨著消費金融的不斷發(fā)展，前端金融服務鏈接后端產品輸出，金融服務標準的統(tǒng)一化、規(guī)范化勢必引發(fā)后端產品和服務的統(tǒng)一化、規(guī)范化，意味著產品質量、品牌建設、技術認證等各個方面逐步趨于完善。能夠實現(xiàn)這些的僅局限于一些大型電商、產業(yè)集團等資金技術強實力型企業(yè)。對一些中小型零售企業(yè)而言，其傳統(tǒng)的零售模式基本面臨重塑的威脅，面臨被擠出市場的可能。

從貢獻層面看，零售作為維系消費者和生產者緊密關系的核心環(huán)節(jié)，是連接生產和消費的橋梁，是市場經濟中最活躍的環(huán)節(jié)（孫霜霜，2018）。消費金融的發(fā)展更加強化了這種橋梁作用，在一定程度上縮短了生產和消費的距離。從金融屬性來看，消費金融能夠幫助人們實現(xiàn)跨期消費，提高生活質量（劉丹，2011）。消費金融的發(fā)展使得傳統(tǒng)零售行業(yè)發(fā)展了廣泛而深刻的結構性變革，促使傳統(tǒng)零售業(yè)在優(yōu)勝劣汰中獲得“重生”。整體上可以認為，消費金融發(fā)展對傳統(tǒng)零售業(yè)發(fā)展造成了沖擊，但貢獻更為顯著，消費金融為傳統(tǒng)零售創(chuàng)造了更多機遇和可能。

第一，消費金融促進產品和服務供給效率大幅度提升。消費金融及互聯(lián)網消費金融發(fā)展模式下，零售企業(yè)通過連鎖制實現(xiàn)全國布局，通過標準化機制實現(xiàn)規(guī)模化擴張，并借助網絡化功能實現(xiàn)產品和服務供給的效率化、集約化，大大提升了零售業(yè)整體的發(fā)展層次。同時，效率加速的零售企業(yè)會形成“滾雪球”效應，市場競爭力愈發(fā)強大。

第二，消費金融加速淘汰落后產能企業(yè)，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局，提升行業(yè)發(fā)展層次。經營方式落后的零售企業(yè)在互聯(lián)網化的競爭中逐漸失去市場，在網絡信息快速傳遞的時代，優(yōu)質產品在線傳播的高效率是線下零售小店無法實現(xiàn)的。由此，在行業(yè)資源整合的過程中，零售業(yè)優(yōu)勝劣汰趨勢在金融加碼消費的過程中更加凸顯。

第三，消費金融發(fā)展為傳統(tǒng)零售提供了多種發(fā)展模式。消費金融為傳統(tǒng)零售發(fā)展模式提供了更多想象空間，催生出全線上化、O2O、在線定制化消費、新零售等多種模式。而且，零售業(yè)跨界整合能力顯著提升，行業(yè)邊界更加模糊。此外，受消費金融影響，零售企業(yè)融資模式更加多樣化，融資渠道更加通暢。

圖1 我國消費金融市場格局

圖2 新零售下新舊電商發(fā)展模式對比

（二）消費金融與新零售

傳統(tǒng)零售最直接的模式即遍布大街小巷的零售商店，消費者與商店之間存在物理距離，支付方式以現(xiàn)金為主。受電商發(fā)展的影響，傳統(tǒng)零售商開始網絡化、線上化、數(shù)據(jù)化。其中，網絡化即通過網店形式拓寬銷售渠道，消除以往區(qū)域限制，線上化即購物、支付、發(fā)貨、售后等全部在線操作，并且形成了協(xié)同機制。傳統(tǒng)零售模式下，購物、支付和物流環(huán)節(jié)一體化，即消費者自身完成了全部過程。在電商發(fā)展模式下，網站提供商（如淘寶網）、支付服務供應商（如支付寶、微信支付等）、物流服務商（如京東物流、順豐等）分屬不同提供者，使得不同環(huán)節(jié)的服務更加專業(yè)化和效率化。從傳統(tǒng)零售到消費金融，電商交易在期間發(fā)揮了中介作用，推動了傳統(tǒng)零售模式下“錢貨兩訖”逐步向“先消費、后付款”轉變，既消化了產品，促進市場需求被發(fā)掘，并實現(xiàn)供需提前匹配，又充分發(fā)揮了信用在消費中的資源配置功能，引導資金流向生產領域，盤活社會整體經濟發(fā)展。新零售下新舊電商發(fā)展模式對比如圖2所示。

如果說消費金融是對傳統(tǒng)零售的一種升級改造，或消費金融是傳統(tǒng)零售轉型發(fā)展的催化劑，那么深度融合購物、娛樂、社交等多需求為一體的“新零售”則將進一步強化消費金融的巨大功能。“新零售”是零售本質的回歸，是在數(shù)據(jù)驅動和消費升級時代，以全渠道和泛零售形態(tài)更好地滿足消費者購物、娛樂、社交多維一體需求的綜合零售業(yè)態(tài)（王寶義，2017）。即新零售一改傳統(tǒng)零售縱向產業(yè)鏈單一的傳導機制，在進一步縮短產業(yè)鏈的同時，更加注重橫向上不同類型產品和服務的添附，甚至橫向非主營業(yè)務的產品和服務對企業(yè)經營的利潤貢獻度更高。

零售業(yè)消費金融發(fā)展建議

（一）依托電商平臺打通產業(yè)鏈環(huán)節(jié)

電商平臺是拓寬銷售渠道的有利場所，同時也是開展消費金融所需的豐富場景的重要來源。傳統(tǒng)零售業(yè)依托于電商平臺能夠實現(xiàn)供需精準匹配，節(jié)省了大量人力、物力等成本，是一種更為有效的經營方式。中小零售企業(yè)經營分散，品類單一，客源不穩(wěn)定性特點明顯，單純依靠線下零售實體店招攬客戶顯得力有不逮。一方面，應當供應特色產品和服務，滿足特定客群需求，避免同質化競爭；另一方面，借助電商平臺做好宣傳工作，形成口碑效應，擴大影響力。同時，加強同產業(yè)鏈上游的合作，建立穩(wěn)定供應關系，依托于電商平臺搭建的良好生態(tài)推進產業(yè)鏈向縱深發(fā)展。

（二）產融結合以推動零售業(yè)高效發(fā)展

消費金融建立在場景之上，是產業(yè)場景和金融場景的完美結合。零售業(yè)作為產業(yè)端主體向客戶提供產品和服務，提供消費金融業(yè)務開展的具體場景，在金融服務的推動下能夠放大規(guī)模效應，促進企業(yè)擴效增收。隨著國內產融結合趨勢的發(fā)展，零售業(yè)與金融服務的深度融合會進一步釋放消費市場活力，推動傳統(tǒng)零售向新型零售轉型，促使產品和服務供應方式發(fā)生改觀，消費觀念得以提升。通過與金融機構的合作，可推進消費金融發(fā)展，同時能夠借助供應鏈金融、資產證券化等新型融資模式為零售企業(yè)拓寬融資渠道，助力企業(yè)發(fā)展。

（三）積極布局新零售以服務終端市場

以新零售為發(fā)展方向，融入消費金融功能，以深度拓寬消費市場。終端消費市場主體多元化、消費多樣化、個性化愈發(fā)凸顯，因此在產品和服務上不能千篇一律。市場發(fā)展經驗表明，個性化消費需求越來越明顯，同質化消費需求在消費群體尤其是年輕群體中越來越稀少，這就為新零售提供了諸多發(fā)展空間。新零售更加強調個性化和綜合化，以某一品類為主體，附加多重主題，向消費者提供包括餐飲、購物、娛樂、教育等在內的綜合配套服務，深刻滿足消費者追求品質生活、滿足精神需求的新消費傾向。