政府補助對醫藥制造業上市企業績效的影響
——基于研發投入的中介效應

周靖宇

（南京東南大學，江蘇 南京 211189）

一、引言

近年來，隨著工業4.0新一輪產業革命的到來，世界市場上產品與服務的更新速度不斷加快。對于高科技企業而言，如何在激烈競爭的市場上占據一席之地，重點是通過技術創新增強企業自身的核心競爭力。醫藥制造業企業屬于高技術產業的一類，是醫療領域的重要產業，事關國計民生，因此加大醫藥制造業相關企業的科研創新步伐刻不容緩。但是研發活動本身伴隨著巨大的風險，研發活動消耗企業大量資金，使得企業可能面臨流動性風險，目前國內醫藥企業的研發投入強度還處于一個比較低的水平。當前我國正處于產業升級轉型與供給側改革的關鍵時期，國家戰略推動與支持，可以在一定程度上緩解企業科研創新投入資金不足的財務困難。

對此，本文重點探討政府補助對企業績效的影響關系，對其詳細的作用機制進行分析和闡釋。醫藥制造業企業的重心在于研發，政府補助對企業績效的貢獻勢必會通過自主研發這一環節產生作用，本文將企業的研發投入視為中介變量，旨在探討政府補助對醫藥制造業企業績效的影響中研發投入所起到的中介效應，探究“政府補助-研發投入-企業績效”這一影響機制。

二、理論分析與研究假設

（一）政府補助與企業績效

政府補助能夠改變企業的資金狀況，企業通過獲取各類政府補貼提升企業的現金流，在一定程度上緩解短期內的資金壓力，使企業能抓住更多的投資機會，改善企業的發展狀態并最終提升經營業績。……