煤炭項目經濟評價及風險管理研究

蔡用

（中煤科工集團武漢設計研究院有限公司，武漢430061）

1 引言

目前，由于我國對產能過剩的調控和頻發礦難事故的治理，使我國的煤礦企業總量不斷減少。在這個背景下，需要煤炭企業開展項目經濟評價和風險管理，以實現更多的社會效益和經濟效益。

2 項目經濟評價

煤炭項目經濟評價分析分為3個模塊，分別為投資估算、資金籌措、財務評價。下面進行詳細闡述。

2.1 投資估算

投資估算，是指針對煤礦工程各項目中需要用到的各項投資進行整合并估算。一般來說，在煤礦工程中要對礦井和選煤廠的井巷工程、土建工程、設備及工器具購置、安裝工程、工程建設其他費用、工程預備費、建設期利息和流動資金等方面的資金進行整合。另外，還需要進行礦業權價款投資，這部分投資采用的是分期支付方式，在建設期繳納一部分的金額，剩余下金額在合同規定的生產期年限中逐年交付。對于一些生產要求較高、安全意識較高的工程，在上述投資中，設備投資比重較大，這也是目前煤礦工程投資的一個發展趨勢。主要注意的是，針對流動資金的估算需要嚴格按照國家頒布的相關規定，要包括生產安全事故、救災和善后等方面的風險抵押金[1]。

2.2 資金籌措

資金籌措分為3個部分，分別是投資使用計劃、資金籌措和資金籌措方案分析3部分。投資使用計劃是針對建設期、交叉期和生產期3個階段的資金投入進行統籌規劃，并通過企業自籌和銀行借款2個途徑調整固定資產投資項目資本金的比例。最后是要進行資金籌措方案分析，確保資本金能夠有效供應，確保企業具備一定的償還能力和可靠的資金來源。

2.3 財務評價

2.3.1 財務評價指標

財務評價包含的層面較多，需要針對多個參數指標進行評價。一般來說，財務評價的參數指標分為基礎數據和原煤生產成本數據。在基礎數據中，企業需要針對城市維護建設稅、教育費附加、資源稅、所得稅的稅費以及利率、計算期、生產負荷、基準收益率、折現率和盈余公積金等相關參數收集資料。原煤生產成本包括采煤方法和生產工藝，并且在建設所在地的人工、材料、電力等價格的基礎上進行計算，需要包含建設工程以及日常成本的方方面面。另外，企業需要針對目前煤炭價格的浮動趨勢確定銷售價格，該工作需要經過對上述財務評價指標進行嚴謹的分析獲得。

2.3.2財務分析

根據上述指標，煤炭企業財務部門需要進行財務分析。一般來說，財務分析分為3個部分，即盈利能力分析、償還債務能力分析和財務生存能力分析。盈利能力分析，是指在該煤炭項目達到一定生產能力后，扣除相應的銷售稅金和上繳的增稅值后達到的年平均利潤總額和年平均總利潤所體現出來的企業的盈利能力。償還債務能力就是在合同規定的借款條件下，煤炭企業的借款償還期內是否能保證債務資金按期償還，也就是其借款償還期內年償債備付率是否大于1。財務生存能力分析，需要遵守資金平衡原則和財務生存能力分析原則，前者指的是在還款資金短缺時，先動用以前年度累計盈余資金，累計盈余資金不足時，動用當期可供投資者分配的利潤，若還是不足，則借用短期貸款。而后者根據財務計劃現金流量表可以看出，計算期內各年經營活動現金流入均大于現金流出。

2.3.3 不確定性分析和財務評價結論

項目評價過程中，數據一般都是預測和估算得到的，必然存在一定的不確定性，所以，在經過上述步驟后還需要進行不確定性分析，一般以盈虧平衡分析、敏感性分析為主。綜合上述評價信息后，需要得到關于盈利能力、清償能力和抗風險能力等多方面的結論，并探究該項目的可行性。

3 風險管理研究

3.1 項目主要風險分析

項目風險是在項目建設過程中和生產運營過程中出現的一些會影響企業建設和生產運營的風險。一般來說主要是投資項目風險，也就是在市場預測、技術方案、工程方案、融資方案和社會評價論證的基礎上對投資項目主要風險進行識別。而項目風險則包含多個層面，主要為安全風險、市場風險、資源風險、技術風險、工程風險、投資項目風險、政策風險、外部協作條件風險、社會風險、外匯風險、環保風險等。這些風險都是貫穿整個項目建設和生產運營中的，是風險識別與管理的重點。以安全風險為例，煤礦工程的重點在于礦井的開采，并且大多是在地下進行作業，特別容易發生水、火、瓦斯、頂板、煤塵等多種災害。所以，在安全風險的管理上，需要企業著重針對開采技術、探勘技術、防火防爆技術等方面的投入[2]。

3.2 風險管理措施

在風險管理方面，需要在風險識別工作的基礎上制定風險管理策略。首先是對資源風險的管理對策，需要煤炭企業加強對勘探技術的投入，并及時將原地質資料進行修補，從而促進開采計劃和生產計劃的順利進行。其次是安全生產對策，其核心在于確?？碧?、生產、建設過程的安全。要求企業能夠做好質量檢測工作，開展質量達標活動，對于礦井通風設備、煤塵災害控制技術、采煤技術等進行優化和改進，要保證施工現場能夠在合理的管控下，確保操作流程、作業流程和安全規定的良好實施。同時消除一些會影響施工現場安全的隱患。為了做到上述幾點，還需要企業加強人才培養，提高職工體系的素質，嚴格審查各職工的施工技術和施工資格。然后要對投資項目的風險進行控制，這部分工作要堅持效益第一的原則，將投資效益和投入產出效果進行分析，盡量縮短工期、提高建設和生產效率。另外，還需要做好項目評估和管理，通過兼并和收購達到低成本擴張的效果。最后則是環保和政策2個方面的風險管理。對于前者，需要企業提高自身的環保意識，采用綠色環保技術減少建設和生產過程中的污染，采取相應的防治措施保護工程所在地的植被、水資源、空氣、聲音等。后者則是需要企業能夠實時掌握國家的政策變化，以更加敏銳的經營嗅覺，在政策的允許下開拓市場。

3.3 風險管理手段

風險管理手段包括風險回避、風險控制、風險轉移和風險自擔。風險回避就是直接隔斷風險，這主要是對一些危害巨大的風險采用的措施，這部分風險的治理代價往往過于昂貴。風險控制本質上就是優化設計，依靠先進的設備、技術達到對施工過程的成本、投資等方面的控制。風險轉移就是將一部分風險轉移出去，如保險公司擔保、移交項目承包商等。風險自擔就是企業自身對一些代價較低、損失較小的風險進行承擔。

4 結語

我國的煤炭企業面臨著新時代需求、經濟、政策、競爭等多方面的難題，而市場環境的千變萬化促使我國煤炭企業加強各項管理與評價工作。本文以煤炭工程為例，探討項目經濟評價和風險管理的要點，希望能為相關人員提供參考。