油價政治

徐秀軍

2020 年3 月9 日，油價大跌與疫情擴散引發紐約股市暴跌逾7%，觸發熔斷機制。短期內的油價大幅波動很難僅用經濟學原理進行合理解釋。石油是產業鏈上游不可缺少的能源，并且在全球儲量分布極不均衡。為此，石油常常成為產油大國參與國際博弈的重要戰略手段。

暴漲暴跌是油價走勢常態

自1960年石油輸出國組織（簡稱歐佩克）成立以來，油價走勢的基本特征是頻繁大幅波動，其波動幅度和大幅波動的頻率幾乎超過所有實體商品的價格波動。根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）月度油價（英國布倫特輕質原油、迪拜中質原油和西得克薩斯中間基重質油價的平均值）統計數據，歷史上多次出現油價的大幅波動。

歷史上7 次油價大幅上漲的主要時期和漲幅如下：1974年1月，油價比上月上漲293.6%；1979年11月，比上年上漲187.3%；1987 年7 月，比上年上漲111.8%；1990 年10 月，比4 個月前上漲132.4%；2000 年11 月的油價比1998 年12 月上漲210.7%；自2002 年2 月起，油價進入為期6 年多的上升通道，漲幅高達563.8%；2011 年4 月至2008 年12 月間上漲180.2%。

歷史上7 次油價大幅下跌的主要時期和跌幅如下：1986年7 月，油價比8 個月前下跌67.9%；1991 年2 月，比4 個月前下跌49.8%；1996 年12 月至1998 年12 月的兩年間油價跌幅達55.9%；2001 年11 月，比上年同期下跌42.3%；2008 年12月，比5個月前下跌68.7%；2015年1月，比6個月前下跌56.2%；12 個月后進一步下降，跌幅達36.9%；2020 年3 月，美國紐約商品交易所4 月交貨的輕質原油期貨價格盤中跌幅一度超過30%。

政治博弈是油價下跌的幕后推手

原油供求及價格變化的背后還存在產油國之間的政治博弈。其中，沙特、俄羅斯和美國相互之間的博弈與制衡最值得關注。

一是沙特與俄羅斯之間的政治博弈。俄羅斯雖然是原油生產和出口大國，但由于不是歐佩克成員，在能源政策上沒有義務同歐佩克保持一致，常常根據自身利益規劃原油產量。這導致沙特主導的歐佩克減產計劃難以收到預期效果，并使兩國間的矛盾日益加深，俄羅斯成為沙特及歐佩克的重點打擊對象。

早在2014 年11 月，因未能說服包括俄羅斯在內的非歐佩克國家加入減產計劃，沙特大幅增產原油并發起價格戰。在接下來的6個月中，油價下降了65%。2020年3月6日，按照歐佩克與非歐佩克產油國聯合部長級會議上的新減產計劃，俄羅斯需要減產150 萬桶/日。但俄羅斯提出最多減產100 萬桶/日，各方因此未能達成一致，新的減產協議宣告破裂，國際油價應聲下跌。

2020年3月10日，沙特國有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美宣布，4月原油供應量將達到1230萬桶/日，即計劃在最大持續產能1200 萬桶/日的基礎上再增產30 萬桶/日。伊拉克、阿聯酋等歐佩克成員國也表示跟進，擴大產能。隨后，俄羅斯能源部宣布有能力將原油日產量提高50萬桶，并達到創紀錄的1180萬桶/日。俄羅斯拒絕減產計劃，既與國內經濟對能源高度依賴有關，也與同美國的博弈有關。

二是美國與俄羅斯之間的政治博弈。美俄間的新一輪對峙源于2014年克里米亞事件，美國等西方國家對俄羅斯發動多輪經濟制裁。嚴重依賴油氣出口的俄羅斯，其經濟趨勢與油價波動的聯動效應十分明顯，因此在一些美國政客眼中，油價大幅下跌是打擊俄羅斯財政和國民經濟的有力手段。美國增加油氣產量既有擴大全球原油份額的需要，也有打壓俄羅斯的企圖。因此，作為全球產油大國，美國既沒有提振油價，也沒有對此次沙特與俄羅斯之間的增產戰采取任何干預行動。

三是美國和沙特之間的政治博弈。由于技術上的重大突破，美國借助頁巖氣開發在全球能源格局中的地位迅速上升。2004年以來，美國頁巖氣產量年均增長40%以上。2009年，美國超過俄羅斯成為世界最大的天然氣生產國，其中增加的主要產量來自頁巖氣。2014年，美國躍升為世界第一大原油生產國。

國際知名石油和石化集團公司英國石油公司（BP）預測，2030年全球頁巖氣產量將達到2011年的3倍。美國借助頁巖氣改變了能源結構，降低了對國際能源市場的依賴，也可能改變長期以來由歐佩克主導的全球石油秩序。在美國原油增產的情況下，歐佩克削減產量將導致其在全球原油市場供應中的份額進一步下降，并削弱其在全球原油市場中的地位。為此，沙特被認為有意用“增產—壓價”策略來遏制美國頁巖油氣創造的“石油新秩序”。

政治博弈加劇原油供求矛盾

當前油價下跌是多方面因素綜合作用的結果。從經濟學角度來看，直接原因是能源需求的疲軟和供給的增加導致供求失衡。在產油大國的政治博弈下，本已存在的原油供求矛盾更加凸顯。

一方面，經濟增長超預期下滑導致原油需求下降。2020年1 月國際貨幣基金組織（IMF）發布的《世界經濟展望》報告估計，2019 年全球經濟增長率為2.9%，創近10 年來的最低增長水平，比該組織一年前的預測值下調了0.8 個百分點。3月，經濟合作與發展組織（OECD）預計，如果新冠肺炎疫情大范圍暴發，2020年全球經濟增長率將降至1.5%。全球經濟增速大幅下滑，對已因疫情暴發而受到抑制的原油需求來說，無疑是雪上加霜。加之近年各國加大投入開發和利用新能源，這進一步導致了原油需求下降。

為此，相關國際機構和投行大幅下調全球原油需求。2020 年2 月，國際能源署（IEA）預測，2020 年第一季度全球原油需求減少約40 萬桶/日，為2008 年國際金融危機以來的首次下降；2020 年全球原油需求增加量為80 萬桶/日，遠低于10年需求增加均值130萬桶/日。美國高盛則預計，2020年全球原油需求將下跌15萬桶/日。

另一方面，多國增產導致全球原油供給過剩。2010年至今，全球原油產量一直保持增長態勢。即使油價從2014年的110 美元/桶跌至2016 年的30 美元/桶，2015 年全球原油產量增速依然達到3.2%。2016 年和2017 年全球原油產量增速放緩，分別為0.3%和0.7%。2018 年全球原油產量較上年增長2.4%。2020年1月，IEA月報顯示，2019年12月全球原油產量為10131萬桶/日，較上年增長7.0%。

近年來，全球主要產油國家均實現了增產。其中，美國貢獻了全球原油增產的最大份額。美國于2018年正式實現能源獨立，并在2019 年下半年實現了70 年來首次能源凈出口。自2014年以來的6年中，美國的原油產量一直位居全球首位。2019年，美國的原油產量占全球產量的18%。在全球新增原油產量中，美國貢獻了約6 成。與此同時，沙特和俄羅斯等產油大國也均在近年增加了產量。一旦需求下滑，全球原油的供求矛盾將迅速凸顯。