非經常性損益對滬市上市公司盈余管理的影響研究

(中南林業科技大學商學院 湖南 長沙 410004)

一、研究背景

1999年證監會首次提出非經常性損益這一概念即“公司正常經營損益之外的一次性或偶發性損益”,前后歷經四次修訂。最近一次修訂是在2008年，證監會于11月16 日發布公告，對《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號——非經常性損益》(2007修訂)進行了修訂，并改稱“公開發行證券的公司信息披露解釋性公告”((2008)43號)。

非經常性損益是資本市場上重要的信息披露指標且具有一次性、偶發性等特點，因而越來越多的公司采用其進行優化業績評價信息。本文主要以滬市上市公司2018年度的非經常性損益數據為基礎，分析非經常性損益對上市公司盈余管理的影響、上市公司通過非經常性損益調節利潤的程度。

二、非經常性損益對盈余管理影響的分析

非經常性損益對盈余管理的影響主要體現在以下幾個方面：一，虧損公司為避免虧損利用非經常性損益進行“一錘子買賣”，特別是T族公司，微利公司等調節利潤的動機較強。二，在無法避免時虧損時通過計提各項減值準備和預計負債等方式進行“大洗澡”。三，T族公司利用非經常性損益“摘帽”。

(一)非經常性損益對上市公司凈利潤影響程度

本文采用前人研究中的“非經常性損益的貢獻率”指標(非經常性損益對凈利潤的比例)分析非經常性損益對上市公司凈利潤的影響程度。如表2-1所示

表2-1 滬市上市公司2018年度非經常性損益對凈利潤的貢獻率

表2-1分析發現，近三年滬市上市公司的非經常性損益對凈利潤貢獻率為50%以上或-50%以下的公司比例分別為19.06%、17.37%、15.87%，呈現逐年下降的趨勢。說明隨著政府部門監管力度的加強，通過非經常性損益調節利潤的情況有明顯的好轉，但不排除存在部分滬市公司利用非經常性損益對公司的財務業績進行調節。近三年非經常性損益對凈利潤影響程度在“重大影響”以下的公司比例分別為78.80%、81.21%、82.07%，呈現逐年上升的趨勢，即絕大多數公司的收益主要來自于經常性收益。

(二)微利公司利用非經常性損益扭虧的情況

2018年度，在總樣本1456家中，有122家公司利用非經常性損益扭虧為盈，占比9.39%。在220家微利公司(每股收益位于0—0.1元)中，有93家利用非經常性損益扭虧為盈，占220家公司的42.27%，遠高于總樣本比例。45家T族盈利公司中，24家利用非經常性損益扭虧為盈，占45家盈利公司的53.33%，比例高于微利公司。即在2018年度利用非經常性損益避免虧損、扭虧為盈的主體仍然是微利公司、T族公司，公司經營業績的好壞與公司利用非經常性損益進行利潤調節的程度具有較大的相關性。

本文將扣除非經常性損益前每股收益劃分為5個區問，作為橫坐標；以各區間所有公司整體非經常性損益貢獻率的絕對值作為縱坐標，如圖2-1所示；

圖2-1 2018年度非經常性損益與每股收益的關系

上圖顯示，非經常性損益對凈利潤的貢獻率與公司盈利能力具有較大的相關性。非經常性損益的貢獻率最高的是微利公司，貢獻率達到85.11%，遠遠高于每股收益在其他區間時非經常性損益對凈利潤的貢獻率，進一步證實了2018年度滬市上市公司具有較強的利用非經常損益扭虧為盈的動機的公司是微利公司；對于虧損公司(即每股收益在0元以下)而言，非經常性損益對凈利潤的貢獻率要明顯大于盈利公司(即每股收益在0.1元以上)，說明業績較好的公司利用非經常性損益調節利潤的動機小于虧損公司。

(三)T族公司利用非經常性損益調節利潤的情況分析

在T族公司盈利組中，非經常性損益是T族公司調節利潤的重要手段。45家公司的平均非經常性損益額為2.41億元，是總樣本組的2.34倍，但其平均凈利潤僅為總樣本組平均凈利潤的10.55%，貢獻率高達118.89%，45家中有24家公司完全依靠非經常性損益扭虧為盈，比例達到53.33%，占樣本總體組中122家的19.67%。該組數據揭示出了T族上市公司中存在的一種普遍現象，即在實現盈利無望的情況下，T族公司為實現“摘帽”的目的，往往傾向于通過計提各項減值準備和預計負債等方式進行“大洗澡”，為下一年度的盈利埋下伏筆。

三、結論

通過以上分析得出幾點結論：

1.2018年度滬市公司非經常性損益對凈利潤貢獻率為50%以上或-50%以下的公司比例呈現逐年下降的趨勢，說明上市公司2018年度利用非經常性損益操縱盈余管理有明顯的好轉。

2.2018年度，其利用非經常性損益調節利潤的動機較強的是微利公司和T族公司，它們是扭虧為盈的主體。