要充分認(rèn)識金融支持中小企業(yè)發(fā)展的重要性 金融委第十四次會議釋放的重要信號

新年伊始。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（以下簡稱“金融委”）召開第十四次會議，強(qiáng)調(diào)要充分認(rèn)識金融支持中小企業(yè)發(fā)展的重要性，持續(xù)加大支持力度，切實(shí)緩解融資難融資貴問題。這和近期召開的中央經(jīng)濟(jì)會議等重磅會議釋放的信號一脈相承。由此可見，對于2020年的金融工作，緩解中小微企業(yè)融資難題依舊是重中之重。

金融支持中小企業(yè)發(fā)展力度攀升

量多面廣的中小企業(yè)，廣泛分布在各領(lǐng)域、各行業(yè)、各地區(qū)。歷來是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加社會就業(yè)、提高財(cái)政收入、改善民生福祉的主力軍。

2019年，在政策持續(xù)“加碼”和金融機(jī)構(gòu)的不斷創(chuàng)新與努力下，緩解中小微企業(yè)融資難融資貴難題交出優(yōu)異“答卷”。數(shù)據(jù)顯示，通過綜合施策，10月末普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增長23.3%，比全部貸款增速高近11個(gè)百分點(diǎn)，利率下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。

可以預(yù)見，對于支持中小企業(yè)發(fā)展這件大事，金融將會扮演愈加重要的角色。2019年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題。

同月召開的國常會指出，2020年實(shí)現(xiàn)普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)，貸款增速繼續(xù)高于各項(xiàng)貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

近日，人民銀行宣布從1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約8000多億元，并強(qiáng)調(diào)大銀行要下沉服務(wù)重心。中小銀行要更加聚焦主責(zé)主業(yè)，都要積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。

“針對中小企業(yè)經(jīng)營壓力較大的現(xiàn)狀，國家密集召開重要會議、出臺針對性政策，緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題。意味著在穩(wěn)增長的過程中，中小企業(yè)被賦予重要使命，金融支持中小企業(yè)發(fā)展將是當(dāng)前乃至今后一個(gè)階段的重要工作任務(wù)?！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示。

進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

“中小企業(yè)融資難主要是抵制押物少、信用記錄少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信息不對稱等導(dǎo)致的?！睖乇蛘J(rèn)為，解決融資難題，需要全社會多方努力，其中金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)主體責(zé)任。

會議要求，圍繞疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，綜合運(yùn)用多種貨幣信貸政策工具。實(shí)行差異化監(jiān)管安排，完善考核評價(jià)機(jī)制，特別是要求盡快研究出臺進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難融資貴的相關(guān)舉措。

值得注意的是，目前，大部分中小銀行負(fù)債來源渠道較窄且成本高，影響了其服務(wù)中小企業(yè)的意愿和能力。對此，新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼建議，下一步。應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率政策框架，通過定向降準(zhǔn)、TMLF等結(jié)構(gòu)性政策工具以及再貼現(xiàn)、再貸款等，為中小銀行流動性提供增量支持，降低中小銀行資金成本。

同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍，或提高擔(dān)保品的折扣率，為中小銀行獲取流動性支持提供更大便利。公開市場業(yè)務(wù)可進(jìn)一步適度向優(yōu)質(zhì)中小銀行放寬準(zhǔn)入，便于它們獲取較低成本負(fù)債。

溫彬預(yù)計(jì)，近期有可能出臺實(shí)施一系列針對中小企業(yè)融資的激勵(lì)約束相容的貨幣政策和監(jiān)管政策，比如央行可能通過定向降準(zhǔn)，資金價(jià)格優(yōu)惠，對中小企業(yè)貸款增速、占比提出量化要求;在宏觀審慎監(jiān)管中增加中小企業(yè)貸款指標(biāo);在金融機(jī)構(gòu)考核評價(jià)、現(xiàn)場檢查中納入中小企業(yè)融資的數(shù)量、價(jià)格、期限等內(nèi)容。

上述國常會也要求，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，清理減少融資各環(huán)節(jié)收費(fèi)，支持銀行增加制造業(yè)中長期貸款、發(fā)展便利續(xù)貸業(yè)務(wù)和信用貸款，將小微企業(yè)貸款享受風(fēng)險(xiǎn)資本優(yōu)惠權(quán)重的單戶貸款額度上限由500萬元提至1000萬元，確保解決小微企業(yè)融資難融資貴有明顯進(jìn)展。

多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金

會議要求，要多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。促進(jìn)提高對中小企業(yè)信貸投放能力。溫彬指出，近年來，創(chuàng)新銀行資本補(bǔ)充工具，永續(xù)債發(fā)行落地，并且創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換為永續(xù)債提供流動性支持;同時(shí)，資本補(bǔ)充審批加速提效，不少銀行的資本補(bǔ)充規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增強(qiáng)了金融供給能力。

但也需要注意，目前，我國銀行業(yè)的資本補(bǔ)充壓力還是比較大。銀保監(jiān)會首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企近日表示，銀行雖然可以依靠利潤留存的方式補(bǔ)充資本，但單靠內(nèi)源性渠道不足以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，還要靠外部渠道補(bǔ)充資本，比如，IPO、優(yōu)先股、無固定期限資本債券等。

“目前中小企業(yè)融資難融資貴問題是個(gè)結(jié)構(gòu)性問題，更多需要采用結(jié)構(gòu)性政策解決，也需要更多采用市場化的方式解決。”中國郵儲銀行高級經(jīng)濟(jì)師婁飛鵬分析稱，金融監(jiān)管方面，要在充分調(diào)動大銀行服務(wù)中小企業(yè)的同時(shí)。要推動中小銀行多渠道補(bǔ)充資本金，讓中小銀行服務(wù)中小企業(yè)的優(yōu)勢充分發(fā)揮。

董希淼建議。應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對中小銀行資本補(bǔ)充的支持，鼓勵(lì)符合要求的中小銀行公開上市，更好地利用資本市場補(bǔ)充資本，增強(qiáng)發(fā)展的穩(wěn)健性，更好地抵御流動性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，支持和鼓勵(lì)中小銀行之間加強(qiáng)和深化合作，如建立流動性互助機(jī)制，有效管理和分散風(fēng)險(xiǎn)。

拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道

長期以來，我國以間接融資為主導(dǎo)的金融體系對中小企業(yè)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)支持不足。一定程度上也使得宏觀杠桿率偏高。值得注意的是，此次會議提出要拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資面臨的實(shí)際問題。

對此，董希淼建議要下大力氣推動資本市場改革，進(jìn)一步完善股票發(fā)行和再融資制度。提高中小企業(yè)IPO和再融資審核效率，充分釋放市場機(jī)制活力，不斷提高直接融資比例，提高中小企業(yè)在資本市場募集資金的能力。

與此同時(shí)，要立足中小企業(yè)實(shí)際情況和真實(shí)需求，協(xié)同發(fā)展多層次資本市場體系，支持符合條件的中小企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板以及區(qū)域性股權(quán)等上市掛牌，支持中小企業(yè)債券發(fā)行、擴(kuò)大定向可轉(zhuǎn)債適用試點(diǎn)以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)績試點(diǎn)，擴(kuò)大中小企業(yè)股權(quán)融資和債權(quán)融資規(guī)模，進(jìn)一步拓寬企業(yè)多元化融資渠道，提高金融資源配置效率。

此外，中商智庫首席研究員李建軍補(bǔ)充到。針對處在不同發(fā)展階段中小企業(yè)，特別是一些初創(chuàng)、代表未來技術(shù)先進(jìn)性企業(yè)中小企業(yè)，除了要積極鼓勵(lì)地方政府給予支持，幫助其在中小板科創(chuàng)板進(jìn)行上市，拓寬融資渠道之外，還應(yīng)該鼓勵(lì)更多利用市場化的資金，例如私募產(chǎn)業(yè)基金、地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金共同支持其融資。

多措并舉為對中小企業(yè)“增信”

中小企業(yè)普遍存在缺數(shù)據(jù)、缺征信、缺擔(dān)保等“三缺”現(xiàn)象。此次會議提出繼續(xù)完善政府性融資擔(dān)保體系，有助于對中小企業(yè)“增信”，與銀行共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。會議提出加快涉企信用信息平臺建設(shè)，有助于提高中小企業(yè)信息透明度，解決中小企業(yè)信用缺失問題。

在進(jìn)一步優(yōu)化增信體系，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、補(bǔ)償機(jī)制方面，董希淼建議，應(yīng)進(jìn)一步建立健全企業(yè)、銀行、政府各方責(zé)任共當(dāng)和損失分擔(dān)機(jī)制，如不斷完善政府主導(dǎo)的融資擔(dān)保體系尤其是中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系，建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，減少中小企業(yè)“三缺”對融資的影響。

他還建議，要推動擔(dān)保費(fèi)串逐步降低。充分發(fā)揮金融科技在中小企業(yè)融資中的作用。一方面彌補(bǔ)企業(yè)信用數(shù)據(jù)較少等不足，一方面提升金融服務(wù)質(zhì)效。此外，應(yīng)構(gòu)建和完善針對中小企業(yè)的征信體系和失信懲戒機(jī)制，提升中小企業(yè)信用基礎(chǔ)水平，改善中小企業(yè)金融服務(wù)的信用環(huán)境。