中小高新技術企業財務風險防控思考

■王照麗

（北京亦莊智能城市協同創新研究院有限公司）

當前我國的中小企業正呈現出前所未有的澎湃發展態勢，對于我國市場而言，新鮮血液的注入使得我國市場經濟的多元化發展特點更為突出，市場競爭環境更為健全，但同時中小企業自身抗擊市場風險能力較弱的發展特點也為我國的市場經濟發展帶來了一定的不穩定因素。高新技術產品由于所需投資大，收益產生流程長，在過去這一行業領域一直為大型企業所占據，而當前我國也涌現出了一批中小型高新技術產業，打破了高新技術企業結構構成單一的局面，為我國高新技術成果的涌現提供了更多的可能。在這些中小高新技術企業發展的過程中，其所面臨的最主要問題并不在于技術開發、企業經營等領域，而是其對于自身的財務管理工作控制水平相對薄弱，從而使得企業在市場競爭中由于非技術因素而陷入困境，如果中小型高新技術企業由于這樣的原因而經營失敗，顯然對我國的技術市場發展是一種損失。因此，在現代財務管理工作研究的過程中，也需要對中小高新技術企業所面臨的財務風險現狀進行分析，并為其提供可行的財務風險管理水平提升方法。

1 現階段我國中小高新企業面臨的財務風險

1.1 融資風險

我國的中小型高新技術企業往往是由具有著較高文化學歷水平的知識分子領導建立，其自身掌握著許多優質專利權、專有技術，一旦企業建成后這些技術就可以迅速轉變為可供實際應用的技術成果，從而在滿足社會發展技術需求的同時為企業經營創造利潤。然而，大部分的中小高新技術企業創始人所掌握的創業資金相當有限，其在資金方面的“先天不足”導致其開展技術轉化研究的物質基礎缺失，從而就無法有效的將自身的技術轉化為經濟利潤，進而讓企業陷入到經營的困境之中。而從當前我國的市場融資環境來看，我國市場對于非常熱衷于對高新技術企業進行投資，但投資方向上則過度傾斜于大型技術企業，對于中小高新技術企業，投資方對于其技術研發能力存在質疑，不愿意為其提供融資支持，從而讓中小高新技術企業始終處于資金鏈斷裂的風險環境下。

1.2 資產回收風險

高新技術企業的經營模式主要是將自身的新型技術轉化為具體化的產品或應用，投入市場后收獲認可后即可吸引對應行業有需求的企業進行采購，從而實現企業盈利。然而，技術類產品經營的一個重要特點就在于其需要一定的時間才能獲得市場認可，而在被市場認可并被廣泛采購前，高新技術企業都是無法得到這一技術的研發回報的，因此其也就面臨著較為嚴重的資金回收風險。除此之外，高新技術企業所開發出的技術也不一定總是符合市場需求的，如果技術投放到市場后發現其市場響應水平差強人意，就可以導致投資方出發風險投資對賭條款，從而撤回投資資金，直接導致中小高新技術企業的經營陷入困境。而在中小高興技術企業繼續資金回流時，由于技術性資產的特殊性，其變現難度也非常高，企業往往無法及時將其拋售轉化為資金以滿足自身的風險防范需求。

1.3 投資風險

就當前我國中小高新技術企業的發展現狀而言，許多企業存在著僅掌握一項或幾項技術就創辦企業的問題，這樣的企業其自身創建的本身就是一種風險水平較高的投資，其對于自身的未來技術開發方向并沒有一個明確的認識，從而就導致企業在初期技術變現后迅速進入技術開發的瓶頸期，并在持續的無利潤產生環境下逐步被市場所淘汰。新型技術開發的過程中存在著許多的諸多不確定因素，在陷入技術研發困境時企業自身是很難控制技術研發進度的，而沒有技術成果產出，企業就無法利用技術資源盈利，沒有企業利潤，也就無法對自身的債務進行償還，從而導致其陷入投資風險的困境之中。除了市場環境因素外，在我國的市場環境下中小高新技術企業所面臨的技術研發不穩定因素還包括政策因素等外界環境因素。例如大型技術企業斯達康就是由于政策原因導致自身所研制的3G技術產品一直無法上市銷售，從而導致企業經營全盤崩盤。

2 中小高新技術企業財務風險防范策略分析

2.1 實現自身資金來源渠道的多元化

企業完善自身的財務風險管理水平的最有效方法就是對提升自身資金來源渠道的多元化水平，中小型高新技術企業在尋求融資時應當盡可能的尋求更多的融資渠道。為此，中小高新技術企業首先應當對自身的負債水平進行評估，并在判斷自身可承受債務壓力的基礎上，對經營性負債水平進行合理的制定。其次，在對資金來源的選擇上，中小高新技術企業也應當尋求除銀行貸款外的資金融資方式，例如信托機構等。最后，為了保證自身的資金流能夠始終滿足償債需求，中小高新技術企業也應當適時對自身的技術使用權進行出售，從而讓自身企業的現金流流入更為順暢。除此之外，目前市場環境中還為中小高新技術企業提供了風險投資的融資模式，企業可以通過需求風險投資的模式，讓投資方對自己投入資金，從而解決企業的經營資金需求。然而，在提升自身資金來源渠道的同時，中小高新技術企業還需要同步提升自身的風險投資管理水平，通過引入外部監督等模式，真正的將所投入的資金應用于技術研發領域，避免對所收集到的投資資金的不恰當使用。

2.2 利用財務杠桿優化自身資本結構

優化自身資本結構可以幫助中小企業有效的明確自身的經營水平與能力，從而在自身經營水平的承受能力之下進行投資、融資活動，進而達到有效控制金融風險水平的目的。為了達到這一目的，中小高新技術企業應當對自身的內部資本結構進行優化，引入多元資本進入自身企業，從而才能保證自身的財務水平始終處于較為穩健的水平。然而，當前我國的大多數中小高新技術企業日常運營的資金來源仍然是股東等企業內部經營者等資本積累，出于對負債風險的厭惡心理，許多中小高新技術企業不愿意引入負債資產，從而導致財務杠桿始終無法發揮其條件企業財務風險水平的作用。中小高新技術企業應當認識到，適當增加負債經營比例不僅不會為企業的經營帶來更多的風險因素，反而有利于增強企業的經營續航能力，從而促進企業經營效益的提高。

2.3 提升自身資產的流動水平

企業資產流動水平直接體現著企業的整體經營勢態，如果企業能夠保持良好的資產流動水平，代表企業內部的資金運行平穩，始終保持著延續性的企業盈利能力，對于企業而言，其自身經營的最根本性要求就是保持一定的資金流動性。為了達到這一目標，中小高新技術企業在開展財務管理工作時首先需要做好自己的預算與使用計劃，合理規劃資金的使用領域，在保持良好的償債能力的同時避免資金限制。其次，企業也可以吸引政府等部門的資金投入或稅收優惠幫助自身節約經營成本，從而在“節流”的角度提升企業資金的運行流動性水平。

2.4 促進自身運營長久性提升

雖然當前我國市場為中小企業所提供的發展前景一片大好，但中小企業所面臨的市場競爭環境仍然激烈，許多中小企業在我國市場環境中的存活壽命很短。中小企業之所以會出現市場運行時間短的問題，主要就是由于其企業經營者對于自身發展戰略目標的認識不夠明確。在中小高新技術企業中，企業的技術研發決策直接決定著企業在未來較長時間內的盈利水平，因此如果決策者出現決策失誤，就必然導致中小高新技術企業陷入經營的困境之中，進而無法有效保持自身資產的良性運行，并最終陷入導致財務風險困境之中。為此，中小高新技術企業應當保持合理的開發周期，著眼于自身企業發展和市場發展的長足趨勢，從而促進運營的長久性水平提升。

3 結 論

高新技術企業經營需要較多的資金和技術投入，并且技術變現能力相對緩慢，這樣的經營特點和中小型企業資本水平較弱、對企業盈利的速率需求較高的發展需求呈現出相反的勢態，這也就導致中小高新技術企業在經營的過程中面臨更多困境和挑戰。因此，中小高新技術企業在開展經營活動的過程中，不僅要對自身的技術研發水平進行增強，還需要采用引入多元投資模式、促進企業資金流動性增強的方法，防范可能產生的財務風險。