小國金融危機對策分析

路來杰

(天津商業大學 天津 300134)

“大蕭條”以來，我們又經歷了2008年次貸危機，可以說它當今是最嚴重的危機之一。這場由美國“次貸”違約引發的金融危機，蔓延到整個資本市場，嚴重損害了實體經濟，并迅速擴散到歐洲、亞洲等世界各地，對全球經濟造成重大沖擊。社會以及相關學者對危機的討論和反思從未停止。十年后的世界和中國似乎危機疑云又起，中美貿易摩擦不斷升級，再次回顧危機，重新深刻反思，顯得尤為必要。

一、小國金融危機成因

自從希臘、冰島金融危機爆發后，小國金融危機引起人們的廣泛關注。其爆發在很多地方迥異于大國，但也存在共性。小國諸如希臘、冰島，國際影響力與美國相差甚遠，爆發危機的危害和成因等也迥異于美國，相應地應對舉措也不同。

(一)過度信貸導致的泡沫經濟破裂。經濟全球化帶來資本流動全球化，一個國家如果有強大的實體經濟做基礎，就可以積極參與經濟全球化大潮，在全球資本市場拼殺，擁有較大話語權。從經濟規模看冰島似乎并不具備這種實力。此外冰島把發展經濟的籌碼過多的押在金融業等虛擬經濟上[1]，忽視實體經濟的發展，造成經濟結構失衡的危險后果。

冰島大力發展金融業，其金融業規模過度擴張，最終其虛擬經濟規模超過了實體經濟，經濟結構表現為不正常的倒金字塔形。過度信貸給國家經濟帶來極大壓力，沒有實體經濟支撐使得泡沫更容易破裂，造成經濟的不穩定。經濟的不穩定造成其經濟脆弱，更容易爆發金融危機。

(二)資源配置不當。希臘、冰島屬于小國，大力發展金融業是不合本國國情的。本國的實際優勢并不在于此，而在于其地理環境與自然資源。兩個國家過度的將資源配置于金融業等行業，造成了應充分利用的資源閑置，風險資產比重增加。長此以往對國家經濟發展會產生不利的影響。

冰島政府認為單純依靠資源驅動型經濟經濟實力增長速度過緩，因此做出決策發展金融業，社會經濟資源開始向扶持金融業的方向傾斜。另外實際上兩國的經濟實力相較于其高福利體系體系并不雄厚，造成了國家財政的極大負擔。高債務負擔壓力加上醫療，教育等民生領域的成本支出，財政預算赤字不斷增加，削弱了國家的總體實力，應付危機的能力相應減弱。

(三)監管體制不完善。冰島經濟危機的源頭是銀行業監管能力不足，而銀行業恰好是冰島的支柱產業。冰島在世界范圍內匯集資金，該舉措讓冰島在一段時間內躋身發達國家的前列，但也存在極大的風險。美國次貸危機爆發后，冰島的銀行業受到巨大沖擊，損失巨大，銀行儲戶的擠兌行為更是加速了破產程序。希臘金融危機爆發過程中也出現過類似的情況。對銀行業以及其他金融機構的監管能力不足，資本市場肆意發展，國際資本涌動，國際投機者利用該國資本市場獲利，給冰島的國家經濟產生了巨大的負面影響。

二、防范對策

了解小國金融危機爆發原因，對于相似國家政策調整有重要意義。預防可從以下方面進行：

(一)制定特殊規則，減少外在投機影響。小國政府應根據本國具體國情，制定特殊情形下的規則。當國際游資進入本國市場，可使用利率政策對其投資規模加以限制。另外可實行市場準入制度，對其投資行業和種類加以限制。特殊情形規則實際上就是一種貿易保護手段，可以使本國經濟在一定的保護下發展，削弱國際游資對本國經濟的沖擊，發生金融危機的概率大大降低，有利于保持本國經濟的穩定性。

(二)減少福利支出。希臘、冰島等多個國家在金融危機前，經濟空前繁榮，國家有完備的社會福利體系。但這加劇了該國的財政負擔，大量資金進入社會福利體系，相應地其他領域的資金會減少，加劇了經濟發展的不平衡，進而推動了金融危機的孕育、爆發，因此可以適當削減社會福利比例，嚴格把關受眾群體類別與資格。政府及相關組織機構可通過將有關群體分類建檔，采用不同的福利待遇水平，實現社會福利政策有針對、高效率的執行，防止社會資源濫用。

(三)長周期測度財政支出，盈補虧。國家經濟的發展存在一定的經濟周期，繁榮，衰退，蕭條，復蘇，周而復始。而政府需要做的是分析經濟周期，從長周期角度出發，用繁榮期盈余彌補衰退期虧損[2]，使經濟處于穩定的狀態。這有利于經濟的中高速發展，減少金融危機爆發的可能。政府應分析本國經濟運行態勢，合理判斷本國所處經濟周期階段，繁榮期積累資本，衰退、蕭條期限制各項支出，保障長周期內經濟平穩運行。

(四)與大國建立緊密關系。與大國建立緊密關系是確保本國經濟穩定的一項重要策略。比如津巴布韋，在通貨膨脹給國民經濟生活帶來種種困難，國內正常經濟、生活秩序被打破的情況下，與中國始終保持友好關系。最終在中國政府的大力支持下，兩國政府同意使用中國貨幣作為結算交易系統貨幣。人民幣幣值穩定，使用人民幣作為交易系統貨幣，在一定程度上使津巴布韋生活秩序趨于平穩，經濟環境得到改善，有利于其經濟的恢復和發展。

(五)提高文化產業比重。文化是國家的軟實力。同為臨海小國，韓國的文化產業特別發達。2014年，韓國電視節目的出口總量已超3.3億美元[3]。文化產業作為戰略性的貿易策略促進了全球經濟的迅速發展，世界經濟格局的改變，勢必會帶來新的機遇與挑戰。小國更應注重發展文化產業如電視劇、動漫等，使其占GDP的比重大幅增加。

(六)簽訂航運協議。希臘、冰島都是沿海國家，航運交通便利，可以大力發展海航運輸業。在此基礎上，該國可以與多個國家簽訂航運協議，將其作為支柱型產業。沒有實體經濟支撐，僅僅依靠資本在外國市場進行運作。一旦操作失誤將是滅頂之災，冰島金融危機爆發很好地印證了這一點。

(七)領導人連坐制度。冰島金融危機發生后，相關領導人沒有認識到危機的危害，遲遲不向IMF申請救援挽救市場，反而做出一些錯誤的舉動，未對三大銀行作出有關的約束，造成了極其嚴重的后果。相關國家應建立領導人責任制度，領導人在任期間發生管理不力出現嚴重危機應追究責任。更嚴重的實行領導人連坐制度，強化其責任意識，時刻關注市場上的異常消息并及時調整，把危機扼殺于搖籃。

三、結論

小國金融危機不同于大國，無論危害性或成因，其爆發深層原因可主要歸結為四個，過度信貸導致泡沫經濟破裂,資源配置不當，福利支出過多，監管體制不完善。危機爆發其根本原因是國家內部存在問題。小國金融危機的預防應從本國國情出發，結合本國自然、人文因素，發掘潛在閑置資源，合理高效開發生產力，從源頭上減少泡沫發生。小國應據國家經濟合理制定福利政策，不盲目追求高福利。政府及有關機構要完善相關法律制度，用合理的制度為經濟平穩發展打造良好環境。