關于粵港澳大灣區構建培育人民幣離岸金融中心路徑探討*

咸 適

關于粵港澳大灣區構建培育人民幣離岸金融中心路徑探討*

咸 適

（深圳職業技術學院管理學院，廣東深圳 518055）

粵港澳灣區是我國改革開放以來設立的跨度面積最大的經濟區域，具有世界頂級灣區發展的基礎，具有得天獨厚的“9+2”區域和“1+2+3+4”格局體系。在“一帶一路”戰略驅動下，隨著人民幣跨境貿易結算帶動其他人民幣跨境業務迅速發展，人民幣離岸貨幣規模逐年增長,使周邊國家和地區有了廣泛的供給和需求,為粵港澳灣區人民幣離岸金融中心全面發展提供了前提和基礎。解決好人民幣出得去、人民幣回得來、人民幣資金市場管得住等三個根本問題是建立粵港澳大灣區前海人民幣離岸金融中心主要目的，只有解決好這三個問題才能讓人民幣實現真正意義上的國際化。

粵港澳大灣區；離岸金融；國際化

粵港澳大灣區作為中國對外貿易的前沿，“一帶一路”的重要節點，建立一個大陸與香港聯通的人民幣離岸中心的重要性和必要性日益凸顯。從全國經濟發展視角看，粵港澳大灣區經濟拉動效應，將會輻射滲透到粵東、粵西、粵北地區以及廣東省周邊的湖北、湖南、江西、廣西等省份，帶動并形成產業升級模式與經驗，必定惠及我國更多省市區域的經濟發展。

本文主要探討粵港澳大灣區培育深港前海人民幣離岸金融中心的優勢及其如何進行金融創新，更好地推動人民幣國際化。

1 粵港澳大灣區人民幣離岸金融發展必要性

1.1 粵港澳大灣區經濟發展推動離岸人民幣業務的發展

我國離岸人民幣業務快速發展以2009年7月開始試點人民幣跨境貿易結算為始，一年后跨境人民幣貿易結算計劃全面實施，迄今人民幣跨境結算貿易呈陡升態勢。中國人民銀行公布的數據顯示，跨境人民幣結算金額從2009年35.8億元到2016年7月的40萬億元，七年增長1.1萬倍。同期廣東省累計人民幣收付金額10.5萬億元，占全國總量的1/4，連續七年居全國首位，體現了廣東作為我國經濟前沿起到了相當的作用[1]。

根據中國建設銀行《2016全球人民幣國際化報告》，在此報告中調查了210家企業和金融機構，所在地區涉及新加坡、英國、智利、香港、瑞士等地。調查結果表明，當年受訪企業中40%已使用離岸人民幣進行融資，52%的已使用人民幣進行國際貿易結算[2]。這些充分說明了目前大力發展人民幣離岸金融業務的必要性和迫切性。

一般來講，貨幣的國際化程度與一國的信用級別及經濟發展程度二者呈正相關。隨著我國經濟的快速發展，國家信用的提高，人民幣貿易結算在經歷了周邊化、區域化、國際化等階段后，人民幣的穩定性增強，周邊國家對于人民幣的信任度隨之提升，無形中促進了人民幣離岸金融的發展。國內眾多自貿區的建立，更加助推了人民幣國際化的腳步。粵港澳大灣區更是擁有獨特的金融條件，擁有全球最大的香港人民幣離岸金融中心，聚集港交所和深交所兩大證券交易所，坐擁全球眾多的銀行、保險、證券、風投基金等眾多知名跨國金融公司。灣區內“高科技+離岸金融”共生共長，適合打造科技與金融雙中心。打造粵港澳大灣區前海“人民幣離岸金融高地”吸引國內外企業在粵港澳大灣區融資、發展。

1.2 人民幣離岸業務發展促進實體經濟發展

人民幣離岸金融最顯著的特點是幫助進出口企業降低風險和成本，提高應對危機沖擊的能力。隨著“一帶一路”的發展，我國“走出去”企業越來越多，企業在跨境貿易時使用人民幣報價并結算，沒有貨幣錯配和匯率風險，簡省匯兌成本和外幣衍生品交易等費用，提高資金使用效率。據調查測算，在岸企業使用人民幣進行跨境貿易結算，平均可節約2%～3%的綜合財務成本。我國目前屬于人民幣國際化快速發展期，由于人民幣在境外大多數國家和地區無法流通和使用，無法直接進行貨幣互換和跨境人民幣結算。同時政策設限，人民幣資本項下不能自由兌換，人民幣經常項目下的可兌換并可能由此產生的大量人民幣淤積境外，會衍生出一系列問題。因此利用離岸金融市場這一特殊設施就具有非凡的意義。

我國央行為提升人民幣離岸金融服務，分別于2013年7月和2014年6月簡化了經常項下跨境人民幣業務辦理流程。境內銀行可在“了解你的客戶”“了解你的業務”“盡職審查”展業三原則的基礎上，憑企業提交的收付款指令，直接為企業辦理跨境結算。與實體經濟密切相關的人民幣離岸業務辦理規則基本與國際慣例接軌，由銀行依法自主進行真實性和合規性審核，在有效防范風險的同時，可以大幅降低銀行和企業辦理相關業務的成本和時間，充分便利貿易投資。較大限度的促進了經濟的發展。

2 粵港澳大灣區發展人民幣離岸金融的比較優勢

2.1 政策優勢

2017年7月1日由國家發展和改革委員會會同廣東省人民政府、香港政府、澳門政府，共同協商，制定了《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》。這個協議主要通過深化粵港澳地區多方位合作，充分發揮粵港澳三區的綜合經濟優勢，為港澳發展注入新動能，推進粵港澳大灣區建設，保持港澳長期繁榮穩定，以更高的水準參與國際合作，為在國家經濟發展起到帶動引領作用。協議中指出，廣東作為全國經濟發展和改革開放的重要引擎，構建先進制造業、科技產業創新中心、現代服務業基地；把香港國際金融、航運、貿易三大中心地位加以鞏固和提升，不斷加強離岸人民幣業務全球樞紐地位，采取多項舉措推動專業特色服務、科技創新及科技事業迅速發展，在粵港澳灣區建立亞太區國際法律和解決爭議的相關業務中心；把粵港澳灣區打造成世界級城市群和國際一流灣區。將其建設成為更具活力的全球經濟核心區、宜業宜居宜游的高品質工作生活區，以及促進內地與港澳深度合作的示范區[3]。

根據國家制定的《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》的相關規定，粵港澳大灣區如何利用好兩地資本市場，必將為全球的投資者提供一條便利之路。加強并深化多方位國際合作，與“一帶一路”沿線國家在基礎設施互聯互通、金融、經貿及人文交流等方面的“走出去”“引進來”，把粵港澳灣區打造成為世界“一帶一路”建設的核心支撐示范區。推進深圳市前海合作區重大平臺開發建設。發揮帶頭示范作用，拓展港澳中小微企業發展空間。為大力發展前海金融創新，國務院和各部委出臺72條優惠政策，前海率先在全國推動實現跨境雙向股權投資、跨境資產轉讓、跨境人民幣貸款、跨境雙向發債和跨境雙向資金池“五個跨境”。

2.2 地域優勢

粵港澳灣區具有世界頂級灣區發展的基礎，具有得天獨厚的“9+2”區域和“1+2+3+4”格局體系。她以珠三角東西兩岸的6個城市和港澳等全球最具活力的城市群為粵港澳大灣區的主要范圍，擁有深圳和珠海兩個經濟特區以及“一國兩制”下的香港特別行政區、澳門特別行政區，中國（廣東）自由貿易試驗區南沙新區片區、前海片區和橫琴片區，獨特的“一個國家、兩種制度、三個關稅區、四個核心城市”的格局。粵港澳灣區2018年1.6萬億美元的經濟總量，已經超過美國的舊金山灣區，接近紐約灣區。用0.6%的國土面積產出全國12.4%的經濟總量。灣區輻射到中西部十幾個省份和東南亞國家。珠三角九城市的研發經費支出占GDP比重達2.7%，和美國、德國處于同一水平線，還擁有世界上最大的海港群和空港群。成為名副其實的世界級經濟區域。

目前粵港澳大灣區城市群的GDP總量、人口和經濟體量、移民人口、科技創新等都符合灣區經濟的特征。世界銀行有關數據顯示世界上60%的大城市坐落在灣區、全球60%的經濟總量集中在入海口區域、全球75%的經濟總量集中于灣區。相比而言，灣區核心深圳市匯聚五湖四海的大量移民，締造了我國市值最大的民營經濟，萬人發明專利擁有量據全國第一，形成名副其實的中國硅谷。

廣東省政府在貫徹落實國家《“十三五”旅游業發展規劃》實施方案中提出，“十三五”期間，廣東要建成具有世界影響力的旅游目的地和海上絲綢之路旅游核心門戶。到2020年，接待過夜游客總量將超過5億人次，旅游投資總額預計達2000億元人民幣，旅游業總收入預計達到1.6萬億元人民幣。旅游業對廣東國民經濟的綜合貢獻度達到13%[4]。

2.3 產業優勢

從舊金山、紐約、東京三大灣區產業結構看，GDP組成中第三產業貢獻占比80%以上，第二產業占比近二成。三大灣區中紐約灣區第三產業占GDP比重最大，達89.4%。相比而言，粵港澳灣區第三產業占比為55.6%，相對最低，更加具有發展空間。

粵港澳大灣區包含珠三角九座城市和港澳兩個特區。11區位產業各異，優勢互補。截至2018年末，粵港澳大灣區前海蛇口自貿區累計注冊企業18萬余家，其中世界500強投資設立企業352家。注冊港資企業數量和注冊資本分別過萬家和過萬億元，成為粵港合作最緊密的經濟區域。前海自貿片區金融業、現代物流業、信息服務業、科技服務業等四大主導產業增加值占比達95.3%，初步搭建以金融產業為核心、高端要素集聚、產業結構優化的現代服務業體系。

香港的產業優勢是國際金融中心、貿易中心和航運中心。在人才方面和制度方面都將成為大力發展人民幣離岸金融中心的必然要素。香港與紐約、倫敦并稱“紐倫港”，有著世界上最發達的金融外貿。澳門是世界休閑旅游中心，也是我國與葡語國家開展商貿合作大平臺。澳門作為“海上絲綢之路”的重要節點之一，作為中國與葡語系國家項目合作的服務平臺。

除香港澳門外，廣州這個“千年商都”連續五年稱霸福布斯中國大陸商業城市榜首，是中國的商業之都。東莞佛山號稱“國際制造名城”，佛山也是廣東民營經濟第一大市，是擁有著世界上最完整的制造業鏈巨大的工業城市。肇慶具有地理通達優勢，成為建設珠三角連接大西南樞紐城市。中山與江門致力于發展高端裝備制造業，其中江門是世界級軌道交通產業的基地。珠海是連接內地與澳門的一個關鍵紐帶和橋梁。

深圳2018年擁有高新技術企業規模居全國第一，區域創新能力綜合排名連續多年位居全國首位，技術自給率達七成以上。深圳全年貿易進出口額2.63萬億元，其中出口仍繼續占領全國首位。前海片區，截至2018年聚焦八大領域已累計推出414項制度創新成果，全國首創或領先達133項。2018年6月，中山大學發布的“2017-2018年度中國自由貿易試驗區制度創新指數”顯示，前海蛇口自貿片區制度創新總指數在全國自貿片區中排名第一。

整個粵港澳灣區擁有一個國家級自主創新示范區、三個國家創新型城市、二百萬在校大學生后備軍和二百多所普通高校，匯聚三十余名兩院院士，十二個國家重點實驗室，還有華為、中興通訊、比亞迪、騰訊等一大批全球知名的科技創新型世界級企業。

2.4 金融優勢

香港是世界上最大的綜合性國際金融市場和第二大人民幣離岸市場，是全球處理人民幣跨境貿易結算、支付的最主要樞紐。全球最著名的離岸人民幣匯聚地之一。BIS于2016年4月報告顯示，香港人民幣外匯、衍生產品交易量位踞全球首位，達770億美元等值。2016年底，香港人民幣貸款余額達3031億元，為歷年新高。人民幣也成為香港第三大存款貨幣[5]。

2018年廣東省、廣州市、深圳市實現地區生產總值分別是9.7萬億元、2.29萬億元、2.4萬億元，珠三角地區生產總值占全省比重為80.2%。2018年6月末，深圳市本外幣貸款余額達到5.05萬億元，研發投入超過1000億元，占GDP比重4.2%，總規模2000余億元的中國國有資本風險投資基金落戶深圳[6]。

伴隨合格境外機構投資者（QFII）和合格境內機構投資者（QDII）兩項業務范圍和額度兩方面擴大，“滬港通”和“滬港通”“債券通”三通的開設，形成金融市場發展的新動力，使香港的離岸人民幣有了一個合法的流通渠道。總交易限額取消、保險資金準許入市等限制條件減少，使得香港市場、深圳和上海市場連通為一個約70萬億元市值的巨大共同市場。境外人民幣貸款除貿易融資和FDI項目融資外，未來境外人民幣貸款的主要增長點在于前海自貿區對于境外人民幣貸款的需求。例如2015年4月前海在香港發行規模10億離岸人民幣債券（點心債），獲得130億元的認購額，超認購額12倍。這是前海在海外市場第一次發行具有“前海概念”的人民幣債券，創近年來離岸人民幣債券市場超購最高紀錄。離岸人民幣點心債市場受國際投資者青睞，并帶動香港整體債券市場的發展。2017年7月10日正式推出離岸人民幣和美元黃金期貨。離岸人民幣計價的黃金期貨和美元計價的黃金期貨將是香港首對實物交收的商品期貨。

3 粵港澳大灣區構建人民幣離岸金融中心的路徑建議

金融資源的集聚效應和金融業對產業的輻射效應，是一個國際金融中心的核心功能。粵港澳灣區具有世界頂級灣區發展的基礎，進一步擴大人民幣跨境使用，建立粵港澳灣區人民幣離岸中心，更好的服務于實體經濟。灣區人民幣跨境使用將為我國企業帶來跨境貿易、投融資和資產負債管理等方面新的便利和機遇，建立粵港澳大灣區前海人民幣離岸中心十分必要。

由于離岸金融中心在國家政府行政管制與稅收政策方面具有一定的自由性，避免行政干預而形成的“超國界”的資金市場，此市場業務手續簡便，資金能夠調度靈活，不受存款利率最高額限制、也沒有法定準備金，存貸利差具有優勢，即通常貸款利率略低于本國金融市場，存款利率略高于本國金融市場。這些都是離岸金融市場較之國內金融市場的獨特性，更是目前粵港澳灣區經濟發展的重要金融引擎。

建立粵港澳大灣區前海人民幣離岸金融中心主要目的是解決三個“怎么辦”？人民幣怎樣出去；人民幣怎樣回來；人民幣資金市場怎樣管得穩。讓人民幣實現真正意義上的國際化，建立有效控制金融風險、維護國家金融安全的管理體系。縱觀形勢，處于粵港澳灣區核心的前海自由貿易區是我國人民幣離岸金融中心試行的首選，毗鄰的國際金融中心香港也可發揮其人民幣離岸副中心的地位。

3.1 建立前海金融業五大中心

作為粵港澳大灣區的核心組成部分和廣東自貿區金融對外開放探索的先鋒，2017年前海率先實現跨境雙向股權投資、跨境人民幣貸款、跨境資產轉讓、跨境雙向資金池和跨境雙向發債“五個跨境”。前海被定位為“金融業對外開放的試驗示范窗口”和“跨境人民幣業務創新實驗區”。隨著跨境人民幣貸款、借入外債結匯、前海外商股權投資企業試點等先行先試政策陸續出臺，前海正全速探索一條新的國際化金融開放之路。無論中資企業還是外資企業使用人民幣結算能夠減少國際結算體系中不可避免的匯兌環節，可以有效減降低因匯率波動帶來的幣值損失。基于此，人民幣國際化進程不斷加速，所涉及領域、地域也不斷擴大。

金融產業為粵港澳大灣區的核心之一，也是前海自貿區重點發展的產業。大灣區可以建立前海金融業五大中心，即離岸金融中心、財富管理中心、創新金融中心、金融總部中心、金融要素交易中心。離岸金融中心必當是五個中心的核心。當前粵港澳灣區推進人民幣國際化的主要策略，應該是推廣人民幣在對外貿易中的計價結算，因此要把離岸中心的建設作為人民幣國際化的重要策略。但目前面臨的一種現實兩難：一方面，需要通過貿易支付等方式把貨幣輸送出去，另一方面，又希望把貨幣回流造成的對國內流動性的潛在沖擊風險適當隔離起來，由于資本管制在短期內難以完全徹底放開，著力點就是加快前海人民幣離岸中心的建立與發展。

深圳是我國離岸金融發展和創新的發軔地，粵港澳大灣區要充分發揮政策、地緣優勢，全方位開展金融創新，做強人民幣離岸業務。在風險可控的前提下根據灣區特點設計一套新的金融體系、控制體系、市場體系等，使金融產權、信用制度、金融市場機制等方面的狀況和質量得到最有效的安排。在體制機制、貿易規則和法制建設方面改革創新。在大數據時代，無論是客戶行為數據的收集和分析方面，還是在互聯網金融服務模式上，互聯網金融不可或缺。加快制定互聯網金融的行業標準和管理措施，排除互聯網金融發展的障礙，打造好新型灣區金融業態。

3.2 創建前海港深多類交易所

從地域優勢上看，在“一帶一路”的大背景下，前海作為海上絲綢之路的重要橋頭堡，要拓展與香港多方位合作，兩地可利用雙方既共通又互補的金融優勢，合創“前海港深交易所”。

例如，1986年10月倫敦股票交易對非交易所成員全面取消管制，允許銀行、財務公司等金融機構以及外國人進入證券市場買賣股票。這項改革核心就是實現金融服務業自由化，它相當于金融界的一顆“重磅炸彈”，立刻在英國金融界乃至世界金融取得巨大反響，這對于英國金融業的全面發展、對于全球24小時證券交易、對于大量國際游資流入英國都十分有利。由于倫敦處在世界時區中心地理優勢，加之信息交流便利，便于買賣跨域時區不同幣種和不同利率的證券。之后又于1997年10月進行了第二次規模宏大的股票交易改革，金融史稱為第二次大爆炸，其核心目的是建立以市場為中心的股票交易自動報價系統[7]。這些因素成就并保持了倫敦國際金融中心的領先地位。

所以興建新興的交易所是發展國際金融中心的重要條件。創建前海港深交易所，可采用現今國際上利于創業企業上市的規則，避免由于港交所或上交所、深交所的上市規則的局限性而導致阿里巴巴、百度等企業海外上市的局面。更多的吸引挽留原計劃前往他國上市的國內優質企業，發展鞏固香港、大陸的金融地位，為深港的進一步深度融合，探索新的創新合作模式。同時也可以吸引更多的亞洲國家和“一帶一路”沿線國家的擬上市企業來前海上市。如此以往，以人民幣計價的國際資產將大幅增長。

3.3 創建前海金融資產跨境平臺

通過這一平臺，為更多內地企業尋找高效的融資渠道，也為香港金融市場提供更多的人民幣計價的金融工具。前海金融資產跨境平臺成為一個連接香港、輻射全球，能夠與國內金融產品交易平臺對接，聯通國際金融市場基礎設施的橋梁，成為國內外投資者參與國內外金融市場的樞紐，使更多的私募產品、衍生品、固定收益產品在該平臺上實現無阻礙交易。同時發展人民幣衍生產品、人民幣衍生工具，通過衍生金融工具幫助投資者對沖匯率風險。

目前前海自貿片區已成為全國最大的新金融、類金融機構集聚地，2019年9月末前海企業達16萬余家，其中港資企業11881家，41個“一帶一路”沿線國家投資設立企業431家，有超過50家的香港金融持牌機構入駐前海，其中包括匯豐銀行、恒生銀行、渣打銀行、亞洲保理等大批香港優質金融機構，金融類企業占比高于國內同等級區域。前海自貿區基本形成了以金融為核心、產業結構優化、高端要素集聚、經濟活躍度高的現代服務業體系。前海新興業態中，商業保理、融資租賃、互聯網金融相對突出。隨著前海標志性產業項目——前海深港基金小鎮的運行，為財富管理類企業提供一流的聚集區，重點構建對沖基金中心、創投基金中心、金融科技先導區、大型資管中心三大產業集群。前海將成為內地與香港財富聚集的中心，加速全球資本在前海集聚。

“離岸金融”將成為前海自貿區金融業發展的重要特征，前海已在全國率先推動實現跨境人民幣貸款、跨境雙向發債、跨境雙向資金池、跨境雙向股權投資和跨境資產轉讓等“五個跨境”，尤其是跨境人民幣貸款保持快速增長，在2016年底備案金額已超過1100億元、累計提款364.57億元，業務規模領先全國。大宗商品交易平臺——港交所聯合交易中心落戶前海，匯豐集團在前海設立區域總部，香港金銀業貿易場在前海設立交易機構開展保稅交割業務。前海還降低港資金融機構進入內地市場門檻，成立全國首家CEPA框架下的消費金融公司、首家港資控股全牌照證券公司和公募基金公司。在金融創新政策方面，一行三局已經批復前海41條創新措施，涵蓋了跨境人民幣貸款、外商投資股權投資企業試點、集團內雙向人民幣資金池等多個方面，這些措施對于我國企業“一帶一路”發展，企業“走出去”有較大的助推作用。

3.4 需要進一步健全香港人民幣離岸金融中心

香港在我國人民幣離岸金融的發展中已經經歷了三個階段：第一是從2004年開始的起步期，主要是個人人民幣業務，包括個人存款、匯款和信用卡等產品；第二是從2007年開始的實驗期，主要是內地金融機構在香港發行人民幣債券以及跨境貿易和投資人民幣結算試點；第三是從2010年開始的發展期，隨著擴大跨境貿易和投資人民幣結算各項重要規定的相繼公布，人民幣業務快速發展，除了存款和債券，人民幣企業貸款、股權融資、保險、投資基金等產品和業務也逐漸發展起來。今天香港作為背靠中國大陸、面向亞洲乃至海外市場的最重要雙向平臺和離岸人民幣樞紐的作用，不可忽視。香港金融市場要進一步發展和豐富多層次金融產品，包括離岸人民幣的存放、融資、外匯交易，以及人民幣計價金融產品創設與投資等，使其離岸市場成為推動中國企業對外投資，實現國際跨境投資需求，便利機構管理風險的重要場所。

人民幣國際化的深入，人民幣匯率已經進入雙向波動階段，提高主動管理風險的能力顯得更重要。同比離岸市場的波動更大，技術性要求更高。人民幣從受到嚴格管制，到相對靈活的轉換必然產生大量的匯率風險管理的需求，香港將成為內地轉型與經濟金融結構調整的風險管理中心。中國的企業進行全球化布局，參與“一帶一路”沿線的相關項目，香港成為這些全球化布局的中國企業管理海外投資風險和進行全球化布局的管理中心。香港作為連接內地與全球的最重要的雙向平臺和離岸人民幣樞紐的作用，可以利用自身優勢，以“共同市場”的新角色，發展開拓更大的創新空間。

綜上所述，前海自貿區應積極爭取中央和地方政府政策的大力扶持，通過制度創新、市場創新和手段創新等，加大深港兩地合作力度，培育壯大離岸金融市場，假以時日，必將為我國人民幣國際化探索出一條新路，并起到示范和引領作用。

[1] 21世紀經濟報道[N]．2019-11-07（6）．

[2] 中國建設銀行2018全球人民幣國際化報告[R]．中國建設銀行網站[2018-05-25]．http://www.ccb. com/cn/home/indexv3.html

[3] 國家發展和改革委員會，廣東省人民政府，香港特別行政區政府，澳門特別行政區政府．深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議[R]．泛珠三角合作信息網，[2017-07-04]．http://www.pprd.org.cn/．

[4] 廣東省貫徹落實國家《“十三五”旅游業發展規劃》實施方案[R]．廣東省文化與旅游廳網站，[2017-09-26]．http://whly.gd.gov.cn/open_newdmtjd/content/post_2797733.html．

[5] 陳家強．香港離岸人民幣中心成績驕人日均即時支付處理8080億元[EB/OL]．財華智庫網[2017-06-15]．http://fe.10jqka.com.cn/20170615/c598884846.shtml．

[6] 馬興瑞．廣東省政府工作報告[R]．中國新聞網[2019-01-28]． http://www.chinanews.com/．

[7] 項俊波．國家戰略視角下的國際金融中心建設問題研究[M]．北京：經濟科學出版社，2007．

Off-shore Financial Center in Guangdong-HongKong-Macao Greater Bay Area

XIAN Shi

（）

As the largest economic region, Guangdong-HongKong-Macao Greater Bay Area(GBA) has been set up since China's reform and opening to the outside world. It is the basis for the development of the world's top bay and has a unique “9+2” area and the “1+2+3+4” landscape system. With the “Belt & Road” Initiative, cross-border yuan settlement business developed rapidly and the demand for off-shore RMB trading is ever increasing. To guarantee a free flow channel of RMB and a close monitoring of RMB capital market is the aim of GBA offshore RMB financial center. Only by achieving this goal, can RMB become internationalized.

Guangdong-HongKong-Macao Greater Bay Area; off-shore finance; internationalization

2019-12-29

*項目來源：校級項目“深圳前海離岸金融中心的發展路徑初探”中期研究成果，主持人：咸適，項目編號：601522S23004

咸適，女，山東青島人，博士，講師，主要研究方向：金融發展研究、銀行業務研究、銷售管理理論與實踐研究。

F831.6

A

1672-0318（2020）04-0003-07

10.13899/j.cnki.szptxb.2020.04.001