中國養老保險基金投資風險管理研究

(沈陽工業大學經濟學院 遼寧 沈陽 110870)

一、引言

隨著科學技術的不斷進步，醫療技術水平的逐漸提高，加上我國對于人口數量沒有十分明確的限制，人們的壽命越來越長，人口老齡化的趨勢也愈演愈烈。2014年的第六次人口普查顯示，65歲以上的人口數量占我國人口總數的8.87%，這表明我國已經進入了嚴重的人口老齡化時期。而中國也以1/5的比重，成為了世界上老年人口數量最多的國家。為了解決人口老齡化帶來的種種問題，我國采取了多項措施，養老保險基金就是其中之一。近年來，養老保險基金也逐漸成為促進社會穩定，提高經濟增長，保障老年人享有穩定生活的重要法寶。但在基金的投資過程中，也面臨著許多問題，這些因素有著很大的不確定性，存在著不同程度的風險。在這一情況下，研究中國養老保險基金的投資風險管理顯得尤為重要。

二、中國養老保險基金投資風險管理主要問題

(一)居民賬戶存在“空賬”運轉的問題

我國的社保有兩種賬戶，統籌賬戶和個人賬戶。統籌賬戶是用于給當期退休人員發放養老金的賬戶，而個人賬戶是居民個人儲蓄養老的賬戶，并且可以通過投資管理產生收益。我國的養老保險基金經過多年的發展已經從原來的現收現付制度變成如今的統賬結合制，也就是說個人賬戶和統籌賬戶實行的是混賬管理。在這種情況下，個人賬戶中的資金往往會被移動到統籌賬戶中，用來滿足當期退休人員的養老需求。這一行為就會造成居民個人賬戶的賬面上是有資金的，但實際是沒有資產的現象，成為個人賬戶空賬。

(二)投資風險管理過程中的制度不健全

隨著經濟社會的發展，養老保險基金的制度已經初步形成，但在其投資風險管理的過程中仍然存在著制度不完善、不健全的情況。首先，養老保險基金的法律制度的適用范圍比較小，覆蓋面積也不夠大，這會導致一些不法機構利用法律制度的空隙，做出損害投資者利益的行為。其次，在養老保險基金的投資管理過程中，各項法律責任的確認不夠清晰，這會造成出現問題而無人負責的情況。最后，法律制度的不健全會造成暗箱操作的發生，這會嚴重損害投資者的切身利益，影響養老保險基金的正常運行。

(三)技術手段在風險管理中運用不充分

互聯網的廣泛應用給人們的生活提供了巨大的便利，現如今我們已經進入了大數據時代。在養老保險基金的投資管理過程中，也需要大量引進科學技術手段，提高工作效率。比如，居民個人的就業情況與是否參保的對應情況就需要大量的數據支持，如果單純靠人力來一個個的登記，則會耗費大量的時間和金錢，所以這種情況就需要技術手段的支持。但在如今的養老保險基金投資風險管理的過程中，還存在著技術的限制，這也成為了未來風險管理部門應該攻克的重點環節。

(四)基金風險管理過程中缺乏信息共享

我國養老保險基金的風險管理過程需要接受多個部門的共同監管，中國養老保險基金投資風險的管理受勞動保障部、審計部和財政部的共同監管。但在風險管理的過程中，這些部門常常各自為政，缺少相互之間的信息交流，這會導致管理成本的增加，同時也增加了被檢查單位的工作量。與此同時，在同一監管部門內也嚴重缺乏信息共享，不同部門之間，同一部門的上下級之間信息交流的機會很少，這會使得部門內部的不協調以及工作效率的低下。因此增進信息的交流，減少信息的不對稱性是養老保險基金投資風險監管部門應該重視的一個問題。

三、中國養老保險基金的投資風險管理建議

(一)采用征信制度，降低居民個人賬戶隱形負債的風險

個人賬戶的隱形負債是一個歷史性的問題，上文所述的個人賬戶空賬運轉是造成隱形負債的重要因素。從另一方面來看，政府的管理統籌不完善也是造成隱形負債的一個因素，所以降低居民個人隱形賬戶的風險是養老保險基金安全運行的基礎。在個人賬戶的統籌管理上也可以采用征信系統，使用大數據的算法，將居民個人的信用情況聯系在一起，來降低個人賬戶的風險。只有這樣，才能確保養老保險基金的平穩運行，實現基金的保值增值和可持續的發展。

(二)完善養老保險基金投資風險管理的制度支撐

養老保險基金的投資風險管理制度在投資風險管理的過程中起到支柱的作用，不完善的制度建設是投資風險產生的重要因素。因此應該從以下幾個方面來完善養老保險基金的風險管理制度。首先應該是政府層面，國家應該出臺更加嚴格的風險管理政策措施，為機構內部的轉型提供良好的借鑒。其次就是機構內部，應該充分結合新時代的特點，聽取廣大居民的建議，充分保障居民個人的投資收益。最后，機構外部應該對機構各項行為活動實行考核監管，以此來建立一套完善的養老保險投資風險管理制度。

(三)運用科學技術手段，提高基金操作人員的自身水平

基金操作人員的自身水平嚴重影響到基金的保值增值能力，養老保險基金的操作風險大多都是由于操作人員自身的素質較低、技術水平不高造成的。因此應該對基金操作人員進行專業培訓，提高他們的整體素質以及運用科學技術手段的能力。并且應該加強操作人員和投資人的聯系，根據投資者的需求，制定出詳細的投資計劃，以形成互惠互利的良好關系，構建和諧的投資環境。

(四)提高基金投資風險管理過程的透明度，增強信息共享

養老保險基金投資管理部門進行監管時應該采取公開透明的監管機制，及時公開各機構的繳費總額、各項基金的比率、基金的運營狀況等內容，讓每個參保的居民都能夠充分了解委托機構的運營情況。與此同時，還要對各機構公布的各項內容進行不定期的抽查，防止基金運用機構利用自身職權造假，欺騙消費者。各個資金審計機構也要對養老保險基金的資產轉移、利息費率、補助等情況實行監管，減少投資風險，保障投資者的權益。