互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑研究

米一帆

摘要：現(xiàn)階段，隨著信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展與廣泛運(yùn)用，電子商務(wù)成為一個(gè)新興行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵構(gòu)成部分，推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。不過互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，不利于自身的發(fā)展，做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制工作就顯得至關(guān)重要。鑒于此，筆者主要對(duì)如何規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究，同時(shí)羅列出部分有效路徑僅供參考。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制? 路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融指的是：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資，及信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行模式較為新穎，不過存在不少風(fēng)險(xiǎn)，像信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，只有制定和實(shí)施科學(xué)合理的規(guī)制才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，保證消費(fèi)者的合法權(quán)益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的邏輯性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制

金融市場(chǎng)對(duì)資本的需求非常大。當(dāng)金融市場(chǎng)無法滿足融資需求時(shí)，就應(yīng)作出戰(zhàn)略調(diào)整。如將傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融，轉(zhuǎn)讓債權(quán)及資產(chǎn)證券轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦徒鹑谀Ｊ?。只有這樣才能找到新的發(fā)展出路。但是在這一過程中存在信息不對(duì)等的情況。此時(shí)，若不合理規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)邏輯，將理論與實(shí)際結(jié)合，找到互聯(lián)網(wǎng)金融、市場(chǎng)金融之間的風(fēng)險(xiǎn)差異，制定出有效規(guī)制措施，就有可能造成嚴(yán)重的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，可采取事前審查經(jīng)濟(jì)主體、事后預(yù)防機(jī)會(huì)主義的措施進(jìn)行規(guī)制。

另外，金融法的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯還包括投資者風(fēng)險(xiǎn)吸收能力與金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。一般情況下，投資者的收益是不確定的，而融資者則可以利用信息優(yōu)勢(shì)影響投資者的收益。正是這種金融資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)的不確定性，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)吸收能力、融資資產(chǎn)匹配能力的匹配出現(xiàn)問題。針對(duì)這一問題則應(yīng)將其規(guī)制重點(diǎn)放在投資者風(fēng)險(xiǎn)特征之上，并從規(guī)制邏輯入手靈活應(yīng)用常用邏輯規(guī)制范式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑

（一）加大互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防管控力度

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有機(jī)結(jié)合的新興行業(yè)，且并非簡(jiǎn)單的整合，而是以安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為依托，被用戶熟悉接受后，自然而然為適應(yīng)新需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是建立在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)之上的，具有典型的開放性，各家互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)構(gòu)均可以在推出網(wǎng)上金融產(chǎn)品，也可以在多元、開放的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下公開進(jìn)行交易，以至于存在不少潛風(fēng)險(xiǎn)。要想降低互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，首先需借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)平臺(tái)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)確、全面分析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)信息和數(shù)據(jù)，及時(shí)了解與掌握互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的交易信息，加大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與管控力度。這就需要根據(jù)市場(chǎng)行情制定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度，確定監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)與明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，找準(zhǔn)監(jiān)管對(duì)象，并構(gòu)建科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。這樣通過制度的有效落實(shí)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上的各類行為，解決因互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)虛擬化而造成的一些問題，并合理配置和優(yōu)化資源，構(gòu)建一套規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的電子智能化預(yù)警系統(tǒng)，借助智能化、動(dòng)態(tài)化的監(jiān)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、處理與解決問題。而且要構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)處理制度，不斷強(qiáng)化預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)，從而提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平與能力。

（二）健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制

當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家已經(jīng)建立較為系統(tǒng)、完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制，諸如：美國(guó)運(yùn)用的是兩級(jí)多頭互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式，以聯(lián)邦與州兩個(gè)方面切入，全方位、動(dòng)態(tài)化監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)上的第三方支付平臺(tái)、眾籌平臺(tái)和網(wǎng)貸平臺(tái)，各個(gè)州再設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管部門，并結(jié)合本州的法律法規(guī)構(gòu)建符合本本地的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制。基于聯(lián)邦視角來看，聯(lián)邦存款、貸款保險(xiǎn)公司應(yīng)該根據(jù)客戶實(shí)際需要，有針對(duì)性的設(shè)立存款延伸保險(xiǎn)制度，沉淀資金得以全面監(jiān)管。對(duì)此，我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制工作中，可以有效借鑒國(guó)外實(shí)施的監(jiān)管機(jī)制，設(shè)立專門的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門，主要監(jiān)督和控制網(wǎng)絡(luò)資金流轉(zhuǎn)，從最大程度上確保消費(fèi)者的合法權(quán)益不受侵犯。而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)管理好互聯(lián)網(wǎng)金融中的交易行為，以免網(wǎng)絡(luò)犯罪現(xiàn)象的出現(xiàn)，讓互聯(lián)網(wǎng)金融交易行為更加秩序化與規(guī)范化，保證互聯(lián)網(wǎng)金融體系在安全的環(huán)境下有效運(yùn)轉(zhuǎn)，將一些潛在的安全威脅消除掉。同時(shí)，針對(duì)不同的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體要明確監(jiān)管職責(zé)，劃分好管理區(qū)域和范圍，以免監(jiān)控空白或重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象的出現(xiàn)，而且政府需鼓勵(lì)各個(gè)監(jiān)管主體主動(dòng)運(yùn)用新式監(jiān)管體系，結(jié)合自身職責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，保證監(jiān)管機(jī)制發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

（三）完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管立法體系

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)具有特殊的自由化、多元化與開放性特點(diǎn)，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律法律和規(guī)章制度是相當(dāng)有必要的，如果放任自流隨心所欲的發(fā)展，很多風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)在無形中出現(xiàn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家早已制定完善的立法監(jiān)督體系，在這里仍以美國(guó)為例，在法律中明確規(guī)定：眾籌方式能夠當(dāng)作融資的一種途徑，不過眾籌平臺(tái)應(yīng)有完善的監(jiān)管體系，有效管理眾籌融資平臺(tái)，同時(shí)做好防范風(fēng)險(xiǎn)工作，切實(shí)維護(hù)投資人的合法權(quán)益，以免因投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)而為投資者帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失。所以，我國(guó)立法機(jī)構(gòu)也要結(jié)合實(shí)際國(guó)情制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融立法體系，為防范與預(yù)防互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供強(qiáng)有力的法律保障與政策支持。例如，針對(duì)p2p這一民間小額網(wǎng)絡(luò)借款做出嚴(yán)格限制，詳細(xì)規(guī)定運(yùn)作流程和交易方法，定期公開匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)情況，嚴(yán)格禁止出現(xiàn)洗黑錢、信貸歧視和欺騙性引導(dǎo)等行為，真正保證與維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益不受侵犯。此外，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)管理部門還應(yīng)增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融立法工作的實(shí)施，提升監(jiān)管力度，嚴(yán)格把控互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上出現(xiàn)的各種交易行為，提供全方位、系統(tǒng)化的法律保障，嚴(yán)厲、堅(jiān)決打擊各種犯罪行為，逐步打造秩序化、科學(xué)化、規(guī)范化、法治化與合理化的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。

（四）做好風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與預(yù)警

互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的重要內(nèi)容就是建立風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與預(yù)警系統(tǒng)。畢竟，互聯(lián)網(wǎng)金融教育的風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者凈產(chǎn)值不高，且對(duì)融資者信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)的要求比較高。

首先，在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇方面，可參考以往慣例。比如英國(guó)《眾籌監(jiān)管規(guī)則》規(guī)定了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸型眾籌最低資本金、風(fēng)險(xiǎn)資本金。而風(fēng)險(xiǎn)資本金比例會(huì)隨著平臺(tái)規(guī)模的增大而減小。英國(guó)2014年《眾籌監(jiān)管規(guī)則》指出可對(duì)融資者信用等級(jí)、債券風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行公開定價(jià)。那么在大數(shù)據(jù)背景下就可將融資者信用等級(jí)、債券風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)作為融資者評(píng)價(jià)指標(biāo)。其次，充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)移與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，同時(shí)結(jié)合機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確和內(nèi)控規(guī)范，賦予融資者一定的法律責(zé)任，從而實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)移、預(yù)警。最后，還可利用信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、信息披露將擔(dān)保、資金池、融資者信號(hào)傳遞方式轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y者鑒別信用風(fēng)險(xiǎn)的工具，實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融主業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提升安全意識(shí)

目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)在監(jiān)督和管理方面仍然力度不足，大多都依靠政府部門的約束，不過力量有限，還需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與用戶提升自身的安全意識(shí)，增強(qiáng)自律、實(shí)現(xiàn)自治，一起參與到互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制中，共同建立規(guī)范化的市場(chǎng)監(jiān)管體系，從而更好的規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)同用戶之間的交流與溝通，建立起一個(gè)良好的互動(dòng)機(jī)制，且在工作實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與反思，慢慢形成一套最公平、最適宜的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)作行業(yè)的規(guī)范來實(shí)施，既能夠維護(hù)用戶的切身權(quán)益，還有助于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的未來發(fā)展。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新型的金融業(yè)務(wù)模式，在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到重要作用，用戶屬于受益人，需要正確認(rèn)識(shí)法律規(guī)范的影響力，多了解和掌握一些關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法律法規(guī)知識(shí)，提高自身的安全防范意識(shí)和約束個(gè)人行為，在使用過程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的安全風(fēng)險(xiǎn)，然后通過法律途徑來妥善解決。另外，廣大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和用戶需提升整體安全防范意識(shí)，建議政府部門擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)宣傳力度，且高度重視，深刻認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊價(jià)值，引領(lǐng)企業(yè)與用戶明確互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的方法，全力構(gòu)建安全的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

三、總結(jié)

在信息化時(shí)代的今天，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展速度越來越快，風(fēng)險(xiǎn)問題也隨之而生，要從加大預(yù)防管控力、建立健全監(jiān)管機(jī)制、完善監(jiān)管立法體系及提升企業(yè)和用戶安全意識(shí)等幾個(gè)路徑著手，全方位規(guī)制和降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造一個(gè)安全的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境。

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作者單位：南京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融1902班