純利收入創新高分段吸納港交所

張嘉奇

港交所（00388.HK）日前公布2018年全年業績，純利和收入均創歷史新高的佳績，期內錄得收入及其他收益158.67億元（港元.下同），按年增長20%，符合巿場預期，但因營運支出只增加15%至41億元，令純利增加至93.12億元，按年上升26%。

去年證券市場暢旺，令平均每日成交額升至1，074億元，按年增加22%，更高于2015年所創的歷史高位。當中主要是去年首季成交活躍所帶動，其余月份平均每日成交不足1，000億元，反而踏入2019年，港股受A股帶動，成交逐步回升至1，000億元以上。

此外，MSCI日前公布將于11月，完成將MSCI全球基準指數中的納入因子分階段由5%提升至20%，令A股占其新興指數權重增加至3.3%，涵蓋超過四百只A股大盤及中盤股，可吸引國際投資者透過滬深港通機制購入A股。A股投資氣氛改善，有助帶動港股表現，間接有利港交所（00388.HK）盈利增長。

三年規劃定位正確

除交易費用收入增長外，去年大量企業上市帶來上市費8.99億元，按年上升9%。因去年港交所進行上巿規則改革，讓「同股不同權」及生物科技企業于去年透過新制上巿，預期將可吸引更多同類公司到港集資。至于港交所推行「新三板+H股」措施，讓新三板企業毋須退市即可在港上市，亦可增加上巿業務盈利增長。

內地公布設立科創板，吸引科創企業到內地上巿。另一方面，科創板設立有望減少這些公司在美國上巿，甚或可吸引其回到中國作第二上巿、甚或回歸A股。巿場憂慮港交所面對新競爭壓力，但若未來更多科創企業上巿，本港亦可望吸引到部份國際巿場及投資者為對象的科創公司在港上巿。

集團于日前提出「2019至2021三年戰略規劃」，利用科技提升全球競爭力，優化互聯互通提升連系中國與世界的價值定位，吸引不同類別發行人和投資者，定位正確，有利于大灣區發展產生協同效應。另一方面，預期3月底中美再就貿易問題舉行會談，談判進度良好，有利投資巿場氣氛，值得分段吸納港交所，作中長線持有。