新能源不是大股東的“提款機”

文 | 輪值主編 王秀強

2020年下半年以來，在財政、貨幣政策相對寬松的背景下，資本市場走出一輪結構性行情。在資金驅動、產業政策引導下，以風電、光伏為主的新能源板塊成為投資熱點，新能源財富效應顯現。

與此同時，新能源產業鏈上市公司大股東、高管也借此時機拋出大規模資產減持計劃，上市公司實際控制人、董事長也參與到減持的行伍之中。

今年以來，光伏龍頭高管及大股東減持超過150億元，這其中包括光伏制造龍頭隆基股份、光伏玻璃巨頭福斯特、單晶硅片龍頭中環股份、光伏電池片絲網印刷設備龍頭邁為股份、太陽能電池設備供應商龍頭捷佳偉創。

相比之下，風電板塊減持規模相對較小。包括明陽智能、運達股份、泰勝風能、吉鑫科技、通裕重工、金力永磁在內，風電上市公司大股東、高管減持規模在50億元左右。

目前，風機制造企業明陽智能正在遭遇IPO前三大股東——靖安洪大、蕙富凱樂、Joint Hero的輪番減持。三家股東在2020年第一輪減持期滿后，近期均分別推出新一輪減持計劃，減持期限到2021年3月26日，減持規模合計高達36億元。按照wind盈利預測，明陽智能2020年歸母凈利潤14億元，這一減持規模相當于掏空了2.5個明陽智能的腰包。

大股東及高管減持的理由是多樣的，有個人資金需求、投資需要、債務償還需求，也有股東對公司前景不看好，提前套現“落袋為安”。短期來看，由于投資機構和個人對“高位套現”高度敏感，減持公告的發布將影響公司股價和投資人信心。

但股東減持未必總能選擇在高點。2020年上半年福萊特副總經理魏葉忠、董事沈其甫等累計減持該公司股票1834萬股，減持金額2.37億元。但此后，福萊特股價也從減持完成公告日（2020年6月2日）的13.67元一路上漲到44.81元，漲幅為228%。由此測算，福萊特董監高團隊資產損失在5億元以上。

資本市場從來不是大股東的提款機，新能源行業亦然。在“碳中和”戰略下，國內新能源正步入新的發展軌道。新能源投資企業既要面對資產收益率下降的現實，又要作為“碳中和”目標的先鋒。料定，新能源產業鏈供應商在2030年之前將面臨“量增價減”的新處境——一方面出貨量增加，另一方面盈利能力下降。

在新的征程中，成本下降、技術進步是新能源全產業鏈的使命。新能源上市公司大股東、實際控制人應該從長遠計，因為每一筆交易都會留痕，每一次減持套利全市場都清楚，每一次為產業發展所做的努力全行業都看得見。