2020年全球航空運輸業(yè)有望持續(xù)盈利

陳年

2019全球經(jīng)濟疲軟影響運營

報告顯示，2019年，世界經(jīng)濟走勢不敵6月份預期水平，全球GDP增長2.5%（6月份預期增長2.7%）；全球貿(mào)易僅增長0.9%，低于6月份預期水平（2.5%）。這些不利因素拉低客貨運需求，客貨運收入疲軟，與2018年相比，客運收益率下降3.0%，貨運收益率下降5.0%。

由于燃油成本低于預期，運營支出僅增長3.8%，低于6月份預期的7.4%，但仍不足以抵消收入疲軟帶來的影響。

國際航協(xié)理事長兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克（Alexandre de Juniac）表示：“經(jīng)濟增長放緩、貿(mào)易戰(zhàn)、地緣政治緊張局勢和社會動蕩，以及英國脫歐的持續(xù)不確定性，導致航空公司運營環(huán)境比預期嚴苛。然而，由于重組和成本削減不斷帶來紅利，航空業(yè)已連續(xù)10年實現(xiàn)盈利。”

亞歷山大·德·朱尼亞克認為，從目前情況來看，2019年將是當前經(jīng)濟周期的低谷，2020年的前景則略微光明。 2020年航空業(yè)面臨的主要問題是運力如何發(fā)展，尤其是波音B737 MAX飛機復飛運營及延期交付。

2020四大利好有望驅(qū)動增長

根據(jù)報告預測，2020年，對于航空業(yè)來說，利好消息很多，報告主要分析了其中的四個方面。

首先是對于全球經(jīng)濟增長趨勢的樂觀。2020年全球GDP預計增長2.7%，略高于2019年的2.5%。報告認為，美國總統(tǒng)大選的壓力有助于緩解貿(mào)易緊張局勢，全球貿(mào)易增長預計將從2019年的0.9%反彈至3.3%。各大央行的舉措以及寬松的財政政策為經(jīng)濟增長提供動力。

其次是燃油成本預計進一步下降。2019年全球經(jīng)濟增長低于預期，導致能源需求下降，原油平均價格約為65美元/桶（布倫特原油），低于2018年價格（71.60美元）。石油供應充足，導致庫存增加，石油價格預計將在2020年進一步下跌至63美元（布倫特原油）。航油價格也將隨之下滑，平均價格或為75.60美元/桶（2019年為77美元/桶）。工業(yè)燃料費用預計將為1，820億美元，占支出的22.1%，低于2019年水平（1，880億美元，占支出的23.7%）。

第三個方面是人員成本變動不大。2020年航空公司總就業(yè)人數(shù)預計將達到295萬人，比2019年增長1.6%。隨著運力增加，生產(chǎn)率（可用噸公里/員工）預計將比2019年水平增長2.9%。生產(chǎn)率的提高抵消了工資上漲，單位勞動力成本（美元/可用噸公里）預計將基本保持在0.12美元。

第四個方面是客運收入有望增長。2020年客運需求（收入客公里）預計將增長4.1%，與2019年增幅4.2%基本持平。自2019年以來，基本增長率降至不足4.0%，GDP增長拉動客運需求。然而，客運運力（可用座公里）在2019年僅增長3.5%，2020年預計增長4.7%，隨著飛機交付量大幅增加，載客率或?qū)?019年的82.4%降至82%，導致收益率將從2019年的3.0%下降至1.5%。客運收入（不含輔營收入）預計將達到5，810億美元，比2019年的5，670億美元增長2.5%。

各區(qū)域盈利情況良莠不齊

報告顯示，2019年和2020年各區(qū)域盈利情況可謂是幾家歡樂幾家愁。

北美航空公司的凈利潤將至165億美元，低于2019年的169億美元。該地區(qū)在2019年提高了盈利能力，得益于強勁的經(jīng)濟和結(jié)構(gòu)改善，該地區(qū)單位收入明顯高于其他地區(qū)。但2020年，單位收入和盈利能力或?qū)⒁蚪?jīng)濟放緩和飛機交付量的大幅增加而下降，尤其是受波音B737 MAX機隊復飛運營的影響很大。

歐洲航空公司2020年預期凈利潤79億美元，高于2019年的62億美元，該地區(qū)航空公司與北美地區(qū)發(fā)展模式相反。考慮到該地區(qū)大規(guī)模削減擴張計劃，經(jīng)濟增速將加快，運力有望實現(xiàn)溫和增長，有助于改善供需平衡。雖然該地區(qū)總體看上去營運狀況相對良好，但實際上，底部的多數(shù)航空公司或盈虧平衡或虧損。導致2019年相當一批歐洲航空公司都出現(xiàn)危機。

亞太航空公司受益于全球貿(mào)易和航空貨運的溫和復蘇，2020年預期凈利潤60億美元，高于2019年的49億美元，凈利潤率2.2%。目前，亞洲仍是全球制造中心，眾多亞洲航空公司相當一部分銷售收入源于貨物運輸。貿(mào)易戰(zhàn)或?qū)⒏嬉欢温洌毁Q(mào)易關(guān)稅亦不可逆轉(zhuǎn)。因此，貿(mào)易和貨運量將可能會保持溫和增長。

中東航空公司繼續(xù)推進重組進程，根據(jù)其公布的時刻表顯示出2020年運力增長大幅放緩。2019年，該地區(qū)經(jīng)濟增長疲軟，導致拖累運輸業(yè)發(fā)展，預計2020年將出現(xiàn)一定反彈。航空公司重組和經(jīng)濟增強將提振業(yè)績表現(xiàn)，但需要時間。預計航空運輸將連續(xù)第三年虧損。2020年預期虧損10億美元，略好于2019年的15億美元。

拉美航空公司將受益于基礎經(jīng)濟改善和重組，2020年將扭虧為盈，預期利潤1億美元。2019年，除貨幣疲軟外，墨西哥國內(nèi)問題顯著、阿根廷經(jīng)濟衰退、委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟規(guī)模下滑約三分之一，致該地區(qū)的經(jīng)濟增速大幅放緩至0.2%。國際貨幣基金組織（IMF）預測，2020年，巴西和墨西哥經(jīng)濟走強，阿根廷和委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟萎縮局面改善，拉美航空公司的增長率將回升至1.8%。

受政府稅費的直接影響，非洲航空公司繼續(xù)受累于高成本和低載客/貨率的結(jié)構(gòu)性問題。報告提出，該區(qū)域的經(jīng)濟增長相對良好，預計到2020年將有所提升，但由于迄今為止缺乏非洲單一航空運輸市場，市場極其分散，服務效率低下。因此，預計2020年，該地區(qū)仍將虧損2億美元，與2019年預期相當。

航空業(yè)為全球經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻

報告還提出，隨著全球互聯(lián)日益緊密，航空業(yè)的盈利也將是全球經(jīng)濟發(fā)展從中獲益。例如，2020年平均往返機票價格（扣除附加費和稅費）預計為293美元，經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后，比1998年下降64%。2020年航空貨運費率平均值預計為1.66美元/公斤，比1998年下降66%。

預計2020年航空公司服務的城市對開航線數(shù)量將增至23，162條（2019年為22，228條，增長4.2%），比1998年增加126%。旅客和企業(yè)在航空運輸方面的全球支出預計在2020年將至9，080億美元，比2019年增長4.0%，相當于全球GDP的1.0%。貿(mào)易總額將達到7.1萬億美元，比2019年增長5.1%。

與航空旅行相關(guān)的旅游支出將達到9，680億美元，比2019年增長7.3%。預計2020年航空公司將向政府金庫提供1，360億美元的稅收收入，比2019年增加5.2%。