對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅問(wèn)題研究

王瑞云 鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院

對(duì)賭協(xié)議作為資本交易中一種平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的有效工具，能有效解決交易雙方由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的一系列問(wèn)題。隨著我國(guó)資本交易市場(chǎng)的不斷發(fā)展，敞口資本交易行為越來(lái)越普遍，對(duì)賭協(xié)議也成為常用的一種投資手法。Wind 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2017 年總共有905 家公司涉及重組，涉及的重組項(xiàng)目達(dá)1257 個(gè)；2015—2017 年間上市公司定增重組、并購(gòu)重組交易中涉及的對(duì)賭協(xié)議超過(guò)1700 份，其中2018—2020 年間結(jié)束的對(duì)賭協(xié)議數(shù)量達(dá)到888 份。在眾多的對(duì)賭協(xié)議中，自然人作為股東參與股權(quán)交易的數(shù)量占了相當(dāng)大的比例。但由于我國(guó)目前個(gè)人所得稅相關(guān)法律規(guī)范及稅收征管制度并未跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步，缺乏明確的對(duì)賭協(xié)議的稅務(wù)處理規(guī)范，使得自然人對(duì)于整個(gè)交易過(guò)程中繳納稅收產(chǎn)生疑惑，稅務(wù)機(jī)關(guān)在稅收征管中也造成困惑。

一、對(duì)賭協(xié)議的涵義及類型

“對(duì)賭協(xié)議”（Valuation Adjustment Mechanism，“VAM”）本義是“價(jià)值調(diào)整機(jī)制”，也有翻譯為“估值調(diào)整協(xié)議”。簡(jiǎn)單地講，對(duì)賭協(xié)議是投資方與融資方在達(dá)成協(xié)議時(shí)，雙方對(duì)于企業(yè)價(jià)值估值不一致情況下對(duì)未來(lái)不確定情況的一種約定。[1]對(duì)賭協(xié)議產(chǎn)生的根源在于目標(biāo)公司或目標(biāo)資產(chǎn)未來(lái)盈利能力的不確定性，目的是為了盡可能地實(shí)現(xiàn)投資交易的合理和公平，它既是投資方利益的保護(hù)傘，又對(duì)融資方起著一定的激勵(lì)作用。從實(shí)際的對(duì)賭協(xié)議來(lái)看，股權(quán)交易的雙方更多地關(guān)注對(duì)賭協(xié)議中有關(guān)預(yù)期盈利的補(bǔ)償方式，按照補(bǔ)償方式的不同，對(duì)賭協(xié)議可以分為股權(quán)回購(gòu)型、現(xiàn)金補(bǔ)償型、現(xiàn)金或股權(quán)激勵(lì)條款、股權(quán)調(diào)整型和特殊股權(quán)條款五種。

二、對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅稅務(wù)處理現(xiàn)狀

（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)個(gè)人所得稅的稅務(wù)處理

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）》（國(guó)家稅務(wù)總局2014 年第67 號(hào)公告）明確了個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)納稅所得額、納稅義務(wù)時(shí)間、扣繳義務(wù)人、納稅申報(bào)等相關(guān)要求。依據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局2014 年第67 號(hào)公告的規(guī)定，稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)的所得稅征收是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入減除股權(quán)原值和合理費(fèi)用后的余額為應(yīng)納稅所得額，按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”征收個(gè)人所得稅。

（二）對(duì)后續(xù)股權(quán)交易價(jià)格調(diào)整的稅務(wù)處理

納稅人依據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的交易價(jià)格繳納所得稅后，如果出現(xiàn)了對(duì)賭協(xié)議約定的情形，交易雙方后續(xù)對(duì)股權(quán)交易價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，該如何進(jìn)行稅務(wù)處理，我國(guó)個(gè)人所得稅相關(guān)法律并未給出明確的規(guī)定。只有第67 號(hào)公告第九條針對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中的對(duì)賭條款中存在的后期返還問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)定。該條款明確該類返還的收入仍然作為個(gè)人所得。具體規(guī)定如下：“納稅人按照合同約定，在滿足約定條件后取得的后續(xù)收入，應(yīng)當(dāng)作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。”[2]可見，如果對(duì)賭協(xié)議后續(xù)如果調(diào)高了股權(quán)交易價(jià)格，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)計(jì)入股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，補(bǔ)繳個(gè)人所得稅。

但是如果按照協(xié)議約定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方需要支付現(xiàn)金或采用其他方式補(bǔ)償時(shí)是否可以抵消轉(zhuǎn)讓方原來(lái)繳納的個(gè)人所得稅款，稅法沒(méi)有明確規(guī)定。在稅收實(shí)務(wù)中，稅務(wù)機(jī)關(guān)一般根據(jù)稅收法定原則，采用不予退稅的處理方式。

三、對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅稅務(wù)處理分析

（一）對(duì)賭協(xié)議的法律關(guān)系性質(zhì)分析

對(duì)賭協(xié)議，通常是指在股權(quán)收購(gòu)時(shí)，收購(gòu)方與轉(zhuǎn)讓方對(duì)于被收購(gòu)企業(yè)或資產(chǎn)的未來(lái)盈利的不確定情況進(jìn)行的一種約定，在約定盈利目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)，由收購(gòu)方給予轉(zhuǎn)讓方額外的現(xiàn)金或其他形式的獎(jiǎng)勵(lì)；在約定盈利目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)時(shí)，由轉(zhuǎn)讓方向收購(gòu)方進(jìn)行現(xiàn)金或其他形式的補(bǔ)償，對(duì)賭協(xié)議其本質(zhì)上是一種附條件的合同，它存在的基礎(chǔ)是企業(yè)或資產(chǎn)未來(lái)盈利的不確定性。

附條件合同是以約定條件是否成就來(lái)決定合同法律效力的生效與否的合同。所附條件的作用主要在于反映當(dāng)事人動(dòng)機(jī)，使其具備法律意義，并應(yīng)當(dāng)符合以下特征要件：條件必須是將來(lái)發(fā)生的事實(shí)；條件必須是現(xiàn)時(shí)不確定的事實(shí)；條件必須是由當(dāng)事人約定而不是法定的；條件必須是合法的；條件必須不和合同主體內(nèi)容相違背；所附條件目的在于對(duì)合同法律效力的限制。因此，所附條件具有合法性、未來(lái)性、約定性以及或然性、目的性等顯著特征。[3]

對(duì)賭協(xié)議中約定的未來(lái)事件條件主要是以企業(yè)或資產(chǎn)財(cái)務(wù)績(jī)效為基準(zhǔn)，與附條件合同中所附條件一樣具有合法性、未來(lái)性、約定性以及或然性的特征。如果認(rèn)定對(duì)賭協(xié)議的法律關(guān)系性質(zhì)為附條件合同，該可以將轉(zhuǎn)讓方支付的現(xiàn)金補(bǔ)償或購(gòu)買方手續(xù)支付價(jià)款的視為對(duì)原交易合同對(duì)價(jià)的調(diào)整，當(dāng)標(biāo)的企業(yè)或資產(chǎn)未來(lái)業(yè)績(jī)達(dá)到合同約定時(shí)，轉(zhuǎn)讓方收到的后續(xù)收入作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入計(jì)征個(gè)人所得稅；當(dāng)標(biāo)的企業(yè)或資產(chǎn)未來(lái)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期時(shí)，轉(zhuǎn)讓方支付的現(xiàn)金補(bǔ)償則沖減以前年度應(yīng)納所得稅額，予以退稅。

（二）從實(shí)質(zhì)性課稅原則分析對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅稅務(wù)處理

實(shí)質(zhì)課稅原則就是指在遇到交易形式、外觀等與其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)有不相符合情形時(shí)，應(yīng)透過(guò)該形式、外觀，按照交易行為本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)來(lái)確認(rèn)征稅的原則和方法，即“實(shí)質(zhì)重于形式”。[4]在對(duì)賭協(xié)議中，未來(lái)期間可能發(fā)生的現(xiàn)金或其他形式的補(bǔ)償，實(shí)質(zhì)是與初始的交易有著密不可分的聯(lián)系。從該稅收原則出發(fā)，對(duì)轉(zhuǎn)讓方后期的現(xiàn)金補(bǔ)償或其他支出應(yīng)視為初始交易成本的一部分加以考慮。

（三）國(guó)外關(guān)于對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅稅務(wù)處理分析

對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)起步相對(duì)比較晚，屬于資本交易的創(chuàng)新。美國(guó)、澳大利亞、英國(guó)等西方國(guó)家的對(duì)賭協(xié)議中的稅收管理相對(duì)完善，而且尤以美國(guó)和澳大利亞這兩個(gè)國(guó)家的相關(guān)征稅管理更為成熟。

美國(guó)對(duì)或有對(duì)價(jià)的稅務(wù)處理主要有四種不同的方式可供納稅人自行選擇處理，非常靈活。首先，對(duì)美國(guó)對(duì)賭協(xié)議中相關(guān)稅收的管理方法來(lái)看主要可以分為完結(jié)交易法，敞口交易法，分期銷售法，除此之外交易雙方也可以根據(jù)交易條件進(jìn)行納稅設(shè)計(jì)，但自行設(shè)計(jì)的納稅方案需要經(jīng)過(guò)美國(guó)國(guó)家稅務(wù)局批準(zhǔn)之后方可按方案執(zhí)行。美國(guó)模式下，納稅人有充分的選擇權(quán)，這與其擁有先進(jìn)的資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)體系基礎(chǔ)有關(guān)。因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估技術(shù)決定了或有安排的未來(lái)確定性和定量金額，從而可以對(duì)未來(lái)的或有對(duì)價(jià)進(jìn)行會(huì)計(jì)和稅收上的確認(rèn)和計(jì)量，并按不同的方法扣除所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)。

澳大利亞按照獲得補(bǔ)償?shù)慕灰追降牟煌瑢?duì)賭協(xié)議分為標(biāo)準(zhǔn)安排和反向安排兩種情形。標(biāo)準(zhǔn)安排情形下，轉(zhuǎn)讓價(jià)款包含或有對(duì)價(jià)的當(dāng)期折現(xiàn)價(jià)值，同時(shí)買方購(gòu)得股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)也是相同金額；反向安排情形下，賣方轉(zhuǎn)讓收入是交易當(dāng)期收到的價(jià)款，若嗣后觸發(fā)或有安排，所返還的對(duì)價(jià)允許追溯調(diào)整交易當(dāng)年度資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，同時(shí)買方相應(yīng)沖減所購(gòu)股權(quán)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。澳大利亞模式較為簡(jiǎn)單、明了，對(duì)達(dá)到條件的納稅人而言相對(duì)較有利和易于接受。筆者認(rèn)為，目前澳大利亞的稅務(wù)處理模式更為簡(jiǎn)便易行，對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅的稅務(wù)處理研究更有借鑒意義。

四、對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅稅務(wù)處理建議

（一）對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅稅收政策建議

在我國(guó)，隨著資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，資本市場(chǎng)交易更具寬泛性和靈活性，我國(guó)現(xiàn)有的以具體規(guī)范性文件為主的稅收規(guī)則難以應(yīng)對(duì)資本交易市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)出的新交易方式、工具以及結(jié)構(gòu)。以原則性立法為主的稅法規(guī)制顯得更有必要性。稅法應(yīng)當(dāng)提供對(duì)資本市場(chǎng)交易，特別是敞口式資本交易普遍適用的一般性、基礎(chǔ)性的稅收原則規(guī)范，只有這樣，才能在保持稅法穩(wěn)定性及稅收成本可預(yù)測(cè)性的同時(shí)能較長(zhǎng)期地適應(yīng)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展。

就對(duì)賭協(xié)議而言，筆者認(rèn)為確立稅收的實(shí)質(zhì)課稅原則尤為重要。實(shí)質(zhì)課稅原則在《個(gè)人所得稅法》中的確立，可以使稅務(wù)機(jī)關(guān)做到征收有法可依，征收依法進(jìn)行。對(duì)于稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)原本對(duì)賭協(xié)議的認(rèn)定明晰了征管時(shí)間點(diǎn)，也界清了行使征稅權(quán)必須在產(chǎn)生實(shí)質(zhì)利益時(shí)才可以征收。

（二）對(duì)賭協(xié)議下個(gè)人所得稅征管建議

在賭協(xié)議下個(gè)人所得稅征收管理方面，筆者建議采用“預(yù)繳+匯算清繳”的模式進(jìn)行稅款征收。納稅人在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)可以要求納稅人提供完整的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議資料（包括對(duì)賭協(xié)議及相關(guān)資料），將其做動(dòng)態(tài)管理。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效時(shí)，由付款方按照支付的款項(xiàng)扣除掉股權(quán)原值及合理費(fèi)用后代扣代繳個(gè)人所得，并要求被投資公司在辦理公司股權(quán)變更登記時(shí)必須提供代扣代繳的證明；對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方在協(xié)議存續(xù)期間收到的補(bǔ)償收入仍由付款方代扣代繳個(gè)人所得稅；發(fā)生的現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)刃袨椋瑫翰缓硕ü蓹?quán)轉(zhuǎn)讓損失；待對(duì)賭協(xié)議執(zhí)行完畢后，最終確定出股權(quán)轉(zhuǎn)讓方整一個(gè)期間內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入和股權(quán)原值，一并清算應(yīng)納所得稅額，由納稅義務(wù)人向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅，多退少補(bǔ)。納稅義務(wù)人申報(bào)納稅時(shí)應(yīng)提交對(duì)賭協(xié)議及稅款繳納的所有資料，如：股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股權(quán)原值評(píng)估報(bào)告、公司股權(quán)變更登記資料、代扣代繳稅款憑證等。