政府產業投資基金的風險及控制研究

張桓 宿遷市城區開發投資有限公司

政府產業投資基金風險控制作為一項系統化工作，在產業投資基金風險上，具體展現為操作風險、市場風險、信用風險等。所以，相關部門需要從多方面入手，加強政府產業投資基金風險控制，制定一系列相關的控制體系，從根源上避免政府產業投資基金風險出現，給政府產業投資基金正常運營提供良好的環境，促進我國社會經濟快速發展。

一、產業投資基金基本概述

產業投資基金作為一項規范的創業投資、股權投資基金的運行模式，特別是指對一些沒有上市企業進行股權投資，或者提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資機制，其自身具有集合投資、專家分析、風險分散等特點。在產業投資基金運營過程中，容易面臨諸多如市場風險因素，操作風險因素等影響產業投資基金運行效果的風險。為了發揮產業投資基金基本價值，需要根據各風險產生因素，提出相應控制對策，從根源上減少政府產業投資基金風險出現，為產業投資基金發展提供良好條件。

二、常見資產投資基金風險類型

（一）操作風險

操作風險也就是指，因為人為或者技術失誤產生的風險，如欺詐、管理失誤等。通常情況下，操作風險主要產生于基金管理人對投資項目選擇和項目選定以后的經營管理活動中。以項目管理風險為例，主要是指基金管理部門因為缺少對所投資項目綜合評估和有效管理而面臨的損失。產業投資基金不但給受資企業提供資金支持，也能為其提供經營管理幫助。換句話說，也就是對受資企業日常運營管理活動進行有效監管，給企業戰略調整提供建議。

（二）信用風險

信用風險主要是指因為沒有向交易方履行合同要求而面臨的經濟損失可能性，其中包含違約風險、結算風險、主權風險等。而最為重要的風險在于違約風險，也就是指因為一方沒有按照合同約定要求而給另一方造成損失的風險。在政府產業投資基金運行中，基金投資者和基金管理人、基金管理人與受資企業之間呈現出委托代理關系。因為委托人和代理人在利益上存在差異，作為理性經濟人，代理人追求的目標在于維護自身利益，并且實現自身利益最大化，但是在此過程中，可能會給委托人自身利益帶來影響。所以，委托人和受托人需要簽署合作協議，明確雙方工作職責和義務，規范彼此行為。但是部分代理人依然為了滿足自身利益要求，違反合同內容，導致信用風險出現。例如基金管理企業違約，將部分資金投放在一些不滿足投資要求的項目中，或者受資企業違約，在賬目上弄虛作假，無法將企業實際利潤真實展現。

（三）市場風險

市場風險主要是受到市場價格波動因素影響，其中包含產品價格變化、利率變化、匯率變化等。在產業投資基金市場風險中，主要是指產品市場風險，也就是受資企業生產的產品在市場中遭受價格變化而面臨損失的可能性。例如市場容量無法確定，產業投資基金注資于選定的企業，必然會造成產品數額增長，如果市場容量無法滿足要求，將會發生產品供大于求的現象，迫使企業降低價格，讓企業遭受一定經濟損失。

三、政府產業投資基金風險控制對策

（一）操作風險控制對策

為了實現操作風險控制管理，就要做好以下幾項工作。首先，基金管理人應該做好對相關產業特點、發展前景及財務評價等專業培訓工作，從而掌握充足的投資技巧，能夠對投資項目精準定位。其次，采取分散風險投資方法，將基金按照一定比例，投放在不同的投資項目中，通過這種投資方法，能夠有效降低風險帶來的影響。或者采用分階段投資方法，將資金按照一定比例投放在項目各個階段中，從而調節投資方向，實現風險分散處理。最后，加強監管，對于受資企業應加大投后監管力度，及時對受資企業運營狀況有充分了解，根據其存在的優勢和不足提出改進建議。同時，加強對基金管理人監管，建設績效和報酬相結合的激勵體系，將監督管理工作落實到位，從根源上避免產業投資基金風險出現。

（二）信用風險控制對策

在當前市場發展背景下，要想實現信用風險控制管理，不但要做好職業道德建設工作，規避道德風險，還要從根源入手，加強規章制度建設，把個人利益和業績充分結合，形成一套完整的激勵約束制度，讓每個基金管理人員在獲得相應報酬的同時，承擔對應風險職責。在信用風險防控管理過程中，除了要加強監督管理外，還要制定有效的權責制衡機制，也就是實施分權制度，由基金管理人負責基金運行，托管人負責信托契約執行，從根源上防止基金資產被隨意占用或者挪用。

（三）市場風險控制對策

首先，加強市場調研，對市場供求情況有充分了解，制定合理的生產計劃。其次，開發具有市場潛力、滿足客戶要求的新產品。并且，適當擴大宣傳規模，加快新產品接受進程。最后，加強新產品研發，讓企業產品具有一定的無可取代性，防止與其他企業產品相同，保證在市場競爭中占據更多市場份額，減少企業效益流失。

四、結束語

總而言之，政府產業投資基金風險控制作為一項系統化工作，需要綜合思考企業運營發展情況，從經營管理、市場運行等多方面，形成一套完整的風險管理對策，將政府產業投資基金價值充分發揮，滿足社會發展要求。