企業(yè)投資項目風(fēng)險研究

張正山 亳州市新農(nóng)村建設(shè)開發(fā)有限公司

在進行投資時，企業(yè)決策存在的風(fēng)險與該決定需要進行的一些控制活動是相互的。在企業(yè)中，項目投資決策活動關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營管理的效果，推動著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。企業(yè)通過對項目投資決策的合理科學(xué)分析以及對企業(yè)項目投資過程風(fēng)險的有效系統(tǒng)控制，達到企業(yè)投資決策的科學(xué)合理。

一、企業(yè)投資項目中所存在的風(fēng)險

（一）在企業(yè)內(nèi)部管理方面不完善

有些企業(yè)并沒有建立科學(xué)完善的投資策略和約束機制，這大大增加在投資項目的風(fēng)險。很多企業(yè)是投資決策由一把手直接決定，投資項目失敗的風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)，相應(yīng)的投資決策制度往往成為逃避責(zé)任的依據(jù)。投資決策一味的遵循領(lǐng)導(dǎo)的意愿進行管理，缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理及問責(zé)機制，使得企業(yè)對投資風(fēng)險一開始就無法加以管理和控制。

（二）沒有對投資項目決策進行探討

一個企業(yè)如果做出了錯的投資決策可能會對該企業(yè)的整體發(fā)展造成不好的影響，在一定程度上可能會造成經(jīng)濟收益的減少，還可能會直接導(dǎo)致許多企業(yè)的內(nèi)部現(xiàn)金流中斷，從而造成嚴(yán)重的企業(yè)財務(wù)危機。然而還是有許多企業(yè)存在這在投資前只憑著自身的投資經(jīng)驗卻不進行實際考察或者不了解自身企業(yè)存在的一些經(jīng)濟問題，只會隨大流過于追求企業(yè)投資的多元化。這也造成了企業(yè)在進行投資后所需的后續(xù)資源不能夠及時跟進，只能大量使用企業(yè)主營業(yè)務(wù)資金，從而嚴(yán)重影響企業(yè)主營業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營，最終造成企業(yè)的資金鏈斷裂的情況。

（三）對投資客體的分析不夠完善

許多企業(yè)在進行投資時對于投資項目分析不夠透徹，從而造成了企業(yè)投資所獲得利潤與所投資金不成正比。企業(yè)在投資項目時最為主要的目的是能夠從投資客體上獲得正比的投資收益。然而，投資項目的經(jīng)營風(fēng)險將會對企業(yè)的整體風(fēng)險造成直接性的影響。部分企業(yè)在進行投資項目注重項目的財務(wù)狀況，而財務(wù)狀況只能展現(xiàn)投資項目過去的經(jīng)營情況，對未來的發(fā)展不具有很強的參考價值；部分企業(yè)過于樂觀的高估項目未來現(xiàn)金流入、低估項目未來現(xiàn)金流出，沒有做到全面透徹的分析。

（四）企業(yè)中管理人員意識薄弱

部分企業(yè)中管理人員往往只能看到當(dāng)前市場經(jīng)濟熱點，沒有意識到當(dāng)前市場經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)雜變化，沒有認(rèn)識到企業(yè)的實際管理能力，缺乏對投資項目風(fēng)險的合理估計，一旦企業(yè)出現(xiàn)投資問題，無法及時采取措施加以應(yīng)對。企業(yè)管理人員的投資項目風(fēng)險意識薄弱，在項目實施過程中，沒有做到跟蹤管理，對投資項目實際經(jīng)營中與預(yù)計的差異沒有及時的采取措施和糾偏。

二、處理企業(yè)投資項目風(fēng)險的方法

（一）認(rèn)識與了解投資項目風(fēng)險

企業(yè)在進行風(fēng)險測評時可以采用多種方法進行，其主要分為三種方法：一是企業(yè)風(fēng)險分析法，它的原理就是將一些復(fù)雜的信息經(jīng)過解析剖查之后，成為許多小的模塊，可以讓投資企業(yè)更容易理解。通過使用這種方法，可以讓投資企業(yè)對該項目中存在的一些風(fēng)險展現(xiàn)在眼前。二是企業(yè)風(fēng)險調(diào)查法，該方法是對專業(yè)人員進行調(diào)查。在一些情況下，進行風(fēng)險調(diào)查人員由于經(jīng)驗不足導(dǎo)致調(diào)查分析之后的效果并不是很好，所以進行調(diào)查法時，通常是使用一些專家進行調(diào)查，廣泛應(yīng)用有頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法。三是幕景分析法，它將在進行投資項目時所存在的不同變量因素，以及許多風(fēng)險的幕景通過繪畫的方式描繪出來，可以很直觀的看出具體的情況，可以很快地找出關(guān)鍵因素，便于為投資項目決策者的判斷提供有效分析依據(jù)。

（二）對投資項目風(fēng)險進行預(yù)估

項目風(fēng)險預(yù)估是指對風(fēng)險發(fā)生的可能性，風(fēng)險發(fā)生之后所帶來的經(jīng)濟損失，以及嚴(yán)重程度進行一定的評測和計算。這種方法需要相關(guān)的技術(shù)人員運用到較多的概率學(xué)和統(tǒng)計學(xué)方面的知識，其主要內(nèi)容是對風(fēng)險發(fā)生的精確定量和概率估計，對風(fēng)險發(fā)生危害基準(zhǔn)定量設(shè)計。企業(yè)管理者自身的技術(shù)知識及行業(yè)信息間存在著較大的差異，導(dǎo)致在進行風(fēng)險評估時有一定的差距。而對于專業(yè)投資管理人員而言，由于他們所擁有的投資信息數(shù)量更多，可以合理的根據(jù)所擁有的數(shù)據(jù)以及信息進行分析，使他們所選擇的投資項目一般都會比普通的投資項目風(fēng)險發(fā)生率要低。信息量的大小會影響投資者對項目風(fēng)險的準(zhǔn)確評估，而相同的投資風(fēng)險項目，在不同的投資者在進行評估投資風(fēng)險過程中，可能存在著非常大的估值差異。風(fēng)險預(yù)估的方法有主觀風(fēng)險估計法，客觀風(fēng)險估計法合成風(fēng)險估計法等。

三、有效對投資項目風(fēng)險進行控制

（一）規(guī)避風(fēng)險法

這種方法比較簡單，也就是將投資時所產(chǎn)生的風(fēng)險規(guī)避掉，將投資項目處在低風(fēng)險的環(huán)境中，遠離掉所有的風(fēng)險影響因素。這種方法也是比較消極的一種企業(yè)風(fēng)險處理的方法，會在一定程度上損失獲取經(jīng)濟利益的直接機會。這種方法大多適用于三種情況：一、風(fēng)險發(fā)生后造成損失的概率非常大；二、風(fēng)險發(fā)生后所造成損失的概率，以及造成嚴(yán)重后果的概率都很大；三、選擇其他的風(fēng)險管理方法所需要的成本都很高。

（二）合理風(fēng)險控制法

它是在發(fā)生損失之前對風(fēng)險進行一定的控制處理，以及發(fā)生風(fēng)險之后的控制管理。大致可以分為三種方法，一是對局部或整體進行控制的方法，這種方法的特點就是可以準(zhǔn)確無誤地找出潛在風(fēng)險因素，并及時的采取相應(yīng)的措施，將這些風(fēng)險因素降至最低。通過這種方法，有效地把經(jīng)濟風(fēng)險發(fā)生的概率以及風(fēng)險所造成的嚴(yán)重程度控制到最低，也是目前在企業(yè)風(fēng)險處理當(dāng)中使用最多的一種方法。二是風(fēng)險管理轉(zhuǎn)移的方法，它就是將企業(yè)經(jīng)營管理活動的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到其他各種企業(yè)以及其他經(jīng)濟組織。例如向銀行辦理保理業(yè)務(wù)，也就是將收賬款的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給銀，這類方法在大部分的企業(yè)中也是非常常用的，但是并不是所有風(fēng)險都可以通過購置保險來進行轉(zhuǎn)移的。三是降低損失法，也就是在發(fā)生損失之前或者發(fā)生損失過程中采取一定的預(yù)防和處理措施，來降低風(fēng)險發(fā)生的概率和降低風(fēng)險發(fā)生后所產(chǎn)生的后果，也就是在風(fēng)險發(fā)生后，給企業(yè)所帶來的損失降到最低。

四、采用多種投資項目組合，分散投資風(fēng)險

通過不斷優(yōu)化企業(yè)投資項目組合，企業(yè)能夠避免風(fēng)險變得過度集中，降低企業(yè)投資的非系統(tǒng)性的風(fēng)險。企業(yè)投資要不斷的關(guān)注被投資投資項目的運營狀況，運用聯(lián)營等多種投資方式來選擇最合適的投資組合，同時對不同投資組合進行利用綜合性各自的風(fēng)險和收益。通過調(diào)整不同投資者的組合結(jié)構(gòu)來有效控制不同投資組合風(fēng)險。

五、結(jié)語

總而言之，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險會隨著企業(yè)的投資活動的增加而增加，企業(yè)的投資項目決策是企業(yè)進行日常經(jīng)營風(fēng)險管理中的重要部分，對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。投資項目決策時要合理估計項目未來經(jīng)營收益，建立完善的投資決策機制，保證企業(yè)投資決策的科學(xué)化。在投資項目實施后，通過不斷的分析項目的各種風(fēng)險，并采取措施將其有效地控制。風(fēng)險與收益之間往往是正相關(guān)的關(guān)系，要想使企業(yè)內(nèi)的投資收益提升至最大，就必須充分了解和掌握企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營風(fēng)險，以及在進行投資時所出現(xiàn)的問題，不斷完善管理控制結(jié)構(gòu)，使風(fēng)險所造成的影響在企業(yè)的可承受范圍之內(nèi)，使企業(yè)得到可持續(xù)的發(fā)展。