防范金融風險一刻也不能放松

莫開偉

防范化解金融風險既是金融業(yè)的永恒主題，也是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要任務。從目前全球金融運行情況看，2020年引起國際金融風險發(fā)生的可能性依然較高。

美聯(lián)儲今年可能還會有2至3次降息，這將進一步激發(fā)全球其他國家央行拉起貨幣寬松閘門的沖動。目前全球資本市場金融脆弱性也在上升，尤其是發(fā)達國家和一些主要的新興經(jīng)濟體，貨幣政策都在向偏松的方向調(diào)整，利率水平進一步下降，有的已經(jīng)是負利率。低利率的環(huán)境鼓勵投資者過度追逐收益率，形成更大的風險敞口。使得全球資本市場，尤其是發(fā)達國家和一些主要新興經(jīng)濟體資本市場的脆弱性上升。而且，我國金融業(yè)開放步伐加快舉世矚目，金融開放更能便利國際資本流動，加劇開放經(jīng)濟體市場的波動性，也會加大金融監(jiān)管的難度。

從國內(nèi)情況看，實體經(jīng)濟、尤其是民營中小微企業(yè)融資難、融資貴困局并沒有破除，實體經(jīng)濟整體效益及生存狀況沒有得到根本性改善，如果這種局面持續(xù)下去，有可能導致金融業(yè)不良信貸資產(chǎn)反彈，各種抗風險指標都有進一步惡化的可能。

尤其還有重要的金融現(xiàn)實須引起重視：金融風險在過去一段時間一直是困擾中國經(jīng)濟的一個問題，整個金融體系對經(jīng)濟的支持也并沒有達到最佳效率狀態(tài)，對實體經(jīng)濟的支持是相對脆弱的。而且，因為過去一段時間，各種各樣脫離實體經(jīng)濟的一些所謂監(jiān)管套利金融創(chuàng)新比較厲害，導致了嚴重的資金“脫實向虛”等新的金融問題出現(xiàn)。雖然監(jiān)管部門掀起金融監(jiān)管風暴，出臺了理財新規(guī)，將非標業(yè)務并表，大大壓縮了金融市場混亂的空間，但一些潛在的非法經(jīng)營風險仍有故態(tài)復萌的可能。

去年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融風險頻出、影子銀行風險暴露、不法金融機構等違法違規(guī)行為擾亂市場等，頻頻成為市場關注熱點，金融機構改革也正在邁入深水區(qū)。總體來看，目前整體影子銀行資產(chǎn)下降使得銀行與非銀金融機構之間的潛在傳染風險有所緩和，但鑒于兩者之間持續(xù)存在的關聯(lián)性，傳染性風險依然高企，非銀金融機構行業(yè)內(nèi)的資產(chǎn)質(zhì)量惡化和融資壓力仍然是銀行的風險來源。盡管持續(xù)的監(jiān)管打擊對系統(tǒng)流動性產(chǎn)生了負面影響，導致信用較差、更依賴于非銀融資的借款人出現(xiàn)融資困難，但長期而言將構成整體系統(tǒng)的正面信用因素。影子銀行借款人的信用狀況普遍較弱，透過影子融資渠道的貸款不太可能完全轉移到銀行。影子銀行融資渠道的減少可能導致信用事件和違約數(shù)量增加，特別是在經(jīng)濟增速放緩的環(huán)境下，對民營企業(yè)的沖擊可能會更為嚴重。

正因為上述因素，銀保監(jiān)會近日召開2020年全國銀行業(yè)保險業(yè)監(jiān)督管理工作會議強調(diào)的重點任務就是堅決打贏防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)。應該看到，防范金融風險沒有完成時，只有進行時。當前銀行業(yè)、保險業(yè)運行總體平穩(wěn)，主要指標處于合理區(qū)間。但風險形勢依然復雜，存在著諸多不確定性和不穩(wěn)定性，需要認真應對。

金融機構的正常“新陳代謝”是市場經(jīng)濟發(fā)展的必經(jīng)之路。然而，金融機構又不同于普通企業(yè)，其因經(jīng)營不善而退市會牽涉到普通金融消費者、債權人、債務人、投資者等多方糾紛，而金融市場的輿論效應對市場情緒的感染和風險的傳遞會起到連鎖反應，加劇高風險金融機構處置的復雜性。

2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，也是打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)收官之年，金融領域的風險和挑戰(zhàn)依然較多。將金融業(yè)風險消滅在萌芽狀態(tài)，為我國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展營造有利的金融環(huán)境，是當前全球經(jīng)濟金融發(fā)展態(tài)勢及我國經(jīng)濟金融發(fā)展現(xiàn)實賦予的使命。▲

（作者是中國地方金融研究院研究員）