互聯網金融背景下信貸產品分析研究

徐藝航 周思遠 承昕熠 李薇 高承佑

摘要： 隨著近年來人們的消費水平不斷提高、消費意識不斷轉變，超前消費成為一種新的消費理念進入消費者的生活。在互聯網金融的蓬勃發展下，以大學生為消費主體的螞蟻花唄和京東白條占據信貸消費的大部分市場。因此，我們通過SWOT分析來探索兩者的成功經驗。

關鍵詞： 互聯網金融 花唄 白條 征信系統

一、基本簡介

螞蟻花唄（以下簡稱花唄）是螞蟻金服推出的一款消費信貸產品，申請開通后，將獲得一定的消費額度。用戶在消費時，可以預支額度，在確認收貨后的下個月進行還款，免息期最長可達41天。享受“先消費，后付款”的購物體驗。花唄還推出了花唄分期的功能，消費者可以分3、6、9、12個月進行還款。為了更好地服務消費者，花唄打破了購物平臺的限制，將服務擴展至更多的消費領域。

京東白條（以下簡稱白條）是京東推出的一種“先消費，后付款”的全新支付方式，在京東網站使用白條進行付款，可以享有最長30天的延后付款期或最長24期的分期付款方式，是業內第一款互聯網消費金融產品。 白條除了應用于京東體系內的商品，還覆蓋租房、旅游、裝修、教育、婚慶等領域，為更多消費者提供信用消費服務。

二、SWOT分析

（一）優勢

1.手續簡便，額度適宜。花唄是目前占據互聯網消費金融市場最大的產品。相較于傳統的信貸產品，用戶在開通花唄賬戶之后，系統會根據消費者的信用情況、支付習慣等綜合考慮，通過大數據運算，結合風控模型，授予用戶不同的消費額度。同樣，白條也是通過風控大數據模型來識別用戶，后臺風控系統會根據購物習慣、信用狀況、穩定程度等，結合多種因素去“識別”用戶，然后迅速給出“白條”是否可激活的評定結果。兩者初期額度較小，隨著后期消費和信用分的不斷提高，額度會有所提升。

2.客戶群體大，模式新穎。花唄依托于天貓淘寶這類網購平臺。其本身具有較大的客戶基數，并且是以大學生為主的90后消費群體，這類群體的特點就是沒有穩定的收入滿足自身物質需求。因此，花唄通過一定期限內沒有利息的授信額度能夠滿足他們的消費需求。白條則是京東旗下的一款信貸產品，同樣依托于自家的購物平臺。雖然客戶基數小于天貓淘寶，但依舊存在一定的客戶群體，尤其在數碼產品領域，由于自身的經營策略，幫助京東收獲很大一批客戶量。兩者通過“先消費后付款”的新穎購物模式，沖擊了傳統信貸行業，很大程度地改變了居民的消費方式和消費理念，推動了經濟發展。

3.盈利模式多元化，綁定客戶。花唄的盈利來自兩方面。一方面是利息收入和分期費用收入，這一點和傳統的信貸消費差異不大。相關資料顯示，傳統信貸消費、花唄、白條的日逾期費率均為0.05%。花唄和白條以及傳統信貸消費的還款期限在30-45天左右。同時三者的分期付款利率各不相同。另外一方面，也就是花唄和白條的優勢在于可以從商戶中獲取傭金。目前，傳統的信貸消費按照行業實行差別費率，主要有餐飲娛樂類、一般類、民生類和公益類四個行業，費率分別為1.25%、0.78%、0.38%和0%。這部分費用按照7：2：1的比例分給發卡銀行、收單機構和銀行卡清算組織。通過計算，我們可以發現傳統的信貸消費從中獲得的收益微乎其微。相比而言，阿里巴巴規定淘寶賣家的手續費為1%，天貓賣家的手續費為0.8%。并且淘寶天貓擁有極多的入駐商家，所以傭金收入遠遠大過于利息和費用的收入。白條則是通過信貸消費來擴大購物平臺的銷售額，從中獲取更高的收益。這也是目前互聯網金融下，新型信貸產品的優勢。相比而言，這些信貸產品與平臺合作更具有易獲取性、便捷性的特征，也更容易讓消費群體產生依賴性。

（二）劣勢

1.監管體系不健全，追債能力較差。花唄和白條對于客戶的評估完全基于大數據下的云計算，對于客戶自身的把握，僅僅通過消費行為和消費記錄來進行分析預測，利用評測的信用分來限定額度，大大降低了客戶信息的全面性，客戶可以通過惡意刷分，來提高信用分。因此，客戶選擇違約的風險較大，對于選擇違約的客戶，由于個人資料并不完善，加大了追債的難度。而且消費多為線上進行，當月買、下月還的消費模式，客戶可以選擇與商家進行虛假交易，增加了資金管理的風險。另外，目前我國對于互聯網消費金融的法律法規尚未健全，對于產品自身的準入門檻和規范框架存在漏洞，容易導致雙方的利益糾紛。

2.自身服務范圍受限。盡管花唄已經拓展從線上到線下的消費范圍，但還是存在一定的限制。線上僅限于與花唄合作的平臺，線下也只能和開通花唄賬戶的商家使用。同樣，白條只支持購買京東自營產品，暫不支持第三方賣家的產品。

3.致使用戶過度消費。由于花唄和白條的客戶群體多為90后用戶，他們對于物質需求較大，控制不了消費的欲望，并且較弱的償債能力，容易導致用戶積累債務，影響信用評級。

（三）機會

1.用戶數量增加，消費觀念的改變。隨著互聯網時代的到來，越來越多的人選擇網絡購物，淘寶天貓、京東作為網絡購物平臺的龍頭企業，擁有龐大的客戶基數，這個數量也在不斷增加。并且隨著人們消費觀念的改變，擁有超前消費意識的80后、90后逐漸成為消費群體的主流。先購物后付款的新型模式給予了人們更多選擇心儀商品的權利，花唄和白條依然具有很大的上升潛力。

2.居民理財觀念的改變，信貸意識逐漸加強。隨著居民整體的消費意識和理財意識的不斷提高。越來越多的居民認識到貨幣的時間價值，選擇用未來的錢滿足當前的消費，用當下的錢去賺取更多的潛在收益。花唄和白條“當月花次月還”的無利息還款方式滿足了人們的理財需求。同時，支付寶的多領域合作不僅在消費領域，還包括投資領域，為客戶提供了更高的便利性，從而綁定用戶。

3.互聯網金融的普及，政策支持。國家現階段的金融改革，正值互聯網金融潮流興起，在傳統金融部門和互聯網金融的推動下，中國的整體金融結構都將發生深刻變革。隨著2018年《互聯網金融從業機構反洗錢和反恐怖融資管理辦法（試行）》的出臺，預示著互聯網金融的法律法規得到進一步完善，監管體系正在逐步建成。

（四）威脅

1.信貸額度低，僅僅滿足用戶部分需求。花唄和白條的初始額度較低。對于一些大金額商品，用戶只能望而卻步。而且花唄以及白條的額度增長存在一定的周期時限，需要不停地使用來增加自己的消費記錄和提高自身的信用評級才能獲得更高的額度。目前，市場上已出現多家中小額信貸平臺，這些平臺通常的貸款額度在20萬以內，如360借條、萬達貸等。相較之下，花唄和白條并不具備額度優勢。

2.眾多小眾平臺云集，傳統金融行業正在改革。在互聯網金融背景下，除了銀行等傳統金融行業，一些小微金融也發現了其中的潛在利益。導致越來越多的信貸平臺興起。P2P平臺、微粒貸、網商貸等。銀行也在推出各自的信貸產品來爭奪市場份額，擴大自身的利益。國家政策對于整個行業的扶持，勢必會對花唄和白條造成一定程度上的沖擊。

3.監管系統不健全，缺少有力監督。花唄和白條的征信體系并不完善，存在一定的漏洞，不法分子正是利用這一漏洞進行套現、透支等違法行為，現階段的法律法規也只是基于傳統金融下對于互聯網金融的改革。在缺少有力的外部監管體系情況下，目前市場上信貸產品的壞賬率勢必高于傳統金融。

三、對策及建議

充分利用信息技術，支持信息共享。互聯網信息技術的蓬勃發展為信貸消費提供了多樣化的風險監控，我們可以從客戶日常的網絡數據進行審核，也可以運用大數據技術進行風險預測。同時，目前中國有多家企業被授予商業征信的權利，這些企業可以通過多對多的建立客戶信用數據庫，達到信息共享，來完善客戶個人資料，預防風險。

內部加強監管，完善違約制度。信貸產品的相關法律雖然得到逐步完善，但仍存在漏洞。花唄和白條可以通過客戶的消費記錄以及資金使用情況來掌握客戶的基本情況，做好相關違約處理的準備工作，對于惡意刷高信用評級、虛假交易的行為及時處理，降低資金損失風險。

加快完善征信系統，建設監管體系。國家可以適當提高征信要求，保證信息的準確性和真實性，完善國家征信體系。建立第三方監管部門實施外部監督作為保障手段，遇到緊急情況時可以由國家監管部門代為處理。

四、結語

互聯網消費金融的不斷深入發展，80后、90后在消費群體結構中地位不斷上升，新穎的消費理念不斷改變，國內金融環境的不斷改善，這些給花唄和白條帶來了前所未有的巨大機遇。但隨著傳統金融業的不斷改革，威脅同樣隨之而來，面對來自眾多信貸機構的競爭。花唄和白條需要不斷地進行金融創新。不可否認的是，這些改變都在促使著中國互聯網金融的更新進步。

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基金項目：南航金城學院2019年大學生創造項目“信貸消費背景下大學生信貸產品的發展研究”（項目編號2019024YZ）。

作者單位：南航金城學院國際商學院